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出版者:科学出版社

作者:周兴荣

出品人:

页数:356

译者:

出版时间:2004-8-1

价格:29.00元

装帧:平装(无盘)

isbn号码:9787030141446

丛书系列:

图书标签:

• 会计
• 实务
• 模拟
• 财务
• 会计学
• 实践
• 案例
• 教学
• 培训
• 职业技能

财务管理精要：企业价值最大化的战略路径 本书并非对会计实务操作的机械性模仿或流程复述，而是深入探讨企业如何在复杂的经济环境中实现资源优化配置和持续价值增长的战略性指南。 第一部分：宏观视角下的企业财务战略定位 本部分旨在帮助读者建立起一个超越日常账务处理的战略财务视野。我们不再关注如何正确地登记一笔分录，而是探讨在何种宏观经济周期下，企业应该采取何种资本结构、投资取向和盈利模式。 第一章：财务决策的环境分析与战略选择 经济周期的财务影响： 详细分析通货膨胀、利率波动、汇率变动对企业流动性、盈利能力和长期投资决策的制约与机遇。重点阐述在紧缩周期和扩张周期中，财务部门应扮演的“守卫者”与“助推器”角色转换。 全球化背景下的税务筹划与风险管理： 探讨跨国经营中，如何利用税收协定、离岸结构（合法合规框架下）优化企业整体税负。区别于基础税务知识，本书聚焦于利用各国税制差异进行长期战略布局，并强调反避税规则的潜在风险。 可持续发展（ESG）与财务绩效的整合： 分析环境、社会责任和公司治理指标如何转化为可量化的财务风险与机遇。探讨绿色金融工具的运用，以及如何将ESG承诺嵌入资本预算决策中，以吸引长期机构投资者。 第二章：资本结构优化与融资策略设计 本章聚焦于企业“钱从哪里来”的深度思考，强调资本成本的最小化和风险的平衡。 动态资本结构理论的实践应用： 深入剖析权衡理论（Trade-off Theory）和信号理论（Signaling Theory）在实际融资决策中的应用。探讨企业在不同生命周期阶段（初创、成长期、成熟期）的理想债务股本比的动态调整机制。 混合融资工具的创新运用： 除了传统的银行贷款和发行普通股，本书详细分析了可转债、认股权证、夹层融资（Mezzanine Financing）等工具的结构设计、定价模型及其对企业控制权和财务报表的影响。重点解析如何通过条款设计，在提供融资便利的同时，有效对冲潜在的稀释风险。 风险导向的融资组合管理： 阐述如何构建一个多元化、低相关性的融资组合，以应对单一融资渠道中断的风险。内容涵盖信用评级管理、与多家金融机构建立战略合作关系，以及在资本市场波动期锁定优惠融资成本的技巧。 第二部分：价值创造与投资决策的量化评估 本部分的核心在于如何识别并执行能够真正增加企业内在价值的项目。我们关注的不是项目能否通过审批，而是项目是否值得做，以及如何确保投资回报的实现。 第三章：高级资本预算技术与实物期权分析 摒弃传统的只看静态的净现值（NPV）和内部收益率（IRR），本章引入更贴近现实管理决策的动态评估方法。 折现率的精细化测算（WACC的动态调整）： 探讨如何根据项目的特有风险（而非公司整体风险）调整资本资产定价模型（CAPM）中的Beta系数，以及在私募股权融资背景下，如何合理估计股权成本。 实物期权思维在投资决策中的应用： 详细阐述管理柔性（Managerial Flexibility）的价值。例如，一项投资是否具有“观望期权”（Option to Wait）、“扩展期权”（Option to Expand）或“放弃期权”（Option to Abandon）。通过二叉树模型或蒙特卡洛模拟，量化这些战略选择的潜在价值，从而修正对传统NPV的低估。 投资组合管理与资本配给： 分析在资本约束条件下，如何使用目标规划法（Goal Programming）或效率前沿分析，在多个相互排斥的投资机会中，实现整体企业价值的最大化配置。 第四章：企业估值的前沿模型与实务操作 本章聚焦于如何准确地为企业、业务单元或特定资产定价，这不仅是并购的基础，也是内部资源调配的准绳。 自由现金流折现法（FCFF/FCFE）的深度应用： 重点讲解如何准确预测远期五年的“非正常增长期”的关键驱动因素，以及如何构建一个稳健的“永续增长率”（Terminal Value）模型。对于高增长或周期性行业的企业，解析如何使用“超额收益法”（Abnormal Earnings Method）作为补充。 可比公司分析与交易案例法的精炼： 强调选择具有可比性的“业务驱动因素”而非仅仅是行业代码的重要性。深入探讨如何对可比公司的财务数据进行“标准化调整”（Normalization），以消除会计政策差异、一次性损益和资本结构差异对估值乘数的影响。 杠杆收购（LBO）中的价值重构： 分析私募股权基金如何利用债务杠杆、运营改善和资本结构重组来创造价值。这部分内容为企业管理层理解外部收购方的思维模式提供了重要视角。 第三部分：营运资本管理与现金流的精益控制 本部分将营运资本管理从日常核算层面提升到战略保障层面，确保企业拥有充足且高效流动的资金来支持其增长战略。 第五章：高效营运资本的战略管理 应收账款周转的信用风险定价： 分析如何根据客户的信用等级、支付历史和行业平均水平，动态设定不同的信用期限和折扣政策。构建应收账款的预期损失模型，而非简单的呆账准备。 存货策略与供应链金融的整合： 探讨在“准时制生产”（JIT）和“弹性供应链”模式下，如何平衡库存持有成本与缺货损失。介绍供应商融资（Supply Chain Finance）工具，如何以外部资金支持优化内部存货周转。 现金管理的“流动性边界”设定： 确定企业可接受的最低安全现金余额的科学方法，并阐述如何利用货币市场工具（如商业票据、短期国债）进行有效闲置资金管理，实现收益率最大化。 第六章：绩效衡量、预算编制与激励机制 本章关注如何将财务战略有效传导至组织运营层面，确保管理层和员工的行动与股东价值最大化目标一致。 超越损益表的战略绩效体系（BSC的应用）： 详细介绍平衡计分卡（BSC）如何将财务目标分解为客户、内部流程和学习与成长四个维度的具体行动指标。强调财务指标应作为结果的衡量，而非唯一的驱动力。 滚动预测与零基预算（ZBB）的结合： 论述在快速变化的市场中，静态年度预算的局限性。引入滚动预测机制以提高预测的及时性，并探讨在特定业务单元推行零基预算，以识别并削减非战略性成本。 基于经济增加值（EVA）的内部考核体系： 深入解析EVA如何将资本成本纳入绩效考核，激励管理者只进行能产生高于资本成本回报的投资。提供计算EVA的实操案例，并探讨如何将EVA指标与高管薪酬挂钩，实现激励的有效性。 结语：财务领导力的未来塑造 本书最后强调，现代财务管理者不再是记账员，而是企业价值的“首席架构师”。成功的财务领导力需要深厚的战略洞察力、对市场波动的敏锐感知，以及运用复杂量化工具进行决策的能力。本书提供的，是构建这一领导力的理论框架和实践工具箱。

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