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出版者:上海交大

作者:[英]金塞

出品人:

页数:215

译者:童勇

出版时间:2003-1

价格:10.00元

装帧:

isbn号码:9787313031778

丛书系列:

图书标签:

• 财务管理
• 现金流
• 企业财务
• 财务分析
• 投资
• 理财
• 经营管理
• 财务规划
• 资金管理
• 财务知识

投资决策的艺术与科学：构建稳健的财务未来 内容提要： 本书深入探讨了现代企业和个人在复杂多变的经济环境中，如何通过精密的投资策略、风险管理以及资产配置，实现财富的长期、可持续增长。全书摒弃了晦涩难懂的理论说教，聚焦于实战操作与案例分析，旨在为读者提供一套行之有效、可立即应用的决策框架。 --- 第一部分：投资哲学的重塑与认知升级 第一章：理解市场本质——信息的非对称与随机漫步 在本书的开篇，我们将探讨市场参与者普遍存在的认知偏差。成功的投资并非依赖于预测短期市场波动，而是建立在对市场结构性缺陷的深刻理解之上。我们将详细分析信息在不同层级投资者之间的流动速度与质量差异，并引入“有效市场假说”的局限性，解释为何价值投资依然能产生超额回报。 信息套利与“慢思考”： 讨论在算法交易盛行的时代，个人投资者如何通过“慢思考”和信息挖掘的深度来弥补速度上的劣势。 行为金融学的实战应用： 识别损失厌恶、羊群效应和锚定效应如何扭曲我们的决策。提供工具箱，帮助读者在压力情境下保持理性。 第二章：风险的定义与量化——从“波动率”到“永久性资本损失” 许多投资者将风险简单等同于股价的短期波动。本书则坚持更严谨的定义：风险是不可逆转的资本永久性损失的可能性。我们将构建一个多维度的风险评估模型，远超传统的Beta值考量。 尾部风险（Tail Risk）的识别： 重点剖析“黑天鹅”事件的特征，以及如何通过构建对冲策略（如期权保护或另类资产配置）来管理难以预测的极端风险。 流动性风险与时间偏好： 探讨不同投资期限下，资产流动性对整体投资组合稳健性的影响。特别是对于非公开市场投资（如私募股权或房地产），流动性约束的真实成本分析。 第二部分：构建多层次的资产配置框架 第三章：核心-卫星策略的精细化调控 本书推崇的核心-卫星（Core-Satellite）策略，但本书将该策略的运用推向了更精细的层次。核心部分追求稳健的长期复利增长，而卫星部分则用于捕捉特定市场错配或结构性增长机遇。 核心资产的选择标准： 深入分析指数基金（ETFs）的底层差异、蓝筹股的护城河评估，以及固定收益类资产（债券、票据）在不同利率环境下的最优配置比例。 卫星策略的界定与纪律： 如何为卫星投资设定清晰的退出标准和风险预算。讨论主题性投资（如清洁能源、生物科技的早期布局）的进入时机与风险敞口控制。 第四章：另类投资的理性评估与纳入 在低利率和高通胀环境下，传统股债组合的回报预期下降。本书提供了一套系统的框架，用于评估另类资产的真正价值及其对整体投资组合的贡献。 私募股权（PE/VC）的尽职调查： 如何穿透基金管理人展示的回报数据，评估其真实的投资能力和收费结构。重点分析“J曲线效应”下的资金管理。 房地产投资的价值锚定： 区分投资于商业地产、住宅开发与REITs（房地产投资信托基金）的风险收益特征。强调地理位置、现金流稳定性和杠杆比率的相互作用。 贵金属与大宗商品的对冲角色： 探讨黄金、白银等作为通胀保值工具的有效性，及其在系统性危机中的表现，而非简单的投机工具。 第三部分：超越财务报表——企业质量的深度挖掘 第五章：定性分析的力量——企业护城河的构建与侵蚀 巴菲特哲学在当代依然适用，但“护城河”的内涵正在演变。本书着重分析无形资产在现代经济中的决定性作用。 网络效应与规模经济的数字转型： 案例分析科技巨头如何利用数据和用户基数构建难以逾越的壁垒。 品牌价值与转换成本的计量： 如何量化一个强大的品牌溢价能力，以及高昂的客户转换成本如何转化为稳定的未来收入流。 管理层激励与公司治理结构： 识别管理层目标与股东利益不一致的信号，包括薪酬结构中的短期导向性指标。 第六章：估值的动态校准与情景分析 本书倡导的估值不再是僵化的贴现现金流（DCF）模型。我们必须根据行业生命周期和宏观经济预期，动态调整贴现率和增长率假设。 敏感性分析与概率加权估值： 构建乐观、基准、悲观三种情景，并为其分配不同的概率权重，得出更稳健的内在价值区间。 高增长企业的“安全边际”： 讨论在高速增长但尚未盈利的科技企业中，如何用市销率（PS）或用户终身价值（LTV）等非传统指标来界定“安全边际”。 第四部分：投资心理学与持续的纪律 第七章：自动化投资流程与决策惰性克服 成功的投资是体系而非孤立决策的产物。本章聚焦于如何建立一个能抵御人类情感波动的自动化投资流程。 再平衡策略的执行艺术： 设定明确的阈值和执行频率，避免因市场短期噪音而频繁调整。 税收效率的融入： 讨论长期持有、资本利得税递延策略，以及如何利用税务账户工具优化整体回报。 第八章：财富的守护与传承 投资的终极目标是实现财务自由并保护既得财富。本章转向后期的财务规划。 通货膨胀的隐形侵蚀： 如何构建投资组合，确保其实际购买力能够跨越数十年的时间维度不断增长。 财富结构的多元化： 探讨信托、保险以及资产地域分布（全球化配置）在抵抗单一司法管辖区风险中的作用。 --- 本书面向对象： 本书专为有一定投资经验，渴望从“交易者”转变为“资本管理者”的个人投资者、中小型企业财务决策者以及资产配置顾问设计。它要求读者具备基础的财务知识，并愿意投入时间深入理解资产背后的商业逻辑。通过本书的学习，读者将能够建立起一套严谨、自洽、能够适应未来市场变化的投资决策系统。

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