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出版者:Chapman and Hall/CRC

作者:Gregoriou, Greg

出品人:

页数:651

译者:

出版时间:2009-4-15

价格:GBP 160.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9781420099546

丛书系列:

图书标签:

• Stock Market
• Volatility
• Finance
• Investment
• Trading
• Risk Management
• Financial Markets
• Economics
• Quantitative Finance
• Portfolio Management

《股票市场波动》 这是一本关于揭示市场隐藏脉搏的著作，它深入剖析了股票市场中那无处不在、却又常常被忽视的“波动”现象。本书并非一本枯燥的理论堆砌，而是通过严谨的逻辑、翔实的案例和独到的见解，带领读者穿越纷繁的市场数据，抵达波动背后的真实逻辑。它旨在教会你如何理解、衡量、预测并最终驾驭股票市场的起伏，将波动从潜在的威胁转变为可利用的机遇。 第一章：波动的面纱——理解市场的心跳 在这一章中，我们首先要撕开波动的神秘面纱，理解它为何存在，以及它对投资者意味着什么。波动并非偶然的噪音，而是市场内在生命力的体现。我们将从宏观经济的潮起潮落，到微观的企业基本面变化，再到投资者情绪的非理性冲动，多角度剖析波动的根源。 宏观经济的涟漪效应： 通货膨胀、利率变动、货币政策、地缘政治风险、全球经济周期，这些宏观层面的事件如何像投入平静湖面的石子，激起股票市场层层涟漪？我们将考察这些“黑天鹅”和“灰犀牛”事件对市场整体情绪和资产价格的影响，以及它们如何孕育出短期和长期的波动趋势。 微观经济的细微变奏： 公司盈利的惊喜或失望、新产品发布的成功与否、行业竞争格局的重塑、监管政策的调整，这些企业和行业层面的具体事件，是如何直接作用于个股价格，引发局部或板块性的波动？我们将深入探讨基本面分析在理解短期价格波动中的作用，以及市场对信息反应的敏感性。 群体心理的共振与失灵： 投资者情绪，从贪婪到恐惧，从乐观到悲观，其非理性的波动往往是市场短期价格剧烈波动的幕后推手。我们将剖析行为金融学中的关键概念，如羊群效应、锚定效应、过度自信等，理解群体心理如何放大市场波动，有时甚至偏离价值本身。 波动的度量与表征： 理解了波动的原因，我们还需要量化它。本章将介绍几种常用的波动性度量指标，如历史波动率、隐含波动率，并解释它们各自的含义和局限性，为后续的分析打下基础。 第二章：量化波动——工具箱的构建 仅仅理解波动是远远不够的，成功的投资者需要一套行之有效的工具来捕捉和分析它。本章将系统地介绍量化波动性所需的各种工具和技术，帮助你建立起一个强大的分析工具箱。 历史波动率的秘密： 我们将详细讲解如何计算历史波动率，包括日收益率、周收益率、月收益率的计算方法，以及不同时间窗口对波动率度量的影响。通过回测和案例分析，展示历史波动率如何反映过去的风险水平。 方差与标准差的精确测量： 方差和标准差是衡量数据离散程度的统计学基石，在金融领域尤为重要。本章将深入讲解它们的计算公式，并解释它们如何量化股票收益的波动范围。 Beta系数的相对度量： Beta系数衡量的是个股相对于整体市场的波动性。我们将解析Beta的计算方法，并阐释其在构建投资组合和评估系统性风险中的作用。一个高Beta的股票意味着它在市场上涨时可能涨得更多，在下跌时也可能跌得更惨。 GARCH模型的预测能力： 对于预测未来波动性，GARCH（广义自回归条件异方差）模型是一种强大的工具。本章将揭示GARCH模型的原理，讲解如何构建和应用GARCH模型来预测未来一段时间内的波动率，为风险管理和交易策略提供前瞻性指导。 波动率指数（VIX）的晴雨表： VIX指数，常被称为“恐慌指数”，是市场对未来30天股票市场波动性预期的衡量。我们将深入解读VIX指数的构成、计算方法及其在市场情绪判断和交易决策中的重要意义。 期权定价与隐含波动率： 期权价格中蕴含着市场对未来波动性的预期，即隐含波动率。本章将探讨期权定价模型（如Black-Scholes模型）如何用于估算隐含波动率，并解释隐含波动率与实际波动率之间的关系，以及它如何为交易者提供洞察。 第三章：波动模式的识别与解读——市场语言的解读 市场波动并非杂乱无章，它们往往遵循着一定的模式和规律。本章的重点在于帮助读者识别和解读这些模式，从而更精准地把握市场的脉搏。 趋势与反转的信号： 识别市场趋势的延续与反转是交易成功的关键。我们将介绍各种技术分析工具，如均线系统、趋势线、支撑与阻力位，以及它们在判断趋势方向和潜在反转点时的应用。 周期性波动的奥秘： 市场往往存在着一定的周期性波动，从日内波动、周内波动，到更长期的经济周期。本章将探讨如何识别这些周期性信号，以及它们对投资策略制定的启示。 模式识别的艺术： 图形分析是识别市场模式的直观方法。我们将深入解析各种经典的价格形态，如头肩顶、双顶/底、三角形、旗形等，并阐述它们在预测价格走势中的意义。 成交量的驱动力： 成交量是市场活力的重要指标。我们将分析成交量与价格走势的关系，理解在趋势形成、突破或反转时，成交量所扮演的角色。 新闻事件与技术信号的结合： 现实市场中，基本面信息和技术分析信号往往相互交织。本章将指导读者如何将突发新闻、宏观数据发布等基本面信息，与技术分析图表相结合，做出更全面的判断。 异常波动与“黑天鹅”事件： 市场偶尔会出现极端异常的波动，这些“黑天鹅”事件往往源于不可预见的冲击。本章将分析这些极端事件的成因，以及市场在经历这些冲击后的反应模式。 第四章：驾驭波动——策略与风险管理 理解和量化波动后，关键在于如何将其转化为投资优势，并有效管理与之相关的风险。本章将是本书的实践核心，聚焦于各种应对波动的投资策略和风险管理技巧。 波动率套利： 波动率套利是一种利用市场对波动率的不同预期来获利的策略。我们将介绍各种波动率套利工具和策略，如期权价差、波动率交易基金（ETFs）等，并分析其盈利模式和潜在风险。 趋势跟踪策略： 趋势跟踪策略旨在捕捉市场的主要趋势，而波动性分析可以帮助我们更早地识别趋势的开始和结束。我们将探讨如何利用波动率指标来优化趋势跟踪策略，例如在波动性降低时增加仓位，在波动性剧增时考虑离场。 均值回归策略： 均值回归策略认为价格会向其长期均值回归。本章将分析波动性在均值回归策略中的应用，例如在价格大幅偏离均值时寻找交易机会，并利用波动率指标来评估回归的可能性。 期权交易的波动性应用： 期权是管理和交易波动性的强大工具。我们将深入探讨如何利用期权来构建各种波动率策略，如跨式/勒式期权、备兑看涨期权（Covered Call）、保护性看跌期权（Protective Put）等，以及如何通过调整期权组合来对冲风险或博取收益。 对冲策略与风险分散： 有效的风险管理是驾驭波动的基石。本章将详细介绍各种对冲工具和技术，如股指期货、商品期货、外汇合约，以及如何利用它们来对冲投资组合的风险。同时，我们将强调资产类别、行业以及地域分散化在降低整体波动性中的作用。 止损与止盈的艺术： 止损和止盈是控制单笔交易风险的关键。我们将探讨如何根据市场波动性来动态设置止损和止盈点，以保护资本并锁定利润。 情绪管理与交易纪律： 市场波动往往会引发投资者的情绪波动。本章将强调心理学在交易中的重要性，以及如何通过严格的交易纪律来避免非理性决策，尤其是在市场波动剧烈时。 第五章：波动性与投资组合构建——优化你的资产配置 投资组合的最终目标是在可接受的风险水平下最大化收益。本章将重点关注如何利用波动性分析来构建更优化的投资组合。 马克维茨模型与波动率： 我们将回顾经典的均值-方差模型，并深入探讨波动性（方差）在其中扮演的核心角色。如何根据不同资产的波动性及其相关性来构建最优的风险收益组合。 相关性分析的深度洞察： 不同资产之间的相关性是影响投资组合波动性的关键因素。本章将详细讲解如何计算和解读相关系数，以及如何利用低相关性甚至负相关性的资产来有效降低投资组合的整体波动。 风险预算的分配： 风险预算是指将总风险分配到投资组合的各个组成部分。我们将探讨如何根据各资产的波动性和对整体风险的贡献来合理分配风险预算。 动态资产配置： 市场波动是动态的，因此投资组合的资产配置也应该是动态的。本章将介绍如何根据市场波动性的变化来调整资产配置比例，以适应不同的市场环境。 波动率倾斜与异常风险： 在某些市场环境下，波动率可能呈现出“倾斜”的现象，即看跌期权隐含波动率高于看涨期权。我们将分析这种现象的成因，以及它对投资组合构建可能带来的影响。 极端风险事件的应对： 即使进行了充分的分散和风险管理，极端风险事件仍有可能发生。本章将探讨在极端市场波动下，如何对投资组合进行调整和保护，以最大程度地减少损失。 本书的目标是赋予你识别、理解和应对股票市场波动的能力。它不是提供一个“一劳永逸”的赚钱秘籍，而是为你打开一扇通往更深层次市场理解的大门。通过本书的学习，你将能够更冷静地面对市场的起伏，更有效地评估风险，更明智地做出投资决策，最终在波涛汹涌的股票市场中，找到属于自己的航道。

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