Bailouts or Bail-ins? pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:Peterson Inst Int Economics

作者:Nouriel Roubini

出品人:

页数:348

译者:

出版时间:2004-8-31

价格:GBP 27.95

装帧:Paperback

isbn号码:9780881323719

丛书系列:

图书标签:

金融危机
银行救助
金融监管
金融稳定
危机管理
金融政策
银行业
债务重组
金融风险
经济学

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具体描述

Roughly once a year, the managing director of the International Monetary Fund, the U.S. treasury secretary and in some cases the finance ministers of other G-7 countries will get a call from the finance minister of a large emerging market economy. The emerging market finance minister will indicate that the country is rapidly running out of foreign reserves, that it has lost access to international capital markets and, perhaps, that is has lost the confidence of its own citizens. Without a rescue loan, it will be forced to devalue its currency and default either on its government debt or on loans to the country's banks that the government has guaranteed. This book looks at these situations and the options available to alleviate the problem. It argues for a policy that recognizes that every crisis is different and that different cases need to be handled within a framework that provides consistency and predictability to borrowing countries as well as those who invest in their debt.

《金融风暴后的审视：监管、道德风险与银行业未来》导言：迷雾中的金融体系自2008年全球金融危机爆发以来，世界各国政府和监管机构便陷入了一场无休止的、旨在修补现有金融体系裂痕的努力之中。然而，尽管出台了《多德-弗兰克法案》和巴塞尔协议III等一系列重量级监管措施，银行业的内在脆弱性以及系统性风险的幽灵似乎从未真正消散。本书并非聚焦于“政府救助”与“银行自救”的二元对立，而是深入剖析危机后全球金融监管架构的演变、道德风险的复杂性，以及银行业在数字化浪潮下面临的结构性挑战。我们旨在提供一个更宏大、更具批判性的视角，审视在后危机时代，资本主义的金融核心是如何在“太大而不能倒”的阴影下继续运作，以及如何才能构建一个真正具有韧性的金融未来。第一部分：监管的钟摆与全球治理的困境全球金融危机暴露了国家间金融监管标准的不协调性，以及国际组织在危机应对中的权威真空。本书的开篇，将细致考察危机后全球监管改革的脉络，重点分析《巴塞尔协议III》在资本充足率和流动性覆盖率方面所做的重大提升。然而，我们并非仅仅满足于罗列规则的更新。我们深入探讨这些监管措施的实际效果：它们是否真正降低了系统性风险，还是仅仅将风险转移到了监管的灰色地带——例如影子银行体系？我们将对比美欧在危机后的监管哲学差异。美国侧重于更强的国内问责制和系统重要性金融机构（SIFIs）的审慎监管；而欧洲则在主权债务危机和银行业联盟的构建中，探索了更深层次的超国家监管模式。这一比较分析旨在揭示，在高度全球化的金融市场中，国家主权的回归与全球金融一体化之间的内在张力如何阻碍了统一、有效的监管框架的形成。此外，本书将花费大量篇幅探讨“宏观审慎监管”的实践与局限。不同于以往仅仅关注单个银行稳健性的微观审慎监管，宏观审慎工具旨在管理整个系统的风险累积。我们考察了逆周期资本缓冲（CCyB）、杠杆率限制以及对金融基础设施的监管介入（如中央清算机制），并批判性地分析了这些工具在实际操作中面临的政治阻力、数据可得性挑战以及其对信贷供给的潜在抑制效应。监管的钟摆似乎总是在“自由化”与“控制”之间摇摆不定，本书力求捕捉这种动态的、充满政治角力的过程。第二部分：道德风险的幽灵与问责制的缺失 “道德风险”是金融危机讨论中的核心词汇，但其含义在后危机时代变得更加微妙和复杂。本书认为，道德风险的根源不仅在于“预期救助”，更在于问责机制的彻底失败。我们系统地梳理了危机后对高管薪酬、风险管理失职以及不当销售行为的调查和处罚记录。令人警醒的是，尽管有数万亿美元的罚款被处以，但鲜有顶级高管因直接导致系统性崩溃而面临刑事指控或长期监禁。我们将深入探讨“机构太大而不能倒”（TBTF）的持续性。尽管各国政府努力通过“有序清算机制”（如美国的LDP和欧洲的BRRD）来设计退出策略，但市场的实际反应仍然证明，对于那些深度嵌入全球支付和交易网络的金融巨头而言，任何实质性的倒闭尝试都可能引发全面的市场恐慌。这种对系统稳定性的绝对依赖，实际上构建了一种隐性的政府担保，持续强化了道德风险的预期。此外，本书关注到道德风险在新兴领域——特别是资产管理和私人信贷市场——的扩散。随着传统商业银行受到更严格的资本要求，大量高风险活动正在向监管较少的“影子银行”转移。这种“监管套利”行为，使得金融系统中的风险点从受聚光灯照射的核心银行，转移到了阴影中的角落，这为下一次危机埋下了新的伏笔。我们探讨了如何通过增强对非银行金融中介（NBFI）的透明度要求，来遏制这种风险的蔓延。第三部分：科技颠覆与银行业未来的重塑金融系统的未来不仅取决于监管的严谨程度，更取决于其适应技术颠覆的能力。本书的最后一部分将目光投向了金融科技（FinTech）和分布式账本技术（DLT）对传统银行商业模式的挑战。我们探讨了开放银行（Open Banking）的推行如何重塑客户数据的所有权和使用权，以及新进入者如何利用数据分析和人工智能优化信贷评估和客户服务。传统商业银行正面临“双重压力”：一方面，它们需要投入巨额资金来满足日益复杂的监管要求和技术升级；另一方面，它们必须与效率更高、运营成本更低的科技公司竞争日益被细分的金融服务市场。我们分析了传统银行在应对支付系统变革、跨境交易效率提升以及利用区块链技术降低交易对手风险等方面的战略选择。更重要的是，我们审视了数字化带来的新风险。例如，网络安全风险已经成为系统性风险的新来源。一旦关键基础设施遭受协同攻击，其破坏力可能超越传统的流动性危机。本书呼吁监管机构必须将网络弹性视为与资本充足率同等重要的审慎标准，并探讨了跨国合作在打击网络犯罪和维护数字金融基础设施稳定中的关键作用。结论：韧性、问责与可持续的金融秩序《金融风暴后的审视》提供了一个全面的路线图，旨在超越“救助还是不救助”的表层争论，直面后危机时代金融体系更深层次的结构性问题：监管的有效性、问责制的缺失以及技术变革带来的不确定性。本书的最终论点是：一个可持续的金融秩序，需要的不仅仅是更高的资本缓冲，更需要一种重塑问责文化、适应技术前沿并建立真正具有国际协同性的监管框架的决心。只有这样，金融体系才能真正从过去的教训中汲取力量，构建出抵御未来冲击的坚固防线。