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出版者:

作者:Gitman, Lawrence J.

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页数:0

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价格:85

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isbn号码:9780065001662

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• 财务管理
• 公司理财
• 金融
• 管理学
• 商业
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• 会计
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• 教材
• 基础

财务管理基础：理论与实践深度解析 本书旨在为读者提供一个全面、深入的财务管理知识体系，从理论基石到实际应用，覆盖企业财务决策的方方面面。它不仅仅是一本教科书，更是一个实用的工具箱，帮助管理者和金融专业人士在复杂的商业环境中做出明智的财务决策。 第一部分：财务管理的核心概念与环境 第1章：财务管理的本质与目标 本章首先界定了财务管理的范畴，探讨其在现代企业运营中的核心地位。我们将深入剖析财务管理的首要目标——股东财富最大化，并对比分析利润最大化等其他潜在目标之间的权衡与冲突。同时，探讨企业治理结构，特别是代理问题及其解决方法，是理解现代公司财务决策机制的关键。此外，本章还将概述财务经理的主要职责，以及他们如何与法律、经济等外部环境相互作用。 第2章：金融市场与机构概览 理解资金的流动路径是掌握财务管理的前提。本章详细介绍了金融市场的结构，包括货币市场、资本市场（一级市场与二级市场）的作用。重点剖析股票市场和债券市场的运行机制，以及各类金融机构（如商业银行、投资银行、保险公司和共同基金）在资金配置中的角色。通过对金融工具的描述，帮助读者建立一个清晰的金融生态系统图景。 第3章：财务报表分析的基石 财务报表是企业健康状况的晴雨表。本章详尽阐述了资产负债表、利润表、现金流量表以及所有者权益变动表之间的内在联系。我们将教授如何进行规范化的报表重述，为后续的定量分析打下坚实基础。重点在于理解权责发生制与收付实现制对财务结果的影响，以及如何从报表中识别潜在的会计操纵迹象。 第二部分：价值评估与时间价值 第4章：货币的时间价值 时间价值是金融学的核心支柱。本章将从基本概念入手，深入讲解复利与现值（PV）、终值（FV）的计算方法。我们不仅会覆盖单笔资金的估值，还会详细探讨年金（Annuity）和永续年金（Perpetuity）的现值计算，这对于债券和股票估值至关重要。本章通过大量的实际案例，展示如何利用时间价值原理解决贷款摊销、储蓄计划等实际问题。 第5章：债券的估值与收益率 债券作为固定收益证券的核心，其估值方法需要精确掌握。本章详细解释债券的构成要素（票息率、到期日、面值），并推导出零息债券和付息债券的定价公式。深入探讨到期收益率（YTM）的概念及其计算的迭代过程。此外，还将分析利率风险对债券价格的影响，介绍久期（Duration）这一关键风险度量指标。 第6章：股票的估值模型 股票估值是股权投资决策的基础。本章首先介绍股利贴现模型（DDM），特别是零增长、恒定增长（戈登增长模型）以及多阶段增长模型的应用。随后，引入更具弹性的自由现金流折现模型（FCFF/FCFE），强调其在非付息或现金流波动较大公司估值中的优越性。本章还会简要介绍相对估值法，如市盈率（P/E）、市净率（P/B）等乘数分析的应用。 第三部分：风险、回报与资本资产定价 第7章：风险与回报的基本关系 风险是财务决策中不可避免的要素。本章区分系统性风险（市场风险）与非系统性风险（可分散风险）。通过历史数据分析，阐述风险与预期回报之间的正相关关系。引入标准差、方差等统计工具来量化风险。 第8章：投资组合管理与分散化 本章聚焦于如何通过构建多元化投资组合来管理风险。详细阐述相关系数和协方差在组合构建中的作用。核心内容是马科维茨（Markowitz）现代投资组合理论（MPT），包括有效前沿的构建。理解最小方差组合与最优组合的概念，是实现风险最优化的关键步骤。 第9章：资本资产定价模型（CAPM） CAPM是连接风险与预期回报的关键桥梁。本章详尽讲解贝塔系数（Beta）的意义及其如何衡量证券对市场波动的敏感性。深入分析证券市场线（SML）的构成，并解释如何利用CAPM来确定一项投资的必要回报率（Required Rate of Return）。本章还将探讨CAPM的局限性及其对套利定价理论（APT）等替代模型的启发。 第四部分：资本预算决策 第10章：资本预算基础与净现值法（NPV） 资本预算是企业长期投资决策的核心。本章确立净现值（NPV）作为最可靠的投资决策标准，解释其内在逻辑——如果NPV>0，则接受投资。详细讲解如何准确估计项目现金流（初始投资、运营现金流、终结现金流）。 第11章：内部收益率（IRR）与其他评估指标 本章探讨内部收益率（IRR）和回收期（Payback Period）等辅助决策工具。重点分析IRR的优点（易于理解）和缺点（可能存在多个IRR或与NPV冲突的情况）。讨论净现值与内部收益率在相互排斥项目选择上的差异，并强调在决策冲突时应优先采纳NPV准则。 第12章：项目现金流的精确估算 准确预测未来现金流是资本预算成功的关键。本章细致讲解增量现金流（Incremental Cash Flow）的计算，包括机会成本、己经发生的成本的处理。重点分析折旧和税收对运营现金流的影响，以及营运资本（NWC）变动对项目现金流的冲击。 第13章：风险分析与调整 真实世界的项目充满不确定性。本章介绍评估资本预算风险的技术。首先是敏感性分析，检验关键变量变化对项目盈利能力的影响。随后深入讲解情景分析，构建乐观、最可能和悲观三种情景。最后，介绍模拟分析（如蒙特卡洛模拟）在评估复杂项目风险下的价值。 第五部分：资本结构、股利政策与融资决策 第14章：资本成本的计算 资本结构决策的基础是确定企业的加权平均资本成本（WACC）。本章详细解析债务成本、优先股成本以及普通股权益成本（利用CAPM或DDM推导）。核心在于理解如何利用税盾效应来计算调整后的债务成本，并最终推导出反映企业整体风险水平的WACC。 第15章：资本结构理论与决策 本章探讨企业应如何确定最优的债务与股权比例。从莫迪利亚尼-米勒（MM）理论的三个阶段（无税、有税、有破产成本）开始，逐步引入现实因素，如财务困境成本、代理成本等，解释为什么企业需要负债。分析不同资本结构对企业价值的影响。 第16章：融资策略与发行实务 本章侧重于企业如何实际筹集资金。对比权益融资（普通股、优先股）与债务融资（长期贷款、债券）的优劣。深入探讨证券发行的过程，包括承销商的作用、成本以及市场信号对发行决策的影响。 第17章：股利政策与留存收益再投资 股利决策是管理层与股东沟通的重要环节。本章分析股利支付的理论基础，包括股利无关论、剩余股利政策、稳定股利政策等。探讨税率差异、信号效应和限制性契约对实际股利决策的影响。同时，分析公司留存收益再投资决策与资本预算决策的内在联系。 第六部分：营运资本管理 第18章：营运资本管理概述 营运资本管理关注短期资产和负债的管理，是确保企业日常运营流动性的关键。本章定义了净营运资本（NWC）和营运周期（Operating Cycle）的概念，并分析了流动性与盈利性之间的权衡关系。 第19章：现金管理与最优现金余额 高效的现金管理目标在于维持足够的流动性同时最小化机会成本。本章介绍各种现金预测技术，并深入探讨波默尔模型（Baumol Model）和米勒-奥尔（Miller-Orr Model）等模型，用于确定最优现金持有量。同时，分析短期投资工具的选择。 第20章：应收账款与信用政策 本章聚焦于如何管理销售信贷。详细分析信用政策的要素，包括信用标准、信用条件和催收政策。通过计算平均收现天数（DSO）和应收账款周转率，评估信用管理的效率。引入经济订货量（EOQ）的思路来分析最优信贷水平。 第21章：存货管理 存货是占用资金的重要部分。本章介绍存货控制的成本要素，包括订货成本、持有成本和短缺成本。核心在于应用经济订货批量（EOQ）模型来确定最佳订货数量，并介绍在不确定需求下的安全库存策略。 --- 本书的特色在于其深度和广度的完美结合。它不仅教授“是什么”，更侧重于“为什么”和“如何做”。通过大量的定量模型和真实的商业案例分析，读者将能够系统地掌握现代财务管理所需要的分析工具和战略思维，为个人职业发展和企业价值创造提供强有力的支撑。

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阅读体验方面，这本书的语言风格极其成熟，它不使用那些浮夸的、试图用口号来鼓舞人心的语气，而是采取了一种冷静、客观的专家陈述方式。这种风格非常适合需要深入思考和批判性分析的读者。它假设读者已经具备基本的经济学常识，并直接切入管理金融的核心挑战。我特别喜欢它在每一章末尾设置的“决策陷阱”或“误区警示”部分，这些小结往往直击我们在实际操作中容易犯的思维定势。例如，书中明确指出了“沉没成本谬误”在资本项目评估中的常见表现形式，并提供了清晰的路径来避免这种情绪化决策。这种对认知偏差的深入剖析，让我意识到管理金融不仅仅是数字游戏，更是对人性的管理和约束。全书的论证层次分明，逻辑链条紧密无懈可击，即便是相对复杂的衍生品估值部分，在作者的引导下，也显得水到渠成，没有让人产生强烈的挫败感，只是需要投入更多时间去细细咀嚼，这正是一本高质量专业书籍应有的特质。

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这本书在对“风险管理”这一主题的处理上，展现出了一种罕见的深度和前瞻性。许多基础教材往往将风险管理简化为方差和标准差的计算，但这本书显然走得更远。它花了好几章的篇幅来探讨如何构建一个有效的企业风险偏好声明，以及如何将这种定性的偏好转化为可量化的财务限制。我尤其欣赏其中关于信用风险和操作风险的讨论，这些通常在初级教材中会被一笔带过的内容，在这里却得到了细致的剖析，甚至引用了巴塞尔协议等监管框架的思想。在我看来，一个优秀的管理金融专家必须能够预见潜在的“黑天鹅”事件，并设计出能够在压力测试下依然稳健的财务结构。这本书的叙述风格在这里变得异常严谨且富有逻辑性，它引导读者从“如何赚钱”的积极决策转向“如何不破产”的防御性策略，这体现了作者深厚的行业经验和对金融稳健性的重视。这种平衡感，使得这本书的实用价值远远超过了纯粹的投资回报最大化导向。

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坦白说，我最初对“附带磁盘”这种形式有些疑虑，但在实际使用后，我的看法完全改变了。这个数据和软件支持简直是神来之笔，它将枯燥的理论学习转化成了一种互动式的体验。我发现自己不再满足于仅仅阅读关于期权定价或套期保值策略的文字描述，而是迫不及待地想打开配套的工具包，亲手输入变量，观察结果的敏感性变化。特别是当涉及到敏感性分析时，以往我只能在脑海中构建一个模糊的“如果-那么”的场景，现在我可以立即在软件中调整利率、增长率或者风险溢价，实时观察对公司估值的影响程度。这种即时反馈机制极大地巩固了我的学习效果。此外，我注意到磁盘中收录了一些历史市场数据片段，这对于理解金融工具的演变和历史上的重大金融危机时期的市场反应非常有帮助。这本书真正做到了理论与实践的无缝对接，它不只是告诉你公式是什么，而是教你如何利用工具来应用公式，这才是现代金融教育的关键所在。

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这本书的装帧和排版给我留下了极其深刻的印象，它散发着一种沉稳而专业的质感，让人一上手就感觉内容非同小可。我特别欣赏其内容的组织方式，它没有急于抛出那些高深的金融模型，而是煞费苦心地构建了一个从宏观到微观的分析框架。比如，在介绍如何评估一家公司的价值时，作者似乎花了大量的篇幅来强调“信息获取”和“行业背景分析”的重要性，这远超出了我阅读其他同类书籍时所遇到的那种纯粹的数学推导。在我看来，优秀的管理金融书籍必须认识到，真实世界的决策是在信息不完全和高度不确定的环境中做出的。因此，我对书中如何处理“代理问题”和“信息不对称”这些治理层面的难题特别感兴趣。我希望书中能够提供一些经典的案例研究，展示那些看似完美的财务模型是如何因为管理层的自利行为或者对市场信号的误读而最终走向失败的。如果能深入探讨兼并与收购（M&A）中的“赢家诅咒”现象，并给出量化的规避策略，那这本书的价值就得到了几何级的提升。这种对商业现实的深刻洞察力，远比单纯的教科书式的定义要宝贵得多。

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这本书的标题听起来非常吸引人，尤其对于那些刚踏入管理金融领域，或者希望巩固基础知识的读者来说，简直像是一盏指路的明灯。我期待它能提供一个全面且深入的视角，来剖析企业财务决策背后的核心逻辑和实际操作。首先，我非常看重教材的清晰度和易懂性。金融学，尤其是管理金融，常常充斥着复杂的公式和晦涩的理论，如果作者能够用贴近实际商业案例的方式来阐述诸如资本预算、营运资本管理、风险评估这些关键概念，那将是极大的加分项。我希望它不仅仅是理论的堆砌，而是能够真正教会我如何“思考”像一个财务管理者那样去决策。例如，在讨论净现值（NPV）和内部收益率（IRR）时，我希望书中能有大量的跨行业对比分析，展示在不同经济周期和不同风险偏好下，一个精明的经理人会如何权衡取舍。如果附带的磁盘内容能够提供实用的电子表格模板或者模拟器，那就更完美了，能让我亲自动手跑一遍数据，体验决策的迭代过程，而不是仅仅停留在纸面理解。对于一个初学者来说，结构清晰的章节划分和详实的脚注与参考文献也是构建知识体系的重要支撑，这能确保我后续的进阶学习有坚实的基础可以依赖。这本书如果真能做到这些，它就不只是一本教科书，更像是一位经验丰富的导师，时刻在我身边指导。

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