The Emerging Debt Problems of Small States pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:

作者:Dodhia, Dinesh

出品人:

页数:104

译者:

出版时间:2008-6

价格:$ 22.54

装帧:

isbn号码:9780850928686

丛书系列:

图书标签:

债务问题
小国
新兴市场
经济发展
金融风险
主权债务
国际金融
发展经济学
经济政策
债务可持续性

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具体描述

In recent years there has been a significant rise in the indebtedness of small states. However, unlike major debtors and the Heavily Indebted Poor Countries (HIPCs), the emerging debt problems of small, mainly middle income, states have received little international recognition and attention. Thirteen small middle-income Caribbean economies are amongst the most indebted thirty emerging market economies in the world. Similar conditions apply in a number of other small economies in Africa, the Indian Ocean and the Pacific. Dinesh Dodhia examines the history of this indebtedness, its likely causes in different economies, and prospects for dealing with the debt problem in the future. He argues that there is a need for a comprehensive international framework to deal with it, covering: * fiscal discipline in small states themselves * improved debt recording and debt management * insurance and grant financing mechanisms that respond to the challenges posed by natural disasters * continued grant and concessional financing for small states * adequate compensation for preference erosion, and * support for the efforts of small states to promote private investment for diversification and growth. This is the first substantial investigation of a newly-recognised international problem.

《全球金融体系的脆弱性：新兴市场的挑战与应对》内容简介本书深入剖析了当前全球金融格局下，新兴市场经济体所面临的复杂且日益严峻的金融脆弱性问题。面对跨国资本流动的高度波动性、全球货币政策溢出效应的增强，以及结构性改革的滞后，新兴市场正处于一个关键的十字路口。本书旨在提供一个多维度的分析框架，探讨这些经济体如何识别、衡量并有效管理其独特的金融风险敞口。第一部分：全球金融环境的再审视与新兴市场的角色定位本部分首先梳理了自上世纪末亚洲金融危机以来，全球金融体系的演变轨迹。重点关注了量化宽松（QE）结束后，全球利率环境正常化对新兴市场资本流动产生的“抽水效应”。我们详细分析了“美元潮汐”现象，即美联储货币政策转向对新兴市场本币资产价格、融资成本和外部债务可持续性构成的冲击。新兴市场在当前全球价值链重构和地缘政治紧张的背景下，其经济结构和金融市场特征决定了其对外部冲击的敏感性。本书通过对巴西、印度尼西亚、南非等典型新兴经济体的案例研究，揭示了不同发展阶段和资源禀赋的国家，在应对外部冲击时展现出的异质性反应。我们考察了这些国家宏观经济政策的“政策空间”——财政空间、货币政策空间以及汇率的灵活性——是如何被全球环境所压缩的。第二部分：脆弱性测量的精细化：超越传统的指标传统的外部债务比率和经常账户赤字指标已不足以全面捕捉新兴市场的脆弱性。本书提出了一套更精细化的风险计量框架，强调“综合脆弱性指数”的构建。该指数综合考量了以下几个核心维度： 1. 金融账户的深度与广度：重点分析了短期债务（“热钱”）在总外债中的占比、非银行金融机构的杠杆水平，以及外资持有本国主权债券的比例，评估了“资本外逃”的潜在速度。 2. 企业部门的币种错配风险：鉴于许多新兴市场企业习惯于以美元或欧元借款，但收入主要来自本币，我们量化了汇率贬值对企业偿债能力（特别是那些出口导向型和依赖进口投入的企业）的压力。 3. 主权风险与国内金融体系的关联：探讨了政府担保、国有企业债务与商业银行资产质量之间的隐性关联，分析了“主权-银行”反馈回路的潜在风险。 4. 流动性风险与缓冲：评估了官方外汇储备的充足性（不仅仅是规模，更重要的是可动用性和持有资产的质量），以及央行通过掉期安排获取美元流动性的能力。第三部分：应对策略与政策工具箱本书的政策建议部分，聚焦于增强新兴市场抵御外部冲击的“韧性”。这需要结构性改革与审慎的宏观经济管理相结合。宏观审慎工具的升级：传统的资本管制措施（如宏观审慎资本流动管理措施，MCMs）的使用需要更加精准和有时效性。我们详细分析了在不同冲击情景下，有效实施和退出这些工具的最佳实践。关键在于区分“投机性”和“长期性”的资本流动，并设计不对称的干预措施。财政政策的空间拓展：在全球低利率环境中，新兴市场本应利用机会进行债务重组和延长债务期限。然而，许多国家因结构性赤字问题错失良机。本书探讨了如何通过提高税基的广度和效率、削减低效补贴，为未来应对危机预留“财政弹药”，并降低对外部融资的依赖。货币政策的界限与合作：随着通胀预期的全球化，新兴市场央行在应对输入性通胀时面临两难境地。我们探讨了在汇率浮动程度有限的情况下，央行如何利用前瞻性指引、加强与财政部的沟通，以维护价格稳定和金融稳定的双重目标。此外，区域性货币合作机制（如清迈倡议多边化）在应对区域性流动性危机中的潜力与局限性也得到了深入讨论。第四部分：新兴市场债务的重构与可持续性在全球债务水平普遍攀升的背景下，新兴市场的债务可持续性问题尤为突出。本书特别关注了以下新兴挑战： 1. “私人部门”债务的透明度：相较于主权债务，企业和地方政府层面的外币债务往往隐藏在复杂的金融结构中，一旦发生违约，可能引发系统性危机。 2. 新型融资工具的风险：评估了数字金融和代币化资产在部分新兴市场中带来的新的跨境资金流动和监管套利风险。 3. 主权债务重组的困境：在缺乏统一的国际破产法律框架下，新兴市场主权债务重组的耗时、成本高昂以及对再融资能力的影响，是亟待解决的问题。本书比较了G20“共同框架”的成效与不足，并探讨了多边机构（如IMF）在促进债权人（包括新的官方债权人）间协调方面的角色演变。结论《全球金融体系的脆弱性：新兴市场的挑战与应对》总结认为，在新一轮全球经济碎片化和高不确定性的时代，新兴市场必须放弃对外部稳定环境的依赖，通过强化国内金融监管、深化结构性改革以及审慎管理其外债币种结构，才能真正构建起抵御未来系统性金融风险的坚固防线。本书为政策制定者、国际金融机构及学术研究人员提供了深入而实用的分析工具和政策路线图。