Risk Management in Commodity Markets pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:

作者:Helyette Geman

出品人:

页数:320

译者:

出版时间:2009-1

价格:1396.00元

装帧:

isbn号码:9780470694251

丛书系列:

图书标签:

• 投资
• ERP.09
• 风险管理
• 商品市场
• 期货
• 期权
• 套期保值
• 投资
• 金融
• 衍生品
• 市场分析
• 风险评估

《商品市场风险管理：策略、工具与实践》 引言 在波诡云谲的全球商品市场中，风险无处不在。从农产品到能源，从金属到金融衍生品，商品价格的剧烈波动是常态，而这些波动对企业、投资者乃至国家经济都可能造成深远的影响。一本权威、全面的风险管理指南，能够帮助参与者 navigater（驾驭）这个充满挑战的环境，是至关重要的。 《商品市场风险管理：策略、工具与实践》正是一本旨在为读者提供系统性、操作性风险管理解决方案的著作。本书并非仅仅罗列理论，而是深入剖析商品市场风险的本质，从宏观经济环境到微观企业运营，层层剥离风险的成因，并提供一套实用的、可落地的风险管理框架。本书的独特之处在于，它将理论知识与丰富的实战案例相结合，让读者在理解概念的同时，也能掌握具体的操作方法。 本书的核心内容概述 本书的结构设计严谨，逻辑清晰，旨在为读者构建一个完整的商品市场风险管理知识体系。 第一部分：理解商品市场风险的根源 在探讨如何管理风险之前，深入理解风险的来源是第一步。《商品市场风险管理：策略、工具与实践》首先将带领读者走进商品市场的世界，解析其独特的运行机制。 商品市场的多样性与特性： 本章将详细介绍不同类别商品（如能源、金属、农产品、贵金属、软商品等）的生产、消费、贸易模式及其独特性。理解不同商品之间的关联性、替代性以及其对特定因素（如天气、地缘政治、技术进步、消费习惯变化）的敏感度，是识别风险的基础。例如，石油价格的波动不仅影响能源行业，还可能传导至交通运输、化工制造甚至消费品价格。 影响商品价格的关键因素：本书将系统梳理影响商品价格波动的宏观和微观因素。这包括： 供需基本面： 产量变化（季节性、天气、技术、政治干预）、库存水平、消费需求（经济增长、工业生产、人口结构、消费升级）、贸易政策（关税、禁运、配额）。 宏观经济环境： 全球经济增长前景、通货膨胀预期、利率水平、汇率波动。例如，美元的强弱直接影响以美元计价的商品价格。 地缘政治风险： 冲突、制裁、政治不稳定、产油国产量政策、国际关系变化。这些因素可能导致供应中断或需求骤降，引发市场恐慌。 金融市场因素： 投机行为、衍生品市场的价格发现与传导、市场情绪、算法交易。本书将探讨金融市场对商品价格的非理性影响，以及如何区分基本面驱动与投机驱动的价格波动。 技术与创新： 新能源技术的突破、替代品的发展、生产效率的提升，都可能改变商品的长期供需格局。 风险的分类与识别： 基于对商品市场特性的理解，本书将系统介绍商品市场中可能存在的各类风险，并提供一套识别和评估这些风险的方法论。 价格风险： 最直接的风险，即商品价格不利变动的风险。这又可细分为： 市场风险： 由供需基本面、宏观经济、地缘政治等因素引起的整体市场价格下跌或上涨的风险。 基差风险： 特定地区、特定等级的商品价格与其普遍市场价格之间的价差发生不利变动的风险。例如，某个炼油厂对特定原油等级的需求下降，可能导致该等级原油的基差走弱。 跨市场风险： 不同商品之间价格联动性带来的风险。 信用风险： 交易对手未能履行合同义务的风险，例如买方未能支付货款，或卖方未能按时交货。 流动性风险： 难以在合理价格下买入或卖出商品或相关衍生品的风险，尤其是在市场出现剧烈波动时。 操作风险： 由内部流程、人员、系统或外部事件导致的损失风险，例如交易错误、系统故障、欺诈行为。 合规风险： 未能遵守法律法规、监管要求或公司内部政策的风险。 第二部分：商品市场风险管理的核心策略 在充分认识风险之后，本书将进入风险管理策略的探讨，为读者提供一套全面的、多层次的风险控制体系。 风险管理的目标设定： 风险管理并非追求零风险，而是要将风险控制在可接受的水平，以支持企业战略目标的实现。本书将指导读者如何根据自身业务特点、风险偏好和财务状况，设定清晰的风险管理目标。 风险规避与风险转移： 风险规避： 避免参与高风险的业务活动。例如，企业可以根据自身对价格波动的承受能力，选择不参与某些价格波动剧烈的商品贸易。 风险转移： 将风险转嫁给第三方。本书将重点介绍如何利用金融衍生品进行风险转移。 风险对冲： 这是商品市场风险管理中最核心的工具之一。本书将详细介绍各类对冲策略： 使用期货和期权进行价格风险对冲： 套期保值（Hedging）： 详细阐述基于现货头寸进行套期保值的原理和实践。例如，生产商如何通过卖出期货来锁定销售价格，消费者如何通过买入期货来锁定采购价格。 跨期套利： 利用不同交割月份的期货合约价差进行套利，以规避或获利于价格关系的变化。 期权策略： 讲解买入期权（看涨期权、看跌期权）以锁定价格下限或上限，以及卖出期权以获取权利金，同时承担一定风险的策略。本书将详细介绍各种期权组合策略，如牛市价差、熊市价差、领口期权策略（Collar）、保护性看跌期权（Protective Put）等，并分析其适用的场景和潜在收益风险。 基差对冲： 针对基差波动风险，讲解如何利用与现货相关的期货合约进行对冲。 交叉对冲： 当不存在完美匹配的套期保值工具时，利用高度相关的其他商品期货或衍生品进行对冲。 风险分散： 通过分散投资于不同商品、不同市场、不同交易对手，降低单一风险事件对整体风险的影响。 风险控制与限制： 设定明确的交易限额、止损点位，以控制单笔交易或整体头寸的风险敞口。 第三部分：商品市场风险管理的工具与技术 本书将深入介绍风险管理所依赖的工具和技术，帮助读者掌握量化和实操层面的能力。 金融衍生品市场解析： 期货合约： 详细介绍期货合约的标准化特性、交易机制、保证金制度、交割流程，以及在风险管理中的应用。 期权合约： 深入讲解期权的基本概念（内在价值、时间价值、履约价格、到期日），期权定价模型（如Black-Scholes模型），以及期权的交易策略。 掉期（Swaps）： 介绍商品掉期，即用固定价格或浮动价格交换另一种价格或商品的服务，在管理长期价格风险中的作用。 其他衍生品： 简要介绍差价合约（CFDs）、远期（Forwards）等工具。 风险计量模型与技术： VaR（Value at Risk，在险价值）： 讲解VaR的概念、计算方法（历史模拟法、参数法、蒙特卡洛模拟法），以及其在风险度量中的局限性。 CVaR（Conditional Value at Risk，条件在险价值）： 介绍CVaR作为VaR的补充，更能反映极端情况下的风险。 压力测试与情景分析： 讲解如何通过模拟极端市场情景来评估投资组合或交易头寸的潜在损失。 敏感性分析： 分析价格、利率、汇率等关键变量变化对资产价值的影响。 技术在风险管理中的应用： 交易平台与系统： 介绍现代电子交易平台的功能，以及如何利用技术实现高效的交易执行和风险监控。 数据分析与建模： 强调数据在风险管理中的重要性，以及如何利用统计和计量经济学工具进行市场分析和风险预测。 自动化交易与风险控制： 探讨算法交易和自动化风险管理系统的优势与挑战。 第四部分：商品市场风险管理的实践与案例 理论的最终目的是指导实践。《商品市场风险管理：策略、工具与实践》将通过丰富的案例研究，展示风险管理策略在现实中的应用。 不同行业参与者的风险管理实践： 能源公司： 如何对冲原油、天然气价格波动，应对地缘政治风险，管理炼油厂利润率风险。 农产品生产商与贸易商： 如何对冲作物价格风险，应对天气灾害，管理跨期套利。 金属矿业公司： 如何管理商品价格波动对盈利能力的影响，以及如何对冲汇率风险。 金融机构与对冲基金： 如何利用衍生品进行复杂的交易策略，管理流动性风险和信用风险。 经典风险事件的复盘与反思： 分析历史上著名的商品市场风险事件（如2008年金融危机中的商品价格暴跌、某某农产品市场价格操纵案等），从中吸取教训，总结经验。 建立有效的风险管理文化与流程： 强调风险管理不仅仅是技术问题，更是组织文化和制度建设的问题。本书将探讨如何建立健全的风险管理组织架构、内部控制流程、风险报告体系以及员工培训机制。 监管环境与合规要求： 介绍商品市场相关的法律法规和监管要求，以及企业如何确保合规经营。 结论 《商品市场风险管理：策略、工具与实践》是一本集理论深度、实践指导、案例分析于一体的专业著作。它为商品市场的参与者——无论您是经验丰富的交易员、企业管理者，还是初入市场的分析师，提供了一个全面、系统、实用的风险管理指南。通过阅读本书，您将能够更清晰地认识到商品市场的风险，更有效地运用各种工具和策略来管理这些风险，最终在波动的市场中抓住机遇，规避危机，实现可持续的盈利与发展。本书的目标是帮助读者从“被动应对风险”转变为“主动管理风险”，成为商品市场中的智者和赢家。

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