具体描述
對一些基本主題作更進一步的闡述，例如追求股東財富極大化的邏輯、從事投資案的策略、美國上市 (櫃) 之程序等。增加一些近期受重視的主題，例如企業盈餘操縱與公司治理、庫藏股的實施與理論。另外，亦增加了租賃、董事選舉制度等主題。
更新市場的法規與相關資訊，例如金融控股公司、台灣之上市 (櫃) 條件、證券投資與美國購併會計方法的變更等。
簡介台灣近期內出現的新金融商品，例如 2002 年之後所推出的指數與個股選擇權、連動式債券及本利分離債券等。
加入一些市場上的實例及事件研究，例如利率變動的分析、投資人對未預期盈餘的反應等。
增加了實際案例與 EXCEL 試算表習題，以培養實做能力。
本書各章所附光碟片之實際案例如下：
◎旺宏電子公司調降財務預測個案 (財務分析)。
◎金控公司之策略 (香港匯豐、美商國家銀行及日本住友銀行)。
◎投資台灣某電子公司之綜合評估案 (股權投資與上市櫃評估)。
◎永豐餘公司發行海外可轉換債券 (ECB) 個案 (海外融資)。
◎台積電公司發行美國存託憑證 (ADR) 個案 (海外融資)。
◎小橋公司庫藏股 (庫藏股與企業價值分析)。
◎美國企業之多角化 (席爾斯百貨公司、貝翠斯公司及吉列公司)。
作者简介
徐俊明
現職：國立中興大學/財務金融學系專任副教授
學歷：美國雪城大學博士
學術專長：財務管理、證券分析 投資管理、財務管理
目录信息
读后感
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用户评价
购买这本书，是一个非常偶然的选择。当时我是在书店里随便翻阅，看到它厚实的篇幅和“财务管理原理”的字样，觉得应该能给我一些启发。事实证明，我的直觉是正确的。这本书在讲解“风险与收益”这一核心概念时，做得非常出色。它不仅仅是简单地介绍风险的定义和度量方法，而是深入探讨了风险与收益之间的权衡关系，以及如何在不确定性环境下做出最优决策。我特别喜欢作者关于“系统性风险”和“非系统性风险”的区分。他通过非常生动的比喻，比如一个投资组合就像一个由很多个鸡蛋组成的篮子，非系统性风险可以通过分散投资来规避，而系统性风险则像地震一样，是无法完全避免的。这种形象的比喻，让我对风险的本质有了更深刻的认识。他还详细介绍了衡量系统性风险的指标——Beta系数，并且通过实际股票的Beta值分析，展示了如何利用Beta系数来评估股票的系统性风险以及它对预期收益的影响。这对我来说是非常有价值的学习。另外，关于“期权与期货”等衍生品市场的介绍，也让我大开眼界。虽然我不是金融衍生品领域的专家，但作者用非常清晰的语言，解释了这些复杂工具的基本原理和应用场景。他通过描述一个简单的套期保值案例，让我理解了衍生品是如何帮助企业规避市场风险的。这本书让我认识到，财务管理不仅仅是关于内部的资金运作，也涉及到如何利用外部工具来管理和对冲风险。光碟的附带，也让我对这本书的价值有了更高的期待，相信里面会有更多精彩的内容等待我去发掘。
评分这本书，我必须说，是一本非常“实在”的书。它没有华丽的辞藻，也没有花哨的排版，但内容却无比精炼。我选择它，主要是因为它提供的“光碟”附件，我当时寄希望于它能给我带来一些更直观的学习体验，比如一些模拟计算或者案例分析的软件。虽然我还没来得及深入研究光碟里的内容，但仅仅是这本厚实的书籍本身，就已经足够让我惊叹。它对于财务报表分析的讲解，可以说是细致入微。从资产负债表、利润表到现金流量表，作者都一一剖析，并且详细讲解了各个项目背后的含义以及它们之间的相互关联。我尤其欣赏作者在讲解财务比率分析时，并没有仅仅列出比率公式，而是深入分析了各种比率背后的驱动因素，以及如何通过比率的变化来诊断企业的经营状况。比如，在分析流动比率和速动比率时，作者不仅解释了它们的计算方法，还详细阐述了为什么过高或过低的流动比率都可能存在问题，以及如何通过对这些比率的深入分析，发现企业潜在的经营风险。他还提供了一些不同行业平均比率的参考数据，这使得我能够更好地将目标公司的财务表现与其同行进行对比，从而做出更准确的判断。此外，关于财务预测和规划的部分，也让我受益匪浅。作者提出了多种预测方法，并详细讲解了它们的应用场景和优缺点。让我印象深刻的是，他强调了财务预测并非一成不变，而是需要随着经营环境的变化而不断调整的动态过程。他提供的案例分析，让我看到了如何将理论应用于实际的财务预测，以及如何通过敏感性分析来评估不同情景下的财务结果。这种对实际应用层面的关注，使得这本书的价值远远超出了理论知识的层面，它为我提供了一套实操性的工具和方法，让我能够更好地应对实际工作中的财务挑战。
评分这本《財務管理原理第二版2005年（附光碟）》对我来说，真是一次意外的宝藏挖掘。我当初购买它，纯粹是因为我在准备一个非常重要的财务分析项目，急需一本基础扎实、又不太过时（2005年这个时间点，我心里也犯嘀咕，但没办法，有些核心概念是不会轻易被颠覆的）的参考书。拿到手后，我几乎是抱着试试看的心态翻开了它。这本书的开篇就给我留下了深刻的印象，它不是那种上来就抛出一堆公式和图表的枯燥读物，而是用一种相对平缓、循序渐进的方式，将财务管理的核心理念娓娓道来。第一章就详细阐述了财务管理的目标、职能以及其在现代企业中的重要性，这让我迅速建立起一个宏观的框架，理解了为什么我们要学习财务管理，以及它究竟能为企业带来什么。我尤其欣赏作者在解释一些基本概念时，引入的生动案例。比如，在谈到“股东财富最大化”这个核心目标时，作者并没有停留在理论层面，而是通过几个虚构但又十分贴近现实的公司运营情境，生动地展示了不同决策对股东价值的影响。这比我之前看过的任何一本教材都更具启发性，让我能更直观地感受到财务决策的实际意义。而且，书中对于不同财务报表之间的勾稽关系，也有非常清晰的梳理，这对于初学者来说，无疑是一大福音。我曾多次在理解现金流量表和利润表的关系时感到困惑，但这本书通过图示和文字的结合，将这种关联性讲解得淋漓尽致，让我豁然开朗。虽然是2005年的版本，但书中对于一些经典财务理论的阐述，比如有效市场假说、资本资产定价模型（CAPM）等，依然保持着高度的严谨性和逻辑性。作者在讲解这些理论时，并没有回避其背后的数学推导，但同时又非常注重用通俗易懂的语言来解释其核心思想，这使得我这样一个非数学专业背景的读者，也能相对轻松地理解。特别是CAPM的讲解，作者通过一系列的假设条件，一步步推导出风险和预期收益之间的关系，并在后续章节中将其与实际应用结合，让我看到了理论的强大生命力。总而言之，这本书为我打下了坚实的财务管理基础，让我对这个领域有了更深刻的认识和理解，为我后续的学习和工作提供了宝贵的指导。
评分坦白说，当初选择这本书，很大程度上是被其“原理”二字所吸引。我当时正在进行一项对公司整体财务战略的评估，急需一本能够系统性地梳理和构建财务管理理论框架的书籍。这本书恰好满足了我的需求。它的结构非常清晰，从最基础的货币时间价值开始，逐步深入到复杂的资本预算、风险管理和公司估值等领域。我最喜欢的部分是关于“资本预算”的章节。作者以一种极其清晰的方式，讲解了净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期等投资决策方法的原理和应用。他不仅给出了严格的数学推导，更重要的是，他通过大量的图表和实际的投资项目案例，让我们能够直观地理解这些方法是如何帮助企业做出明智的投资决策的。例如，在讲解NPV时，作者通过一个简单的设备更新项目，详细计算了不同现金流预测下的NPV值，并最终得出了是否进行投资的结论。这种由浅入深、理论与实践相结合的讲解方式，让我对资本预算有了前所未有的深刻理解。我之前也读过一些关于投资决策的书，但往往只停留在公式的层面，而这本书让我真正理解了这些公式背后的逻辑和意义。此外，关于“股利政策”的讨论，也让我耳目一新。作者详细阐述了不同的股利政策理论，以及它们对公司价值和股东财富的影响。他讨论了诸如“客户效应”、“信号效应”等因素在股利政策决策中的重要性，这让我认识到股利政策并非简单的利润分配问题，而是涉及到公司长期发展战略的复杂考量。通过书中对不同情景下的股利派发和股票回购的案例分析，我能够更清晰地理解这些决策是如何影响公司的市场估值和股东的投资回报的。这本书的价值在于，它提供了一个系统性的框架，让我能够将零散的财务知识点串联起来，形成一个完整的知识体系，为我今后的工作和学习提供了坚实的基础。
评分我是一名在一家中型企业担任财务经理多年的从业者，平时工作繁忙，鲜有时间系统地回顾和深化财务理论知识。偶然的机会，我看到了这本《財務管理原理第二版2005年（附光碟）》，心想，或许可以借此机会重温一下基础。这本书在“资本成本”和“加权平均资本成本（WACC）”的讲解上，给我留下了深刻的印象。作者以非常清晰的逻辑，阐述了股权资本成本、债权资本成本的计算方法，以及如何将它们结合起来计算WACC。他详细解释了每种资本成本的构成要素，以及在实际操作中如何获取相关数据。我尤其欣赏作者在讨论股权资本成本时，对CAPM模型的深入剖析，以及如何运用它来估算股权资本的预期回报率。他还详细讨论了股利增长模型等其他估算方法，并分析了它们在不同情况下的适用性。这让我对如何更准确地评估企业的资本成本有了更深的认识。此外，关于“最优资本结构”的讨论，也让我茅塞顿开。作者详细介绍了MM理论的演进，以及在新古典主义理论框架下，税盾效应、破产成本、代理成本等因素如何影响最优资本结构。他通过一些实际的公司案例，生动地展示了企业在不同生命周期阶段，如何根据自身特点调整资本结构以实现价值最大化。这让我反思了公司在实际融资过程中，是如何在债务和股权之间取得平衡的。这本书虽然出版时间较早，但其核心理论的深刻性和严谨性，对于我这样的实务工作者来说，依然具有极高的参考价值。它帮助我巩固了理论基础，也为我今后的决策提供了更坚实的理论支撑。
评分这本书的出版年份，2005年，在我刚开始接触它的时候，确实让我产生了一丝疑虑，毕竟在这个信息爆炸的时代，技术的更新迭代速度快得惊人，我担心书中内容会显得陈旧。然而，当我深入阅读之后，我不得不承认，我的担忧是多余的。这本书对于财务管理基本原理的阐述，其深度和广度，远远超出了我的预期。作者在处理一些基础理论时，展现出了极其扎实的功底。例如，关于资本结构理论的部分，无论是传统的MM理论，还是权衡理论，书中都进行了非常细致的分析，并且详细解释了这些理论在不同市场环境下应用的局限性。我特别喜欢作者在讨论最优资本结构时，引入的“信号效应”和“代理成本”等概念。这些概念虽然听起来有些专业，但在作者的笔下，通过结合实际的融资案例，变得清晰易懂。他举例说，公司在盈利能力极强的时候，可能更倾向于选择债务融资，因为这可以向市场传递一个积极的信号，表明公司对未来充满信心，并且能够承担更多的债务。反之，如果公司盈利能力不稳定，则可能更倾向于股权融资，以规避财务风险。这种将抽象理论与具体实践相结合的讲解方式，让我对资本结构决策有了更深入的理解，也认识到选择合适的资本结构并非易事，而是需要综合考虑多种因素的复杂过程。此外，书中关于营运资本管理的部分，也给我留下了深刻的印象。作者不仅仅停留在介绍应收账款、存货、应付账款等项目，而是深入探讨了如何通过有效的营运资本管理来提升企业的现金流和盈利能力。他提出的“现金转换周期”概念，以及如何通过缩短现金转换周期来释放营运资金，对我来说是极具启发性的。通过书中的图表和计算示例，我明白了为何营运资本管理对于企业的日常运营至关重要，以及如何通过精细化的管理，让企业的资金流动更加顺畅，降低资金成本。总的来说，尽管时间已经过去了不少年，这本书的核心价值依然闪耀，它以其扎实的理论基础和贴近实践的讲解，为我提供了一个全面且深入的财务管理学习平台，让我受益匪浅。
评分我是一名刚接触财务管理领域的初学者，被这本书的“原理”二字所吸引，希望能够构建一个扎实的理论基础。这本书在这方面做得非常出色。它从最基础的货币时间价值概念入手，逐步深入到更复杂的财务决策。我最喜欢的部分是关于“股利政策”的讨论。作者以非常清晰的逻辑，阐述了不同的股利政策理论，如剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策等，并详细分析了它们对公司价值、股东财富以及市场信息传递的影响。他还深入探讨了诸如“客户效应”、“信号效应”、“税收影响”等因素在股利政策决策中的重要性。通过书中提供的实际案例，我能够看到不同公司是如何根据自身情况制定不同的股利政策，以及这些政策对公司股价和投资者行为产生的实际影响。这让我明白了股利政策并非简单的利润分配问题，而是涉及到公司整体战略和市场沟通的复杂考量。此外，书中关于“公司估值”的讲解，也为我打开了新世界的大门。作者详细介绍了现金流折现法、可比公司分析法等多种估值方法，并对每种方法的原理、步骤、优缺点以及实际应用中的注意事项进行了详细的阐述。他通过一个简单的估值模型，让我能够初步理解如何通过分析公司的未来现金流来评估其内在价值。这对于我理解资本市场如何定价企业，以及如何评估一项投资的价值，都提供了重要的启示。这本书为我提供了一个系统性的学习框架，让我能够快速入门财务管理领域，并对其中的核心概念有了初步的认识。
评分我是一名对财务管理领域充满好奇心的在校大学生，在浏览图书馆时，这本书的封面和书名吸引了我。起初，我担心2005年的版本对于我这样一个需要学习最新知识的学生来说，会不会过于陈旧。然而，当我翻开第一页，我的疑虑就烟消云散了。这本书在“财务比率分析”方面的讲解，极其详尽和系统。作者并没有仅仅罗列各种财务比率，而是深入剖析了每种比率背后的财务含义，以及它们如何能够反映企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力。我尤其欣赏作者在介绍“杜邦分析”时，将净资产收益率（ROE）分解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数这三个关键因素，并详细解释了每个因素对ROE的影响。通过图示和实际公司案例，我能够清晰地看到，一家公司ROE的提升，究竟是源于销售额的增长，还是成本的控制，亦或是资产的有效利用。这种层层递进的分析方法，让我对如何评价一家公司的综合财务表现有了全新的认识。此外，书中关于“营运资本管理”的讲解，也让我受益匪浅。作者详细阐述了存货管理、应收账款管理和应付账款管理的重要性，并介绍了多种实用的管理工具和技术，如经济订货批量（EOQ）、信用政策的制定以及现金折扣策略等。通过书中提供的计算示例，我能够掌握如何量化营运资本管理的效益，以及如何通过优化营运资本来提高企业的现金流和盈利能力。这本书为我打下了坚实的财务基础，让我对财务报表有了更深入的理解，也激发了我对财务管理更浓厚的兴趣。
评分我在准备一项关于企业并购的尽职调查时，偶然发现了这本《財務管理原理第二版2005年（附光碟）》。我需要一本能够提供坚实财务理论基础的书籍，来帮助我理解并购交易中涉及的各种财务问题。这本书的“公司估值”部分，简直就是为我量身定做的。作者详细介绍了多种常用的公司估值方法，包括现金流折现法（DCF）、可比公司分析法（Comps）以及先例交易分析法（Precedents）。他对每种方法的原理、适用范围、优缺点以及在实际操作中需要注意的问题，都进行了详尽的阐述。我尤其对现金流折现法的讲解印象深刻。作者不仅给出了贴现现金流模型的详细计算步骤，还深入分析了如何预测未来的自由现金流，如何选择合适的折现率，以及这些关键参数的敏感性分析。他提供的一个并购案例，让我能够清晰地看到，如何运用DCF方法来评估目标公司的内在价值，并以此为基础进行并购谈判。这种严谨的逻辑和细致的讲解，让我在面对复杂估值问题时，不再感到束手无策。此外，关于“并购财务战略”的部分，也让我受益匪浅。作者探讨了不同类型的并购，如横向并购、纵向并购和多元化并购，以及它们各自的财务驱动因素和潜在风险。他还分析了股权收购和资产收购在财务上的不同影响，以及如何通过融资结构的设计来优化并购交易的财务效率。这本书就像一个经验丰富的向导，指引我在并购的财务迷宫中找到方向，让我能够更自信地进行尽职调查和价值评估。
评分我选择这本书，纯粹是因为我对“财务管理”这个领域本身充满了浓厚的兴趣，想要通过一本经典著作来系统地学习。这本书的“长期财务决策”部分，让我觉得收获颇丰。作者在讲解“资本预算”时，不仅给出了各种投资评估方法的理论框架，例如净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回报期等，更重要的是，他详细阐述了在实际应用中，这些方法可能遇到的挑战和需要注意的细节。他通过对一个大型基础设施项目的案例分析，详细展示了如何进行现金流的预测，如何考虑项目风险，以及如何选择合适的折现率。这让我深刻体会到，资本预算决策并非简单的数学计算，而是需要结合对市场、技术和宏观经济环境的深入分析。我还特别欣赏作者对“租赁决策”的讨论。他详细对比了直接购买和租赁两种方式的财务优劣，并给出了详细的计算模型，帮助企业做出最优的租赁决策。这让我明白了，财务管理不仅仅是关于资金的筹集和运用，也涉及到资产的获取和使用方式的选择，而这些选择往往会对企业的财务状况产生长远的影响。这本书以其扎实的理论基础、丰富的案例分析和清晰的逻辑结构，为我提供了一个全面深入的学习体验。它不仅帮助我理解了财务管理的各个核心模块，更重要的是，它培养了我用财务思维来分析和解决问题的能力。光碟的附带，更让我对接下来的深入学习充满期待。
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