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出版者:中山大学出版社

作者:李政平

出品人:

页数:281

译者:

出版时间:2007-9

价格:28.00元

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isbn号码:9787306029188

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《资本的搏击：跨越时代的金融策略与博弈艺术》 内容简介 本书并非聚焦于某一特定金融工具的详尽操作指南，而是深入剖析了资本市场运行背后的深层逻辑、历史演变及其对宏观经济的驱动作用。我们旨在为读者构建一个广阔的、立体的金融认知框架，使其能够理解驱动市场波动的核心力量，而非仅仅停留在技术分析的层面。 第一部分：金融思想的演进——从古典经济学到现代金融理论的蜕变 本部分追溯了人类对“价值”与“风险”认知的历史轨迹。我们将从亚当·斯密对分工与财富积累的朴素观察出发，探讨大卫·李嘉图关于比较优势的深刻洞见，以及约翰·梅纳德·凯恩斯在面对经济大萧条时，如何颠覆了古典经济学的“看不见的手”，引入国家干预与有效需求的概念。 重点章节将详细梳理现代资产定价理论的基石——马科维茨的现代投资组合理论（MPT）。我们将用严谨的数学模型和直观的图示，阐释风险分散的有效边界是如何从理论走向实践，成为机构投资者的必备工具。紧接着，我们会过渡到夏普提出的资本资产定价模型（CAPM），解析系统性风险（Beta值）在决定资产预期收益中的决定性作用。我们不会停留在公式的罗列，而是深入探讨这些理论在不同历史时期（如“郁金香泡沫”与“互联网泡沫”）的适用性与局限性。 此外，行为金融学的兴起是本书的另一核心篇章。我们认为，市场并非完全由理性的“经济人”构成。本部分将引入丹尼尔·卡尼曼和阿莫斯·特沃斯基的展望理论（Prospect Theory），剖析“损失厌恶”、“锚定效应”和“羊群效应”如何系统性地扭曲投资决策，揭示人类非理性在塑造金融历史中的隐秘推手。 第二部分：全球资本流动的引擎与摩擦 本部分将目光投向国际金融体系，探究主权货币、汇率制度以及国际收支平衡的内在机制。我们将详细分析布雷顿森林体系的建立、黄金时代的终结以及浮动汇率体系的形成过程。 重点分析国际资本流动的“三元悖论”（不可能三角），即一个国家不可能同时实现固定汇率、资本自由流动和独立的货币政策。通过考察亚洲金融危机和欧元区的债务危机，我们将剖析资本在不同制度下，如何从“催化剂”变为“破坏力”。 在货币政策层面，本书将深入解读中央银行的工具箱。不仅仅是利率调整，还包括公开市场操作、准备金率的调整，以及在全球金融危机后被广泛应用的量化宽松（QE）与负利率政策的理论依据及其对资产价格的长期影响。读者将理解，为什么一个国家央行行长的每一次声明，都可能在全球范围内引发数万亿美元的资产重估。 第三部分：风险的本质与监管的艺术 “风险”是金融活动的伴生品。本书将风险解构为信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险，并探讨如何使用金融工程工具来管理它们。我们将介绍金融衍生品（如远期、期货、期权与互换）的构造原理，它们如何实现风险的剥离与转移，以及它们在套期保值和投机中的双重角色。 然而，衍生品的力量是一把双刃剑。本部分将详尽分析2008年次贷危机中，结构化金融产品（如MBS和CDO）的复杂性如何掩盖了底层资产的质量，并最终导致了系统性崩溃。我们将引入巴塞尔协议（Basel Accords）的演变，研究全球监管机构如何试图通过提高资本充足率、引入压力测试等方式，增强金融机构抵御风险的能力。监管的艺术在于平衡金融创新与系统稳定，这一永恒的矛盾将在多个案例分析中得到体现。 第四部分：结构性变革与未来金融的蓝图 最后，本书展望了驱动未来金融格局变化的几大结构性力量。 首先是技术革命：区块链技术不仅仅是加密货币的底层技术，它对交易结算、智能合约和资产代币化带来的颠覆性影响。我们将探讨去中心化金融（DeFi）的运作逻辑，以及它对传统中介机构提出的挑战。 其次是地缘政治重塑：全球化进程的逆转、贸易壁垒的增加，以及对关键供应链控制权的争夺，正深刻影响着跨境投资的风险溢价和资本流向。 第三是环境、社会与治理（ESG）的融入：投资决策不再仅仅关注财务回报，气候变化风险和可持续发展目标正成为主流投资分析框架中不可或缺的一部分。我们将分析“绿色债券”和可持续发展挂钩贷款的市场实践。 通过对以上四个维度的深度剖析，读者将获得一种宏观的、跨越工具层面的金融视野。这本书的价值在于，它提供了一套理解金融世界复杂互联性的思维模型，帮助读者在信息洪流中，辨别出那些真正具有长远影响力的趋势和决策逻辑。它指导的不是“买哪个股票”，而是“如何理解这个金融世界是如何运作的”。

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这本书在“交易工具”的介绍和杠杆运用上的结合，为我带来了不少启发。外汇交易涉及的工具繁多，包括各种技术指标、图表模式、基本面分析等，而杠杆则像一个放大器，能够将这些工具的效果成倍放大。书中在介绍各种技术分析工具时，都会穿插讲解如何在运用这些工具的同时，如何利用杠杆来优化交易。例如，在分析MACD指标的金叉信号时，如何结合杠杆倍数来确定入场点和仓位；或者在出现看涨吞没形态时，如何通过杠杆放大潜在的上涨收益。更重要的是，作者还提到了“滑点”和“点差”等在外汇交易中经常被忽视的因素，并分析了它们在不同杠杆倍数下对交易成本和最终盈亏的影响。这些细节的讲解，让我对外汇交易的理解更加全面和深入，也让我认识到，在运用杠杆时，也需要考虑到交易成本，而不是仅仅盯着潜在的收益。

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我非常欣赏《杠杆外汇》在策略构建与调整方面的实用性。许多书籍只会提供一些固定的交易策略，却忽略了市场是不断变化的，策略也需要与时俱进。这本书则更加注重培养读者的策略构建能力。它详细讲解了如何根据不同的市场行情（例如趋势行情、震荡行情、高波动性行情）来设计和调整适合的杠杆策略。作者不仅提供了经典的趋势跟踪策略和震荡区间交易策略，更重要的是，它教会读者如何识别市场信号，并根据这些信号来动态地选择杠杆倍数和仓位大小。例如，在明确的上升趋势中，可以适当提高杠杆以追逐更大的利润空间；而在市场缺乏明确方向，波动性又很高的情况下，则应该谨慎使用杠杆，甚至考虑退出市场。书中的“回测”和“模拟交易”的理念贯穿始终，鼓励读者在实盘交易前，通过历史数据验证策略的有效性，并在模拟环境中进行反复练习，从而降低实盘交易的风险。

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《杠杆外汇》这本书在技术分析与杠杆结合的章节，为我打开了一个全新的视角。我一直认为技术分析是交易的核心，但如何在运用技术分析的同时，有效地利用杠杆，却是我一直感到困惑的地方。书中并没有简单地将技术指标的解读与杠杆的运用割裂开来，而是将两者有机地融合在一起。作者通过分析不同技术形态的出现，如何与不同杠杆倍数相结合，来优化交易策略。例如，在出现明确的趋势信号时，如何恰当运用杠杆放大盈利，而在市场出现震荡或不确定性时，如何降低杠杆甚至空仓规避风险。书中的图表分析非常清晰，配合文字解释，让原本复杂的概念变得易于理解。我特别关注了关于“支撑位”和“阻力位”与杠杆运用的关系，作者指出，在突破关键价位时，适当增加杠杆可以捕捉到更大的趋势，但同时也要警惕假突破的风险，并给出相应的应对策略。这种深入的实践指导，是我在其他同类书籍中很少见到的。

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《杠杆外汇》在账户管理和资金配置方面的论述，可谓是这本书的“压箱宝”。许多交易者在初学杠杆外汇时，往往会犯“一把梭哈”的错误，将全部资金投入到一次或几次交易中，一旦失误，便可能血本无归。这本书则提供了更加科学和严谨的账户管理方法。作者强调了“分散投资”的原则，即使是在外汇市场内部，也要合理配置不同货币对和不同交易策略的仓位。更重要的是，它还提到了将一部分资金用于其他低风险投资，以规避单一市场风险。书中关于“复利效应”在杠杆交易中的应用也让我眼前一亮。作者指出，在确保风险可控的前提下，将盈利部分进行再投资，并利用杠杆放大收益，能够显著提高资金的增长速度。这与我之前对杠杆的理解——仅仅是增加单笔交易的风险——有了很大的不同。它让我认识到，杠杆更应该被视为一个工具，一个可以用于加速财富增值的工具，但前提是必须建立在稳健的风险管理基础之上。

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《杠杆外汇》对于“止损”这一交易生命线的强调，令我印象深刻。在杠杆交易中，一次错误的止损可能导致巨大的损失，而正确的止损则是保护本金，持续交易的关键。书中并没有简单地将止损视为一个必须执行的命令，而是深入探讨了止损的艺术。作者分析了不同类型的止损方式，例如固定止损、百分比止损、技术位止损，并结合杠杆的运用，分析了它们的优缺点。我过去常常因为害怕错过潜在的盈利而犹豫不决，导致止损点位过远，一旦市场反转，损失就非常惨重。这本书则通过大量案例，展示了“坚决执行止损”的重要性，即使在面对可能出现的反弹时，也要严格按照预设的止损位进行操作。它让我明白，每一次成功执行止损，都是在为下一次交易保留本金和信心。这种对细节的关注，正是这本书的价值所在。

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我尤其欣赏《杠杆外汇》在风险管理方面的详尽阐述。在瞬息万变的外汇市场中，没有完善的风险管理体系，任何高超的交易技巧都可能沦为空谈。这本书没有回避风险，而是将其作为核心议题进行深入探讨。作者通过大量的案例分析，展示了不同风险管理工具在实际交易中的应用，例如止损单的设置、仓位控制的原则、以及如何根据市场波动性动态调整风险敞口。其中，关于“头寸规模”与“风险回报比”的结合分析，让我受益匪浅。我过去常常纠结于如何精确计算每一次交易的仓位，往往凭感觉或者一知半解的理论进行操作，导致盈亏比不理想。而这本书则提供了一套清晰的框架，指导读者如何将潜在盈利与潜在亏损进行权衡，并根据个人的风险承受能力来确定合理的头寸规模。此外，书中对“马丁格尔策略”等高风险的杠杆应用方式进行了批判性分析，并详细解释了为什么这些策略在长期来看往往是不可持续的，甚至会导致账户的毁灭。这种深刻的反思和警示，对于那些渴望快速致富的交易者来说，无疑是一剂清醒剂。

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总而言之，《杠杆外汇》这本书提供了一个非常全面和系统的视角来理解杠杆在外汇交易中的应用。它不仅仅是一本操作手册，更是一本能够帮助交易者建立正确交易理念的书籍。从风险管理、心理建设、策略构建到账户管理，这本书几乎涵盖了杠杆交易的方方面面。作者用清晰的语言、丰富的案例和深入的分析，将一个复杂的主题变得易于理解和实践。我尤其赞赏这本书的“平衡性”，它既强调了杠杆的潜在收益，也毫不避讳地指出了其潜在的风险，并提供了切实可行的风险控制方案。这本书的价值在于，它帮助我从一个“赌徒”的心态转变为一个“风险管理者”和“策略执行者”，让我能够更理性、更冷静地面对外汇市场的挑战，并相信通过持续的学习和实践，我能够在外汇交易中取得更稳健的进步。

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从交易心理学的角度来看，《杠杆外汇》这本书也进行了深入的探讨。杠杆的放大效应，不仅仅放大了盈利，更放大了亏损，而这种双重放大，对交易者的心理素质提出了极高的要求。书中详细剖析了在高杠杆交易中，贪婪、恐惧、侥幸心理等情绪是如何影响交易者的决策的。作者通过引入“交易情绪曲线”的概念，生动地描绘了交易者在盈利和亏损时的心理变化，并提供了相应的克服方法。例如，在盈利时保持冷静，不被胜利冲昏头脑，而在亏损时，能够接受现实，及时止损，而不是孤注一掷地试图翻本。书中还强调了“纪律性”的重要性，在杠杆交易中，严格遵守交易计划和风险控制原则，是保持长期盈利的关键。我过去常常因为情绪波动而偏离交易计划，导致不必要的损失，《杠杆外汇》的这些心理辅导，让我深刻反思了自己的交易习惯，并开始有意识地调整自己的交易心态。

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《杠杆外汇》在“信息不对称”与杠杆运用的关系方面，给我带来了深刻的思考。外汇市场信息庞杂，价格波动往往受到多种因素的影响，而信息的不对称性，使得交易者在获取和分析信息时面临挑战。杠杆的运用，在信息不对称的情况下，无疑会放大这种风险。书中在探讨基本面分析时，并没有简单地介绍如何解读经济数据，而是强调了在信息不完整或存在误导性时，如何谨慎运用杠杆。作者通过分析一些历史上的重大市场事件，例如突发性的政治新闻或央行政策变动，展示了在信息快速变化的情况下，杠杆交易可能带来的巨大风险。它提醒我，在利用杠杆进行交易时，绝不能盲目相信传言，也不能被短期的市场波动所迷惑，而是要坚持独立思考，并对可能存在的“黑天鹅”事件保持警惕。

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一本真正意义上的“杠杆外汇”的读物，我一直以来都在寻找这样一本能够深入浅出地讲解外汇交易中“杠杆”这一核心概念的书。市面上充斥着各种炒作概念、贩卖焦虑的短平快书籍，它们往往夸大收益，忽视风险，让初学者望而却步，或者误入歧途。然而，《杠杆外汇》这本书，从其书名本身就透露出一种务实和专业的态度。它没有承诺一夜暴富的神话，而是直击交易中最关键的工具——杠杆，并试图将其背后的逻辑、原理以及风险控制机制进行系统性的梳理。在阅读过程中，我惊喜地发现，作者并非简单地罗列杠杆的定义和计算方式，而是将其置于整个外汇交易生态中进行考察。例如，书中在探讨杠杆的放大效应时，并没有停留在数字层面的简单叠加，而是深入分析了杠杆如何影响交易者的心态、决策以及资金管理策略。它阐述了为何高杠杆的吸引力如此之大，但同时也旗帜鲜明地指出了其“双刃剑”的特性，详细剖析了在不同市场环境下，杠杆的风险敞口如何变化，以及一旦触发爆仓机制，其后果将是多么的严重。

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2010/2/24

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