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出版者:

作者:张苏彤

出品人:

页数:401

译者:

出版时间:2009-4

价格:51.00元

装帧:

isbn号码:9787802218413

丛书系列:

图书标签:

• 法务会计
• 会计学
• 审计
• 财务犯罪
• 舞弊调查
• 风险管理
• 公司治理
• 法律
• 经济学
• 内控

国际金融市场中的风险管理与衍生工具应用 本书导言： 在全球化日益深入的今天，国际金融市场以前所未有的速度和复杂度发展着。资本的自由流动、金融工具的创新以及跨国交易的频繁发生，使得市场参与者面临着更为复杂和多变的风险环境。本著作旨在深入剖析国际金融市场中的主要风险类型，并系统阐述现代金融机构和企业如何运用先进的风险管理策略和衍生工具来实现风险的有效对冲、规避和优化。本书不仅涵盖了理论基础，更注重结合当前国际金融市场的实际案例，为读者提供一套实用的、前瞻性的风险管理框架。 第一部分：国际金融市场基础与风险环境解析 第一章：全球金融体系的演变与结构 本章首先回顾了二战后布雷顿森林体系的瓦解及其对现代国际货币体系的影响。重点分析了当前浮动汇率制度下，国际收支、资本流动与汇率波动之间的内在联系。详细介绍了全球金融市场的核心参与者，包括跨国银行、主权财富基金、对冲基金、跨国公司以及国际金融组织（如IMF、BIS）的职能与相互作用。深入探讨了金融市场一体化带来的效率提升与系统性风险加剧的辩证关系。 第二章：国际金融市场的主要风险类型 风险是金融活动的固有属性，对国际业务而言，风险的维度更为广阔。本章将风险系统性地划分为以下几类并进行详尽剖析： 1. 汇率风险（Exchange Rate Risk）： 考察了交易风险、折算风险和经济风险（或称经营风险）。通过大量历史数据分析，揭示了主要货币对波动对企业盈利能力、资产负债表结构以及长期战略决策的冲击路径。 2. 利率风险（Interest Rate Risk）： 重点关注期限结构风险（Yield Curve Risk）和基准利率变动风险（如LIBOR向SOFR等替代基准的过渡）。阐述了利率波动如何影响债券估值、贷款定价和融资成本。 3. 流动性风险（Liquidity Risk）： 区分了市场流动性风险和融资流动性风险。分析了次贷危机和疫情期间，市场深度迅速枯竭的机制，以及流动性冻结对金融机构生存构成的直接威胁。 4. 信用风险（Credit Risk）： 扩展至国际贸易和跨境投资背景下的主权信用风险和对手方信用风险。探讨了主权债务危机的传染效应及其对国际资本配置的影响。 5. 地缘政治与监管风险： 讨论了制裁、贸易战、资本管制等非市场因素如何突然改变国际交易的成本和可行性，以及巴塞尔协议III、多德-弗兰克法案等全球监管框架对银行资本充足率和风险偏好的重塑作用。 第二部分：风险衡量、评估与内部控制 第三章：风险度量模型与统计基础 本章深入讲解了衡量市场风险的核心量化工具。首先，回顾了历史模拟法、参数法（方差-协方差法）的适用范围与局限性。随后，重点阐述了风险价值（Value at Risk, VaR） 的计算原理、不同置信水平的选择以及在实际操作中可能遇到的模型风险。此外，引入了期望亏损（Expected Shortfall, ES） 这一更具稳健性的度量指标，并探讨了其在极端市场条件下的优越性。 第四章：信用风险的计量与组合管理 针对信用风险，本章介绍了违约概率（PD）、违约损失率（LGD）和风险暴露（EAD）这三个关键参数的估计方法。详细介绍了 KMV模型（或相关结构模型） 在企业信用评级中的应用。在组合层面，探讨了如何使用相关性矩阵来计算投资组合的集中度风险，并引入了风险调整后的资本回报率（RAROC）作为衡量风险效益的关键绩效指标。 第五章：风险管理架构与合规要求 有效的风险管理依赖于健全的组织结构和文化。本章阐述了“三道防线”模型在国际化金融机构中的具体落实。详细分析了ALM（资产负债管理）委员会在平衡流动性、利率和期限错配方面的职能。同时，强调了内部控制和独立风险管理部门在监督交易前台、验证模型有效性以及确保遵守国际反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）规定的关键作用。 第三部分：衍生工具在风险管理中的实战应用 第六章：远期、期货与外汇风险对冲 本章是风险管理实践的核心。详细解析了远期合约（Forwards）和标准化期货合约（Futures）的构造、交易机制及清算流程。通过具体案例演示，讲解了跨国公司如何利用远期外汇合约锁定未来收款或付款的汇率，从而消除交易风险。讨论了套期保值比率（Hedge Ratio）的确定方法，以及在实际操作中可能遇到的基差风险（Basis Risk）。 第七章：期权策略与灵活性的获取 期权作为一种非线性风险转移工具，为管理者提供了更灵活的风险敞口管理。本章讲解了看涨期权（Calls）和看跌期权（Puts）的定价基础（如Black-Scholes-Merton模型），并着重分析了希腊字母（Delta, Gamma, Vega, Theta）对期权价值和风险的影响。重点展示了领式期权（Straddles）、蝶式期权（Butterflies）等复杂策略在预测波动性或对冲特定风险方向时的应用。 第八章：利率互换与信用违约互换（CDS） 利率互换（Swaps）是管理利率风险的基石。本章详细解释了固定利率与浮动利率互换的结构，以及企业如何利用互换将浮动利率债务转换为固定利率负债，或反之。此外，深入剖析了信用违约互换（CDS）这一场外（OTC）衍生品，阐明了CDS如何作为一种“保险”机制来转移和分散信用风险，并讨论了其在2008年危机中所暴露出的系统性风险累积问题。 第九章：衍生工具的估值、核算与监管挑战 衍生工具的复杂性带来会计处理和监管合规的挑战。本章探讨了公允价值计量（Fair Value Accounting） 的要求，以及对冲会计（Hedge Accounting）如何影响企业利润表的平稳性。最后，讨论了场外衍生品交易的中介化清算（Central Clearing） 趋势，以及《多德-弗兰克法案》和《EMIR》等法规对衍生品透明度和资本要求的最新影响。 结语：面向未来的风险前瞻 本书最后对金融科技（FinTech）对风险管理的影响进行了展望，特别是人工智能和大数据在提升风险模型预测能力和自动化合规方面的潜力。强调风险管理是一个持续学习和动态调整的过程，要求从业者不断适应新的市场结构和监管环境，以确保在全球资本流动中立于不败之地。

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