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出版者:复旦大学出版社

作者:章囗

出品人:

页数:391

译者:

出版时间:2006-9

价格:36.00元

装帧:简裝本

isbn号码:9787309051476

丛书系列:

图书标签:

• 证券
• 证券投资
• 投资学
• 金融
• 股票
• 债券
• 基金
• 资产配置
• 风险管理
• 投资策略
• 财务

现代金融市场运行与风险管理 本书概述： 本书旨在为读者提供一个全面、深入的现代金融市场运行机制、核心理论模型及其风险管理策略的系统性探讨。不同于侧重于传统证券投资组合构建与估值的经典教材，本书将焦点投向了当前全球金融体系的复杂性、技术革新带来的冲击，以及在高度不确定性环境下，机构与个人如何有效地识别、衡量和控制各类金融风险。我们相信，理解金融市场的宏观动力学和微观交易行为，是实现可持续财富增值和维护金融稳定的基石。 第一部分：金融市场的宏观图景与基础设施 本部分首先勾勒出全球金融市场的宏观结构。我们将详细分析货币政策、财政政策与金融市场之间的复杂反馈回路。不同于聚焦于具体资产价格波动的分析，我们更关注央行政策工具（如量化宽松、利率走廊）如何影响市场流动性、风险偏好和资产定价的长期趋势。 随后，本书深入探讨了金融基础设施的演进。这包括支付清算系统的现代化、中央对手方（CCP）在去风险化过程中的角色，以及全球宏观审慎监管框架（如巴塞尔协议III/IV）如何重塑银行和非银行金融机构的资本与流动性管理。我们将比较不同司法管辖区在应对系统性风险方面的监管差异，并分析金融科技（FinTech）——特别是分布式账本技术（DLT）和开放银行标准——如何颠覆传统金融中介的角色。 第二部分：市场微观结构与交易行为的量化分析 本部分将视角聚焦到市场微观层面，探讨资产如何在交易所和场外市场（OTC）进行实际交易，以及这些交易机制如何影响价格发现的效率和市场冲击成本。 我们详细分析了订单簿动态与流动性供给模型。通过分析高频交易（HFT）的策略及其对市场微观结构的影响，我们将揭示价格波动性（Volatility）的来源，并介绍常用的市场微观结构指标，如有效价差（Effective Spread）和订单流不平衡（Order Flow Imbalance）。 此外，本书将引入行为金融学的最新研究成果，探讨认知偏差、羊群效应以及情绪对资产价格的非理性驱动力。与传统的有效市场假说不同，我们采用更具现实意义的模型来解释资产泡沫的形成与破裂，并讨论如何利用行为洞察来优化交易策略，尤其是在处理突发事件（如“闪电崩盘”）时的决策制定。 第三部分：复杂金融工具的定价与风险建模 本部分侧重于衍生品市场——现代金融风险管理的核心领域。我们不仅仅停留在布莱克-斯科尔斯模型的复述，而是深入探讨了随机波动率模型（如Heston模型）在期权定价中的应用，以及如何利用这些模型来更准确地捕捉波动率微笑和波动率偏度现象。 随后，本书详细介绍了信用风险的量化。我们将比较结构化模型（如Merton模型）与纯粹的观测数据驱动模型（如违约率和损失预期模型）的优劣。重点分析了信用违约互换（CDS）市场的定价机制，以及如何利用CDS曲线来度量和对冲特定信用实体的尾部风险。 在利率衍生品方面，我们探讨了从LIBOR到SOFR等基准利率转换（IBOR Transition）的复杂性，并分析了期限结构模型（如Hull-White和Heath-Jarrow-Morton框架）在无套利定价下的应用。 第四部分：全面风险管理与压力测试 风险管理是本书的核心支柱。我们构建了一个多维度的风险识别与控制框架。 首先，本书详尽阐述了量化风险衡量的技术。除了标准的VaR（风险价值）框架，我们还将引入更稳健的尾部风险指标，如ES（预期短缺/条件风险价值），并讨论各种回溯测试和敏感性分析方法的实际操作流程。 其次，我们深入研究了市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险之间的相互作用。特别地，流动性风险的评估不再被视为一个孤立的问题，而是被置于整个资产负债表和融资结构之中进行考察。我们分析了资产流动性错配如何转化为系统性风险。 最后，本书探讨了压力测试与情景分析的实际应用。这包括如何构建具有冲击性的宏观经济情景（如“滞胀”或地缘政治冲突），并将这些情景的冲击有效地传导至金融机构的各类资产组合，从而评估资本充足性和潜在的清算压力。我们将讨论监管机构和内部风险管理部门在压力测试设计上的差异与协同。 总结与前瞻： 本书旨在培养读者超越简单买卖股票的视野，理解现代金融体系的复杂机制、技术驱动力以及稳健风险管理的重要性。它为希望在金融机构从事风险管理、量化分析、资产负债管理或复杂衍生品交易的专业人士，提供了坚实的理论基础和前沿的实践工具。

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