Exchange Rate Crises in Developing Countries pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:Ashgate Pub Co

作者:Hall, Michael G.

出品人:

页数:216

译者:

出版时间:

价格:99.95

装帧:HRD

isbn号码:9780754643463

丛书系列:

图书标签:

• Exchange Rates
• Developing Countries
• Financial Crises
• Macroeconomics
• International Finance
• Economic Development
• Currency Crises
• Emerging Markets
• Monetary Policy
• Debt Crises

国际金融市场的动态与挑战：新兴经济体的视角 图书简介 本书深入探讨了全球金融市场在过去几十年中所经历的深刻变革，并着重分析了这些变化对发展中经济体（新兴市场）带来的复杂影响与独特挑战。我们不再局限于传统的宏观经济理论框架，而是力求构建一个多维度、跨学科的分析模型，以揭示资本流动、金融脆弱性与政策应对之间的内在联系。全书内容聚焦于新兴市场在融入全球金融体系过程中所面临的结构性问题、周期性风险以及政策制定者的权衡取舍。 第一部分：全球金融体系的演变与新兴市场的接入 本部分首先回顾了自布雷顿森林体系瓦解以来，全球金融格局的深刻重塑。从1980年代的债务危机，到1990年代亚洲金融风暴的教训，再到21世纪初的全球流动性泛滥，国际金融环境从未停止波动。我们详细分析了“超级大储蓄国”与“全球盈余国”之间失衡的储蓄与投资模式如何向新兴市场输出大量短期、易变的资本。 资本账户的开放与监管的悖论： 发展中国家在追求经济增长的过程中，普遍面临着如何审慎开放资本账户的难题。本书通过对多个案例的实证研究，探讨了不同开放路径（渐进式、一次性）的长期后果。我们着重分析了金融深化如何与金融抑制并存，以及如何在促进国内资源有效配置与防范外部冲击之间找到微妙的平衡点。 全球流动性的“潮汐”效应： 国际货币体系中美元的主导地位，使得美联储的货币政策决策成为影响全球资产价格和新兴市场信贷条件的核心变量。我们利用先进的计量经济学工具，量化了发达国家货币政策“溢出效应”（Spillover Effects）对新兴市场信贷总量、汇率波动和资产泡沫形成的具体贡献度。特别关注了“特里芬难题”在当前全球化背景下的新表现形式。 金融一体化与制度质量： 国际金融市场的整合是不可逆转的趋势，但这种整合的质量和深度依赖于东道国自身的制度基础。本书认为，薄弱的金融监管框架、不透明的公司治理结构以及低效的法律执行体系，是新兴市场吸收全球资本的“摩擦力”所在。我们提出了一个衡量“制度吸收能力”的综合指标，用以解释为何相似的外部冲击会在不同国家产生截然不同的内部后果。 第二部分：脆弱性、风险积累与金融约束 本部分的核心在于解析新兴市场经济体内部积累的金融脆弱性，并探讨这些脆弱性如何在外部压力下转化为系统性风险。我们强调，理解危机并非仅仅是观察宏观变量的恶化，更需要深入剖析金融部门的微观结构和非银行金融部门的快速扩张。 外债结构与期限错配： 发展中国家普遍存在以短期外债支持长期投资的结构性问题。本书详细考察了硬币化”（Currency Mismatches）和期限错配（Maturity Mismatches）如何共同作用，放大汇率波动的冲击。我们通过对企业和政府部门外币负债的细致分析，揭示了“硬着陆”风险的内在成因。 资产负债表效应与去杠杆化陷阱： 外部冲击（如利率上升或本币贬值）如何通过企业和家庭的资产负债表渠道，抑制投资和消费？本书运用“金融加速器”模型，展示了初始的负面冲击如何通过信贷紧缩机制，自我强化为实体经济的衰退。特别是对于那些高负债、依赖外部融资的部门，去杠杆化的过程往往伴随着长期的经济停滞。 银行业监管的不足与影子银行的崛起： 随着传统银行监管趋严，大量信贷活动向监管套利空间更大的影子银行系统转移。本书分析了新兴市场中影子银行系统的特征、风险集中点，以及它们在危机爆发时可能导致的流动性冻结。我们比较了不同国家在应对影子银行风险时采取的监管策略，并评估了其有效性。 第三部分：政策工具箱与应对策略的再评估 面对复杂多变的外部环境，新兴市场政策制定者手中工具箱的有效性需要不断地被检验和更新。本部分旨在对传统宏观审慎政策、汇率管理及资本管制措施进行一次深刻的反思。 宏观审慎政策的有效边界： 宏观审慎工具，如贷款价值比（LTV）和债务收入比（DTI）限制，已成为防范信贷过度扩张的重要手段。本书评估了这些工具在不同经济周期中的表现，并探讨了它们在面对跨部门、跨市场风险时的局限性。我们认为，有效的宏观审慎政策必须具有前瞻性和结构针对性。 汇率政策的“不可能性三难选择”的现实挑战： 尽管教科书指出资本自由流动、固定汇率和独立货币政策三者不可兼得，但新兴市场往往需要在中间地带寻求妥协。本书深入分析了“清洁浮动”与“有管理的浮动”之间的实际操作差异，以及央行在干预市场时可能面临的“储备消耗陷阱”。 审慎使用资本管制： 在经历了亚洲金融危机后，对资本管制的态度有所松动。本书系统梳理了不同形式的资本管制（如预先要求、税收等）对短期资本流入的影响，并重点分析了“时滞性”和“规避性”对其实际效果的削弱。结论强调，资本管制应被视为辅助工具，而非解决结构性失衡的根本良药。 结论：通往更具韧性的金融未来 本书的最终目标是提供一个更具韧性和可持续性的发展路径愿景。这种韧性不仅要求更强大的央行和财政基础，更要求建立一个更具前瞻性、更少扭曲的国内金融市场结构。这意味着必须深化国内债券市场、提升市场基础设施的透明度，并致力于提升机构行为者的风险管理能力。只有通过系统性的内部改革，新兴市场才能真正从全球金融的“旁观者”转变为能有效驾驭风险的“参与者”。

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