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isbn号码:9787111059516

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现代企业财务管理概论 本书深度剖析企业在现代市场经济环境下面临的复杂财务决策与管理挑战，旨在为读者构建一套全面、系统且实用的企业财务管理知识体系。 第一部分：财务管理基础与环境 本部分作为全书的基石，首先对企业财务管理的核心目标、基本原则进行了深入阐述。我们详细探讨了在股东财富最大化目标指导下，财务决策如何有效支撑企业价值的提升。同时，书籍对影响企业财务活动的宏观经济环境、法律法规（如税法、证券法等）以及金融市场结构进行了详尽的分析，强调了合规性与外部环境适应性的重要性。 特别地，我们引入了代理理论（Agency Theory），剖析了所有者与管理者之间的利益冲突及其解决机制，这对于理解现代公司治理结构中的财务决策至关重要。通过案例分析，读者将理解财务经理在信息不对称环境中所承担的责任与挑战。 第二部分：价值评估与时间价值 时间价值是财务决策的基石。本章从货币的时间价值概念出发，系统讲解了复利、现值、终值、年金及永续年金的计算方法。我们不仅仅停留在公式的罗列，更侧重于展示如何运用这些工具对未来的现金流进行折现和评估，这是所有投资和融资决策的量化基础。 随后，书籍进入资产和企业价值评估的核心领域。我们详细介绍了资本资产定价模型（CAPM）、套利定价理论（APT）等定价模型，用以确定不同风险资产的期望回报率。在企业价值评估方面，本书全面覆盖了现金流折现法（DCF）、可比公司分析法（Comps）和可比交易分析法（Precedent Transactions），并对比了它们在不同情境下的适用性与局限性。对于无形资产和成长型企业的估值难题，本书提供了前沿的思考框架。 第三部分：长期投资决策——资本预算 资本预算是决定企业长期竞争力的关键环节。本部分聚焦于长期投资决策的分析与执行。我们详尽讲解了净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、修正内部收益率（MIRR）等主要的投资决策指标，并着重分析了当现金流模式不规则或存在排他性项目时的选择标准。 风险分析是资本预算不可或缺的一环。本书提供了多种处理未来不确定性的方法，包括敏感性分析、情景分析（Best-Case/Worst-Case）以及蒙特卡洛模拟，帮助决策者量化投资项目的风险敞口。此外，对于不可分割的资本项目，我们讨论了最优投资规模的确定原则。 第四部分：资本结构与融资决策 资本结构是连接企业资产负债表两侧的关键环节。本章首先回顾了MM定理（Modigliani-Miller）在无税、有税环境下的推导及其对现代资本结构理论的贡献。随后，书籍深入探讨了权衡取舍理论（Trade-off Theory）和信号理论（Signaling Theory），解释了企业在债务、股权和混合证券之间进行选择的内在逻辑。 本书详细分析了各种融资工具的特点与成本： 1. 债务融资： 长期债券、短期票据、杠杆收购中的债务结构设计。 2. 股权融资： 普通股、优先股的发行、稀释效应分析。 3. 混合证券： 可转换债券、认股权证的定价与对股东的影响。 在融资决策中，我们强调了融资顺序（Pecking Order Theory）的实践指导意义，并分析了在不同生命周期阶段的企业（初创期、成长期、成熟期）应采取的差异化融资策略。 第五部分：营运资本管理 营运资本管理是确保企业日常运营流动性和效率的核心。本部分着重于短期财务管理的精细化操作。 现金管理： 探讨了企业持有和管理现金的动机（交易性、预防性、投机性），并介绍了现金转换周期（CCC）的优化方法。我们分析了有效利用银行体系、存款工具（如零余额账户ZBA）和短期投资工具的策略。 应收账款管理： 详细阐述了信用政策的制定，包括信用条件的设定、信用标准的评估（如5C原则）以及催收策略的优化，旨在平衡销售增长与坏账风险。 存货管理： 涵盖了经济订货批量（EOQ）模型、再订货点以及先进的JIT（Just-In-Time）和MRP（Material Requirements Planning）系统在控制库存成本方面的应用。 第六部分：风险管理与衍生工具 随着金融市场风险的复杂化，企业财务管理必须纳入系统性的风险管理框架。本部分聚焦于识别、计量和对冲主要的财务风险。 利率风险： 讲解了远期利率协议（FRA）、利率互换（Interest Rate Swaps）在锁定借贷成本中的应用。 汇率风险： 区分了经济性风险、交易性风险和会计性风险，并详细介绍了远期合约、货币期货、期权和货币互换在对冲汇率波动中的实操步骤与会计处理。 本书强调风险管理并非完全消除风险，而是以成本效益最优的方式管理风险敞口，确保企业财务目标的实现。 第七部分：股利政策与重组 本部分探讨了企业利润分配的决策与企业所有权结构的重大变更。 股利政策： 分析了剩余股利理论、稳定股利政策、以及股利无关论的优缺点。重点讨论了股票回购与现金股利对公司价值和市场信号的影响。 公司重组： 全面覆盖了兼并与收购（M&A）的动机（协同效应、市场力量、财务杠杆等）、交易的流程、估值调整（如收购溢价的确定）以及不同重组形式（如合并、分立、杠杆收购LBO）的财务影响。对于兼并后的财务整合和风险控制，本书也提供了深入的指导。 结论与展望 全书最后总结了现代财务管理所面临的全球化挑战和数字化转型（如金融科技FinTech）带来的新机遇。本书旨在培养读者将理论知识转化为实际、量化、可执行的财务决策能力，为有志于成为企业高层财务决策者的专业人士提供坚实的理论支撑和实践工具。通过丰富的行业案例和跨国公司实践，确保所学知识与当前商业世界的复杂性保持同步。

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