证券金融

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出版者:机械工业出版社
作者:(美)弗兰克 J. 法博齐(Frank J. Fabozzi)
出品人:
页数:312
译者:宋光辉
出版时间:2014-9
价格:59.00
装帧:平装
isbn号码:9787111477174
丛书系列:结构化金融与证券化系列丛书
图书标签:
  • 金融
  • 证券
  • 风险
  • 金融工程
  • 证券金融
  • 投资学
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  • 金融工具
  • 宏观经济
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具体描述

证券金融涉及由于各种原因(如获得证券用于结算、为头寸存货提供融资以及获得额外收入等)进行的证券借入与贷出交易。

在《证券金融》一书中,法博齐和曼组织了一群在证券金融行业里表现突出的实务工作者,帮助读者深入理解证券金融市场中一系列的合约安排。

本书分为三个部分:证券借贷、通过回购市场进行的债券融资和证券借贷中的权益类产品。本书涵盖了一系列广泛的议题,包括:

进入证券借贷市场的不同途径,包括拍卖证券借贷交易中的税收、法律、监管以及会计问题

评估证券借贷中的风险

美国和欧洲回购市场

美元滚动交易及其对于MBS估值和交易策略的影响

为权益类头寸融资的衍生品及权益类回购

本书汇集了具有洞察的见解和专家级的建议,包含了想要在这个急剧扩张的市场上获得成功的读者所需要的知识。

《证券金融》——探索资本市场深度奥秘的权威指南 在这瞬息万变的金融世界里,理解证券市场的运作机制、掌握投资分析的精髓,以及洞察金融工具的内在价值,是每一位投资者、金融从业者以及对经济发展充满好奇者的必修课。《证券金融》一书,正是为渴望深入了解这一领域、追求卓越投资回报的您精心打造的权威指南。 本书并非简单罗列枯燥的金融术语,而是以其独特的视角,系统性地剖析了证券市场的核心驱动力及其复杂运作的内在逻辑。从宏观经济环境对证券价格的影响,到微观企业基本面分析的各个维度,本书都进行了详尽而深入的探讨。您将在这里找到对股票、债券、衍生品等各类证券产品的全面解读,理解它们的定价模型、风险特征以及在投资组合中的作用。 内容深度与广度: 证券市场基础: 本书首先为读者构建了坚实的证券市场基础知识体系。我们将从证券市场的起源和发展讲起,详细介绍不同类型的证券交易所(如纽约证券交易所、纳斯洲际交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所等)的组织架构、交易规则以及监管体系。您将了解证券发行的流程、不同证券产品的定义与特征,以及市场参与者的角色与功能,包括发行人、投资者、承销商、交易商、托管机构和监管机构。 股票分析与估值: 深入剖析股票作为公司所有权凭证的本质。我们将引导您掌握基本面分析的核心方法,从财务报表(如资产负债表、利润表、现金流量表)的解读,到关键财务比率(如市盈率、市净率、股息率、ROE、ROA等)的计算与运用。本书将详细介绍多种股票估值模型,如现金流折现法(DCF)、可比公司分析法、股利增长模型等,并指导您如何根据不同的市场环境和公司特点选择合适的估值方法。此外,我们还将探讨影响股票价格的技术性因素,以及市场情绪和投资者行为对股价短期波动的影响。 债券市场与利率理论: 深入研究固定收益证券——债券。本书将详细讲解债券的类型(如政府债券、公司债券、市政债券)、票面利率、到期收益率(YTM)、久期和凸性等关键概念。您将理解利率如何影响债券价格,以及债券市场在宏观经济中的作用。我们将深入探讨无风险利率的构成、收益率曲线的解读及其作为经济风向标的意义,并分析不同信用评级债券的风险溢价。 衍生品市场: 探索风险管理和投资策略的强大工具——金融衍生品。本书将系统介绍期货、期权、掉期等主要衍生品合约的定义、交易机制和定价原理。您将学习如何利用这些工具进行套期保值、投机以及构建复杂的投资组合。我们将详细讲解 Black-Scholes 期权定价模型,以及理解 Delta、Gamma、Theta、Vega 等希腊字母(Greeks)对期权价值的影响。 投资组合管理与风险控制: 掌握构建理性投资组合的艺术。本书将引入现代投资组合理论(MPT),解释资产配置、分散化投资的原理,以及如何通过构建有效前沿来最大化预期回报并最小化风险。您将学习衡量投资组合风险的指标,如标准差、Beta 系数、VaR(风险价值)等,并掌握如何根据自身的风险承受能力和投资目标来构建和调整投资组合。 行为金融学与市场效率: 挑战传统理性人假设,探索影响市场价格的心理因素。本书将介绍行为金融学的核心概念,如认知偏差(如过度自信、锚定效应、从众心理)、情感驱动以及它们如何导致市场非理性波动。我们将讨论不同市场效率假说(弱式、半强式、强式效率)的含义及其对投资策略的影响。 金融创新与监管: 紧跟金融市场的最新发展。本书还将探讨金融工程、金融科技(FinTech)、加密货币等新兴领域,以及它们对传统证券金融格局带来的影响。同时,我们将深入研究金融监管的演变和关键原则,理解监管在维护市场稳定、保护投资者权益方面的重要作用。 《证券金融》以清晰的逻辑、严谨的分析和丰富的案例,为您打开一扇通往资本市场深度理解的大门。无论您是希望在投资领域取得突破的个人投资者,还是致力于提升金融专业技能的从业者,抑或是对经济金融运行机制充满求知欲的学生,本书都将是您不可或缺的宝贵财富。它将帮助您建立起一套系统、科学的投资分析框架,培养敏锐的市场洞察力,最终在充满机遇与挑战的证券金融世界中,做出更明智的决策,实现更丰厚的回报。

作者简介

弗兰克 J. 法博齐

PHD、CFA、CPA,耶鲁大学管理学院的金融学教授,同时也是耶鲁大学国际金融中心的成员。在加入耶鲁之前,法博齐是麻省理工学院斯隆商学院的金融学访问教授。法博齐已经写作和编辑了许多精彩的金融类书籍,他同时也是《组合管理期刊》的编辑。

史蒂文 V. 曼

南卡罗来纳大学摩尔商学院的金融学教授。他之前在投资、基础固定收益证券和衍生品领域里已经出版了四本专著,发表了大量的论文。曼还是投资银行/商业银行的咨询顾问,开发了全美范围金融机构的培训教程。

目录信息

丛书序
译者序
前言
作者简介
合作者
第一部分 证券借贷
第1章 证券借贷引论 2
什么是证券借贷 2
借出者和中介机构 11
借入动机 17
市场运行机制 21
金融风险和风险管理 26
第2章 证券借贷、流动性和资本市场金融 33
伟大的转变:资本市场金融的崛起 34
流动性的中心地位 37
新的官方共识:培育资本市场和证券借贷 46
结论 46
第3章 通向市场之路:证券借贷迷宫之机构指南 48
哪个更优先:借出目的还是参与路线 48
市场特征 49
市场重要性 49
市场透明度 50
市场的认识误区 50
组织特征 52
投资组合特征 53
参与证券借贷的6条路线 55
典型的市场策略 56
优劣 59
对手方选择标准 62
投资组合样本 64
保持参与 66
前方之路 67
结论 67
第4章 借贷选择的评估 68
主信托/托管行参与计划 70
经纪自营商管理计划 71
内部管理计划 72
外部管理/第三方借出者计划 72
结论 73
第5章 竞标程序及其在证券借贷市场中的作用 74
证券借贷市场的竞标 75
“传统”借出方式 75
竞标作为现有方式的替代品 76
驱动该活动的因素,以及证券借贷竞标程序的被接受程度 78
近年竞标的发展 80
管理竞标程序 85
结论 89
第6章 固定收益证券的基本原理 90
固定收益证券属性 90
投资固定收益证券的风险 96
信用风险 100
固定收益证券估值 104
结论 106
第7章 管理基于现金的借出计划中的流动性风险 107
资产类别考虑因素 108
控制资产池流动性的在险价值 112
案例研究 115
对手方交易策略 116
结论 117
第8章 量化证券借贷交易中的风险 118
我们要从分析中理解什么 119
建立风险 120
建立分析框架 121
对分析进行阐释 123
计划总风险 124
输入数据及敏感性分析 125
结论 126
第9章 证券借贷的风险、收益和绩效评估 128
证券借贷交易概要 129
建立与绩效有关的风险模型 134
基准的新趋势 136
结论 137
术语表 138
第10章 建立有效的法律风险管理指引:美国指引 142
借出者监管规则 142
代理人监管规则 145
借入者监管规则 146
通过合约加强补救措施 148
第11章 证券借贷的税务问题 152
一般条款与原则 152
现行税务处理(美国国内) 155
跨境证券借出 165
第12章 证券借贷的会计处理 174
记载担保品收入和投资 175
股东权责 177
投资公司证券借贷财务报告摘要 178
与政府机构相关的差异 180
与非政府机构相关的差异 182
会计指南 183
第二部分 通过回购市场进行债券融资
第13章 回购和逆回购协议 186
基础原理 187
信用风险 190
回购利率的决定因素 194
特殊担保品和套利 198
市场中的参与者 199
到期日回购/逆回购 200
买入/返售 200
回购市场结构 202
第14章 欧洲回购市场 205
欧洲回购市场的规模、增长和构成 205
交易商之间的电子交易 210
声讯经纪 211
三方回购 212
文件和法律问题 213
市场组织 215
资本要求 215
第15章 美国机构抵押证券综述 217
抵押贷款 218
抵押过手证券 221
抵押担保证券 229
分条的抵押支持证券 240
第16章 滚动交易 242
机构过手证券市场 243
融资成本的确定 245
滚动交易协议说明 247
从投资者角度看滚动交易风险 251
抵押支持证券滚动交易自动化 253
第17章 评估滚动交易和MBS投资的相互作用 256
滚动交易市场描述 257
最新滚动交易市场经验 258
TBA滚动交易策略:收益与成本 261
TBA滚动融资和特殊组合评估 262
TBA滚动融资特殊交易和凸性组合:历史证据 264
供给和定价对其他MBS的影响 268
结论 269
第三部分 证券借贷中的替代权益融资选择
第18章 替代选择的证券借贷的权益融资 272
差价合约 272
单一股票期货 275
权益互换 280
股票回购 283
结论 285
· · · · · · (收起)

读后感

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用户评价

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这本书的封面设计就足够吸引我了,那种沉稳而又透露着一丝神秘感的深蓝色,搭配上烫金的“证券金融”四个字,立刻让我产生了想要一探究竟的冲动。作为一个对金融市场怀有浓厚兴趣的普通读者,我总是希望能找到一本既能系统性地介绍证券市场的运作机制,又能深入浅出地剖析其中复杂原理的书籍。“证券金融”似乎就是我一直在寻找的那一本。翻开第一页,我就被作者严谨又不失趣味的文笔所吸引。他并没有一开始就抛出一堆晦涩难懂的术语,而是从证券市场的历史渊源娓娓道来,让我仿佛穿越回了那个充满变革的时代。他对不同类型的证券,如股票、债券、衍生品等的介绍,也条理清晰,每个概念都配有生动的案例,让我这个金融小白也能轻松理解。更重要的是,作者对市场风险的分析,让我印象深刻。他没有回避风险的存在,反而将其作为研究的重点,详细阐述了各种风险的来源、表现形式以及应对策略。这让我意识到,金融市场并非只有光鲜亮丽的一面,更有其潜在的危机,而了解和应对这些危机,才是成功的关键。我尤其欣赏作者在讨论投资策略时,那种辩证的思维方式。他不会武断地推荐某种“万能”的投资方法,而是鼓励读者根据自身的风险承受能力、投资目标以及市场环境,去制定个性化的投资方案。这种开放性的指导,比那些教条式的“秘籍”要实用得多。我迫不及待地想继续深入阅读,去探索书中更多关于市场分析、技术指标以及宏观经济对证券市场影响的内容。这本书无疑为我打开了一扇通往证券金融世界的大门,让我对这个领域有了更全面、更深刻的认识。

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“证券金融”这本书,让我从一个对金融市场懵懵懂懂的旁观者,变成了一个能够进行初步分析和判断的参与者。我喜欢这本书的结构设计,它从最基础的概念开始,逐步深入到复杂的交易策略和风险管理。作者的语言风格非常亲切,即使是一些非常专业的术语,他也能用通俗易懂的比喻来解释,让我在阅读过程中始终保持着轻松愉悦的心情。我特别欣赏书中关于“公司财务报表分析”的章节。作者详细讲解了如何阅读和分析资产负债表、利润表和现金流量表,以及如何从中提取有价值的信息来评估公司的内在价值。这对于我理解一家公司的基本面至关重要。此外,书中对“债券市场”的介绍也让我受益匪浅。作者详细讲解了债券的种类、发行方式、定价机制以及不同类型的债券在投资组合中的作用。这让我对债券的认识不再局限于“固定收益”这个简单的概念。这本书并没有给我任何“投资秘籍”,而是强调了知识的积累、风险的控制以及投资理念的形成。它让我明白,在金融投资的世界里,没有捷径可走,只有通过不断的学习和实践,才能逐渐成长。我相信,这本书将成为我未来投资道路上一本不可多得的指南。

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坦白说,我之所以选择“证券金融”这本书,很大程度上是被其书名所吸引。我一直觉得,“证券金融”是一个既神秘又充满吸引力的领域,而我渴望能够找到一本真正能够引领我入门的书籍。这本书完全没有让我失望。作者以一种非常系统化和逻辑化的方式,向读者展示了证券市场的全貌。他从证券的种类、发行、交易,到市场的参与者、监管机构,都进行了详尽的介绍。我特别喜欢书中关于“金融市场效率”的讨论。作者分析了有效市场假说,并探讨了在不同市场环境下,信息是如何被消化和反映在价格中的。这让我对市场的效率有了更深的认识。更让我赞赏的是,作者在指导读者进行投资决策时,始终强调理性分析和风险管理的重要性。他鼓励读者进行独立思考,避免盲目跟风,并为读者提供了多种实用的风险控制工具和策略。这本书并没有给我任何“投资捷径”,而是教会了我如何去理解市场,如何去分析公司,如何去管理风险,以及最重要的,如何保持耐心和纪律。它为我提供了一个非常清晰的知识框架,让我能够更自信地去探索这个充满挑战的金融世界。

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“证券金融”这本书,是我近期读到的最令我印象深刻的一本关于金融的书籍。作为一名对金融市场有着浓厚兴趣的初学者,我曾尝试阅读过不少相关的书籍,但很多都因为过于专业或者过于枯燥而让我望而却步。而这本书,则以其独特的魅力,彻底改变了我对金融类书籍的看法。作者的叙述方式非常引人入胜,他能够将那些复杂的金融概念,用一种非常清晰、逻辑性强的语言进行阐述,并且辅以大量生动的案例,让抽象的理论变得触手可及。我尤其喜欢书中关于“投资组合理论”的讲解。作者不仅介绍了马科维茨的现代投资组合理论,还对其进行了深入的解读,并结合实际市场情况,分析了如何构建一个最优化的投资组合。这让我对如何分散风险、提高投资效率有了更深的理解。书中的“市场微观结构”章节也让我大开眼界。作者详细地介绍了交易者如何在市场上进行交易,以及订单流、价差等因素是如何影响市场价格的。这让我对市场的运作机制有了更细致的了解。我特别欣赏作者在探讨投资策略时,那种辩证而又务实的态度。他不会过度神化任何一种投资方法,而是鼓励读者根据自己的情况,去选择最适合自己的策略。他还强调了持续学习和适应市场变化的重要性。这本书为我提供了一个非常系统化的金融知识体系,让我能够更自信地去探索这个充满挑战的金融世界。

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说实话,最初拿到“证券金融”这本书,我并没有抱有多大的期望。市面上关于金融投资的书籍琳琅满目,但真正能做到既专业又不枯燥的却屈指可数。然而,这本书很快就颠覆了我的看法。作者的写作功底着实了得,他能够将那些原本复杂抽象的金融概念,用清晰易懂的语言表达出来,并且通过大量的实例,让理论与实践相结合。比如,在讲解股票估值时,他不仅介绍了市盈率、市净率等传统指标,还深入探讨了现金流折现模型等更复杂的估值方法,并为每种方法都提供了实际应用中的注意事项和局限性。这对于我这种想要提升投资分析能力的人来说,简直是福音。我特别喜欢书中关于行为金融学的章节。作者指出,很多时候投资者的决策会受到情绪、认知偏差等非理性因素的影响,这在股市波动剧烈的时期尤为明显。他通过分析一些经典的案例,如“羊群效应”、“过度自信”等,让我认识到,要想在金融市场中取得成功,不仅要掌握专业的知识,更要学会管理自己的情绪,保持理性。这本书并没有给我灌输任何“一夜暴富”的幻想,而是强调了稳健投资、长期主义的重要性。作者在分析不同资产类别时,也充分考虑了风险与收益的平衡,引导读者建立一个多元化的投资组合。我觉得,这本书最宝贵的地方在于,它教会了我如何去思考,如何去分析,而不是直接给出答案。它鼓励我独立判断,形成自己的投资逻辑。我现在已经迫不及待地想运用书中提到的分析工具,去解读我正在关注的那些股票和债券了。

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我一直对金融投资领域充满了好奇,但总感觉隔着一层纱,难以真正看透。“证券金融”这本书,就像一把钥匙,为我拨开了迷雾,让我对这个复杂的世界有了更清晰的认知。这本书的优点在于,它非常注重理论的深度和实践的广度。作者在讲解金融工具时,不仅阐述了其基本原理,还深入分析了它们在不同市场环境下的表现,以及投资者如何利用它们来规避风险或获取收益。我特别喜欢书中对“金融衍生品”的剖析。作者用一种非常生动有趣的方式,解释了期货、期权、掉期等衍生品是如何运作的,以及它们在风险管理和投机中的作用。这让我对金融市场的创新和复杂性有了更深的敬畏。更让我赞叹的是,作者在讨论投资策略时,并没有给出任何“包赚不赔”的保证,而是强调了风险与收益并存的道理,并鼓励读者进行独立思考和理性决策。他分析了不同类型的投资者,并根据他们的特点,提供了不同的投资建议。这让我觉得,这本书是真正从读者的角度出发,提供了有价值的指导。这本书的语言风格非常流畅,即使是对于一些比较晦涩的金融概念,也能用通俗易懂的方式进行解释,让我阅读起来毫无压力。我感觉,通过阅读这本书,我不仅学到了金融知识,更培养了一种理性的投资思维。

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我一直认为,想要真正理解证券市场,不能仅仅停留在表面的知识层面,更需要深入挖掘其背后的逻辑和运作机制。“证券金融”这本书,就以其深刻的洞察力和丰富的实践案例,为我提供了一个绝佳的学习平台。作者在讲解金融工具时,不仅仅是简单地罗列定义,而是深入分析了它们的内在价值、市场定价以及在不同经济周期下的表现。我特别欣赏书中关于“技术分析”的讲解。作者不仅介绍了各种常见的技术指标,还详细分析了它们在实际交易中的应用和局限性。他强调技术分析是一种辅助工具,而不能完全依赖。更令我印象深刻的是,作者在讨论“行为金融学”时,揭示了投资者心理在市场波动中的重要作用。他通过分析一系列经典的案例,例如“羊群效应”、“过度自信”、“锚定效应”等,让我认识到,情绪和认知偏差往往是导致投资失误的重要原因。这本书没有给我任何“快速致富”的幻想,而是以一种严谨、负责任的态度,引导读者理性投资,关注长期价值。它让我明白了,金融投资是一个需要不断学习、不断实践、不断反思的过程。我现在已经将这本书作为我投资生涯中的重要参考,并从中汲取了源源不断的灵感和力量。

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自从我开始对金融市场产生兴趣以来,就一直在寻找一本能够真正帮助我理解“证券金融”这个复杂概念的书籍。“证券金融”这本书以其独特的视角和深入的分析,成功地吸引了我的注意力。作者并没有拘泥于枯燥的理论堆砌,而是巧妙地将金融理论与实际操作相结合。在介绍各种金融工具时,他不仅解释了它们的定义和功能,还详细阐述了它们在不同市场环境下的表现。我尤其赞赏作者在分析市场趋势时所展现出的洞察力。他能够从宏观经济数据、政策导向以及行业发展等多个维度,去预测市场可能的走向。这对于我这种普通投资者来说,是非常宝贵的指导。书中关于风险管理的章节,更是让我受益匪浅。作者详细地讲解了如何识别、评估和规避各种金融风险,并提供了多种实用的风险控制工具和策略。这让我意识到,在追求高收益的同时,也必须高度重视风险控制,才能在金融市场中长久生存。我喜欢这本书的结构安排,它循序渐进,从基础概念到高级策略,层层递进,让读者能够逐步建立起对证券金融的全面认识。而且,作者的语言风格非常流畅,即使是对于一些比较专业的术语,也能用通俗易懂的方式进行解释,使得阅读过程并不枯燥乏味。我认为,这本书不仅适合那些想要进入金融行业的人,也同样适合所有对投资理财感兴趣的普通大众。它为我提供了一个非常清晰的框架,让我能够更系统地学习和理解证券市场的运作。

评分

我一直认为,金融市场是一个充满机遇但也伴随着风险的领域,而“证券金融”这本书,正是为我这样对这个领域既好奇又有些畏惧的读者量身定做的。这本书的优点之一在于,它非常注重理论与实践的结合。作者在介绍各种证券产品的时候,不仅会解释它们的原理,还会通过大量的案例分析,来展示它们在实际市场中的应用。比如,在讲解债券的发行和交易时,他会结合具体的债券案例,分析其收益率、信用评级以及市场流动性等因素,让我对债券有了更直观的理解。我对书中关于“金融工程”的介绍也特别感兴趣。作者用生动的语言解释了那些复杂的金融衍生品是如何设计和运作的,以及它们在风险对冲和套利中的作用。这让我对金融市场的创新有了更深的认识。更重要的是,这本书在强调理性投资的同时,也非常关注投资者心理。作者深入剖析了影响投资者决策的各种心理因素,如贪婪、恐惧、认知偏差等,并提供了应对这些心理陷阱的策略。这对于我来说,非常有启发性。我一直觉得,在金融投资中,心理素质和专业知识同样重要。这本书并没有给我灌输任何“秘籍”或者“捷径”,而是强调了知识积累、风险管理和长期坚持的重要性。它让我明白,要想在金融市场中取得成功,需要的是耐心、学习和不断的实践。我已经迫不及待地想要将书中学习到的知识,应用到我自己的投资实践中去,并且相信这本书会成为我未来投资道路上的重要参考。

评分

“证券金融”这本书,从封面到内容,都散发着一种专业而又吸引人的气息。作为一名长期关注金融市场的爱好者,我一直渴望找到一本能够系统性地梳理证券市场脉络,并且深入浅出地解释其中原理的书籍。这本书恰好满足了我的需求。作者在介绍基础知识时,循序渐进,从最基础的股票、债券概念,到复杂的金融衍生品,都进行了详尽的解释,并且通过大量的图表和实例,让读者能够轻松理解。我尤其对书中关于“宏观经济对证券市场的影响”的章节印象深刻。作者能够将看似遥远的宏观经济数据,与具体的市场波动联系起来,分析政策调整、利率变动、通货膨胀等因素是如何影响股票和债券价格的。这让我对市场的整体运作有了更深刻的认识。此外,书中对“风险管理”的探讨也十分到位。作者详细地讲解了各种类型的金融风险,以及如何通过分散投资、构建稳健的投资组合来降低风险。他还强调了止损和止盈的重要性。这本书没有给我任何“炒股秘籍”,而是教会了我如何去理解市场,如何去分析公司,如何去管理风险,以及最重要的,如何保持耐心和纪律。这是一种非常理性和成熟的投资理念,也是我一直所追求的。这本书的价值在于,它不仅为我提供了知识,更塑造了我的投资观念。

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很烂。每人一个章节,没逻辑。4

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