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出版者:山东人民出版社

作者:涂可国

出品人:

页数:461 页

译者:

出版时间:2001年09月

价格:29.0

装帧:平装

isbn号码:9787209027953

丛书系列:

图书标签:

• 社会学
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现代金融市场中的风险管理与衍生品应用 本书导读： 在当今全球化、高效率的金融市场中，风险无处不在，如何有效地识别、衡量和对冲这些风险，已成为金融机构、企业乃至个人投资者生存与发展的关键。本书聚焦于现代金融领域中至关重要的两大支柱：风险管理的系统理论与实践，以及金融衍生品的复杂应用。我们旨在为读者构建一个从理论基石到实战策略的完整知识体系，帮助其在瞬息万变的资本洪流中，掌握驾驭不确定性的专业技能。 第一部分：金融风险的理论基石与量化方法 本部分将深入探讨金融风险的本质、分类及其在不同市场环境下的演变规律。我们不满足于对风险的一般性描述，而是强调其在数学和统计学上的精确量化。 第一章：金融风险的谱系与分类 本章将系统梳理金融风险的结构，区别于传统的、宏观的社会风险视角，我们侧重于微观市场主体所面临的具体风险。 市场风险的分解与度量： 详细解析利率风险、汇率风险、股权风险和商品风险。重点介绍波动性（Volatility）的估计方法，包括历史波动率、隐含波动率及其局限性。 信用风险的深化分析： 超越传统的违约概率（PD）和违约损失率（LGD）概念，深入探讨相关性风险（Correlation Risk），即不同借款人或资产组合同时发生违约的风险，这是巴塞尔协议III和信用风险组合管理的核心难点。 操作风险的治理框架： 探讨技术故障、流程失误、内部欺诈和外部事件引发的风险，并介绍操作风险资本计提的内评法（AMA）和标准化法（TSA）。 流动性风险的双重维度： 分解融资流动性风险（无法以合理价格融资）和市场流动性风险（无法及时平仓），并讨论流动性覆盖比率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）对银行稳健性的影响。 第二章：风险度量工具的精细化 风险量化是现代金融工程学的核心。本章将详细介绍和对比主流的风险度量指标。 价值模型（VaR）的深入剖析： 介绍参数法VaR、历史模拟法VaR和蒙特卡洛模拟VaR的数学原理和计算过程。重点讨论VaR在尾部风险估计上的固有缺陷，如“不相容性”问题。 期望损失（Expected Shortfall, ES）： 阐述ES作为下一代风险度量标准（如《金融稳定委员会建议采纳ES取代VaR》的背景）的优势，特别是其“相容性”的统计学意义。 压力测试与情景分析的构建： 介绍如何设计合理的宏观经济和市场冲击情景，用于测试投资组合在极端市场条件下的表现。这包括基于历史事件（如2008年金融危机）和假设性冲击的构建方法。 第二部分：衍生品市场与风险对冲的实践 本部分将从工具的结构和定价入手，阐述衍生品如何被用作精确对冲、获取风险敞口或进行投机的有效工具。 第三章：基础衍生工具的定价与策略 本章聚焦于远期、期货和期权这三大基础衍生工具的构造原理和应用场景。 远期与期货的无套利定价： 详述持有成本模型（Cost of Carry Model），并分析交割和移仓换月过程中产生的基差风险（Basis Risk）。 期权定价的精要： 深入讲解布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型的假设前提、核心公式及其在实践中的局限性（如对跳跃风险的忽视）。讨论Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho（希腊字母）的含义及其在动态对冲中的应用。 互换（Swaps）的结构与风险转移： 详细分析利率互换（IRS）和货币互换（CCS）的现金流结构，以及它们如何帮助企业进行资产负债期限错配的风险管理。 第四章：高级衍生工具与复杂策略 在掌握了基础工具后，本章引导读者探索更为精细化的风险管理和收益增强工具。 奇异期权（Exotic Options）的应用： 介绍亚洲期权、障碍期权、二元期权等结构，它们如何根据特定的市场路径或最终价格点支付，以及如何针对性地管理特定风险敞口。 波动率交易与风险套利： 阐述如何利用波动率偏斜（Volatility Skew）和微笑（Smile）现象，通过跨期限或跨行权价的期权组合（如蝶式价差、跨式价差）进行套利或基于市场预期的交易。 信用衍生品： 重点介绍信用违约互换（CDS）的市场结构、定价模型（如Jarrow-Turnbull模型）及其在信用组合管理中的作用，以及CDS在监管资本计提中的替代效应。 第三部分：综合风险管理与监管框架 本部分将理论与实践相结合，探讨在实际操作中如何构建一个全面、稳健的风险管理体系，并理解外部监管对风险策略的约束。 第五章：投资组合风险管理与对冲效率 成功的风险管理并非消除风险，而是以最优成本实现风险组合的优化。 投资组合的风险分解： 介绍风险贡献度（Risk Contribution）的概念，帮助管理者识别投资组合中“风险的贡献者”而非仅仅是“资金的贡献者”。 有效对冲比率的确定： 针对资产价格或利率变动，计算最小方差对冲比率（Minimum Variance Hedge Ratio），并讨论当不同风险因子之间存在相关性时，如何应用多元回归模型进行多因子对冲。 风险预算与绩效评估： 探讨如何根据机构的风险偏好设定风险预算，并将风险调整后的回报（如夏普比率、信息比率）作为衡量投资经理绩效的核心指标。 第六章：全球监管对风险管理的塑造 现代金融风险管理离不开对国际监管标准的深刻理解，特别是资本充足率的要求。 巴塞尔协议的演进与影响： 详细解读巴塞尔协议I、II、III（特别是资本要求框架、杠杆比率和净稳定融资比率）对银行风险管理实践的强制性影响。 抵押品管理与净额结算： 探讨场外衍生品交易（OTC）的中央清算和保证金制度如何降低交易对手信用风险（CVA），以及如何管理抵押品的有效性和集中度。 系统性风险的防范： 讨论系统重要性金融机构（SIFIs）面临的额外监管要求，以及宏观审慎工具（如逆周期资本缓冲）对市场稳定性的作用。 结语：面向未来的挑战 本书最后将展望新兴风险，如气候变化带来的物理风险和转型风险，以及人工智能和大数据在提升风险预测精度方面的潜力，确保读者对金融风险的认知体系能够与时俱进。 本书内容严谨、逻辑清晰，旨在提供一个深入且实用的金融风险管理和衍生品应用的知识框架，适合金融机构的中高层管理人员、风险控制专业人员、金融工程专业的学生以及希望深入理解现代资本市场运作机制的投资者阅读。

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这本书展现了一种令人惊叹的跨学科整合能力。它不仅仅停留在对西方哲学经典的梳理和继承，更重要的在于其对非西方语境下社会变迁的敏感度。我尤其欣赏作者在谈及全球化过程中“地方性知识”如何被边缘化时所采取的批判性立场。它没有采用那种傲慢的、居高临下的知识分子姿态，而是真正尝试去理解那些在现代化浪潮中被淹没的声音和实践。书中的案例分析极其丰富，从后殖民的城市规划到当代数字劳工的困境，每一个论点都有坚实的经验支撑。这使得原本可能陷入纯粹思辨的著作，拥有了强烈的现实关怀。对于那些厌倦了只有理论没有实践，或者只有数据没有深度的社会科学著作的人来说，这本书提供了一种难得的平衡。它既有扎实的学术深度，又不失对人类处境的深切关怀，让人读起来既感到充实，又感到被理解。

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我必须承认，这本书的文字风格非常沉郁、甚至有些压抑，但正是这种毫不留情的直白，才构成了其最大的价值。它拒绝提供廉价的希望或简单的解决方案，而是直面现代性遗留下的深刻困境。作者的笔触冷静到近乎冷酷，他对资本逻辑渗透进文化生产的每一个角落的描述，令人不寒而栗。比如，书中对“娱乐至死”现象的解构，不是停留在批判流行文化如何肤浅，而是追溯到更深层的经济基础：当所有体验都被商品化、被打包成可供消费的片段时，真正的公共领域是如何萎缩的。这种自上而下的宏大叙事，穿插着对个体在结构性压力下挣扎的微观描述，使得全书的张力非常饱满。我喜欢那种被挑战的感觉，这本书成功地让我跳出了自己狭隘的经验世界，去审视那些塑造了我的巨大无形力量。它需要读者投入极大的耐心和专注力，因为它讨论的不是表象，而是隐藏在表象之下的结构性必然。读完合上书的那一刻，空气似乎都变得稀薄了许多。

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这本书最让我印象深刻的是其对“公共性”衰落的细腻描摹。作者清晰地梳理了从启蒙时代的理想公共领域，到当代被媒体和商业逻辑彻底渗透的“伪公共空间”的演变轨迹。他没有简单地怀旧，而是深刻剖析了这种衰落背后的权力逻辑是如何通过信息控制和身份政治来实现的。阅读过程中，我不断地将书中的理论模型投射到我每天接触到的新闻事件和人际互动中，产生了强烈的共鸣。特别是关于“协商民主”在技术驱动下的异化，作者提出的“算法治理”对公民能动性的消解，让我对未来政治的走向产生了深切的忧虑。这本书的价值不在于提供一个乌托邦的蓝图，而在于提供了一种高清晰度的诊断报告，让我们知道病灶究竟在哪里。对于任何关心社会正义和批判性思维的人来说，这本书都是一份不可或缺的精神补给。

评分☆☆☆☆☆

这本书的视角极其独特，完全颠覆了我对现代社会运作机制的传统理解。它没有陷入空泛的理论说教，而是像一把锋利的手术刀，精准地剖开了权力、意识形态和日常生活交织成的复杂肌理。我尤其欣赏作者对“技术异化”这一概念的深入挖掘，他并非简单地批判科技进步带来的负面效应，而是细致地展示了技术如何在潜移默化中重塑我们的主体性和人际关系。例如，书中对社交媒体算法如何构建出“拟态现实”的分析，让我对日常刷新的信息流产生了深刻的警惕。这种警惕不是恐慌，而是一种清醒的认知：我们以为自己在自由选择，实则是在一个被精心设计的框架内进行着有限度的互动。整本书的论证过程严密，大量引入了现象学和批判理论的工具，但行文却保持着惊人的可读性，没有故作高深的晦涩感。读完之后，我感觉自己对周围环境的“透明度”提高了，很多过去视为理所当然的社会现象，现在都蒙上了一层需要被审视的阴影。这是一部迫使人进行深度反思的力作，绝非那种读完就忘的快餐读物。

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说实话，这本书的阅读门槛相当高，但一旦跨过初期的陌生感，随之而来的便是豁然开朗的阅读体验。它不像教科书那样试图建立一个封闭的知识体系，反倒更像是一份详尽的“社会病理学报告”。作者的行文节奏把握得非常巧妙，常常在一个严肃的段落之后，突然穿插一句极具洞察力的、近乎诗意的总结，瞬间点亮整个章节的逻辑。我花了不少时间去研读其中关于“时间性”在后工业社会如何被压缩和加速的那一部分，它解释了我日常生活中无处不在的焦虑感的来源。这不是一本“教你怎么活得更好”的书，它更像是一面镜子，照出我们所处的时代困境的幽深与广阔。它要求读者主动参与到思想的建构过程中去，而不是被动地接受结论。这种要求虽然辛苦，但回报也是巨大的——它重塑了你的思维工具箱。

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