境外期货交易

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出版者:中国财政经济出版社
作者:刘志超
出品人:
页数:365
译者:
出版时间:2005-12
价格:53.00元
装帧:简裝本
isbn号码:9787500586579
丛书系列:
图书标签:
  • 期货
  • 金融
  • 投资
  • 资本市场
  • 纪实
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具体描述

瀚海拾贝:全球金融市场深度解析与策略构建 图书主题: 本书聚焦于全球主要金融市场的运作机制、宏观经济影响以及成熟的交易与风险管理策略,内容完全独立于“境外期货交易”这一特定领域。 --- 导言:驾驭复杂性的时代 在全球化日益深入的今天,金融市场已不再是单一地域或特定资产的孤岛。理解全球宏观经济的脉络、掌握不同市场间的联动性,以及建立一套稳健的风险控制体系,是每一位严肃的金融从业者或投资者的必备技能。本书旨在提供一个多维度、全景式的视角,深入剖析驱动全球资本流动的核心力量,并为读者提供一套系统化、可操作的分析与决策框架。 我们摒弃对特定单一工具的片面介绍,转而构建一个全面的“全球金融生态系统”认知模型。读者将学习如何从顶层设计开始,理解货币政策、财政政策如何塑造资产价格,以及地缘政治如何催生市场的系统性波动。 --- 第一部分:宏观经济的底层逻辑与分析框架 本部分是理解所有金融市场的基础,重点在于掌握驱动经济周期的关键变量及分析工具。 第一章:全球央行货币政策的精微之辩 本章详述美联储、欧洲央行、日本央行等主要经济体中央银行的决策逻辑。内容涵盖: 1. 通胀目标与工具箱: 深入解析不同央行如何设定通胀目标(如2%对称/非对称目标),以及公开市场操作、量化宽松(QE)与量化紧缩(QT)的实际操作流程与市场影响机制。 2. 前瞻性指引的艺术: 研究央行沟通的语言学和信号传递,如何解读“点阵图”(Dot Plot)、会议纪要(Minutes)和新闻发布会中蕴含的政策转向线索。 3. 政策错位与溢出效应: 分析主要央行政策步伐不一致时,如何通过汇率渠道、资本流动渠道对其他经济体产生溢出效应(Spillover Effects)。 第二章:主权债务、财政政策与市场预期管理 本章侧重于政府财政行为对金融市场的长期影响。 1. 财政赤字与国债收益率曲线: 剖析财政支出规模、赤字率如何影响市场对主权信用和未来通胀的预期,以及收益率曲线(Yield Curve)的形态变化(扁平化、陡峭化、倒挂)在预测经济衰退中的作用。 2. 债务可持续性分析: 介绍衡量主权债务风险的关键指标(如债务/GDP比率、利息支付占财政收入比重),以及在不同经济周期下,财政刺激政策的有效性边界。 第三章:关键经济数据指标的深度解读 本书不满足于报告简单的数字,而是深入探讨数据背后的经济含义。 1. 就业报告的颗粒度: 详细解析非农就业报告(NFP)中的“U-3、U-6失业率”、“劳动参与率”以及“时薪增长”对核心通胀的预测价值。 2. PMI(采购经理人指数)的领先性: 区分制造业PMI与服务业PMI的差异,如何利用新订单、库存指数的细微变化来捕捉经济活动的拐点。 3. 消费信心与零售销售: 分析消费者行为背后的心理学因素,以及不同商品结构(耐用品 vs. 服务)对GDP贡献的变化趋势。 --- 第二部分:全球主要资产类别的交易策略与结构分析 本部分将视角投向股票、债券、外汇和黄金等传统核心资产,提供进阶的分析方法。 第四章:股票市场的价值发现与因子投资 本书强调自下而上(Bottom-Up)的选股逻辑与自上而下(Top-Down)的行业配置相结合。 1. DCF模型的精修与局限性: 探讨现金流折现模型(DCF)中关键参数(增长率、折现率)的敏感性分析,以及在零利率或高通胀环境下如何调整贴现率假设。 2. 现代因子投资(Smart Beta): 全面梳理并实证分析价值(Value)、动量(Momentum)、质量(Quality)、低波动(Low Volatility)等核心风险因子,阐述如何构建多因子模型以增强风险调整后收益。 3. 行业轮动与宏观周期: 根据经济周期的不同阶段(复苏、扩张、滞胀、衰退),建立可行的行业配置轮动策略,例如在衰退初期如何侧重防御性板块,在扩张初期侧重周期性板块。 第五章:固定收益市场的收益曲线套利与久期管理 债券市场是理解利率风险和期限结构的核心。 1. 基准利率与现货/期货的定价: 深入解析国债期货合约(如美债期货)的交割机制、转换因子(CTD Bond)的概念,及其与现货基准利率的价差交易机会。 2. 久期(Duration)与凸性(Convexity)的实战应用: 详细计算和运用修正久期、凸性指标来预测利率变动对债券价格的影响,并介绍如何利用凸性优势进行非线性套利。 3. 信用风险的量化评估: 介绍信用风险评估的量化工具,如Z-Score模型、违约概率(PD)的估计,以及投资级债券与高收益债券(垃圾债)的收益差异来源。 第六章:外汇市场的结构性驱动与套利模型 本章聚焦于影响主要货币对波动的底层结构性因素。 1. 购买力平价(PPP)与利率平价(IRP)的动态偏离: 讨论PPP和IRP理论在短期内为何失效,以及如何识别和交易两者偏离带来的长期均值回归机会。 2. 利差交易(Carry Trade)的风险与回报: 分析不同货币对的融资成本与目标收益率,建立可持续的利差交易模型,并重点关注隐藏的尾部风险(Tail Risk)。 3. 经常账户与资本账户的相互作用: 研究经常账户盈余国与赤字国货币的长期趋势,以及资本管制、外汇干预对汇率的短期冲击。 --- 第三部分:风险管理、投资组合构建与行为金融学 成功投资的关键在于控制损失,本部分提供实用的风险控制和行为校正工具。 第七章:量化风险管理体系的建立 本书强调将风险管理嵌入决策流程,而非事后补救。 1. 风险预算与限制: 介绍如何根据投资目标设定不同的风险预算框架(如波动率预算、VaR预算),并应用于不同资产类别的敞口限制。 2. 尾部风险的度量与压力测试: 深入探讨条件风险价值(CVaR)的计算方法,以及构建极端情景(如2008年金融危机、2020年疫情冲击)下的压力测试,评估投资组合的脆弱性。 3. 对冲工具的有效性评估: 分析使用股指期货、期权(如波动率指数VIX)进行系统性风险对冲的成本与效率。 第八章:投资组合优化与资产配置的动态调整 本章侧重于现代投资组合理论(MPT)的实际应用和局限性。 1. 均值-方差优化(MVO)的改进: 识别传统MVO中对历史数据过度拟合的问题,介绍Black-Litterman模型如何融入主观信念来改善最优资产配置的稳定性。 2. 风险平价(Risk Parity)策略详解: 探讨如何根据资产的风险贡献度而非资本量进行配置,实现更稳健的风险分散。 3. 资产配置的再平衡机制: 确定最优的再平衡频率(时间驱动 vs. 阈值驱动),以及在不同市场环境下动态调整配置比例的原则。 第九章:行为金融学在投资决策中的应用 理解投资者的非理性偏差是提高决策质量的关键一步。 1. 损失厌恶与处置效应: 分析投资者如何因为对损失的厌恶而过早卖出盈利资产(Lock-in Effect),以及如何利用系统性规则克服这种倾向。 2. 过度自信与羊群效应: 研究市场泡沫和崩盘中群体非理性的放大机制,并提供个人投资者应如何保持独立思考的策略,例如建立“决策日志”来记录决策时的情绪状态。 3. 锚定效应与信息处理: 探讨投资者如何过度依赖最初获得的信息(锚点),以及如何构建一个结构化的信息筛选流程,以避免被市场噪音误导。 --- 结语:持续学习与适应 金融世界永恒不变的主题是变化本身。本书提供的框架、模型和工具,旨在赋予读者一种独立、批判性的思考能力,使之能够在不断演变的全球金融格局中,构建并维护一套适应性强、追求长期稳健回报的投资与风险管理体系。本书的价值不在于提供“何时买入/卖出”的答案,而在于教会读者如何提出正确的问题,并用严谨的方法找到答案。

作者简介

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读后感

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用户评价

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在我看来,投资不仅仅是为了获取经济回报,更是一种对自我认知和风险承受能力的挑战。而“境外期货”这个概念,对我来说,就像是一片未知的海洋,充满了吸引力,也伴随着不小的挑战。这本书的价值,在于它能够帮助我更好地理解这片海洋的规律。作者并没有夸大期货交易的利润空间,而是更加注重风险的揭示和规避。他详细分析了期货交易中可能出现的各种风险,包括市场风险、流动性风险、信用风险等等,并给出了相应的应对策略。我尤其赞赏作者对于“风险管理”的强调,他认为,一个成功的交易者,首先必须是一个优秀的风险管理者。他提出的“止损设置”和“仓位管理”原则,对我而言是宝贵的财富。通过阅读这本书,我不仅对境外期货有了更深入的了解,更重要的是,我开始审视自己对待风险的态度,并学会如何在风险与收益之间找到一个平衡点。

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我对投资理财一直有着浓厚的兴趣,并且渴望能够接触更广泛的投资领域,而“境外期货”这个概念,正是吸引我探索的目标之一。这本书的出现,为我提供了宝贵的学习机会。作者以一种循序渐进的方式,将复杂的期货交易变得易于理解。他并没有回避交易中的风险,反而将其置于一个非常重要的位置。我印象深刻的是,作者在书中多次强调“持续学习”的重要性,他认为,金融市场瞬息万变,只有不断学习新知识、新技能,才能跟上时代的步伐。他鼓励我不仅要学习期货交易本身,还要关注宏观经济、国际政治等相关领域的知识。这种“终身学习”的理念,对我而言是一种极大的激励。此外,作者还分享了许多关于“交易纪律”的经验,他认为,只有严格遵守自己的交易计划,克服情绪的干扰,才能在市场中长久生存。这本书的价值,不仅在于其丰富的交易知识,更在于它所传递的积极进取的投资态度。

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我一直对全球经济的脉动充满好奇,而“境外期货”无疑是触及这些脉动最直接的途径之一。这本书的出现,则为我提供了一个极佳的窗口。作者以一种深入浅出的方式,为我揭示了期货市场背后的逻辑,以及它如何与更宏观的经济因素相互关联。他没有仅仅停留在技术分析的表象,而是花了大量篇幅来探讨“宏观经济数据”和“政策变化”对期货价格的影响。我尤其欣赏作者对于“价值发现”的阐述,他认为,成功的期货交易者,不仅要能够识别市场波动,更要能够发现期货合约背后的真实价值。他提出的“基本面分析”方法,让我意识到,理解一个品种的生产、消费、库存以及其所处行业的发展趋势,是做出明智交易决策的关键。这本书不仅传授了交易技巧,更重要的是,它培养了我用经济学原理去分析市场的思维习惯。

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我一直认为,掌握一门新的技能,就如同打开了一扇新的大门,能够看到更广阔的世界。而“境外期货”对我来说,就是这样一扇门。这本书的出现,为我推开了这扇门,让我得以窥见门后的精彩。作者以一种非常系统化的方式,为我梳理了境外期货市场的各个方面。从交易规则、市场参与者,到各类交易品种的特点,他都进行了详细的介绍。我印象深刻的是,作者在分析不同期货品种时,都会结合具体的历史数据和实际案例,这使得抽象的概念变得生动而具体。他对于“交易计划”的重视,让我意识到,在进入市场之前,制定一个周密的计划是多么重要。他鼓励我根据自己的风险承受能力和市场分析,制定出详细的交易计划,并严格执行。这种“有计划地交易,交易你的计划”的理念,对我来说是一种全新的认知,也为我未来的交易之路指明了方向。

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说实话,在拿到这本书之前,我对“境外期货”的认知非常模糊,只知道它似乎是一个与国内股市截然不同的投资领域,充满了未知与神秘。而这本书则像一把钥匙,为我打开了这扇通往国际金融市场的大门。作者以一种非常平实的语言,为我勾勒出了境外期货市场的全貌,从它在全球经济中的地位,到它如何影响着我们的日常生活,都进行了细致的阐述。我印象最深刻的是书中关于“交易心理学”的部分,作者花了相当大的篇幅来分析交易者常见的心理误区,比如过度自信、羊群效应、以及对损失的厌恶等等。他提出的“情绪控制”方法,对我来说简直是醍醐灌顶。我一直以为只要掌握了技术分析,就能在市场中游刃有余,但这本书让我意识到,真正决定交易成败的,往往是交易者自身的心理状态。他鼓励我通过冥想、日记等方式来调整自己的心态,让我对如何在压力下保持清醒的头脑有了新的认识。这本书不仅是理论上的讲解,更充满了实践性的指导,为我指明了未来学习和实践的方向。

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这本书的封面设计给我留下了深刻的印象,那种深邃的蓝色背景,搭配金色线条勾勒出的期货交易图表,仿佛蕴含着无尽的市场机遇和挑战。我原本以为这只是一本普通的投资入门读物,但当我翻开第一页,就被作者那严谨而又不失生动的笔触所吸引。他并没有直接抛出各种复杂的术语,而是从投资理念的根源讲起,探讨了风险与收益的关系,以及如何在不断变化的市场环境中保持冷静和理性。更让我赞赏的是,作者并没有回避交易中的失败和挫折,反而将它们视为成长过程中不可或缺的一部分,用亲身经历阐述了从错误中学习的重要性。书中的案例分析也十分详尽,那些在国际期货市场上取得成功的交易者,他们的故事充满了励志色彩,也让我对未来的投资之路有了更清晰的认知。我尤其喜欢作者对“交易心态”的深入剖析,他强调的“知行合一”以及“顺势而为”的原则,让我茅塞顿开,意识到技术分析固然重要,但更关键的是能否克服内心的贪婪与恐惧,真正做到“在市场中生存”。这本书不仅仅是一本教我如何交易的书,更像是一位经验丰富的朋友,在我迷茫时给予指引,在我动摇时给予力量。它让我认识到,期货交易并非遥不可及的神话,而是可以通过学习、实践和不断反思来掌握的技能。

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我一直认为,投资是一项需要终身学习的技能,而“境外期货”这个概念,更是吸引着我不断去探索和了解。这本书的出现,让我找到了一个极佳的学习起点。作者并没有将自己塑造成一个无所不知的“大师”,而是以一种平等的姿态,分享了他对期货市场的理解和感悟。他对市场“不确定性”的强调,以及对“跟随趋势”的推崇,都给我留下了深刻的印象。他并没有教我如何去“预测”市场,而是教我如何去“适应”市场,如何在变化莫测的行情中找到自己的生存之道。书中的一些观点,比如“做交易就是做概率”,让我对风险和收益有了全新的理解。我以前总想着要精准预测市场的每一个转折点,但作者提醒我,交易的本质是利用大概率事件来获利,而不是追求百分之百的准确率。这种观念上的转变,对我的投资思路产生了深远的影响。此外,作者还详细介绍了不同类型的期货合约,以及它们各自的交易特点和风险。他对这些合约的剖析,既专业又易懂,让我对复杂的期货市场有了更直观的认识。

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我一直对全球化经济和跨国投资抱有浓厚的兴趣,而“境外期货”这个概念,更是激发了我想要深入了解的冲动。这本书的出现,恰好满足了我的这一需求。作者以一种严谨而不失趣味的笔调,为我描绘了一幅生动的国际期货市场图景。他并没有仅仅停留在技术分析层面,而是更侧重于对宏观经济趋势的解读,以及这些趋势如何影响着不同期货品种的走势。我印象深刻的是,作者详细分析了全球主要的经济体,以及它们之间的相互作用,并阐述了这些因素是如何体现在石油、黄金、股指等期货合约的价格波动中的。他提出的“供需关系分析”以及“政策导向判断”等方法,让我意识到,理解市场背后逻辑的重要性远大于死记硬背各种技术指标。这本书不仅是关于交易技巧的传授,更是一种思维方式的启迪,它鼓励我跳出单一市场的局限,用更广阔的视野去审视全球经济的脉络。

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我一直对金融市场有着浓厚的兴趣,尤其是在见证了身边朋友通过投资期货获得了可观的回报后,更是激发了我深入了解的渴望。这本书的出现,恰好满足了我对“境外期货”这个概念的好奇。尽管我对国内的股票市场尚算熟悉,但对于跨越国界的期货交易,我却是一窍不通。这本书的结构安排非常合理,从基础概念的梳理,到不同交易所的介绍,再到各类交易品种的特点分析,层层递进,让我在短时间内建立起了一个完整的知识体系。作者对于风险管理的讲解尤为到位,他详细介绍了止损、仓位控制等关键要素,并用大量图表和实例来佐证其重要性。我深切感受到,任何一种投资,如果忽视了风险管理,都可能瞬间崩盘。这本书让我明白,在追求高收益的同时,更要学会保护自己的本金,这是一种对投资负责任的态度。此外,作者还分享了如何利用技术分析工具来预测市场趋势,包括各种经典的图表形态和技术指标。他对这些工具的解读既深入浅出,又充满实践指导意义,让我在阅读过程中,就能够联想到如何在实际操作中应用这些知识。这本书的价值不仅仅在于传授知识,更在于培养一种审慎、理性、有计划的交易思维。

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在翻阅这本书之前,我对“境外期货”的概念一直停留在模糊的认知阶段,总觉得那是一个与我日常生活相去甚远,充满着专业术语和高深理论的领域。然而,这本书的出现,却彻底颠覆了我的这一刻板印象。作者以一种非常亲切且富有逻辑性的方式,一步步引领我走进这个充满活力的世界。他没有直接灌输枯燥的理论,而是从投资的本质谈起,探讨了“价值投资”与“交易”之间的联系,以及如何在多元化的投资组合中,将期货作为一种风险对冲或收益增值的工具。我尤其欣赏作者对“市场情绪”的分析,他认为,虽然技术指标可以提供数据支持,但真正驱动市场波动的,往往是投资者普遍的情绪。他提出的一些观察市场情绪的实用方法,让我茅塞顿开,意识到在分析图表的同时,也要关注宏观经济数据和地缘政治事件对市场心理的影响。这本书的价值,不仅仅在于其内容的深度,更在于它所传递的投资哲学,它让我明白,投资不应是盲目的追逐,而是一种理性的决策过程。

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没有再版真是可惜,很好的书

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