《中国上市公司投资效率研究》内容简介:中国资本市场的结构性缺陷使上市公司在融资过程中面临融资约束,而公司治理机制的不完善又会导致公司内部存在严重的代理问题。研究上市公司在这两种因素影响下的投资行为对证券监管和宏观调控政策的制定都具有重要的参考价值。融资约束和代理成本的存在使得传统Q投资理论无法解释公司的实际投资行为,前期研究从投资-现金流量敏感性入手,孤立地分析了融资约束和代理成本对投资行为的影响,但目前尚存诸多争议,研究方法的局限性日益彰显。《中国上市公司投资效率研究》尝试从随机边界分析入手,在同时考虑融资约束和代理成本的情况下对这一问题进行研究,重点解决如下三个问题:(1)融资约束和代理成本是否会影响中国上市公司的投资行为,如何影响?(2)二者造成的投资效率损失有多大?(3)目前文献中的争议是否源于其研究方法的缺陷?
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