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出版者:东南大学出版社

作者:吴庆田

出品人:

页数:405

译者:

出版时间:2005-8

价格:20.50元

装帧:简裝本

isbn号码:9787564101183

丛书系列:

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• 经济学

金融市场前沿透视：全球宏观经济与金融机构的深度解析 本书旨在为读者提供一个全面、深入的现代金融市场运作图景，重点关注全球宏观经济政策的演变、金融机构的战略转型以及复杂金融工具的应用。全书结构严谨，内容涵盖了从基础金融理论到尖端市场实践的多个维度，特别强调了近年来因技术进步和监管改革所引发的结构性变化。 --- 第一部分：全球宏观经济环境与政策框架 本部分首先构建了理解现代金融体系的基础框架，深入剖析了驱动全球经济波动的核心因素。 第一章：宏观经济指标的精细解读与预测模型 本章详细阐述了如何从多个维度解读国内生产总值（GDP）、通货膨胀（CPI与PCE）、失业率、经常账户余额等核心宏观指标。不同于简单的指标罗列，本章侧重于指标间的动态关系和领先滞后效应。例如，分析了劳动力市场数据的“温和放缓”如何预示着潜在的通胀压力变化，以及收益率曲线的倒挂现象在预测经济衰退中的可靠性。 随后，本章引入了结构化的宏观经济预测模型。这不仅包括传统的IS-LM模型在现代经济结构下的修正应用，还重点介绍了动态随机一般均衡（DSGE）模型的基本原理和局限性。通过实际案例分析，读者将学习如何利用这些模型来评估财政刺激或货币紧缩政策对产出缺口和价格水平的长期影响。特别关注了全球供应链中断和地缘政治风险如何被纳入到这些复杂模型中进行情景分析。 第二章：财政政策的艺术与科学 财政政策被视为政府稳定经济的重要工具。本章深入探讨了现代财政理论的核心辩论，包括李嘉图等价性的有效性、乘数效应的实际大小及其受利率和预期影响的机制。 内容着重于当前财政政策的实践挑战：主权债务的可持续性分析。我们详细构建了衡量国家偿债能力的指标体系，包括债务/GDP比率、利息支出占税收收入的比重等，并讨论了在低利率和高通胀环境下，债务可持续性评估的复杂性变化。此外，本章还分析了扩张性财政政策在应对“流动性陷阱”时的有效性限制，以及定向转移支付在优化资源配置方面的作用。 第三章：国际收支、汇率决定与资本流动 本章聚焦于国际金融的动态平衡。首先，系统梳理了国际收支平衡表的结构和含义，强调了经常账户与资本和金融账户之间的必然对立关系。 核心内容在于汇率决定的理论：从最早的购买力平价理论（PPP）到更具解释力的资产市场方法（如多重目的资产模型）。本章通过案例研究，分析了“双赤字”（财政赤字与贸易赤字）如何影响本国货币的长期价值。最后，探讨了跨境资本流动的稳定性问题，特别是“热钱”对新兴市场金融稳定的冲击机制，以及宏观审慎工具在管理资本流入流出中的应用。 --- 第二部分：金融机构的战略转型与风险管理 本部分将视角转向金融体系的微观基础——各类金融机构，分析它们在技术革新和监管加强下的生存之道。 第四章：商业银行的资产负债管理与盈利模式重构 本章超越了传统的存贷款业务描述，深入剖析了现代商业银行的资产负债表（ALM）管理。详细介绍了如何利用缺口分析和久期分析来管理利率风险，并讨论了巴塞尔协议（特别是巴塞尔III及后续改革）对资本充足率、杠杆率和流动性覆盖率（LCR）的严格要求如何重塑银行的风险偏好和业务结构。 盈利模式方面，本章重点分析了净利息收益率（NIM）承压下，商业银行向手续费和佣金收入转型的战略路径，包括财富管理、托管服务和支付结算业务的竞争格局。此外，数字化转型如何影响分行的运营成本和客户获取效率，也是本章关注的重点。 第五章：投资银行：资本中介与市场做市的核心职能 投资银行业务被分解为承销、并购（M&A）顾问以及交易做市三大板块。在承销方面，本章细致描述了首次公开募股（IPO）和债券发行的定价艺术，以及“灰区交易”中的利益冲突管理。 M&A部分，重点分析了估值方法（如现金流折现法、可比公司分析）在实务中的应用和局限性，以及交易结构设计（如全现金交易与换股交易）对各方股东价值的影响。交易做市方面，探讨了做市商在提供市场流动性方面的关键作用，以及高频交易（HFT）对市场微观结构的影响。 第六章：资产管理行业与机构投资者的崛起 本章聚焦于养老基金、保险公司和捐赠基金等机构投资者对全球资产配置的影响力。资产管理部分，深入比较了主动管理和被动管理（指数化投资）的优缺点及其成本效益分析。 重点研究了固定收益投资组合的构建策略，特别是信用风险分析（违约概率估计与违约损失率建模）。对于股票投资，本章介绍了因子投资（Factor Investing）的理论基础，如价值、规模、动量等因子的系统性风险溢价来源，以及如何构建多因子模型以增强风险调整后的回报。 --- 第三部分：金融衍生品市场与定价模型 本部分深入技术层面，探讨了金融衍生品在风险对冲和投机中的复杂作用，以及支撑其定价的数学工具。 第七章：期货、远期与利率衍生品市场机制 本章首先区分了标准化交易所交易的期货合约与场外（OTC）远期合约在信用风险、清算和保证金要求上的核心差异。详细分析了股指期货和商品期货在套期保值和套利交易中的具体应用场景。 利率衍生品是本章的重点。通过案例说明了远期利率协议（FRA）、利率互换（IRS）如何帮助企业管理基准利率（如SOFR、EURIBOR）波动带来的现金流不确定性。本章还深入探讨了利率期权（如利率上限/下限合约）的定价逻辑，强调了对未来短期利率预期的建模。 第八章：期权定价理论的精进与应用 期权作为最复杂的衍生品之一，本章从布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型入手，详细解析了其核心假设（如连续交易、恒定波动率）及其在现实市场中的失效点。 本章的深度体现在对模型修正的探讨：包括跳跃扩散模型（Jump-Diffusion）在应对突发事件风险时的优越性，以及局部波动率模型（Local Volatility）如何更好地拟合实务中的“波动率微笑”现象。对于实际期权策略，如跨式组合、蝶式价差等，本章提供了详细的盈亏图和应用场景指导。 第九章：信用衍生品与金融风险的转移 信用衍生品是管理信用风险的关键工具。本章着重分析了信用违约互换（CDS）的结构、交易机制及其在金融危机中暴露的系统性风险。 内容涵盖了信用风险建模的核心：结构化模型（如Merton模型）与简化模型（如KMV模型）的比较。本章还探讨了信用风险分散的工具，如债务抵押债券（CDO）的风险分层原理，并审视了当前监管环境对场外信用衍生品交易集中清算的要求。 --- 第四部分：金融科技、监管与未来趋势 本书最后一部分展望未来，分析了金融科技（FinTech）对传统金融业的颠覆性影响以及全球监管框架的演变。 第十章：金融科技对支付、借贷与资产托管的影响 本章系统考察了区块链技术在分布式账本、智能合约以及央行数字货币（CBDC）研究中的应用潜力，重点区分了许可链和非许可链在金融应用中的差异。 在支付领域，分析了跨境支付的效率瓶颈和新的解决方案。在借贷方面，对比了传统银行贷款与P2P借贷平台的风险特征和监管套利空间。对于资产托管，探讨了代币化资产（Tokenized Assets）对传统证券结算流程带来的效率提升和法律挑战。 第十一章：全球金融监管框架的演进与宏观审慎政策 本章回顾了过去二十年间全球金融监管改革的驱动力，从危机后的《多德-弗兰克法案》到巴塞尔协议的迭代。 重点分析了宏观审慎监管工具的实施，包括逆周期资本缓冲、贷款价值比（LTV）和债务收入比（DTI）限制，以及这些工具如何旨在控制信贷周期而非单个机构的风险。此外，还探讨了金融稳定理事会（FSB）对“大而不能倒”（G-SIBs）机构的特殊监管要求及其对全球银行网络的溢出效应。 第十二章：金融市场的未来：可持续金融与量化投资的融合 本章探讨了环境、社会和治理（ESG）因素如何从边缘议题转变为主流投资决策的核心驱动力。分析了绿色债券和可持续发展挂钩贷款的结构特点，以及如何量化和整合ESG风险到传统信用和股权分析框架中。 最后，本章展望了量化投资的未来，特别是机器学习和人工智能在因子挖掘、交易执行和风险预警中的应用潜力。强调了在数据爆炸时代，模型透明度（Explainable AI, XAI）和模型风险管理的重要性，确保先进技术能够在合规和审慎的框架内发挥作用。

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我对这本书的行文风格给予高度评价，它成功地在学术的严谨性和普及的可读性之间找到了一个近乎完美的平衡点。作者在处理复杂模型和理论推导时，采用了清晰的逻辑链条，配合恰当的图表和图形解释，使得即便是初次接触宏观经济学核心概念的读者，也能循着思路轻松跟进。比如，在阐释IS-LM模型或AD-AS框架时，作者并非直接抛出公式，而是先用生动的经济情景来描绘变量间的关系，然后再引入数学工具进行精确刻画。这种“先现象，后理论，再工具”的讲解顺序，极大地降低了学习曲线的陡峭程度。更值得称赞的是，作者对不同学派观点的平衡呈现。无论是凯恩斯主义的财政-货币政策组合，还是货币学派对规则的坚持，亦或是新古典学派对理性预期的强调，书中都给予了平等的论述空间，并客观地指出了各自的优势与时代的局限。这种兼容并包的态度，让读者不会被单一的意识形态所束缚，从而能够构建起一个更加立体和多元的经济学认知体系。这本书无疑是大学教材中一股清流，它既能满足研究生的深度需求，也能服务于本科生的基础构建。

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初次翻开这本厚重的著作，我几乎被它宏大的叙事结构所震撼。它并非仅仅罗列枯燥的理论公式，而是一部充满历史纵深感的宏伟史诗。作者以一种近乎叙事诗的口吻，追溯了中央银行制度从诞生之初的蹒跚学步，到经历两次世界大战和无数次金融风暴后的蜕变历程。其中关于各国央行独立性演变的章节，尤其引人入胜。它探讨了政治干预对货币政策有效性的侵蚀，以及如何在法律和制度层面构筑起一道坚实的防火墙来保障央行的中立性。书中对不同国家央行治理模式的比较分析，更是展现了作者深厚的跨文化研究功底，比如美联储的联邦制结构与欧洲央行（ECB）的超国家性质之间的差异和张力。阅读这些历史和制度的演进，让我认识到，所谓的“最优”银行体系从来都不是一蹴而就的，它是在不断的试错、辩论和妥协中逐渐形成的动态平衡。这种带有批判性思维的叙述，避免了将任何一种模式神圣化，而是鼓励读者去思考制度背后的深层逻辑和适用边界。对于那些对金融史和政治经济学交叉领域感兴趣的读者而言，这本书无疑提供了极佳的视角，它让历史不再是冰冷的数据堆砌，而是鲜活的决策博弈。

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这本书简直是经济学殿堂里的一座灯塔，内容详实得让人咋舌。我特别欣赏作者在阐述货币政策工具时所展现出的那种细致入微的笔触，仿佛带着读者亲身走进了央行的决策会议室。从公开市场操作的精妙设计，到准备金率调整背后的深层考量，书中对每一个工具的运作机制、历史演变以及在不同经济周期中的适用性，都做了极其深入的剖析。尤其让我印象深刻的是关于非传统货币政策的讨论，比如量化宽松（QE）和负利率政策，作者不仅清晰地勾勒出了这些工具的理论基础，更结合了全球多个主要经济体的实际案例，对比了它们在应对金融危机和通缩压力时的效果与副作用。这种理论与实践紧密结合的叙事方式，极大地增强了阅读的代入感和说服力。很多我之前觉得模糊不清的概念，比如泰勒规则的局限性、最优货币区理论的争论焦点，在经过作者的梳理后，变得条分缕析，豁然开朗。这本书绝不仅仅停留在教科书的层面，它更像是一部政策分析的实战手册，对于任何想要深入理解现代宏观经济调控脉络的人来说，都是不可多得的宝藏。阅读过程中，我数次停下来，对照近期的新闻报道进行思考，深刻体会到经济学家们在平衡物价稳定、充分就业和金融稳定这三大目标时所面临的巨大张力与权衡艺术。

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这本书的价值，很大程度上体现在其对未来挑战和前沿议题的深刻洞察上。它没有沉溺于对既有知识的重复叙述，而是将视野投向了数字经济和全球化带来的新变局。关于央行在应对气候变化风险和推行绿色金融方面的角色探讨，是这本书中最具前瞻性的部分。作者细致分析了碳定价机制如何与货币政策目标产生潜在的冲突或协同效应，以及央行是否应该将“可持续性”纳入其法定职责范围。此外，对数字货币（CBDC）的讨论也极为前沿，书中不仅分析了央行发行数字货币的技术可行性、对支付体系的冲击，更深入探讨了它可能带来的隐私权挑战和社会公平问题。这种对前沿议题的积极介入和审慎分析，使得这本书的生命力远超一般性的教材。它不仅解释了“我们是如何走到今天这一步的”，更重要的是，它在引导我们思考“未来可能走向何方”以及“我们应该如何准备”——这正是顶尖智库读物所应具备的特质。读完后，我对未来十年全球货币政策可能发生的结构性转变，有了一个清晰的框架认知。

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这本书的深度和广度，远超出了我阅读同类书籍的预期。它的专业性毋庸置疑，但真正让我惊喜的是它对金融市场微观结构的洞察。我原本以为它会集中火力在总量的货币调控上，但作者却用了相当大的篇幅来解析中央银行在维护金融稳定中的“最后贷款人”角色及其操作细节。特别是关于流动性风险管理和系统性风险识别的章节，内容极其精炼和尖锐。作者没有满足于描述“最后贷款人”的口号式定义，而是深入探讨了贴现窗口的设置、抵押品的评估标准，以及如何通过压力测试来预判潜在的系统性风险点。书中对2008年全球金融危机中各国央行干预行动的案例分析，尤其具有警示意义——那些看似“救市”的紧急措施，背后隐藏着多大的道德风险？这种对政策效果的审慎评估，体现了作者作为一名资深学者的严谨态度。阅读此部分，我仿佛上了一堂关于金融危机预警与处置的高级研讨课，不仅学到了理论，更体会到了监管者在危机爆发时的那种手握烫手山芋、步步为营的艰难处境。

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实在不怎么样，东南大学出版社的书一向不怎么好，这本书纸质也很差，内容也安排的不好。

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