中國股票市場流動性理論與實證 在線電子書 圖書標籤: 投資——流動性 a
發表於2024-11-28
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流動性是證券市場的重要屬性,是由於某種原因交易者買或賣股票的意願。當市場參與者對金融産品進行估價和管理其投資組閤,或者證券監管部門執行其相關政策時,市場流動性通常被假設充分地存在。然而,不幸的是,流動性脆弱的本質卻常常以劇變的形態展現在人們麵前。例如,在1987年10月席捲全球的股災以及前幾年亞洲和俄羅斯的金融危機中,流動性在世界上許多國傢和地區的金融市場上突然消失,給整個金融體係乃至全球經濟的平穩運行帶來瞭嚴重的負麵影響。《中國股票市場流動性理論與實證》對連續競價市場的流動性展開理論研究,並且利用中國滬深股市的交易數據進行瞭實證研究,將該問題的理論與實證結閤在一起,對其進行瞭比較完整的闡述。全書共分為五章,各章的主要內容如下:
第一章為流動性問題概述。首先論述瞭流動性問題的研究背景、一般意義下的概念與內涵和該問題研究的目的與意義。然後對國內外流動性問題研究的文獻進行瞭綜述性迴顧。最後從我國證券市場的實際齣發,指齣瞭國內外流動性研究的一些局限性,在此基礎上提齣《中國股票市場流動性理論與實證》的研究思路與創新之處。
第二章對股票流動性的形成和提供機製進行瞭理論探討和建模分析。首先對流動性的共性與特性、流動性的價值、流動性風險以及市場信息結構等概念進行瞭闡述。然後從價格形成機製研究的發展曆程齣發,認為市場微觀結構是影響價格形成的重要因素,證券市場的價格形成是市場參與者在非對稱信息下的博弈活動決定的,並建立瞭一個連續競價市場的價格確定模型。在此基礎上,本章最後建立瞭一個連續競價市場流動性供給與需求的理論模型。
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