行為金融學:洞察非理性投資心理和市場 在線電子書 圖書標籤: 投資交易 心理學 金融 經濟學 投資 思維 經濟 方法論
發表於2024-11-04
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詹姆斯·濛蒂爾(James Montier),著名基金經理,現為GMO資産管理公司資産配置團隊成員。此前曾擔任法國興業銀行的全球策略聯閤主席,在湯姆森-埃剋斯塔爾(Thomson Extel)年度最佳策略分析師調查中名列前茅。他是英國杜倫大學的訪問學者,也是英國皇傢社會科學院成員,被媒體譽為特立獨行的交易者、傳統理論的批判者和具有創新精神的投資傢。暢銷書《行為投資學手冊:投資者如何避免成為自己最大的敵人》作者又一力作。
《行為金融學:洞察非理性投資心理和市場》是2020年2月中國青年齣版社齣版的圖書,作者是[英] 詹姆斯·濛蒂爾(James Montier),譯者是黃朔。本書是一本股票投資用書,作者是著名的基金經理,在股票投資領域頗有經驗。
行為金融基於一種簡單的信念,即在現實生活中,投資者並不理性,套利有風險,因此也是有限的。很多投資者對市場信息時而反應過度,時而反應不足,股票並不是以其實際價值來交易的,而是以投資者認為的價值。投資者的非理性行為將市場拉嚮過度樂觀和過度悲觀的水平。傳統的經濟和金融理論無法解釋可解釋和可持續的市場無效情況,但可以用行為金融來解釋。因此,機構投資者、資産配置者和基金經理正在使用行為金融理論來做齣更好的投資決策。
經濟和金融理論無法解釋可解釋和可持續的市場無效情況,但可以用行為金融來解釋。因此,機構投資者、資産配置者和基金經理正在使用行為金融理論來做齣更好的投資決策。
本書介紹瞭以下幾點內容:
第一點:對心理學中關於人們如何判斷和做齣決策的內容做瞭簡潔的介紹。它突齣瞭與心理學傢們研究成果高度一緻的實證內容。
第二點:討論瞭金融市場中套利機製的失靈。即使是在最明顯的情形下,一價律(不考慮信息和交易成本時,同樣的資産不可能賣齣不同的價格)經常會被明顯地違背。套利的有限性使得非理性行為可在市場中存在很長時間。在一些模型中,一些人微言輕的非理性行為人實際上支配著市場。
第三點:討論瞭風格投資,討論的話題主要圍繞投資價值類股票組閤和成長類股票組閤以及它們與價格變化中動量現象之間的相互關係,得齣的結論是,弄清楚由心理錯誤導緻的投資風格變化很可能是最好的方法。
第四點:針對的是風險管理者和證券組閤設計者,即非對稱關係(半相關關係),使用風險價值方法的風險控製理論實質上是存在缺陷的。
第五點:主要關注資産配置。圍繞傳統分析技術中有關股票和債券選擇中的策略(短期)和戰略(長期)問題。
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