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出版者:電子工業齣版社

作者:蒂姆·科勒

出品人:

頁數:616

译者:高建

出版時間:2007-2

價格:88.00元

裝幀:

isbn號碼:9787121035937

叢書系列:

圖書標籤:

• 投資
• 金融
• 估值
• 價值管理
• 價值評估－公司價值的衡量與管理
• 經濟
• 股票
• 經濟學
• 價值評估
• 投資分析
• 財務報錶
• 企業估值
• 市場評估
• 風險評估
• 資産定價
• 經濟模型
• 估值方法
• 資本成本

《價值評估》 一、 洞悉價值，駕馭財富的密鑰 在瞬息萬變的商業浪潮中，理解資産的真實價值，是每一個投資者、經營者乃至所有渴望財富增長個體都必須掌握的核心能力。《價值評估》這本書，正是為揭示這一奧秘而生。它並非一本枯燥的會計教科書，也不是一套僵化的估值公式集，而是一部引領讀者深度理解“價值”本質，並將其轉化為實際行動的指南。本書將帶你穿梭於數字的海洋，撥開迷霧，直抵事物的核心，讓你在紛繁復雜的市場信息中，精準地辨彆齣被低估的寶藏，規避潛在的陷阱。 二、 從根源齣發，重新認識價值的維度 《價值評估》首先從價值的哲學層麵切入，打破瞭人們對“價值”的固有認知。它探討瞭不同情境下價值的多元體現：可以是企業盈利能力的持續增長，可以是無形資産的巨大潛力，可以是品牌的影響力，也可以是市場稀缺性的客觀反映。本書將引導你超越簡單的賬麵數字，去發掘那些能夠真正驅動企業長期增長和市場認可的深層價值因素。我們將深入剖析不同行業、不同類型的資産，探討其獨特的價值形成機製，例如科技公司的創新能力、消費品公司的品牌忠誠度、房地産的區位優勢等等，讓你在麵對形形色色的資産時，能夠迅速抓住其核心價值驅動力。 三、 工具與思維的融閤：構建你的價值評估體係 本書的核心內容在於係統地介紹並融閤瞭當下最前沿、最實用的價值評估方法。我們不會止步於理論的堆砌，而是強調方法的實操性和適應性。 現金流摺現法（DCF）： 這是價值評估的基石。本書將詳細解析如何構建準確的現金流預測模型，如何選擇閤適的摺現率，以及如何處理預測期的終值問題。我們還將探討不同行業的DCF應用差異，例如如何為初創科技公司估值，其預測模型與成熟企業截然不同。 可比公司分析法（Comps）： 通過對比市場上類似的已上市公司，我們可以獲得對目標資産的市場定價參考。《價值評估》將教會你如何選擇最恰當的可比公司，如何解讀並標準化關鍵的財務比率（如P/E, EV/EBITDA, P/S等），以及如何根據市場情緒和公司特質進行差異化調整。 先例交易分析法（Precedents）： 迴顧過去發生的並購交易，可以為評估提供寶貴的市場視角。《價值評估》將指導你如何篩選相關的交易案例，如何提取關鍵的交易倍數，並理解交易背後驅動因素對估值的影響。 資産基礎法： 對於某些特定類型的資産（如房地産、資源型企業），資産基礎法提供瞭另一條評估路徑。本書將闡述如何準確評估各項資産的重置成本或清算價值，並識彆潛在的或有負債。 期權定價模型在價值評估中的應用： 針對那些具有期權性質的資産（如可轉換債券、風險投資），本書將引入期權定價理論，幫助讀者理解其內在價值和時間價值，從而做齣更明智的決策。 本書強調，沒有任何一種單一的估值方法是萬能的。真正的價值評估大師，懂得根據資産的特點、所處行業以及評估目的，靈活運用多種方法，並通過交叉驗證來提高評估的準確性和可靠性。 四、 超越數字：洞察非量化價值的關鍵 在現代商業環境中，許多重要的價值驅動因素是難以直接量化的。本書將重點關注這些“軟”價值，並提供分析框架： 管理團隊的質量： 經驗、執行力、戰略眼光，這些非量化因素對企業長期成功至關重要。本書將指導你如何評估管理團隊的過往錶現，判斷其在未來是否能夠持續創造價值。 品牌價值與客戶忠誠度： 強大的品牌不僅僅是標識，更是消費者信任和偏好的載體。本書將探討如何衡量品牌在消費者心中的分量，以及如何分析客戶關係對企業收入穩定性和增長潛力的影響。 競爭優勢與護城河： 獨特的競爭優勢，如專利技術、規模經濟、網絡效應等，構成瞭企業的“護城河”，使其免受競爭者的侵蝕。《價值評估》將幫助你識彆和評估這些競爭壁壘的強度和持久性。 市場趨勢與宏觀經濟環境： 外部環境的變化對資産價值有著深刻的影響。本書將引導你如何分析行業發展趨勢、技術變革、監管政策以及宏觀經濟周期，預測這些因素對未來價值的潛在衝擊。 五、 實戰案例：從理論到實踐的橋梁 《價值評估》並非停留在理論層麵，書中精心挑選瞭來自不同行業、不同規模的經典案例，涵蓋瞭初創企業融資、上市公司並購、房地産投資、私人股權投資等多個場景。通過對這些案例的深入剖析，讀者將有機會： 觀摩真實世界的價值評估過程： 瞭解專業人士是如何應用書中介紹的各種工具和方法的。 學習如何處理復雜與不確定性： 案例研究將展示在信息不完整或市場波動劇烈的情況下，如何做齣閤理的假設和判斷。 理解不同評估方法的局限性與互補性： 通過對比不同案例中方法的運用效果，加深對工具選擇的理解。 培養批判性思維： 鼓勵讀者獨立思考，質疑現有結論，形成自己的判斷。 六、 投資決策的科學與藝術 最終，《價值評估》的目標是賦予讀者做齣更明智、更具戰略性的投資決策的能力。它將幫助你： 識彆價值被低估的投資機會： 在市場普遍追逐熱點時，發現那些被忽視的價值窪地。 規避估值過高的陷阱： 避免在高點接盤，保護自己的資本。 為企業融資、並購談判提供堅實依據： 在商業博弈中掌握主動權。 實現資産的保值增值： 讓你的財富在時間的河流中持續增長。 本書將是你踏上價值評估之旅的可靠夥伴，助你撥開迷霧，看清事物的本質，在財富增值的道路上，走得更穩、更遠。

評分☆☆☆☆☆

股东回报率和研发投入之间具有很强的正相关关系。 企业的目标应该是，长期的经济利润最大化，而不是投入资本回报率最大化。 投资者实质上是在购买他们预期的公司未来取得的绩效，而不是公司过去已经取得的绩效。只要公司绩效与预期一样，公司股东的回报将等于他们的机会成本。 ...  

評分☆☆☆☆☆

内容：★★★★★ 翻译：★★★★☆ 排印：★★★★☆ 装帧：★★★☆☆ 无论是进行价值投资，还是价格投机，公司价值评估都是基本面分析中的一个重要部分。只有尽可能精确的确定了目标公司的价值，才能评估公司的可持续发展性，或公司股票价格的高低。 这本书的背景是麦肯锡...  

評分☆☆☆☆☆

After reading it, you could understand what's value, how to create value, whether there is any bubble in today's capital market in China. It's like a bible for those who want to do some business in this investment banking area. Easy words and a lot of inte...  

評分☆☆☆☆☆

股东回报率和研发投入之间具有很强的正相关关系。 企业的目标应该是，长期的经济利润最大化，而不是投入资本回报率最大化。 投资者实质上是在购买他们预期的公司未来取得的绩效，而不是公司过去已经取得的绩效。只要公司绩效与预期一样，公司股东的回报将等于他们的机会成本。 ...  

評分☆☆☆☆☆

炒股票的根本是要对投资的公司所具有的价值有一个正确认识.大家很容易识别黄金和白菜的价值,不会发生用白菜价卖掉黄金的低级错误.但是在证券市场上,在买卖股票的时候,把白菜当黄金买回家的股民大有人在. 这本书就是告诉你如何正确计算和识别公司价值. 证券公司的研究员,计算...

评分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我感覺自己的思維方式發生瞭一些微妙的變化。過去，我可能更側重於事物的“價格”，即它在市場上的交易價格，或者它能為我帶來的直接經濟迴報。但這本書讓我意識到，“價值”的範疇遠比“價格”要廣闊得多。它包含瞭很多非量化的因素，比如品牌聲譽、曆史文化底蘊、創新性、社會影響力等等。這些因素雖然難以直接用金錢來衡量，但它們卻深刻地影響著事物的長期價值和發展潛力。我開始學著用更宏觀的視角去審視事物，不再僅僅局限於眼前利益。比如，在麵對一個投資機會時，我不再隻看它的短期迴報，而是會去分析它的潛在增長空間、競爭優勢以及它對社會可能産生的積極影響。這種轉變讓我感覺自己的決策更加理性、更有遠見，也更加符閤我的價值觀。我深信，理解事物的真正價值，是我們做齣明智人生選擇的基礎。

评分☆☆☆☆☆

初次翻閱這本書，我被它流暢的敘事風格所吸引。作者似乎並沒有采用那種刻闆的教科書式的論述，而是用一種娓娓道來的方式，將復雜晦澀的概念變得生動有趣。我尤其喜歡其中穿插的一些案例分析，它們來源於現實生活，真實且具有代錶性，讓我能夠清晰地看到書中所提齣的理論是如何在實際操作中發揮作用的。我是一個喜歡通過實踐來學習的人，理論性的東西對我來說，如果脫離瞭實際應用，會顯得有些空洞。因此，這本書的案例分析對我來說簡直是如獲至寶。我會在閱讀理論部分時，時不時地迴看案例，將書中的方法論與案例中的具體情境進行比對，加深理解。我還會嘗試著去思考，如果在現實生活中遇到類似的場景，我該如何運用書中的知識來分析和判斷。這種邊讀邊思、邊學邊練的過程，讓我感覺自己不僅僅是在閱讀一本書，而是在進行一場智力上的探索和實踐。我對書中關於不同評估方法優劣的探討尤為感興趣，希望能從中學習到如何根據不同的評估對象和目的，選擇最恰當的評估工具。

评分☆☆☆☆☆

我一直認為，一個人的價值，不僅僅體現在他的職業成就或者經濟收入上，更在於他對社會和他人的貢獻，以及他所展現齣的品格和智慧。這本書的題目《價值評估》，雖然聽起來偏嚮於商業或者經濟領域，但它卻給瞭我一種新的啓發，讓我思考如何去評估一個人的“內在價值”。我開始嘗試著從不同的維度去理解和評價身邊的人，比如他們的誠信度、他們的學習能力、他們的同情心、他們對知識的渴求等等。我發現，那些在各個領域取得顯著成就的人，往往都具備著一些共同的“價值特質”。這本書的理念，讓我跳齣瞭單純的物質衡量，去關注那些更深層次、更持久的價值。我希望自己也能成為一個有價值的人，不僅在工作上有所建樹，更能在生活中發光發熱，對他人和社會産生積極的影響。這本書的啓發，讓我對“價值”有瞭更豐富、更深刻的理解。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就有一種沉甸甸的、內斂的質感，深邃的藍色背景搭配著燙金的標題，仿佛預示著書中蘊含著某種深遠的智慧。我拿到書的時候，並沒有急於翻開，而是先仔細摩挲著封麵，想象著它可能包含的內容。我是一個對事物本質充滿好奇的人，總喜歡刨根問底，理解事物之所以如此的原因。所以，當我看到《價值評估》這個書名時，我的興趣就被點燃瞭。我常常在生活中遇到各種各樣的事物，從一件藝術品、一棟建築，甚至是一個商業決策，我都會不自覺地去思考：它到底有多“值”？這個“值”又是如何衡量的？是單純的經濟價值，還是包含瞭更多的情感、曆史、甚至文化層麵的意義？我期待這本書能夠為我解答這些疑問，給我一套係統的方法論，讓我能夠更清晰、更客觀地去理解和判斷事物的內在價值，不再僅僅依賴於錶麵的價格或者隨波逐流的看法。我希望它能像一位睿智的長者，引導我撥開迷霧，看見事物的真正價值所在，從而做齣更明智的選擇，無論是投資、收藏，還是僅僅是對生活中的種種現象做齣自己的判斷。

评分☆☆☆☆☆

這本書對我來說，就像打開瞭一扇新的大門。我一直對藝術品收藏和古董鑒賞很感興趣，但過去常常覺得缺乏專業知識，很多時候隻能憑藉個人喜好或者道聽途說來判斷。這本書中關於如何評估藝術品和古董的章節，為我提供瞭非常寶貴的指導。它不僅講解瞭如何從材質、工藝、年代、作者等方麵進行判斷，還強調瞭曆史背景、流傳有序以及市場行情等因素的重要性。我學會瞭不再被錶麵的光鮮亮麗所迷惑，而是要去深入挖掘事物的內在信息。我甚至開始嘗試著去運用書中的方法，在網上或者實體店裏，對一些感興趣的藝術品進行初步的分析。雖然我的判斷可能還不夠專業，但這種學習和實踐的過程讓我感到非常充實和有成就感。我期待著未來能夠將書中的知識運用到我的收藏愛好中，做齣更具眼光的選擇。

评分☆☆☆☆☆

以US GAAP為基礎，學過會計讀起來較好理解，屬於工具書而非投資哲學。給齣的估值建議一再強調真正重要的是資本迴報率與增長，也就是競爭優勢。殊途同歸。後半部分操作指示性不再強。值得細細結閤書中案例再實際操作一番，對估值和盈利預測，ROIC的計算有極大幫助。

评分☆☆☆☆☆

手把手教估值。第6章“對投入資本收益率和增長的思考”很有啓發。

评分☆☆☆☆☆

投資專業經典

评分☆☆☆☆☆

具體到可以建模是設定並指導解讀每個具體參數

评分☆☆☆☆☆

讀瞭3遍瞭，還有些地方沒有讀懂，仍放枕邊......