Options Trading for the Conservative Investor

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出版者:Pearson P T R
作者:Thomsett, Michael C.
出品人:
页数:255
译者:
出版时间:2005-5
价格:$ 39.49
装帧:HRD
isbn号码:9780131497856
丛书系列:
图书标签:
  • 图书馆
  • 期权交易
  • 保守型投资
  • 投资策略
  • 金融市场
  • 风险管理
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  • 资产配置
  • 交易技巧
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具体描述

Other copy "Every open-minded conservative investor should read this book." --Lawrence G. McMillan, author of Options as a Strategic Investment "The author's option trading guidelines include important issues often overlooked by investors. Attention conservative investors! Michael Thomsett's Options Trading for the Conservative Investor has hit a bulls eye...for you!" --Marty Kearney, The Options Institute, Chicago Board Options Exchange "Michael Thomsett has done a terrific job of showing how a conservative investor can use certain option strategies to his advantage. He spells out how that investor can utilize options to provide income, to protect stock holdings, or even as a substitute for stock itself. Every open-minded conservative investor should read this book." --Lawrence G. McMillan; publisher, The Options Strategist newsletter; president, McMillan Analysis Corporation; author, Options as a Strategic Investment "This book is a must for the diligent investor. Perfectly timed for these uncertain markets, Michael Thomsett provides a lucid guide for how to approach options trading conservatively, yet also focuses on the fundamental need for good returns and provides real examples throughout." --Guy Cohen; author ofThe Bible of Options Strategies and creator of OptionEasy (www.optioneasy.com) If you're an investor concerned with preserving capital, maximizing predictability, and maintaining consistently strong returns, your best solution just might surprise you: Options. In Options Trading for the Conservative Investor, Michael C. Thomsett reveals a narrow band of options strategies that can help you improve results as you systematically reduce unnecessary risk throughout your portfolio. Thomsett, author of the global best-seller Getting Started in Options, writes in simple, nontechnical language, uses real examples, and guides you through every strategy--one easy step at a time. He's made this book simple and visual enough for any experienced investor to use, even if they have no experience trading options. Thomsett is also the author of Stock Profits: Getting to the Core (Financial Times-Prentice Hall 2004), The Leaps Strategist (Marketplace Books 2004), and Investment and Securities Dictionary (McFarland & Company 1986). Thomsett systematically covers several options strategies optimized for conservative investors, including covered call writing on carefully selected stocks, contingent purchase strategies, and powerful "combination" strategies that produce cash to bolster current income. No matter how cautious an investor you are, this book will give you powerful new tools for achieving your financial goals--without losing a moment of sleep. * Fundamental ground rules for conservative options investors * What you should know and believe before you get started * How options fit into your conservative trading strategy * Deciding what stocks to buy or sell options on--and what to avoid * Examples and case studies based on an actual model portfolio * Practical guidance for leveraging each strategy with your own portfolio * Practical "rescue" strategies * Recovering your investments when market values have fallen * How to take profits without selling stock * Step-by-step techniques based on long puts and short calls Improve Returns--Without Added Risk! * Easy, step-by-step options strategies for increasing income and protecting capital * Preserving your spending power after inflation and taxes * Avoiding unacceptable market, liquidity, and diversification risks * Protecting your profits without losing invested positions * No options experience necessary! * By Michael C. Thomsett, author of the worldwide best-seller Getting Started in Options, 6th Edition (John Wiley & Sons 2005) The world's #1 options author has written the definitive options guide for conservative investors! One step at a time, you'll discover how to use options to increase yields, reduce risks, protect existing positions, and ride safely through any market down cycle. Want double-digit returns without heart-pounding risk? Here are the options you've been searching for! A(c) Copyright Pearson Education. All rights reserved.

《智享期权:稳健投资者的收益新路径》 在波动的金融市场中,寻求稳健增值是每一位投资者孜孜不倦的追求。然而,传统的股票和债券投资往往难以在激烈的市场竞争中脱颖而出,其收益潜力也受到一定限制。本书《智享期权:稳健投资者的收益新路径》正是为那些渴望在风险可控的前提下,进一步提升投资回报的审慎型投资者而量身打造。我们深知,稳健的投资理念并非意味着固步自封,而是如何在理解和运用市场工具的同时,最大限度地规避不必要的风险。 本书并非一本充斥着复杂理论和高风险策略的教材。相反,我们聚焦于期权交易中那些经过实践检验、符合稳健投资原则的核心策略。我们将剥离那些可能导致投资者陷入困境的投机性玩法,而是深入浅出地介绍如何利用期权构建更加多元化、更具防御性的投资组合。通过精选的案例分析和清晰易懂的语言,本书将带领您认识期权不仅仅是用来博取短期暴利的工具,更是能够作为您既有投资组合的有力补充,用以管理风险、锁定收益,甚至在市场下跌时创造意想不到的获利机会。 本书的核心内容将围绕以下几个关键方面展开: 第一部分:期权基础与稳健投资思维的融合 重新认识期权: 我们将从零开始,用最直观的方式解释期权的基本概念——看涨期权(Call Option)和看跌期权(Put Option)的本质,以及它们与标的资产的关系。我们将强调理解期权的时间价值、内在价值以及影响期权价格的关键因素,但会侧重于这些因素如何服务于稳健的投资目标。 期权与风险管理: 本部分将深入探讨期权在风险管理中的独特作用。我们将展示如何利用期权作为“保险”,为您的股票或投资组合提供下行保护,有效对冲市场突发性下跌带来的损失。我们将介绍诸如保护性看跌期权(Protective Put)等简单而有效的策略,帮助您在不放弃潜在收益的情况下,降低整体投资组合的波动性。 构建稳健的期权交易框架: 我们不会鼓励您进行高杠杆、高频率的交易。相反,本书将引导您建立一套基于理性分析和风险控制的交易流程。这包括如何设定合理的止损点,如何选择合适的期权合约(包括到期日和行权价的选择),以及如何评估交易的潜在风险收益比。 第二部分:精选稳健型期权策略详解 差价策略:低风险博取收益 牛市价差(Bull Spread): 学习如何通过同时买入和卖出具有不同行权价的同种期权,来构建一个限制盈利上限但同时也限制亏损上限的策略。我们将分析在何种市场环境下,牛市价差能够成为一个稳健的获利选择。 熊市价差(Bear Spread): 掌握如何利用看跌期权构建熊市价差,在预期市场下跌时,以有限的风险获得一定的回报。我们将探讨其在市场震荡或温和下跌时的适用性。 蝶式价差(Butterfly Spread)与鹰式价差(Condor Spread): 深入解析这些能够捕捉特定价格区间内波动的策略。我们将重点分析它们在市场横盘整理或预期波动性较低时的应用,以及如何通过调整行权价和期权种类来优化策略表现,同时保持较低的风险敞口。 收益增强策略:在持有资产基础上创造额外收入 备兑看涨期权(Covered Call): 这是本书将重点介绍的、最符合稳健投资者理念的策略之一。我们将详细讲解如何将您已持有的股票作为标的,卖出看涨期权,从而在不大幅改变持股意愿的情况下,获得额外的现金流收入。我们将深入分析不同行权价和到期日的选择如何影响收益和风险,并提供实操建议,帮助您避免在市场大幅上涨时“卖飞”股票的尴尬。 现金担保看跌期权(Cash-Secured Put): 学习如何通过卖出看跌期权,并在账户中准备好相应的现金,来赚取权利金。我们将探讨这一策略在吸引投资者以较低价格买入心仪股票,或在市场横盘时获得稳定收益方面的优势。 期权组合构建与风险分散: 将期权策略融入现有投资组合: 本部分将超越单一策略的介绍,引导您思考如何将上述稳健型期权策略有机地组合起来,形成一个整体上风险可控、收益多元的投资体系。我们将探讨如何根据不同的市场预期和投资目标,灵活调整策略组合的构成。 跨期权组合与跨资产组合: 简要介绍如何通过组合不同到期日或不同标的资产的期权,来构建更复杂的风险管理和收益策略,同时强调在稳健投资框架下进行此类操作的原则。 第三部分:实战指导与风险控制 市场分析与交易决策: 我们将分享一套基于基本面和技术面相结合的分析方法,帮助您识别适合应用稳健型期权策略的市场时机。我们将强调避免情绪化交易,理性判断市场走向。 交易执行与风险管理工具: 提供关于如何选择可靠的交易平台、设置有效的止损指令、以及如何根据市场变化调整头寸的实用建议。我们将再次强调风险管理在稳健投资中的核心地位。 常见误区与陷阱规避: 识别并分析投资者在期权交易中容易陷入的误区,例如过度交易、忽视时间价值衰减、以及对风险认识不足等,并提供相应的规避方法。 《智享期权:稳健投资者的收益新路径》不是一本教会您成为“期权大师”的速成指南,而是一本帮助您成为一个更成熟、更稳健的投资者,并将其转化为实际收益的实用手册。我们相信,通过掌握本书介绍的策略和理念,您将能够以更低的风险,更聪明的方式,在投资之路上行稳致远,让期权真正成为您实现财务自由的有力伙伴。

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从排版和结构上看,这本书的实用性设计得非常到位。它在每个策略介绍的末尾,都附带了一个“保守投资者检查清单”。这个清单通常包含三到四个关键问题,例如:“你是否完全理解该策略的最大潜在损失?”、“你是否有意愿在特定价格卖出标的资产?”等等。这些问题设计得非常具有反思性,迫使读者在实际操作前,必须重新审视自己的交易动机和承受能力。我个人利用这些清单,成功地避免了两次冲动交易。一次是关于卖出看跌期权(Cash-Secured Puts)的,我原本看好某只股票,但清单提醒我,如果市场真的大幅下跌,我是否有足够的现金来按时接盘,最终我决定暂缓操作。这本书的价值,并不仅仅在于传授知识,更在于它提供了一个“暂停键”和“理性过滤器”,帮助保守的投资者抵抗市场情绪的干扰。

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我对这本书的整体感受是,它成功地扮演了一个“桥梁”的角色。它没有鼓吹投资者转变为高频交易员,也没有要求他们去追逐那些不切实际的暴利机会。相反,它提供了一套精细的工具,让那些原本只能通过购买和持有来对冲通胀和市场波动的保守派,现在有了一种更灵活、更具成本效益的方式来管理风险敞口和提升微薄的收益。作者在最后总结部分提到,期权交易的最高境界,不是预测未来,而是为自己的投资组合购买一份“定制化的保险”,同时,如果市场配合,还能顺便收取一点“保费”。这句话精准地概括了全书的精髓。这本书不是让你变得更激进,而是让你在既定的保守框架内,变得更聪明、更有效率。对于那些将资本保值放在首位,但又不甘于被动接受市场定价的稳健型投资者而言,这是一本值得反复研读的案头工具书。

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这本书的封面设计得非常朴实,一看就是那种专注于内容、不玩虚头巴脑花架子的实用型指南。我得说,我最初翻开这本书时,心里其实是有点忐忑的,因为“期权交易”这个词汇本身就带着一股子高风险、高杠杆的精英气息,总感觉它和我的“保守投资”理念格格不入。然而,作者的开篇几章,非常耐心地将期权的基础概念——看涨期权、看跌期权、行权价、到期日——用一种近乎白话的语言进行了阐释。他没有急于跳入复杂的希腊字母和波动率模型,而是先构建了一个坚实的地基。我特别欣赏作者在解释“时间价值衰减”时所使用的类比,那个关于“新鲜水果保质期”的比喻,一下子就让原本抽象的金融概念变得鲜活起来。对于一个像我这样,多年来一直信奉价值投资、对衍生品市场敬而远之的传统投资者来说,这种循序渐进的引导是至关重要的。它有效地消解了我对期权市场固有的一些恐惧,让我开始正视这套工具并非洪水猛兽,而仅仅是另一种可以被审慎使用的金融工具。这本书的开篇,成功地做到了“去神秘化”,这是我阅读体验中非常积极的一个部分。

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这本书的后半部分,开始深入探讨如何将期权策略融入到现有的、低风险的投资组合中,这才是真正打动我的地方。我不是指望通过期权实现财富自由,我只是想用更精妙的方式来管理我持有的蓝筹股仓位,比如用卖出备兑看涨期权(Covered Calls)来增加一点点被动收入,或者在看好市场但又不想全仓买入时,使用少量看涨期权进行保护性对冲。作者在这里展现了其深厚的实战经验,他详细对比了不同的策略在不同市场环境下的适用性。让我印象深刻的是关于“风险预算”的讨论。他反复强调,即便是最保守的期权策略,也必须设定严格的损失上限,并且明确指出,用于期权交易的资金比例,绝对不能超过投资组合的某个极小比例。这种严谨的风险控制态度,完全契合了我对“保守”二字的理解。与其他那些鼓吹高杠杆、高收益的书籍不同,这本书更像是一位经验丰富的老基金经理在耳边低语,教你如何用橡皮筋捆住野马,而不是直接把它牵到悬崖边上。

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这本书的叙述风格,可以说是平实到有点“沉闷”,但这种沉闷恰恰是我认为它最大的优点之一。它摒弃了华尔街常见的浮夸和激情四射的语言,没有使用任何煽动性的标题或夸张的案例来吸引眼球。作者的文字非常注重逻辑的连贯性和论证的严密性。他似乎不太关心“抓住市场脉搏”这类虚无缥缈的说法,而是专注于构建一个可以被量化、可以被复制的交易框架。我记得在讨论波动率偏斜(Volatility Skew)时,他用了一整节的篇幅来解释为什么市场总是愿意为下行保护支付更高的溢价。这种对市场结构深层原因的探究,而不是停留在表面的操作技巧,体现了作者超越一般技术分析的深度。读完这一部分,我感觉自己对市场的内在定价机制有了更清晰的认识,这不仅是为了交易,更是为了理解金融世界的运行逻辑。对于那些厌倦了充斥着术语和图表的“快餐式”金融读物的人来说,这本书提供了一种缓慢但扎实的知识积累过程。

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