REITs：房地产投资信托基金（原书第4版） pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

出版者:机械工业出版社

作者:（美）拉尔夫L.布洛克(Ralph L. Block)

出品人:

页数:332

译者:宋光辉

出版时间:2014-10

价格:59.00

装帧:平装

isbn号码:9787111478669

丛书系列:结构化金融与证券化系列丛书

图书标签:

下载链接在页面底部

facebook linkedin mastodon messenger pinterest reddit telegram twitter viber vkontakte whatsapp 复制链接

具体描述

REITs投资在房地产危机之后已经变得非常流行。投资REITs是一个参与房地产市场的流动性较好且有支付股息的方式，已经形成了一个优良投资回报的长期业绩纪录。他们的一致性以及与其他资产类别的低相关性，使得这些投资成为一个独特的机会。

对于个人，无论他是投资者、财务计划者还是投资顾问，以及对于通过REITs来投资商业不动产的机构，本书仍然提供了关于REITs的信息和建议的关键。

房地产投资信托基金（REITs）是那些直接投资商业不动产的公司，其股份以股票的形式在主要交易所进行交易。随着对REITs兴趣的增长，对于理解这些投资的有深度、可靠和易于获得的信息也在增多。本书的第4版正是如此。

广泛考虑了关于房地产投资信托里的专门用于熟练投资者的经典著作后，这一新的版本及时更新了信息，并且讨论了行业的趋势。本书由REITs投资专家拉尔夫 L. 布洛克写作，考查了REITs在过去几年里几乎所有的关键进展和所采取的投资策略，为如何评估单个REITs、商业不动产的风险回报特性，以及如何找出蓝筹REITs和控制投资风险提供了有价值的信息和指引。本书还提供了由行业老法师Kenneth Campbell和Steven Burton写作的全新的一章，考查了非美国的REITs以及投资这些REITs的选择。

REITs：房地产投资信托基金（原书第4版）投资机遇与风险的深度解析，助您驾驭不动产市场房地产投资信托基金（REITs）作为一种特殊的投资工具，将房地产资产的投资门槛大幅降低，为普通投资者提供了参与大宗不动产市场、获取稳定租金收益以及资产增值潜力的绝佳途径。本书《REITs：房地产投资信托基金（原书第4版）》正是致力于为广大投资者，无论是初涉 REITS 领域的新手，还是希望深化理解的资深人士，提供一套全面、深入且实用的知识体系。本书的第四版，在继承前三版精髓的基础上，进行了全面的更新与升级，旨在反映当前 REITs 市场的发展现状、政策变化以及最新的投资策略。我们深知，房地产市场瞬息万变，REITs 的发展也紧随其后。因此，本书的修订工作，重点关注了以下几个方面：一、 REITs 基础理论的夯实与拓展：本书将从最基础的概念出发，为读者构建起对 REITs 的完整认知。我们将详细阐释 REITs 的定义、发展历程、运作模式以及其与其他投资工具（如股票、债券、直接持有房地产）的区别。您将了解到 REITs 如何将分散的房地产资产打包，通过证券化使其具有高流动性，允许投资者以较小的资金量买入多样化的房地产组合。更进一步，本书将深入剖析 REITs 的收益来源，包括稳定的租金收入分配以及资产价值的潜在增值。我们将详细介绍 REITs 的法律框架、监管要求以及其在不同国家和地区（特别是本书侧重的北美市场）的独特之处。这部分内容旨在为读者打下坚实的理论基础，使其能够从本质上理解 REITs 的运作机制和投资价值。二、 REITs 市场的多元化解读： REITs 的投资领域极其广泛，本书将带领您探索不同类型的 REITs，并对其进行细致的分析。我们将重点介绍以下几类 REITs：住宅 REITs：涵盖公寓、独栋住宅、学生公寓等，分析其市场驱动因素、租赁需求以及投资回报。零售 REITs：包括购物中心、奥特莱斯、便利店等，探讨其在电子商务冲击下的转型与应对策略。办公 REITs：分析写字楼市场的供需关系、租金水平以及远程办公对行业的影响。工业与物流 REITs：聚焦于仓储、配送中心等，揭示电子商务和全球供应链发展带来的巨大机遇。医疗保健 REITs：涵盖医院、疗养院、生命科学园区等，分析人口老龄化和医疗技术进步带来的增长潜力。数据中心 REITs：随着数字化转型加速，数据中心 REITs 的投资价值将得到深入挖掘。基础设施 REITs：例如电信塔、能源管道等，提供稳定的现金流和防御性。其他特种 REITs：如自储 REITs、酒店 REITs、林地 REITs 等，让您了解 REITs 市场的广度和深度。本书将不仅仅是简单地列举这些类型，更会深入分析每种 REITs 的独特风险与回报特征，以及影响其业绩的关键宏观经济因素和行业特定趋势。三、投资策略与实操指南：理解 REITs 的基本原理和市场细分只是第一步，本书的核心价值在于为您提供一套可行的投资策略和实操指导。我们将深入探讨： REITs 的估值方法：介绍并比较多种 REITs 估值模型，如运营资金（FFO）、调整后运营资金（AFFO）、净资产价值（NAV）等，帮助您判断 REITs 的内在价值。精选 REITs 的技巧：指导投资者如何筛选出具有增长潜力、财务稳健、管理优秀的 REITs，并学会识别潜在的风险信号。风险管理策略： REITs 投资并非没有风险，本书将详细阐述可能遇到的风险，如利率风险、市场风险、信用风险、行业风险等，并提供相应的风险规避和管理方法。资产配置与投资组合构建：帮助读者理解 REITs 在整体投资组合中的作用，以及如何根据自身的风险偏好和投资目标，构建多元化的 REITs 投资组合。股息再投资策略：探讨股息再投资如何利用复利效应，最大化长期投资回报。当前市场趋势下的投资机会：针对当前宏观经济环境、利率走势以及房地产市场的最新变化，提供具有前瞻性的投资建议。四、宏观经济与政策环境的影响： REITs 的表现与宏观经济环境和相关政策紧密相关。本书将深入分析：利率变动：详细解释利率变化对 REITs 估值和融资成本的影响，以及如何应对不同利率环境下的投资。经济周期：分析 REITs 在不同经济周期中的表现，以及如何根据经济周期调整投资策略。通货膨胀：探讨 REITs 作为通胀对冲工具的潜力，以及其在应对通胀时的优势。房地产市场周期：深入剖析房地产市场的供需关系、房价走势及其对 REITs 价值的影响。税收政策：解释 REITs 特定的税收优惠政策，以及这些政策对投资者回报的影响。监管变化：关注 REITs 监管政策的最新动态，以及这些变化可能带来的影响。五、案例研究与实战经验分享：理论结合实践，本书将包含丰富的真实案例分析。通过对成功的 REITs 公司和投资案例的剖析，以及对失败案例的吸取教训，读者将能够更直观地理解 REITs 的投资逻辑和潜在陷阱。同时，本书还将融入资深投资者的实战经验分享，为读者提供宝贵的市场洞察和操作建议。本书的目标读者：希望通过投资房地产获取稳定收益的个人投资者。寻求资产多元化配置、降低投资组合风险的投资者。对不动产市场感兴趣，但缺乏直接投资渠道的投资者。希望深入了解 REITs 运作机制、投资策略的金融专业人士。对房地产投资感兴趣的学生和研究人员。《REITs：房地产投资信托基金（原书第4版）》旨在成为您投资 REITs 道路上的必备指南。我们相信，通过学习本书的内容，您将能够更清晰地认识 REITs 的投资价值，掌握科学的投资方法，有效地识别和管理风险，最终在这个充满机遇的不动产投资领域取得成功。

作者简介

拉尔夫 L. 布洛克

作为个人投资者、投资顾问、专业资金管理人、作者、出版商及咨询顾问，他在REITs行业活跃了近40年。布洛克先生如今是关键REITs出版公司的所有人。由于他对REITs行业的众多贡献，布洛克获得了NAREIT的2004年行业贡献奖。

目录信息

丛书序
译者序
前言
致谢
第1章　房地产投资信托：它们是什么及如何运作 1
REITs的类型 3
REITs的投资特性 4
更高的当期回报 8
总结 12
第2章　REITs与其他有竞争性的投资的比较 13
债券 14
可转债 16
优先股 16
其他高收益的权益类资产 17
其他不动产投资工具 18
总结 23
第3章　今日之REITs 24
第一个REITs 24
1986年的税收改革法案 25
上REITs和下REITs 26
REITs现代化法案和RIDEA法案 27
借贷型REITs与持有型REITs 29
REITs持有物业类型的拓展 30
总结 31
第4章　物业类型和周期 32
上升与下降 33
物业类型 37
总结 68
第5章　神话与迷思 70
对REITs不断变化的态度 70
关于REITs的迷思 75
总结 84
第6章　REITs业绩的历史 85
20世纪60年代：婴儿期 85
20世纪70年代：青春期和骚乱期 87
20世纪80年代：过度建设 88
20世纪90年代：REITs的摩登年代——更多的成长烦恼 91
2000～2007年：可信度和市场接受度 98
2007～2010年：REITs从大衰退中幸存下来 100
近来的趋势 106
总结 110
第7章　REITs：增长和价值创造 112
FFO和AFFO的重要性 113
FFO/AFFO的增长机理 117
内部增长 119
如何在租约中构建内部增长 123
其他获取内部增长和创造股东价值的方式 124
外部增长 128
更多的外部增长途径 135
总结 136
第8章　寻找蓝筹 138
投资风格 138
成长型REITs 139
价值型或“反转型”REITs 140
类债券（Bond-Proxy）REITs 141
蓝筹REITs的优点 142
明智地配置资本的重要性 150
总结 168
第9章　对投资价值的追求 170
投资者困境：购买并持有VS交易 170
购买并持有策略 171
REITs股票估值 172
将REITs作为一个整体估值 183
总结 188
第10章　构建一个REITs投资组合 190
你想要一件好事有多好呢 190
REITs中的多样化 195
通向均衡的投资组合 197
如何开始 200
总结 206
第11章　投资于全球REITs和房产公司 207
美国REITs革命是怎样扩展到全球的 209
图解全球房产股票市场的规模 220
管理全球房地产证券投资组合 224
个人投资者在海外投资的实践 226
总结：适合所有投资季节的股票 234
长期证据支持在全球房地产证券中投资 235
第12章　什么地方可能出错 242
影响所有REITs的问题 242
影响单个REITs的问题 253
总结 261
第13章　后记：对未来的一些思考 262
更多的房地产所有人将“REITs化” 263
投资者对REITs不断增长的需求 269
大型REITs：更大真的更好吗 276
其他新的趋势 282
更多的内容 286
总结 287
附录A　死亡和税收 289
附录B　案例分析：FFO，AFFO，FAD和CAD 292
附录C　权益资本成本 295
附录D　REITs投资组合管理 298
术语表 305
· · · · · · (收起)

读后感

评分☆☆☆☆☆

————CB Richard Ellis———— cbre.com 全球房产市场新闻及报道 ————Colliers International———— colliers.com 全球房产状况报道与评论 ————绿色大街咨询———— greenstreetadvisors.com Reits投资研究 ————机构房地产———— irei.com 商业地产信...

评分☆☆☆☆☆

用户评价

评分☆☆☆☆☆

我是一位对投资组合管理有浓厚兴趣的读者，一直在寻找能够丰富我投资组合的资产类别。在翻阅这本书之前，REITs对我来说只是一个陌生的名词，感觉离我的日常投资有些距离。然而，这本书的出现彻底改变了我的看法。它不仅仅是介绍REITs本身，更重要的是，它将REITs置于整个投资组合的宏观视角下进行分析。书中详细讲解了REITs在不同市场环境下的相关性，以及如何通过配置REITs来分散投资风险，优化投资组合的夏普比率。我尤其欣赏它对REITs与股票、债券、黄金等传统资产类别的相关性分析，这些数据化的论证让我对REITs的配置价值有了直观的认识。书中还探讨了REITs在对冲通货膨胀方面的作用，这一点对我来说非常具有吸引力，尤其是在当前全球经济环境下。它让我明白，REITs不仅仅是一种独立的投资产品，更是一个能够提升整体投资组合表现的战略性工具。读完这本书，我迫不及待地想将REITs纳入我的投资规划中，并开始研究如何将其与我已有的股票和债券投资进行有效地搭配。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，一开始我拿到这本书的时候，内心是有些抗拒的。我对房地产投资一直都抱持着一种谨慎的态度，觉得它是一个需要大量资金和专业知识才能参与的领域。REITs这个概念听起来就比较高深，我担心这本书的内容会过于学术化，难以理解。然而，这本书的写作风格完全超出了我的预期。作者用一种非常平实、易懂的语言，将复杂的REITs概念一层层剥开。我特别喜欢书中穿插的案例分析，这些真实的REITs公司和它们的投资策略，让我在学习理论知识的同时，也能看到它们是如何在现实世界中运作的。书中对一些常见的REITs投资误区也进行了纠正，比如“REITs就是房地产股”这种片面的看法，它让我意识到REITs的独特性和不可替代性。而且，书中还提供了很多关于如何进行REITs尽职调查的实用建议，包括如何分析管理层、如何评估发展潜力、如何规避潜在的欺诈行为等等。这些都让我觉得这本书不仅仅是知识的传递，更是技能的培养。读完之后，我感觉自己不再是一个对REITs一无所知的门外汉，而是有了一定的辨别能力和投资思路，这对我未来的投资决策非常有帮助。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我最大的收获，是它让我看到了REITs作为一种投资工具的强大潜力，以及背后隐藏的复杂性。我原本对REITs的印象是，它是一种相对稳健、能够提供稳定现金流的投资。但这本书不仅仅停留在“稳定”这个层面，它深入探讨了REITs在资本市场上的定价机制，以及影响其股价波动的各种因素。书中花了相当大的篇幅来分析REITs的资本结构，包括债务融资、股权融资的策略，以及这些决策如何影响REITs的风险和收益。我以前只知道有“杠杆”，但这本书让我明白了，REITs是如何巧妙地运用杠杆来放大收益，同时也要承担相应的风险。更让我惊喜的是，书中还介绍了REITs的税务优势，以及不同司法管辖区下的税务规定，这对于跨境投资REITs的读者来说，简直是福音。它详细地解释了为什么REITs通常需要将大部分利润以股息的形式分发给股东，以及这种税务结构对投资者有什么样的影响。读到这里，我才真正理解了REITs为何能在全球范围内成为一种重要的资产类别。这本书让我对REITs的理解，从一个模糊的概念，变成了一个更加立体、更加全面的认识，让我对其在资产配置中的作用有了更深刻的体会。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封皮设计很朴素，没有那些花哨的插画，就是很扎实的字体和书名。我当初拿到手的时候，就觉得这应该是一本能让我沉下心来读的书。我是一个刚入行的房地产投资新手，之前对REITs这个概念只是模模糊糊，知道大概是投资房地产的一种方式，但具体怎么运作，有什么优势劣势，我是一点都不知道。在翻阅这本书的时候，我最大的感受就是它非常系统性地梳理了REITs的各个方面。从最基础的“什么是REITs”开始，它就像一个循序渐进的教学过程，让我这个完全的门外汉也能慢慢理解。书中对REITs的定义、历史发展、以及它与传统房地产投资的区别做了非常详尽的介绍。我尤其喜欢它在解释概念时使用的类比，比如把它比作“一个大型的、可交易的房地产投资组合”，一下子就让我抓住了核心。而且，它并没有止步于理论，而是深入到REITs的各种类型，比如住宅REITs、商业REITs、工业REITs等等，并且对每种类型都进行了细致的分析，包括它们的收益模式、风险点以及市场前景。这一点对我来说非常宝贵，因为它让我能够更清晰地认识到不同类型的REITs适合不同的投资目标和风险偏好。这本书给我最大的启示是，投资REITs并非仅仅是买股票，而是真正意义上参与到房地产的经营和发展中，只不过是以一种更便捷、更分散的方式。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我最大的一个感触就是，原来投资REITs的学问这么深。我之前一直觉得， REITs不过就是一种打包了房地产资产的基金，投资起来应该比较简单。但这本书让我大跌眼镜，它详细地剖析了REITs的运作机制，从资产的获取、管理、到收益的分派，每一个环节都经过了严谨的论述。书中用很多篇幅讲解了REITs的财务报表分析，比如FFO（Funds From Operations）这个概念，对我来说是全新的，但作者的解释非常到位，让我理解了为什么FFO比传统的净利润更能反映REITs的真实盈利能力。而且，书中还涉及到了REITs的估值方法，各种DCF（Discounted Cash Flow）模型、股息折现模型等等，虽然一开始看得我有点头晕，但随着深入阅读，我逐渐掌握了如何去评估一个REITs的内在价值，以及它的股票价格是否合理。最让我印象深刻的是，书中还探讨了REITs在宏观经济环境下的表现，比如利率变动、通货膨胀、经济周期对REITs市场的影响，这些都是我之前从未考虑过的。这本书让我意识到，作为一名REITs投资者，你需要具备一定的金融分析能力和宏观经济洞察力，才能做出明智的投资决策，而不是盲目跟风。它让我从一个“买REITs”的心态，转变为一个“投资REITs”的思考方式。

评分☆☆☆☆☆

这本书主要还是从投资者的角度普及REITs，对于实操者帮助有限

评分☆☆☆☆☆

很有用的工具书，说清了不少疑惑。10

评分☆☆☆☆☆

翻译不能更糟。译者其实是有货的人，就是翻译实在受不了。内容而言，除了少部分有些入门意义，其他的美国信息借鉴意义有限。

评分☆☆☆☆☆

挺全面系统的一本入门书。虽然不理解为啥作者老需要重复讲述同一段的历史。

评分☆☆☆☆☆

详细介绍了房地产信托基金的发展，盈利模式，估值方法，风险。国内也将会有越来越多的REITs，作为一个长期投资品种，到时在选择的时候，就可以按图索骥。