具体描述
资本市场是人类的重大发明，是人类历史上的重大经济革命，它给人类带来的福祉是其他任何东西都无法比拟的。资本市场之所以具有如此巨大的作用，主要在于其能够通过缓解风险、优化投资信息和资源配置、改善企业治理，减少信息获取成本和交易成本对资本聚集和技术创新的影响，从而极大地促进了经济增长。
资本市场的出现能够缓解风险。以流动性风险为例，流动性风险起因于将资产转化为交换媒介的不确定性。而信息的不对称性和交易成本的存在妨碍了流动性，加剧了流动性风险，这就为资本市场的出现提供了动因。资本市场的流动性极强，金融工具能够低成本地进行交易。有了流动性的资本市场存在，人们可以放心地以股票、债券等形式持有资产，在需要变现时方便、迅速地出售，同时企业可以取得投资所需要的资本。资本市场通过这种方式将流动性的金融工具转换成了对生产的非流动的长期资本投资。这就解决了高回报项目通常需要长期的资本投入，但财富所有人并不愿意长期放弃对财产的支配而造成的投资不足的难题。资本市场的进步及其所导致的流动性风险的减轻是英国工业革命发生的主要原因，因为工业革命最初几十年所生产的产品早已发明出来，许多发明创造需要大量和长期的资本投入，没有金融市场的配合而仅有技术创新并不能引发持续性增长。在18世纪的英国引发增长的关键性的新要素是资本市场的流动性。因为工业革命需要大量的长期资本投资，没有这种流动性的转换，工业革命可能就不会发生。“所以，工业革命不得不等待金融革命。”
资本市场通过优化投资信息和资源配置，促进了经济增长。以证券市场为例，证券市场能够有效地传播企业信息。在证券市场上，证券价格的变动挟带和反映着有关信息，证券市场通过公开价格传播信息，市场的参与者可以通过观察证券价格解读其中的信息。因此，人们没有必要将资源投入到几乎可以立即得到的信息上。这种带有公共利益性质的信息获得使社会不必投入资源用于获取信息，从而使更多的资源能够用于对生产的投资。不只于此，信息披露改善的本身可以极大地改善资源的配置，使资源能够真正流向最好的生产技术项目上去。贝戈豪特在～百多年前面对运行良好的英国资本市场在资源配置中所发挥的作用，感叹道：“……在英国资本总是肯定地和立即地流向最需要它的地方和资本能够赚取最多的地方，就像是水总能流向需要它的平面”。由于信息披露具有公共利益的性质，关系到公众对证券市场的信心和资源的优化配置，因此，操纵市场价格、内幕交易等行为应当受到制止和严惩。
证券市场在改善企业的治理结构方面也具有重要的作用。证券市场股票的公开交易能够有效地反映企业的信息，使所有者将经营者的报酬与股票价格挂钩成为可能。而将股票在股市上的表现与经营者的报酬挂钩有助于将经营者的利益与所有者的利益联系在一起，从而达到改善法人治理的效果。同样，在发达的证券市场上，实行并购相对容易。这样，经营不善的企业易被并购，而并购的结果往往是被并购企业的经营阶层被解雇。因此，发达的证券市场通过便利对经营不善的企业实行并购来为改善法人治理和惩罚不良经营者提供良机。并购的威胁有助于将经营者的动力与所有者的动力结合起来改善企业经营，促进企业发展。
资本市场要发挥以上作用，不是没有条件的，其中最基本的条件就是通过强制筹资者进行充分、真实和完整的披露，使投资者克服信息的不对称性，在充分知情的情况下作出理性的投资选择，从而使稀缺的社会资源得到优化配置。美国证券法存在的基本理念和核心任务也在于此。《美国1933年证券法》和《美国1934年证券交易法》所包括的两个基本内容就是强制披露和禁止欺诈，其中强制披露包括公开发行时的初始披露和上市交易后的持续披露。由于充分、真实和完整的披露在实现资本市场上述功能方面具有关键的作用，因此，对虚假陈述以及内幕交易、操纵市场等的禁止和惩处，不仅是对具体行为的惩处，更是为了防止和制止对资本市场和社会经济机制的根基的动摇和侵蚀，是对公众对资本市场信心维护。因此，没有公开、公平、公正的市场交易，没有对投资者的保护，资本市场的大厦必定坍塌。
美国证券法的出台和发展也印证了这一点。美国证券法最早可追溯到美国建国前英国数世纪的有关立法，其中南海泡沫案(South
SeaBubble)对1720年泡沫法(Bubble Act 0f 1720)的出台具有直接的影响。
美国建国后，为制止证券市场上的欺诈，堪萨斯州1911年率先对公募证券进行调整，通过了第一部“蓝天法”(blue
sky law)，瞄准的就是“通过出售蓝天中的建设地块而轻易收取资财”(sell building lots
in the blue sky infee
simple)的证券出售者。…此法通过后，其他各州竞相效仿。1929年爆发的席卷整个资本主义世界的大危机导致了美国证券市场的崩溃，并导致了20世纪30年代美国经济的瘫痪。而各州分别立法的方式不能有效地对付欺诈活动，许多证券发行者利用州与州之间法律的差异和州际竞争，逃避法律的管理。1929年证券市场崩溃使人们认识到，要建立一个统一、高效、公平、有序的证券市场，必须要有统一的联邦立法。1933年5月27日，美国总统罗斯福签署了美国历史上第一部规范证券交易的法律《联邦证券法》，要求所有的新股发行必须在联邦证券交易委员会注册，而且披露特定的信息。从此美国证券市场的立法开始从各州分别立法到联邦政府统一立法的转变。
2001年安然公司和世界通信公司粉饰财务报表的事件被曝光并相继倒闭，美国上市公司的公信力岌岌可危，资本市场风雨飘摇。美国参众两院力挽狂澜，在2002年迅速出台并通过了《公众公司会计改革与投资者保护法》，即萨班斯法(sarbanes-Oxley
Act of
2002)。该法对1933年证券法和1934年证券交易法进行了大幅修订，被认为是美国自20世纪30年代以来对上市公司和独立会计师影响最大、最重要的美国证券立法。
发展至今，美国联邦证券法体系主要由以下立法组成：《1933年证券法》、《1934年证券交易法》、《1935年公共事业控股公司法》、《1939年信托契约法》、《1940年投资公司法》、《1940年投资顾问法》、《1970年证券投资者保护法》、《2002年公众公司会计改革与投资者保护法》等。此外，美国联邦各级法院的判例和美国证券交易委员会制定的规则也构成美国联邦证券法律体系的重要组成部分。
经过多年的发展，美国证券法日臻完善，对世界许多国家证券法的影响极大，是许多国家证券法的蓝本。美国证券法由于比较好地反映了证券市场的法则，适应了证券市场健康发展的需要，因此，对我国也极具重要的参考和借鉴价值。我国证券市场长期存在的严重问题，从根本上说，是对证券市场理念和证券法的本质及任务的认识存在严重误区。此外，我国已有不少企业在美国上市，而且还有越来越多的企业将要在美国上市，这就需要我们了解美国证券法的制度。从目前看，我国有不少企业在美国上市后不久，即遭到诉讼，影响到我国企业在美国证券市场的形象。
研究和掌握美国证券法需要有一个好的翻译文本，这也正是我们多年来所欠缺和需要的。张路博士长期从事证券法领域的研究和实践，既具有深厚的理论功底，又具有丰富的实践经验，其严谨求实的作风和对美国证券法的深厚造诣保证了对美国证券法的翻译质量。综观译稿，翻译相当精当，恰当地反映了美国证券法的要旨，实属难能可贵。尤其是，在我的建议下，张路博士将萨班斯法也翻译了过来，使该法包括广为关注的404条款等得以以中文的形式展现在世人面前。
我本人对美国证券法也一直怀有浓厚的兴趣，2004--2005年有幸受国家留学基金派遣到美国留学研究，先后在美国圣路易华盛顿大学法学院(Washington University in st．Louis)和乔治敦大学法学院(GeorgetownUniversity)从事金融证券等法律问题的研究，先后求教于圣路易华盛顿大学法学院院长(现为美国诺切斯特大学(University 0f Rochester)校长)、著名证券法学家Joel Seligman教授和乔治敦大学的著名证券法学家Donaldc．Langevoort教授，这使我对美国证券法的精髓有了更深入的了解。但厨于时间和精力的限制，一直未将研究形成成果。张路博士译著的出版可谓是我的知己之作，十分欣喜，希望张路博士翻译的美国证券法能够成为我国了解美国证券法的蓝本，能够对我国证券市场的法制建设产生一定的正本清源的效果。有感于此，谨致数语，是为序。
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用户评价
这本书的出版，简直是为我这样每天在金融市场中摸爬滚打的投资者注入了一剂强心针。我一直在寻找一本能够清晰、系统地梳理美国上市公司最新立法动态，并深入剖析其内部控制实务的书籍，而《美国上市公司最新立法与内部控制实务》的出现，无疑填补了这一空白。在此之前，我常常为各种新出台的法案和监管要求感到力不从心，感觉自己像是在迷雾中摸索，不确定哪些是关键，哪些又会影响到我的投资决策。这本书，就像一位经验丰富的向导，不仅详细解读了萨班斯-奥克斯利法案（SOX）等里程碑式的立法，更重要的是，它没有停留在理论层面，而是将这些法律条文如何转化为上市公司实际的内部控制流程、如何影响到公司的治理结构，甚至是具体的审计要求，都进行了细致的描绘。我尤其欣赏书中对不同行业、不同规模公司的内部控制案例分析，这让我能够更直观地理解抽象的法律条文在现实中的应用，也为我评估一家公司的合规性和风险管理能力提供了非常有价值的参考框架。例如，在解读SOX第404条款时，书中不仅解释了其核心要求，还深入分析了企业如何构建和维护有效的内部控制，包括风险评估、控制活动、信息与沟通以及监控等关键要素，并且还列举了不同类型公司的实施路径和可能遇到的挑战，这让我对“内部控制”不再是模糊的概念，而是具体可操作的体系。这本书让我感觉，我终于能够以一种更专业、更自信的姿态去审视和理解美国上市公司的运营，对我的投资判断和风险管理能力有着实实在在的提升。
评分作为一名对美国金融市场充满好奇的普通投资者，我一直希望能更深入地了解那些支撑美国上市公司稳健运营的“幕后机制”。《美国上市公司最新立法与内部控制实务》这本书，恰好满足了我的这一需求，并且远超我的预期。它没有使用过于晦涩的法律术语，而是用一种非常通俗易懂的语言，将复杂的立法和内部控制概念娓娓道来。我尤其欣赏书中对萨班斯-奥克斯利法案（SOX）的解释，它不仅说明了SOX法案是如何规范上市公司的财务报告和公司治理的，更重要的是，它让我明白了为什么一家公司需要建立有效的内部控制。书中通过生动的案例，展示了内部控制的缺失是如何导致严重的后果的，例如财务造假、信息披露不准确等，这让我对“内部控制”不再是模糊的认知，而是将其视为一家公司诚信经营的重要标志。我还在书中学习到了如何从上市公司的年报中去审视其内部控制的披露，以及如何根据一些关键的内部控制指标来判断一家公司的质量。这本书让我能够更自信地去分析和评估我所投资的公司，让我不再仅仅关注公司的财务数据，而是能够更全面地审视其运营的稳健性和风险管理能力。它是我投资决策过程中不可或缺的“指南针”，帮助我更理性、更审慎地进行投资。
评分坦白说，我在接触《美国上市公司最新立法与内部控制实务》之前，对于“内部控制”这个概念，更多的是一种模糊的认识，认为它仅仅是财务部门的事情，或者是审计部门需要关注的重点。然而，阅读了这本书之后，我的观念发生了颠覆性的改变。它让我深刻理解到，内部控制是一个贯穿于企业运营各个环节的系统工程，其重要性甚至关系到企业的生死存亡。书中对SOX法案的出台背景、核心内容以及其对美国上市公司治理和内控体系带来的深远影响的分析，让我对这一关键法案有了前所未有的清晰认识。我特别关注书中关于内部控制的“五要素”（控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监控）的阐述，以及这些要素如何在实际工作中具体落地。例如，书中在描述“控制环境”时，不仅强调了高层领导的道德垂范作用，还详细阐述了公司如何通过建立清晰的组织架构、明确的权责划分、有效的激励机制以及严格的道德行为准则来营造良好的控制文化。此外，书中对内部控制薄弱环节可能导致的后果的生动描绘，让我真切地感受到了加强内部控制的紧迫性和必要性，也为我如何在公司内部推动内控建设提供了强有力的论据。这本书让我不再是被动地接受内控要求，而是主动地去理解和践行，它让我意识到，每一个员工，无论身处哪个岗位，都有责任为公司的内部控制贡献力量。
评分作为一名在上市公司法务部门工作的专业人士，我一直致力于紧跟美国证券法律法规的最新发展，并确保公司的运营能够完全符合各项要求。市面上不乏探讨相关主题的书籍，但《美国上市公司最新立法与内部控制实务》给我带来的惊喜是前所未有的。它所涵盖的立法范围非常广泛，从经典的SOX法案，到近年来不断更新的关于数据隐私、网络安全、ESG（环境、社会和公司治理）披露等方面的法规，都进行了深入的剖析和解读。更让我印象深刻的是，作者并非简单地罗列法律条文，而是深刻理解了这些立法背后的逻辑和目的，并将其与公司内部控制的实际操作紧密结合。书中对于如何建立和优化财务报告内部控制的详细阐述，尤其令我受益匪浅。它不仅介绍了COSO框架等普遍接受的内部控制模型，还深入探讨了在当前复杂多变的监管环境下，企业如何进行有效的风险识别、评估和管理，如何设计和实施具有针对性的控制措施，以及如何通过持续的监控和测试来确保内部控制的有效性。我尤其关注书中关于非财务信息披露的新趋势，比如对ESG因素的披露要求，以及如何将这些要求纳入公司的内部控制体系，这对于我们部门的工作具有极大的指导意义。此外，书中对内部审计和外部审计在确保内部控制有效性方面的作用的分析，也为我提供了宝贵的视角。这本书无疑是我在日常工作中不可或缺的参考资料，它让我能够更准确地把握法律趋势，更有效地指导公司建立和维护健全的内部控制体系，从而规避潜在的法律风险，提升公司的整体治理水平。
评分在我看来，《美国上市公司最新立法与内部控制实务》这本书，不仅仅是一本专业书籍，它更是一本能够帮助企业管理者提升治理水平、防范经营风险的“行动指南”。作为一名企业的CEO，我深知内部控制的重要性，它不仅关系到公司的合规性，更直接影响到公司的可持续发展和市场竞争力。这本书让我深刻理解了萨班斯-奥克斯利法案（SOX）的立法精神和具体要求，以及这些要求如何转化为企业内部的实际运营和管理流程。我特别关注书中关于董事会和审计委员会在内部控制中的作用的论述，以及如何通过建立有效的沟通机制和监督机制，确保内部控制的有效性。书中提供的不同行业、不同规模公司的内部控制案例，为我提供了宝贵的借鉴，让我能够结合自身公司的实际情况，制定出更具针对性和可行性的内部控制方案。此外，书中对信息技术在内部控制中的应用，以及如何利用科技手段提升内控效率和效果的探讨，也为我公司在数字化转型过程中加强内控建设提供了重要的思路。这本书让我意识到，内部控制并非仅仅是合规部门的任务，而是需要全体员工共同参与和努力的系统工程。通过这本书，我能够更自信地推动公司内部控制的完善，提升公司的治理水平，从而为股东创造更大的价值。
评分这本书对于任何希望深入了解美国资本市场运作规则的专业人士来说，都具有不可估量的价值。我是一名在投资银行工作的合规官，我的职责是确保公司的各项业务活动都符合最新的法律法规要求，并建立有效的内部控制机制来防范合规风险。《美国上市公司最新立法与内部控制实务》为我提供了极其全面和深入的见解。书中对萨班斯-奥克斯利法案（SOX）的深度解读，以及其对上市公司在财务报告、信息披露、公司治理等方面的具体要求，为我指明了工作方向。我特别欣赏书中关于SOX第404条款在企业内部实施的详细阐述，包括如何进行风险评估、控制设计、测试以及报告，这为我制定公司内部的SOX合规计划提供了清晰的路线图。此外，书中对近年来新出台的关于数据安全、反洗钱、反腐败等方面的立法及其对上市公司内部控制的影响的分析，也使我能够更全面地识别和管理公司的合规风险。我经常参考书中关于内部控制在风险管理中的作用的章节，它让我明白，健全的内部控制不仅是合规的要求，更是企业抵御外部风险、保障持续经营的关键。这本书是我在日常工作中不可或缺的工具书，它帮助我更精准地理解和执行合规要求，更有效地构建和优化公司的内部控制体系，从而为公司创造更大的价值，规避不必要的风险。
评分我是一名在投行工作的分析师，我的工作内容是研究和评估上市公司，并为客户提供投资建议。在这个过程中，公司的合规性、治理结构以及内部控制的有效性，是我评估公司价值和风险的重要依据。《美国上市公司最新立法与内部控制实务》这本书，为我提供了极其宝贵的洞察力。它不仅仅是一本法律法规的汇编，更是一本关于如何在实践中理解和应用这些法律的指南。书中对SOX法案的详细解读，让我能够更清晰地理解“内部控制”在财务报告中的核心作用，以及它如何直接影响到公司的财务报表的可靠性。我尤其欣赏书中对各种具体内部控制流程的描述，例如在收入确认、存货管理、应付账款处理等方面的具体控制措施，以及这些措施是如何与相关的法律法规相呼应的。这让我能够更深入地分析一家公司的运营是否存在薄弱环节，是否存在潜在的财务造假风险。此外，书中对公司治理和董事会责任的探讨，以及新立法对这些方面的影响，也为我评估一家公司的管理层素质和决策机制提供了新的维度。我经常参考书中关于信息披露的章节，了解最新的披露要求，以及这些披露如何影响市场对公司的看法。这本书让我能够更具洞察力地审视上市公司的经营，更好地辨别优质公司，规避风险，从而提升我的投资分析能力。
评分我是一名刚进入美国资本市场不久的初学者，对于各种复杂的法律法规和上市公司的运营模式感到有些力不从心。《美国上市公司最新立法与内部控制实务》这本书，就像一位耐心的老师，一步步地为我揭开了美国上市公司神秘的面纱。这本书最大的优点在于，它将枯燥的法律条文和晦涩的专业术语，用一种非常易于理解的方式呈现出来。例如，书中在讲解萨班斯-奥克斯利法案（SOX）时，并没有直接抛出法律条文，而是先解释了SOX法案的出台背景，例如安然、世通等财务造假丑闻，然后层层递进地剖析了SOX法案对上市公司财务报告内部控制、信息披露、公司治理等方面的具体要求，并且通过生动的案例，展示了这些要求如何在实际中被上市公司所遵循，或者如何被规避。我特别喜欢书中关于“内部控制”在日常生活中的比喻，例如将其比作“公司的防火墙”或“交通规则”，这让我能够更容易地理解其核心概念和重要性。此外，书中对不同行业上市公司内部控制的特点和差异化的分析，也让我能够根据不同公司的特点，更精准地评估其风险。这本书让我对美国上市公司有了更全面、更深刻的认识，也为我后续更深入地学习和研究打下了坚实的基础，我对我的职业发展充满了信心。
评分作为一名审计师，我深知内部控制在审计过程中的核心地位。一家公司是否拥有健全有效的内部控制，直接关系到其财务报表的公信力，也关系到审计工作的效率和质量。《美国上市公司最新立法与内部控制实务》这本书，为我提供了极为宝贵的理论和实践指导。书中对萨班斯-奥克斯利法案（SOX）的详细解读，特别是对SOX第404条款关于管理层对财务报告内部控制的评估和外部审计师对这些控制进行鉴证的要求，让我能够更准确地理解审计的重点和难点。我尤其欣赏书中对内部控制“五要素”的深入分析，以及如何运用COSO框架等模型来识别和评估公司的内部控制设计和运行的有效性。书中提供的审计程序示例，以及在识别和测试控制缺陷时的具体方法，都为我的日常审计工作提供了直接的帮助。此外，书中还对新出台的与数据安全、隐私保护、反腐败等相关的立法对内部控制的影响进行了分析，这使得我能够更及时地将最新的监管要求融入到审计计划中，识别潜在的审计风险。这本书让我对内部控制的理解不再局限于财务报告层面，而是能够更全面地把握企业运营中的各项风险，提升我的审计专业能力，更好地为客户提供服务，维护资本市场的健康发展。
评分一直以来，我对于如何将宏观的法律条文转化为微观的企业运营策略感到困惑，而《美国上市公司最新立法与内部控制实务》这本书，恰恰提供了一个非常实用的桥梁。作为一名企业的高管，我深知内部控制的重要性，它不仅是法律的要求，更是保障企业稳健运营的基石。这本书对我最大的价值在于，它不仅仅停留在理论的宣讲，而是用大量详实的案例和实践经验，展示了美国上市公司在应对最新立法时，是如何构建、实施和优化其内部控制体系的。我尤其欣赏书中对SOX法案第302和404条款在实践中的具体应用场景的描述，这让我能够更清晰地理解CEO和CFO在财务报告内部控制中的责任，以及董事会和审计委员会在监督中的角色。书中还深入探讨了信息技术在内部控制中的关键作用，以及企业如何利用先进的技术手段来加强对业务流程的监控和风险防范，这一点对于我们公司在数字化转型过程中如何加强内部控制非常有启发。此外，书中对新兴的监管领域，如数据安全和隐私保护方面立法对内部控制的影响的分析，也让我对如何应对这些新的挑战有了更清晰的思路。这本书让我意识到，内部控制并非一成不变，而是一个需要随着法律法规和商业环境的变化而不断调整和优化的动态过程，这为我制定公司战略和风险管理计划提供了宝贵的指导。
评分SOX Act是SEA的修订法案，和Willimas Act是一个意思，只不过是把审计行业给直接监管起来了。最重要的是管理层对IC的accessment与审计师的attestation. 其次就是强化明确了管理层的责任以及强化了FS的披露，包括auditor adjustments, off-B/S transactions, pro forma figures and SPE. ps. 这本东西不过是把SOX Act翻译了一下，照抄翻译，这特么也叫书？
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