Introduction to Futures and Options Markets pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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isbn号码:9780137833177

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• 金融市场
• 期货
• 期权
• 投资
• 金融工程
• 风险管理
• 衍生品
• 金融建模
• 投资策略
• 资产定价

深入理解全球金融衍生品市场：从基础到前沿 本书旨在为读者提供一个全面、深入且高度实用的框架，用以理解和驾驭当今全球金融市场中最为复杂和关键的组成部分——期货与期权市场。 本书并非仅仅停留在理论的讲解，而是致力于搭建一座连接学术知识与真实市场操作的桥梁。我们相信，只有对这些工具背后的经济学原理、定价机制以及风险管理策略有透彻的理解，交易者、风险管理者和投资者才能在瞬息万变的金融环境中做出明智的决策。 第一部分：衍生品市场的基础架构与经济功能 本书的开篇将扎实地构建读者对衍生品市场的基本认知。我们首先追溯了衍生品市场的起源与发展脉络，阐明了它们在现代金融体系中扮演的不可或缺的经济角色——特别是价格发现和风险转移的核心功能。 我们将详细剖析期货合约的结构、标准化特征及其在交易所的运作流程。不同于复杂的场外（OTC）衍生品，期货的标准化极大地降低了信用风险，使其成为对冲和投机的理想工具。我们不仅会介绍传统的农产品期货，更会重点关注利率期货、股指期货以及外汇期货的特性。对于每一个品类，我们都会深入探讨其标的资产的特性如何影响合约的交易和结算方式。 紧随其后的是期权合约的精细解读。期权，作为一种赋予持有者在未来特定时间以特定价格买入或卖出资产的权利而非义务的工具，其内在的非线性回报结构使其成为风险管理工具箱中最为灵活的一环。本书将清晰地区分看涨期权（Call Options）和看跌期权（Put Options），并系统地阐述平价期权（At-the-Money）、价内（In-the-Money）和价外（Out-of-the-Money）期权的含义及其对风险敞口的影响。 第二部分：关键的定价模型与波动率分析 理解衍生品的价值所在，是掌握其交易策略的前提。本书的第二部分将全面介绍衍生品定价领域的核心理论。 我们将从最基础的无套利定价原理出发，逐步引入用于定价欧式期权的最著名的模型——布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型。我们将详尽地分解BSM模型的五个核心输入变量（标的资产价格、执行价格、到期时间、无风险利率和股息率），并展示如何利用该模型计算出理论公允价格。更重要的是，我们不会回避该模型的局限性，并引导读者理解其在处理美式期权和跳跃风险时的不足。 随后，我们将深入探讨波动率（Volatility）——衍生品定价中最具挑战性和主观性的变量。我们将区分历史波动率（Historical Volatility）和隐含波动率（Implied Volatility），并详细解析如何从市场价格反推出市场对未来价格波动的预期。本书将引入波动率微笑（Volatility Smile）和波动率曲面（Volatility Surface）的概念，揭示市场在不同执行价格和到期时间上的波动率差异，这是专业交易员必须掌握的前沿知识。 第三部分：风险管理与希腊字母详解 衍生品交易的精髓在于对风险的精确量化和管理。本书的第三部分致力于将抽象的数学模型转化为可操作的风险指标。 我们将对“希腊字母”（The Greeks）进行彻底的剖析，包括： Delta (Δ)：衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感度，是构建Delta中性策略的基础。 Gamma (Γ)：衡量Delta的变化率，体现了期权头寸的二阶风险，对冲者必须密切关注。 Theta (Θ)：衡量期权价格随时间流逝而衰减的速度，是时间价值的体现。 Vega (ν)：衡量期权价格对波动率变化的敏感度，是波动率交易的核心指标。 Rho (ρ)：衡量期权价格对利率变动的敏感度，在利率衍生品中尤为重要。 读者将学会如何利用这些指标来构建和维护各种对冲组合，例如Delta-Gamma对冲，以最小化市场波动带来的非预期损失。 第四部分：策略构建与应用实例 理论的最终目的是指导实践。本书的最后一部分将专注于构建和评估一系列基于期货和期权的复杂交易策略，涵盖了从基础对冲到底层套利的全景图。 基础策略部分将涵盖： 1. 对冲策略：使用期货进行利率风险（如久期管理）和汇率风险的锁定。 2. 方向性交易：利用期权构建牛市看涨价差（Bull Call Spreads）和熊市看跌价差（Bear Put Spreads），以限定风险的同时获取特定方向的收益。 高级策略部分将探讨更复杂的市场中性或波动率驱动的策略： 1. 蝶式价差（Butterfly Spreads）和秃鹫价差（Condor Spreads）：用于在预期市场波动率较低或价格区间震荡时获利。 2. 利用波动率的策略：如何通过卖出跨式组合（Straddles）或宽跨式组合（Strangles）来从时间价值的衰减中获利，以及在预期大幅波动时如何利用买入组合获利。 此外，本书还将专门设置章节讨论信用违约互换（CDS）作为一种重要的信用衍生品，分析其在主权债务和企业风险评估中的应用，并讨论监管环境的变化对这些市场的深远影响。 总结 本书面向金融专业人士、风险管理人员、资产组合经理以及希望深入了解金融衍生品市场的严肃学生。通过结合严谨的数学基础、前沿的定价理论以及丰富的市场案例分析，读者将不仅能“阅读”市场报价，更能“理解”其背后的驱动力，从而在这个高风险、高回报的金融领域中建立起坚实且可持续的竞争力。

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