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出版者:McGraw-Hill Education

作者:Galen Burghardt

出品人:

页数:350

译者:

出版时间:2003-7-14

价格:USD 84.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9780071418553

丛书系列:

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《全球宏观经济驱动力：从地缘政治到技术变革的深度解析》 图书简介 本书旨在为读者提供一个关于当代全球经济格局的全面、深入的分析框架。我们不再局限于传统的经济学教科书范式，而是将目光投向驱动全球经济脉搏的复杂、相互关联的宏观力量，这些力量深刻地塑造着资本流动、市场情绪以及国家间的竞争态势。本书的基调是审慎的、基于证据的，而非投机性的，旨在帮助决策者、投资者和政策制定者构建更具韧性和前瞻性的经济视野。 第一部分：地缘政治的重塑与经济安全 本部分聚焦于地缘政治紧张局势如何重塑全球贸易、供应链以及能源安全格局。我们不再将地缘政治视为宏观经济的外部干扰项，而是将其视为内在的、结构性的驱动力。 1. 供应链的“去风险化”与区域化趋势： 我们深入探讨了新冠疫情后，企业和政府如何从“效率优先”转向“安全优先”的战略转变。这包括对关键矿物、半导体以及生物技术等战略性物资的本地化和友岸外包（friend-shoring）的详细案例分析。本书量化了这些供应链重组对生产成本、通胀预期以及特定新兴市场经济体的影响。我们特别关注亚洲、北美和欧洲在构建新的区域性贸易集团（如RCEP、CPTPP的演变，以及美国《芯片与科学法案》的溢出效应）中所扮演的角色。 2. 能源地缘政治的再平衡： 俄乌冲突的爆发极大地加速了全球能源市场的结构性转变。本书详尽分析了欧洲能源转型的紧迫性及其对全球天然气和石油市场的长期影响。我们评估了可再生能源基础设施投资在全球能源安全中的战略地位，以及化石燃料出口国在新的多极化能源世界中的地位变化。重点讨论了绿色技术标准的“武器化”趋势，即环境政策如何成为国际竞争的新工具。 3. 技术的竞争与标准制定权： 5G、人工智能以及量子计算不再仅仅是技术进步，它们已成为国家实力的核心指标。本书考察了技术民族主义的兴起，特别是美国对华技术出口管制和欧洲对数据主权（Data Sovereignty）的强调，如何分裂全球技术生态系统。我们分析了这种分裂对跨国公司的研发投入、知识产权保护以及全球技术标准统一化的潜在长期冲击。 第二部分：货币主权与债务的困境 本部分转向对全球金融体系核心——法定货币体系和主权债务可持续性的严峻挑战的审视。我们探讨了在低增长、高负债环境下，中央银行政策有效性边界的探寻。 1. 结构性通胀的回归与央行信用的重估： 本章超越了周期性通胀的讨论，探讨了由人口结构变化（老龄化）、气候转型成本以及全球化逆转共同导致的结构性价格压力。我们分析了主流央行（美联储、欧洲央行、日本央行）在应对这种“粘性通胀”时的政策工具箱限制，特别是量化宽松（QE）退出后的市场反应机制。本书引入了“锚定机制”的概念，用以评估市场对不同央行未来政策路径的信任度。 2. 主权债务的脆弱性与“双重紧缩”风险： 全球政府债务占GDP的比例已达到历史高位。本书详细剖析了发达经济体（G7）和新兴市场国家（EMs）债务结构的根本差异。我们对主权信用评级机构在新环境下的作用进行了批判性评估，并重点研究了高利率环境下，债务展期成本对财政稳定性的侵蚀。对于新兴市场，本书着重分析了美元升值、外部融资成本上升以及国内政治稳定之间的恶性循环。 3. 央行数字货币（CBDC）的试验场与金融稳定： 我们对全球主要经济体正在推进的CBDC项目进行了比较分析，探讨了它们对商业银行中介功能、跨境支付效率以及货币政策传导机制的潜在颠覆性影响。本书强调，CBDC不仅仅是支付系统的升级，更是国家对货币发行权和金融数据控制权的战略布局。 第三部分：气候转型与资本的再分配 本部分将气候变化视为一个重大的宏观经济投资主题，分析其如何重塑资本的流向、资产的定价以及实体经济的生产力。 1. 转型风险与实体资产重估： 气候变化的影响不再是遥远的风险，而是当下资产负债表上的风险。本书区分了“物理风险”（极端天气事件对基础设施和农业的直接冲击）和“转型风险”（政策收紧和技术进步对高碳资产的冲击）。我们提供了一个分析框架，用以评估不同行业对碳定价机制和绿色金融标准的敏感度。 2. 绿色基础设施投资的融资挑战： 实现全球净零排放目标需要数万亿美元的投资，但资金的错配是核心难题。本书深入探讨了公私合作伙伴关系（PPPs）在新兴市场部署大规模可再生能源项目的复杂性。我们特别关注了“绿色溢价”（Green Premium）的演变，即绿色技术相对于传统技术的成本优势何时能够完全确立。 3. 劳动力的未来与技能鸿沟： 绿色转型必然伴随着能源和制造业部门的结构性失业和新技能需求的爆发。本书考察了教育体系和职业培训机构如何适应能源转型对劳动力市场的冲击，以及政府如何通过再培训政策来平滑过渡，避免社会动荡。 第四部分：人口结构与长期增长的制约 本部分聚焦于全球，特别是发达经济体和东亚地区的人口趋势，分析其对总需求、储蓄率和创新能力产生的不可逆转的影响。 1. 老龄化社会的消费模式与养老金压力： 随着平均预期寿命的延长和生育率的下降，劳动年龄人口的萎缩成为增长的主要拖累。本书分析了老龄化如何改变消费者的偏好（从耐用品转向服务业），以及对医疗保健和长期护理支出的爆炸性需求如何挤压其他公共开支。我们评估了旨在提高退休年龄和鼓励女性劳动力参与的政策的实际效果。 2. 创新与代际转移： 创新是抵消人口负增长的唯一途径。本书考察了不同代际群体在风险承担、技术采纳和创业活动方面的差异。我们辩证地探讨了“创新红利”是否能够弥补劳动力数量的下降，并审视了移民政策在补充特定技能劳动力方面的作用与局限性。 3. 区域分化：从“金发姑娘经济”到“停滞的十年”： 本书通过对比美国、欧洲和东亚的生育和移民政策差异，预测未来十年全球经济增长潜力的地理分布。我们特别分析了在人口红利消退后，东亚经济体如何避免陷入长期的低增长陷阱，寻找新的内生增长动力。 结论：适应一个更具不确定性的世界 本书的结论部分总结道，我们正处于一个由地缘政治碎片化、能源转型压力和不可逆的人口趋势共同定义的宏观经济新常态。成功驾驭这一时期，要求决策者和投资者摒弃对稳定和线性增长的幻想，转而拥抱多元化、弹性和情景规划。本书提供的分析工具和框架，旨在帮助读者从纷繁的短期市场噪音中识别出真正具有长期影响力的结构性力量。

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这本书在引导我认识交易心理学在衍生品市场中的重要性方面，也给我留下了深刻的印象。作为一名投资者，我一直深知情绪对投资决策的影响，但很少将它与具体的衍生品交易策略紧密联系起来。这本书却非常细致地剖析了这一点。它深入探讨了贪婪、恐惧、过度自信、后悔等常见心理因素，如何在欧元美元期货和期权的交易中，导致交易者做出非理性的决策，从而偏离既定的交易计划。 我被书中关于“交易计划”的重要性以及如何坚持执行的讨论所打动。它解释了为什么即使拥有再好的策略，如果交易者无法克服内心的恐惧，在市场下跌时不敢买入，或者在市场上涨时因为贪婪而持有过多的头寸，那么这个策略的有效性将大打折扣。书中还提供了一些实用的心理调适方法，比如通过复盘交易日志来识别和纠正心理偏差，以及在交易前设定清晰的止损和止盈目标，并在情绪失控时暂停交易。这些建议，对于我这样的交易者来说，无疑是宝贵的财富，它让我意识到，在金融市场中，与市场博弈的同时，也在进行一场与自身心理的较量。

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这本书在解读不同市场条件对欧元美元期货和期权策略选择的影响方面，可谓是鞭辟入里。我一直以为，一个好的交易策略应该在任何市场条件下都能适用，但这本书却让我认识到，市场环境是动态变化的，而成功的交易者必须能够根据不同的市场条件来调整和优化自己的策略。它详细地分析了在趋势市场、震荡市场、低波动率时期以及高波动率时期，欧元美元期货和期权的定价和交易特点，以及哪些策略在这种环境下更具优势。 我尤其被书中关于“滞胀”和“衰退”等宏观经济情境下，欧元区利率衍生品市场可能出现的走势的讨论所吸引。它不仅仅是描述了这些情境可能带来的影响，更是提供了具体的交易思路和对冲方案。比如，在经济衰退预期升温时，如何利用欧元美元期货的看涨期权来对冲利率下行的风险，或者如何构建看跌价差来从利率下降中获利。这种将宏观经济分析与具体交易策略紧密结合的方式，让我能够更具前瞻性地进行交易，而不是仅仅被动地应对市场变化。

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《The Eurodollar Futures and Options Handbook》在介绍如何利用技术分析来辅助欧元美元期货和期权交易方面，提供了非常有价值的见解。虽然我个人更偏重基本面分析，但我也承认技术分析在短期交易和识别价格趋势方面的重要性。这本书并没有将技术分析神化，而是将其定位为一种辅助工具，帮助交易者识别潜在的交易机会和风险。 它详细介绍了各种常用的技术指标，比如移动平均线、RSI、MACD等，以及它们在欧元美元期货图表上的应用。更重要的是，它解释了如何将这些技术指标与宏观经济数据和央行政策信号相结合，形成更全面的交易决策。例如，当基本面分析显示央行可能即将调整利率时，技术分析可以帮助交易者找到最佳的入场点和出场点。书中还通过案例研究，展示了如何识别趋势、支撑位和阻力位，以及如何利用图表形态来预测价格的未来走向。这种务实的介绍，让我对技术分析有了更深入的理解，并且能够将其更有效地融入到我的交易体系中。

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阅读《The Eurodollar Futures and Options Handbook》的过程，对我理解风险管理在衍生品交易中的核心地位起到了至关重要的作用。在金融市场中，无论多么精密的交易策略，如果忽视了风险控制，最终都可能以失败告终。这本书恰恰在这方面给了我极大的启发。它不仅仅强调了对冲的重要性，更重要的是，它详细地介绍了各种对冲策略，以及如何根据不同的市场风险敞口来选择最合适的工具。 我特别欣赏书中对于“VaR”（Value at Risk）和“CVaR”（Conditional Value at Risk）等风险度量方法的介绍，以及如何将它们应用于欧元美元期货和期权交易中。它说明了如何量化潜在的损失，以及如何在交易组合中分配风险，以避免集中风险带来的灾难性后果。书中还通过大量实例，展示了在极端市场条件下，一些常见的交易策略可能会遭遇的风险，以及交易员如何通过多元化、止损设置以及对冲组合的动态调整来规避这些风险。这让我深刻地认识到，成功的衍生品交易者，不仅需要具备敏锐的市场洞察力，更需要具备强大的风险管理能力。

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这本书最让我惊喜的地方在于它对欧元区货币政策与欧元美元期货市场之间复杂关系的深入剖析。在此之前，我对央行利率决定的影响通常是泛泛而谈，比如“加息会推高利率”之类的简单概念。但这本书却细致地描绘了欧洲央行（ECB）的利率决策过程，以及这些决策如何通过一系列的传导机制，直接或间接影响到欧元美元期货的价格。它不仅仅停留在“央行说了算”的层面，而是深入分析了央行的声明、会议纪要、前瞻性指引（forward guidance）以及量化宽松（QE）等非传统货币政策工具，是如何被市场解读并反映在期货合约上的。 我尤其喜欢书中对“市场隐含利率”概念的阐释。它解释了如何从欧元美元期货的价格中反推出市场对未来短期利率的预期，以及这种预期是如何随着央行政策信号的变化而快速调整的。这种将理论模型与市场实际观察相结合的方式，让我能够更清晰地理解市场的“情绪”和“预期”，而不是仅仅关注历史数据。通过这本书，我学会了如何从宏观经济数据、央行官员的讲话以及市场对这些信息的反应中，提炼出可能影响欧元区短期利率走向的关键信息，并将其转化为对欧元美元期货交易的洞察。

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《The Eurodollar Futures and Options Handbook》在阐述不同交易者群体在欧元美元期货和期权市场中的角色和动机方面，提供了非常独特的视角。我之前通常是以一个散户投资者的角度来看待市场，对机构投资者、对冲基金、做市商等市场的参与者知之甚少。这本书则详细地介绍了这些不同类型的参与者是如何利用欧元美元期货和期权的，以及他们各自的交易目标和策略。 例如，它清晰地说明了商业银行和企业如何利用这些工具来进行利率风险的对冲，以保护其资产负债表免受利率波动的影响。同时，它也揭示了投资银行和对冲基金是如何通过更复杂的策略来捕捉市场波动、套利或者进行方向性交易。书中对“做市商”的角色也进行了详细的解读，解释了他们如何在提供流动性的同时，通过精密的交易和风险管理来获利。这种对市场参与者多样性的深入理解，让我能够更好地认识到市场的整体运作方式，以及我的交易行为在整个市场生态中所处的位置，从而帮助我更明智地制定自己的交易策略。

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我最近刚刚读完《The Eurodollar Futures and Options Handbook》，作为一名在金融市场摸爬滚打了几年，但主要精力放在股票和债券领域的投资者，我一直对利率衍生品市场充满了好奇，特别是欧元区利率衍生品的动态。这本书的出现，就像是为我打开了一扇新世界的大门。在阅读之前，我对欧元区利率衍生品的理解仅限于一些模糊的概念，比如它们如何影响央行政策传导，或者在宏观经济分析中扮演的角色。然而，这本书却以一种非常系统和深入的方式，将我引入了这个复杂而又迷人的领域。 我特别欣赏书中对于欧元美元期货合约本身的详细阐释。它不仅仅是列出合约的规格和交易时间，而是深入剖析了合约的定价机制，以及影响其价格波动的各种微观和宏观因素。从最初的对冲和投机需求，到它如何在市场预期央行政策变动时被积极交易，这本书都给出了令人信服的解释。我印象最深刻的是，书中将复杂的数学模型和实际的市场操作联系起来，使得那些抽象的金融理论变得鲜活和可用。比如，它通过大量的案例研究，展示了交易员如何在不同的市场环境下，利用欧元美元期货来管理利率风险，或者捕捉价格波动带来的机会。这种实践性的指导，对于我这样的读者来说，是极其宝贵的。

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在金融衍生品的世界里，理解期权策略的精妙之处往往是区分业余和专业交易员的关键。而《The Eurodollar Futures and Options Handbook》在这方面做得非常出色。它不仅仅是介绍了基本期权（看涨和看跌），而是带领我一步步地探索了更加复杂的期权组合策略，比如跨式、勒式、蝶式以及各种更高级的交易组合。书中对这些策略的构建、风险收益特征以及在不同市场情境下的适用性进行了详尽的分析。我尤其被书中对于“Delta中性”交易和“Gamma Scalping”等概念的深入讲解所吸引，这些策略听起来就充满了智慧和技巧，能够帮助交易员在不确定的市场中寻找相对稳定的盈利模式。 更重要的是，本书并没有止步于理论的描述，而是提供了大量的实际交易场景，展示了交易员如何根据市场走势、波动率变化以及宏观经济数据来灵活运用这些期权策略。它清楚地说明了，期权不仅仅是投机工具，更是强大的风险管理工具，能够帮助投资者规避潜在的损失，或者在市场不利的情况下锁定收益。通过阅读这本书，我开始意识到，掌握了这些期权策略，就如同拥有了一套精密的工具箱，可以应对各种复杂的市场挑战，而不至于在波动面前束手无策。

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这本书在阐述不同类型的期权策略在欧元美元期货交易中的具体应用时，展现了其高度的实操性。我之前对期权组合策略的理解，大多停留在理论层面，对如何在实际交易中构建和管理这些组合感到困惑。这本书则通过大量的实例，生动地展示了这些策略的实际运用。 例如，书中详细描述了如何利用“跨式期权”（straddle）来从市场大幅波动中获利，无论价格是上涨还是下跌。同时，它也解释了在市场预期相对稳定时，如何通过“蝶式期权”（butterfly spread）来以较低的成本捕捉有限的价格变动。我印象特别深刻的是，书中对于“风险逆转”策略的讨论，它展示了如何通过调整看涨和看跌期权的比例，来对冲市场不对称波动的风险。这些复杂的策略，在书中被分解得清晰易懂，并且都配以实际的交易场景和数据支持，让我能够非常直观地理解它们的工作原理和应用价值，从而信心倍增地去尝试和实践。

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《The Eurodollar Futures and Options Handbook》在总结和回顾欧元美元期货和期权市场的历史发展和未来趋势方面，提供了一个宏观的视角，让我能够将所学到的知识置于更广阔的背景下进行理解。它不仅仅是关于当前的市场运作，还深入探讨了自欧元区成立以来，利率衍生品市场是如何演变的。 书中对历史上的几次重大金融危机，以及这些危机如何影响了欧元区利率政策和衍生品市场的监管和发展，进行了详细的梳理。这让我了解到，市场的每一次变革都蕴含着深刻的教训和发展机遇。此外，本书也对未来可能影响欧元美元期货和期权市场的一些关键因素进行了展望，比如数字货币的兴起、地缘政治风险的变化以及全球经济格局的重塑。这种对历史的回顾和对未来的展望，极大地拓宽了我的视野，让我能够更全面地认识到金融市场的复杂性和动态性，也为我未来的学习和交易指明了方向。

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