汇率风险管理手册（上下） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:中国轻工业出版社

作者:赵玲华

出品人:

页数:544

译者:

出版时间:2006-8

价格:58.00元

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isbn号码:9787501955251

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• 金融
• 汇率风险管理
• 外汇风险
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汇率风险管理手册（上下） 第一册：理论基石与实践探索 第一章：汇率变动的驱动力与影响 本章深入剖析影响汇率变动的多重因素，包括但不限于： 宏观经济指标： 通货膨胀率、利率差异、GDP增长率、贸易差额、财政赤字等。我们将探讨这些指标如何通过购买力平价理论、利率平价理论等经典汇率决定理论，传导至汇率的波动。 国际收支状况： 经常账户和资本账户的顺逆差对货币供求关系的影响，以及资本流动如何搅动汇率的微观层面。 政治与地缘政治风险： 国际关系、政府政策、选举结果、地区冲突等非经济因素对市场信心的冲击，以及这些冲击如何转化为实际的汇率变动。 市场情绪与投机行为： 投资者对未来汇率预期的心理博弈，以及投机资本在短期内放大汇率波动的机制。 各国央行政策： 货币政策（如公开市场操作、准备金率调整）、外汇干预等直接影响货币供求和市场预期的手段。 我们将结合历史数据和案例，展示这些因素如何相互作用，塑造出复杂多变的汇率走势。 第二章：汇率风险的类型与识别 本章旨在帮助读者全面理解企业在经营过程中可能面临的汇率风险，并掌握识别这些风险的方法： 交易风险（Transaction Exposure）： 企业在进行跨币种交易（如进出口、海外投资收益汇回）时，由于支付或收款时间与合同签订时间不同，在汇率变动时可能产生的损益。我们将详细分析交易风险的产生场景，例如预期收入、预期支出、未执行合同等。 折算风险（Translation Exposure）： 对于跨国企业而言，在合并会计报表时，将海外子公司以外币计价的资产、负债、收益和费用折算成本币时，由于汇率变动可能产生的损益。本节将阐述折算风险在资产负债表和利润表层面的体现。 经济风险（Economic Exposure）/经营风险（Operating Exposure）： 这是最深远也最难管理的一种风险，指汇率变动对企业未来现金流、市场竞争地位、产品定价以及整体价值造成的长期性影响。我们将探讨经济风险如何影响企业的海外销售、成本结构、供应链以及投资决策。 本章将提供一系列实用的工具和框架，帮助企业内部的财务、业务、运营等部门协同识别和量化不同类型的汇率风险。 第三章：汇率风险管理的基本原则与策略 本章勾勒出汇率风险管理的核心理念和整体框架： 风险管理的生命周期： 明确风险识别、评估、决策、实施、监控和反馈的完整流程。 风险管理目标的确立： 帮助企业根据自身的业务模式、风险偏好和战略目标，设定切合实际的风险管理目标，例如对利润波动进行对冲、稳定特定项目的现金流、维持竞争优势等。 风险管理策略的分类： 规避（Avoidance）： 避免可能产生汇率风险的业务活动。 转移（Transfer）： 将风险通过金融衍生品等工具转移给其他愿意承担风险的方。 对冲（Hedging）： 利用金融工具或经营性手段，抵消或降低汇率变动带来的不利影响。 接受（Acceptance）： 在风险可承受范围内，主动承担汇率波动带来的不确定性。 主动与被动管理： 区分在不同市场环境下，采取积极主动的风险管理姿态，还是采取更为审慎被动的应对方式。 第四章：汇率风险的量化与评估 本章侧重于企业如何运用量化工具来衡量和评估汇率风险敞口： 风险敞口（Exposure）的计算： 详细介绍计算交易风险、折算风险和经济风险的具体方法。例如，通过分析未来的应收应付款项、外币资产负债项目、以及跨币种的成本与收入结构。 敏感性分析（Sensitivity Analysis）： 模拟不同汇率变动情景下，企业财务报表和经营业绩的变化，例如“一基点变动”或“10%贬值”对公司利润的影响。 情景分析（Scenario Analysis）： 结合宏观经济预测和地缘政治事件，构建一系列可能的未来汇率走势情景，并评估企业在这些情景下的表现。 VaR（Value at Risk）模型应用： 介绍如何在汇率风险管理中应用VaR模型，以一定置信水平估计在特定时期内可能发生的最大损失。 压力测试（Stress Testing）： 模拟极端但可能发生的汇率波动情况，以评估企业在不利情况下的弹性和应对能力。 第五章：财务对冲工具：理论与应用 本章是汇率风险管理的核心，详细介绍各种用于财务对冲的金融衍生品： 远期外汇合约（Forward Contracts）： 讲解远期合约的原理、定价机制，以及如何用于锁定未来某一时点的汇率，规避即期汇率波动。我们将通过实际案例展示如何利用远期合约来对冲预期的外币收款或付款。 外汇期货（Futures Contracts）： 介绍外汇期货的标准化特点、交易场所、保证金制度，以及与远期合约在风险管理上的异同。 货币期权（Currency Options）： 详细阐述期权的基本概念，包括看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option），以及它们如何为企业提供在汇率有利变动时获益，同时在不利变动时规避风险的“权利而非义务”。我们将重点分析期权定价的影响因素（如标的资产价格、执行价格、到期时间、波动率等）。 货币掉期（Currency Swaps）： 解释货币掉期如何通过交换本金和利息的币种，实现长期汇率风险的管理，例如，企业可以通过货币掉期将其以外币计价的债务转换成本币债务。 复合金融工具： 探讨一些结合了期权和远期等特征的复合工具，例如，目标式远期（Target Forward）、掉期期权（Swap Options）等，以及它们在特定风险管理需求下的适用性。 第六章：经营性对冲策略 本章将视角从金融工具转向企业的实际经营活动，探索非金融手段在汇率风险管理中的作用： 选择生产基地： 根据不同货币的相对汇率变动，调整在全球范围内的生产布局，例如，将生产转移到汇率较低、成本更具优势的地区。 调整定价策略： 在产品定价中考虑汇率变动的影响，例如，在汇率有利时提高外币标价，在汇率不利时通过调整利润率来吸收部分汇率波动。 采用自然对冲（Natural Hedging）： 寻求企业内部不同币种的收支平衡，例如，通过在海外市场进行销售来抵消海外市场的生产成本，或通过在同一国家进行销售和采购来抵消本币与外币之间的风险。 签订远期销售合同： 与客户签订以本币计价的长期合同，将汇率风险转移给客户。 加强收付款管理： 优化信用期、提前收款或延期付款等操作，以缩短汇率风险暴露的时间。 多元化经营： 在多个国家和地区开展业务，通过业务的多元化来分散汇率风险。 第二册：高级应用与风险控制 第七章：汇率风险管理政策与制度建设 本章关注企业建立健全汇率风险管理框架的重要性： 风险管理政策的制定： 明确风险管理的目标、原则、责任划分、授权额度、风险容忍度等，并将其纳入企业规章制度。 组织架构与职责分离： 建立专门的风险管理部门或团队，明确其在风险识别、评估、监控、报告等方面的职责，确保交易执行与风险管理职能的独立性。 内部控制体系： 设计和实施有效的内部控制措施，防止越权操作、舞弊行为，以及因模型错误或参数设置不当而导致的风险。 信息系统建设： 搭建支持汇率风险管理的IT系统，实现风险敞口的实时监测、对冲工具的有效管理、以及风险报告的自动化。 绩效评估与激励机制： 将汇率风险管理绩效纳入相关部门和人员的考核范围，激励其积极参与风险管理。 第八章：汇率预测在风险管理中的作用与局限 本章探讨汇率预测在风险管理中的辅助作用，并强调其固有的不确定性： 预测方法的介绍： 技术分析： 通过研究历史价格走势、交易量等技术指标来预测未来汇率变动。 基本面分析： 基于宏观经济理论、货币政策、国际收支等基本面因素来判断汇率的长期趋势。 量化模型： 利用统计学和计量经济学方法建立数学模型进行预测。 市场情绪分析： 关注市场参与者的心理预期和行为模式。 预测在风险管理中的应用： 如何将汇率预测结果作为制定对冲策略的重要参考，例如，在预期汇率将大幅波动时，增加对冲比例。 预测的局限性： 强调没有任何一种预测方法能够保证100%的准确性，市场的非理性因素、突发事件等都可能导致预测失灵。因此，预测应作为辅助工具，而非唯一决策依据。 “不确定性之不确定性”： 讨论如何处理预测本身的“不确定性”，例如，对预测结果进行敏感性分析，以及在策略设计中预留一定的缓冲空间。 第九章：跨国企业汇率风险管理的最佳实践 本章汇聚全球领先企业的经验，分享在复杂环境中进行汇率风险管理的成功之道： 战略性汇率管理： 将汇率风险管理提升到企业战略层面，与整体经营战略、投资策略、融资策略紧密结合。 集中化与分散化管理： 探讨企业总部集中管理汇率风险，还是授权子公司独立管理，或是采用混合模式的优劣。 有效的沟通与协同： 强调财务、业务、销售、采购等部门之间建立顺畅的沟通渠道，确保信息及时共享，协同应对风险。 定期审查与调整： 随着市场环境和企业业务的变化，定期对汇率风险管理政策、策略和工具进行评估和调整，保持其有效性。 利用科技赋能： 积极采纳最新的风险管理技术和软件，提升风险管理的效率和智能化水平。 合规性与道德准则： 强调在汇率风险管理过程中，必须遵守相关的法律法规和行业道德准则。 第十章：案例分析与启示 本章通过一系列真实世界的案例，直观地展示汇率风险管理在不同企业、不同行业中的具体应用和成败经验： 成功对冲案例： 分析某跨国公司如何利用多种金融工具和经营策略，成功规避了某次货币大幅贬值带来的巨大损失，并维持了稳定的利润。 风险管理失败案例： 探讨某企业因过度投机、风险管理失控或预测失误，导致巨额亏损的教训，从中汲取宝贵的经验。 行业特定风险分析： 针对不同行业（如制造业、服务业、高科技产业、金融业）的特点，分析其特有的汇率风险暴露模式以及相应的管理方法。 新兴市场与发达市场风险对比： 比较在不同经济发展水平和市场成熟度的国家进行汇率风险管理时的差异和挑战。 通过对这些案例的深入剖析，读者可以更深刻地理解汇率风险管理的复杂性、重要性以及理论在实践中的应用。 附录： 相关金融术语汇编 汇率风险管理常用计算公式 各国主要外汇市场概览 相关监管法规提示 《汇率风险管理手册（上下）》 旨在为企业管理者、财务专业人士、风险管理师以及所有关注国际贸易和金融市场的读者，提供一套系统、全面、实用的汇率风险管理知识体系和操作指南。本书将帮助您深刻理解汇率变动的本质，精准识别和量化风险，并掌握多样化的对冲工具和策略，从而在波诡云谲的国际金融市场中，有效保护企业资产，提升经营效益，实现可持续发展。

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坦白说，一开始我对于这样一本厚重的“手册”类书籍是有些畏惧的，总觉得会是枯燥乏味的理论堆砌。但实际翻阅后，我完全被打消了这个顾虑。作者显然在内容的组织上花费了大量心思，将原本庞杂的汇率风险概念进行了系统性的拆解和重构。我发现，它在介绍风险类型时，不仅区分了直接风险和间接风险，还深入探讨了不同维度下的风险因素，例如交易风险、折算风险、经济风险等等，并且每一种风险都配有详实的解释和潜在影响分析。更让我感到意外的是，书中对各种风险管理工具的介绍，不仅仅是简单地罗列，而是对每一种工具的原理、适用场景、优缺点进行了细致的比较和评估。例如，在讲解远期外汇合约时，它不仅说明了如何操作，还对比了不同期限、不同币种远期合约的定价逻辑，以及在什么情况下选择远期合约比其他工具更合适。这种深入浅出的讲解方式，让我对这些专业术语不再感到陌生，而是能够清晰地理解它们背后的逻辑和价值。

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我对这本书的整体感受是，它为我打开了一扇全新的窗口，让我得以窥见汇率风险管理背后那 vast 而 intricate 的世界。作者不仅提供了扎实的理论基础，更重要的是，它引导我去思考如何将这些知识灵活地应用于复杂的商业环境中。在阅读过程中，我经常会停下来，结合自己过去的一些经验，去思考书中的观点。很多时候，我会发现，原来当年遇到的某些棘手问题，竟然可以用书中的某个工具或策略来解决。这本书不仅仅是教授“是什么”，更侧重于教授“怎么做”，以及“为什么这样做”。它通过大量的实操性建议和步骤分解，让学习者能够逐步掌握汇率风险管理的具体方法。比如，在讲解如何进行汇率风险评估时，它就提供了一套非常清晰的评估框架和数据收集方法，让我在实践中可以有章可循。总而言之，这是一本极具价值的学习资源，它能够帮助我构建起一个全面而系统的汇率风险管理知识体系，并为我在未来的工作中提供宝贵的实践指导。

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这本书最让我印象深刻的一点是，它始终将汇率风险管理置于企业整体战略的框架下进行探讨。作者并没有将汇率风险管理仅仅看作一个独立的财务部门职能，而是强调了它与企业运营、市场营销、乃至企业文化之间的紧密联系。在书中，我看到了许多关于企业如何通过优化业务流程、调整生产布局、甚至是改变产品定价策略来主动规避或减轻汇率风险的讨论。这种 holistic 的视角，让我认识到汇率风险管理并非仅仅是金融部门的事情，而需要整个企业上下齐心协力。书中提供的一些案例，更是生动地展示了那些在汇率波动中成功生存甚至发展的企业，是如何将风险管理融入到日常经营决策中的。它们是如何利用汇率波动创造竞争优势，而不仅仅是被动地应对风险。这种积极主动、战略导向的风险管理理念，对于我理解“管理”的真正含义，以及如何将理论知识转化为实际的商业智慧，有着极其重要的启发作用。

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这本书，我才刚翻开几页，就被它扎实的理论基础和清晰的逻辑梳理深深吸引住了。作者在开篇就对汇率波动的影响进行了详尽的阐述，从宏观经济层面到企业微观运营，都分析得入木三分。我特别欣赏的是，它并没有停留在理论的空谈，而是很早就开始引入各种案例研究，这些案例的选择非常具有代表性，涵盖了不同行业、不同规模的企业，以及不同地区的市场情况。通过这些鲜活的例子，我能更直观地理解那些复杂的金融概念是如何在实际业务中运作的。更让我惊喜的是，它在讲解基础知识的同时，还巧妙地融入了对历史事件的解读，比如某次重大的货币贬值是如何对企业造成致命打击，又是如何催生出创新的风险管理策略。这种穿插式的叙事方式，让原本可能枯燥的技术性内容变得生动有趣，也让我对汇率风险的认识不再局限于书本上的公式和模型，而是有了更深刻的历史纵深感和现实意义。目前为止，这本书给我的感觉是，它不仅仅是一本教科书，更像是一位经验丰富的导师，用循序渐进的方式，引导着我去探索汇率风险管理的奥秘。

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这本书的排版设计和语言风格都做得非常出色，让我在阅读过程中获得了极大的愉悦感。作者的文笔流畅而富有条理，即使是对于一些相对晦涩的金融工具和策略，也能用浅显易懂的语言进行解释，并且辅以大量的图表和示意图，极大地降低了理解门槛。我尤其喜欢它在章节之间设置的“实战锦囊”或者“专家解读”这样的板块，这些小插曲往往能提炼出核心要点，或者提供一些作者在实践中总结出的独到见解，让我感觉这本书非常接地气，不是那种高高在上的理论著作。而且，这本书的章节划分逻辑清晰，让我能够根据自己的学习进度和兴趣点来选择阅读顺序，不用担心被庞大的知识体系所淹没。有时候，我会在读完一个理论概念后，立刻去翻看对应的案例分析，这种学以致用的方式让我印象深刻，也巩固了我对知识的理解。总而言之，这是一本在内容深度和阅读体验上都达到了很高水准的作品，非常适合那些希望系统学习汇率风险管理，同时又对阅读品质有一定要求的朋友。

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