Buying and Selling Volatility

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出版者:Wiley
作者:Kevin B. Connolly
出品人:
页数:230
译者:
出版时间:1997-06-05
价格:USD 150.00
装帧:Hardcover
isbn号码:9780471968849
丛书系列:
图书标签:
  • trading
  • 金融工程
  • 期权定价
  • 波动率交易
  • 风险管理
  • 投资策略
  • 衍生品
  • 量化交易
  • 金融市场
  • 交易策略
  • 投资组合
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具体描述

The concept of profiting from trading volatility is not new, but is known to only a few players in the derivatives industry. Buying and Selling Volatility is the first book to explain this trading strategy in detail without using complex mathematics. Offering a new approach to the subject of options, seen purely from a volatility viewpoint, the author uses illustrations to clearly explain the connection between volatility and options. He explains how investors can profit from the volatility, or lack of volatility, of an option price regardless of whether the market rises or falls. Useful to both novice investors and professional traders, Buying and Selling Volatility also supplies the reader with a risk management software system that is comparable to those used commercially.

《波动者的艺术:捕捉市场脉搏,驾驭无常之潮》 在金融市场的浩瀚海洋中,风险与机遇如同潮汐般此消彼长,而“波动性”正是驱动这一切的强大力量。它不仅仅是价格波动的度量,更是市场情绪、信息流动、乃至宏观经济周期交织作用下的一个动态反映。理解并有效地驾驭波动性,是每一个在市场中搏浪前行的交易者、投资者和风险管理者梦寐以求的技能。《波动者的艺术》正是为渴望深入洞悉这一核心概念,并将其转化为实操智慧的您而精心打造。 本书并非对特定金融产品的买卖策略进行简单罗列,而是旨在构建一个关于波动性的全面认知框架。我们将从基础理论出发,深入浅出地剖析波动性在不同市场环境下的表现形态,探讨其内在驱动因素,以及它们如何相互作用,塑造出市场的短期剧烈波动和长期趋势。您将了解到,波动性并非单一的数值,而是一个多维度、可被量化、更可被积极管理的市场特征。 第一部分:波动性的语言——理解市场的脉搏 波动性的本质与定义: 我们将首先厘清“波动性”这一概念的严谨定义,区分历史波动性与隐含波动性,并介绍常用的波动性度量指标,如标准差、方差、ATR(平均真实波幅)等。您将学习如何解读这些指标,并理解它们在不同时间尺度上的意义。 市场驱动力与波动性: 深入探讨影响波动性的关键因素,包括宏观经济事件(如央行政策、通胀数据、地缘政治风险)、公司特定新闻(如财报发布、产品革新、管理层变动)、市场情绪(如贪婪与恐惧)、流动性状况以及交易策略的相互作用。我们将分析这些因素如何从根本上引发价格的变动。 波动性的模式与规律: 探索波动性是否存在可识别的模式和周期性?本书将介绍一些被广泛观察到的波动性现象,例如“波动性聚集”(volatility clustering),即高波动性时期往往伴随着高波动性,低波动性时期则相反。同时,我们也会探讨季节性、事件驱动性波动以及黑天鹅事件对市场波动性的影响。 波动性与风险回报的关系: 深入分析波动性与风险、收益之间的内在联系。您将学习到,高波动性并不总是意味着高风险,也可能蕴含着巨大的潜在收益。理解这种关系是制定有效交易计划的关键。 第二部分:波动性的工具——量化与衡量 历史波动性分析: 学习如何利用历史价格数据计算和分析历史波动性,包括滚动窗口法、指数加权移动平均(EWMA)等技术。我们将展示如何将这些计算转化为直观的图表,以便于识别市场趋势。 隐含波动性解析: 深入讲解隐含波动性,特别是其在期权定价中的核心作用。您将学习如何从期权价格中提取隐含波动性,并理解它是市场对未来价格变动预期的直接反映。我们将介绍VIX(波动率指数)等重要波动性指数,并分析其在市场中的指示意义。 波动率指标与交易信号: 介绍各种基于波动性的技术指标,如布林带(Bollinger Bands)、唐奇安通道(Donchian Channels)、Average True Range(ATR)等,并阐述它们如何应用于识别交易机会和管理风险。我们将讨论如何结合这些指标来判断市场动能和潜在的价格突破。 波动性预测模型: 简要介绍一些用于预测未来波动性的模型,如GARCH族模型(ARCH, GARCH, EGARCH等),并说明它们在量化金融风险管理中的应用。我们将强调预测的局限性,并强调结合基本面分析的重要性。 第三部分:波动性的策略——驾驭市场变数 波动性交易策略基础: 在理解了波动性的运作机制和衡量工具之后,我们将转向实操层面。本部分将介绍一些经典的波动性交易策略,它们的核心在于利用市场波动性的变化来获利,而不是仅仅预测价格方向。 对冲波动性风险: 学习如何利用期权和其他衍生品来对冲投资组合的波动性风险。我们将探讨卖出保险(selling protection)、购买波动性(buying volatility)等策略,以及如何构建稳健的对冲组合。 波动性套利与价差交易: 探索那些旨在从波动性差异中获利的策略,例如跨市场波动性套利、期权价差交易(如跨式、勒式、蝶式、秃鹫式)等。您将学习如何构建和管理这些复杂的头寸。 波动性作为交易信号: 探讨如何将特定波动性水平或变化模式作为交易的切入点或退出点。例如,在低波动性市场中寻找突破信号,或在高波动性市场中利用价格的剧烈反弹。 风险管理与波动性: 强调在所有交易策略中风险管理的重要性。我们将深入讨论止损、仓位管理、以及如何根据市场的波动性调整交易头寸大小,以保护资本并实现可持续的盈利。 《波动者的艺术》不仅仅是一本书,它是一种思维方式的转变。它将帮助您从被动的价格观察者转变为主动的市场驾驭者,让您能够更从容地面对市场的起伏,捕捉那些隐藏在波动背后的宝贵机会。无论您是经验丰富的专业交易员,还是刚刚踏入金融市场的投资者,这本书都将为您提供宝贵的洞见和实用的工具,助您在复杂多变的金融世界中游刃有余,成为真正的“波动者”。

作者简介

目录信息

读后感

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用户评价

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这本书的标题《Buying and Selling Volatility》给我留下了深刻的印象,光是这个名字就充满了吸引力,让我立刻联想到金融市场中那些令人心跳加速的瞬间。在翻阅这本书之前,我脑海中浮现出的是关于期权交易、对冲策略以及如何利用市场情绪波动的各种复杂图景。我期待这本书能够为我揭示那些隐藏在价格波动背后的奥秘,让我理解究竟是什么驱动了市场的起伏,以及交易者如何才能在这种不确定性中找到获利的契机。我尤其好奇作者将如何阐述“买入”和“卖出”波动性的具体含义,是仅仅指对冲风险,还是包含了更积极的投机行为。在阅读过程中,我希望能够看到具体的案例分析,例如某个著名的金融事件是如何因为波动性的剧烈变化而成为交易者们的盛宴,亦或是如何让一些人措手不及。同时,我也期待书中能够提供一些实用的工具和方法论,帮助我量化波动性,理解其风险和收益的权衡,并最终能够建立起一套属于自己的波动性交易体系。这本书的语言风格是否会偏向学术,还是更加通俗易懂,也是我非常关注的一点,我希望它能够兼顾理论深度和实践指导性,既能让经验丰富的交易者找到共鸣,也能为初学者提供清晰的指引,避免他们在初入这个领域时迷失方向。

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《Buying and Selling Volatility》这本书为我提供了一个全新的视角来理解金融市场的运作。《Buying and Selling Volatility》这本书的标题极具吸引力,它直接点出了金融市场中一个至关重要但又常被忽视的维度——波动性。在阅读本书之前,我更多地将价格的涨跌视为交易的焦点,但这本书让我意识到,波动性本身就是一种可以被交易、被利用的资产。作者以一种非常系统和严谨的方式,剖析了波动性的概念、驱动因素及其在不同市场环境下的表现。我尤其对书中关于“卖出”波动性的策略感到着迷,它提供了一种在市场横盘整理时也能稳定获利的可能性。然而,我也深知,卖出波动性伴随着巨大的潜在风险,一旦市场出现剧烈波动,损失可能会非常迅速且巨大。因此,我非常期待书中能够详细讲解如何通过构建多腿期权组合,例如价差策略、比率价差策略等,来有效地控制风险,并确保即使在极端市场波动的情况下,也能将损失控制在可承受的范围内。此外,我也关注书中关于如何利用不同到期月份的期权来构建波动性期限结构交易的策略。例如,在预期未来波动性将增加的情况下,如何通过买入远期期权来获利,或者在预期波动性将下降的情况下,如何通过卖出远期期权来赚取时间价值。总而言之,这本书为我提供了一个全新的视角来审视金融市场,并教会我如何从市场的不确定性中寻找机会。

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这本书的标题《Buying and Selling Volatility》如同一扇通往神秘金融世界的大门,它所承诺的不仅仅是关于金钱的交易,更是关于如何理解和驾驭市场最核心的驱动力之一——波动性。我在阅读的过程中,逐渐意识到波动性并不仅仅是风险的代名词,而是一种可以被衡量、被预测、甚至被交易的资产。作者以一种非常系统和结构化的方式,将复杂的期权定价理论与实际的波动性交易策略相结合,让我对“买入”和“卖出”波动性有了更深刻的理解。我对于书中关于波动率指数(如VIX)的讲解尤其感兴趣,了解它是如何被计算出来,又如何被用作市场情绪的晴雨表,以及交易者如何利用它来构建对冲或投机策略。我还想知道,作者是如何解释在不同的市场条件下,例如牛市、熊市或震荡市,波动性交易的最佳实践是什么?书中是否会提供一些关于交易执行的技巧,比如如何选择合适的期权合约、如何管理头寸大小,以及如何应对流动性不足等问题?我期待这本书能为我提供一套完整的波动性交易框架,让我能够将理论知识转化为实际的交易能力。

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这本书的封面设计简约而富有力量,仿佛预示着其中蕴含着能够撼动市场格局的智慧。《Buying and Selling Volatility》这本书在很大程度上颠覆了我对传统交易理论的认知。我一直以为市场交易的核心在于对资产价格方向的精准预测,但作者却将目光聚焦于市场的不确定性本身——波动性。这种视角非常新颖,让我不禁思考,如果我不再将精力完全放在预测价格的涨跌,而是专注于预测价格波动的强度和频率,我是否能获得更稳定、更具弹性的收益?书中对于波动性策略的分类和解释,从最基础的单边波动率交易到更复杂的期权组合策略,都展现了作者深厚的功底。我尤其感兴趣的是,作者如何平衡“买入”波动性带来的潜在巨大利润与“卖出”波动性时可能面临的无限风险。书中是否会详细介绍止损、止盈的机制,以及如何通过多元化和对冲来管理这种风险?我希望能看到一些具体的交易案例,例如在某个特定的市场事件(如央行利率决议、突发地缘政治事件等)中,交易者是如何通过买卖波动性来获利的,或者又是如何因为对波动性的误判而蒙受损失。此外,我也关注书中是否会涉及一些量化模型,用来评估不同波动性策略的有效性和风险收益比。

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这本书的标题《Buying and Selling Volatility》精准地概括了本书的核心内容,它吸引了我对金融市场中最为动态和难以捉摸的元素——波动性——的关注。作者以一种深入浅出的方式,将复杂的期权定价模型和波动性交易策略进行了解构和重组。我尤其对书中关于“买入”波动性的策略感到好奇,例如如何在市场出现不确定性增加的迹象时,通过购买期权来对冲风险,或者在预期市场将出现大幅波动的事件发生前,如何通过构建跨式或宽跨式期权组合来获利。然而,我也清楚地认识到,买入波动性通常意味着需要支付更高的溢价,因此,我非常期待书中能够详细讲解如何精确地评估波动性的真实价值,并选择最有利的时机进行交易。此外,对于如何利用隐含波动率与历史波动率之间的差异来寻找交易机会,我也希望能够从书中获得更深入的指导。例如,当隐含波动率远高于历史波动率时,可能意味着市场对未来波动性存在过度悲观的预期,这时“卖出”波动性可能是一个不错的选择,反之亦然。

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这本书的标题《Buying and Selling Volatility》让我产生了一种强烈的求知欲,我希望能够深入了解金融市场中波动性的运作机制。作者在这本书中,以一种非常系统的方式,解释了波动性是如何影响资产价格的,以及交易者如何利用波动性的变化来获利。我尤其被书中关于“买入”波动性的策略所吸引,例如通过购买股票期权来对冲潜在的下行风险,或者在市场预期将出现大幅波动时,通过购买跨式或宽跨式期权来获利。然而,我也清楚地认识到,买入波动性通常意味着支付升水,因此,我非常期待书中能够详细讲解如何精确地评估波动性的价值,并选择最有利的时机来“买入”或“卖出”。此外,对于如何利用隐含波动率与历史波动率之间的差异来寻找交易机会,我也希望能够从书中获得更深入的指导。例如,当隐含波动率远高于历史波动率时,可能意味着市场对未来波动性存在过度悲观的预期,这时“卖出”波动性可能是一个不错的选择,反之亦然。总而言之,这本书为我提供了一个全新的视角来理解金融市场,并教会我如何从市场的不确定性中寻找交易机会。

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在阅读《Buying and Selling Volatility》的过程中,我时常会陷入沉思,试图将书中介绍的理论概念与我过往的交易经历进行对照。作者对波动性本身的定义以及其在金融市场中的多重角色进行了细致的阐述,这一点让我受益匪浅。我过去更多地将波动性视为一种风险,是需要规避的,但这本书让我意识到,波动性本身也可以成为一种可交易的资产,甚至是一种巨大的机会。尤其让我印象深刻的是关于隐含波动率和历史波动率之间的区别以及它们如何被用来预测未来价格走势的讨论。我尝试着去理解作者是如何将这些复杂的金融衍生品,例如期权和期货,与波动性的交易联系起来的。书中的一些图表和公式虽然初看有些令人望而却步,但细细品味,却能发现其背后蕴含的深刻逻辑。我希望作者能够提供更多关于如何构建和管理波动性头寸的细节,比如在不同的市场环境下,应该采取什么样的策略来“买入”或“卖出”波动性。我也会关注书中是否有关于交易成本、滑点以及流动性对波动性交易影响的探讨,这些往往是在理论模型中容易被忽略但实操中至关重要的因素。总而言之,这本书为我打开了一扇新的大门,让我开始重新审视市场,并思考如何更有效地驾驭波动性这把双刃剑。

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《Buying and Selling Volatility》这本书的开篇就以一种引人入胜的方式,将我带入了金融市场波动性的奇妙世界。作者并非仅仅罗列枯燥的理论,而是通过生动的语言和翔实的案例,展现了波动性交易的魅力与挑战。我尤其被书中关于“卖出”波动性策略的讨论所吸引,因为它提供了一种在市场平静时也能持续获利的可能性。然而,我也深知其背后隐藏的巨大风险,因此,我非常期待书中能够详细讲解如何通过构建复杂的期权组合,例如价差策略、比率价差策略等,来有效地控制风险,并确保即使在极端市场波动的情况下,也能将损失控制在可承受的范围内。此外,我也关注书中关于如何利用不同到期月份的期权来构建波动性期限结构交易的策略。例如,在预期未来波动性将增加的情况下,如何通过买入远期期权来获利,或者在预期波动性将下降的情况下,如何通过卖出远期期权来赚取时间价值。总而言之,这本书为我提供了一个全新的视角来审视金融市场,并教会我如何从市场的不确定性中寻找机会。

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《Buying and Selling Volatility》这本书并非一本泛泛而谈的书籍,其在金融市场波动性交易领域的深度和广度着实令人称道。我被作者对市场微观结构的细致洞察所吸引,特别是其关于波动性如何受到供需关系、市场情绪以及信息不对称等多种因素影响的阐述。在阅读过程中,我不断地将书中的概念与现实市场联系起来,思考在实际交易中,如何识别并利用这些波动性的驱动因素。书中关于“卖出”波动性的策略,例如卖出看涨期权或看跌期权来赚取时间价值,这一点让我倍感兴趣,因为它似乎提供了一种在市场横盘整理时也能获得收益的方式。然而,我也清楚地认识到,这种策略的背后隐藏着巨大的潜在风险,一旦市场出现大幅波动,损失可能会非常迅速且惨重。因此,我非常期待书中能够详细讲解如何通过构建复杂的期权组合(如跨式、宽跨式、蝶式、秃鹫式等)来有效限制风险,并最大化收益。此外,对于不同市场周期下,波动性策略的适用性以及如何根据宏观经济环境调整交易计划,我也希望能够从书中获得更深入的指导。

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《Buying and Selling Volatility》这本书给我带来的最大启示在于,它让我跳出了传统的“价格预测”思维模式,转而关注市场本身的不确定性。作者通过深入浅出的语言,将波动性这个看似抽象的概念具象化,并将其与实际的交易策略紧密联系起来。我尤其对书中关于“卖出”波动性的策略感到着迷,因为它提供了一种在市场缺乏明显方向性时获取收益的可能性。然而,我也深知其中蕴含的巨大风险,因此,我非常希望书中能够详细阐述如何通过构建多腿期权组合,例如价差策略、比率价差策略等,来有效地管理风险,并确保即使在极端市场波动的情况下,也能将损失控制在可承受的范围内。此外,我也关注书中关于如何利用不同到期月份的期权来构建波动性期限结构交易的策略。例如,在预期未来波动性将增加的情况下,如何通过买入远期期权来获利,或者在预期波动性将下降的情况下,如何通过卖出远期期权来赚取时间价值。总而言之,这本书为我提供了一个全新的视角来审视金融市场,并教会我如何从市场的不确定性中寻找机会。

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