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页数:165

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出版时间:2010-9

价格:25.00元

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isbn号码:9787811337419

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金融市场分析与投资策略 本书简介 本书系统深入地探讨了现代金融市场的运作机制、关键理论框架以及前沿的投资实践。面对日益复杂和动态变化的全球金融环境，本书旨在为金融专业人士、资深投资者以及对金融学有深入探究意愿的读者，提供一套全面、实用的分析工具和策略指导。 第一部分：宏观经济背景与金融市场基础 本部分首先奠定了理解金融市场的宏观经济基础。内容涵盖了国民收入核算、经济增长模型（如索洛模型和内生增长理论），重点分析了财政政策和货币政策如何通过影响利率、通货膨胀和汇率，进而传导至各类资产价格。我们详细解析了中央银行的职权、货币政策工具（如公开市场操作、准备金率调整）及其在不同经济周期中的应用。 随后，本书深入剖析了金融市场的基本结构。从金融中介机构（银行、保险公司、共同基金）的职能与监管，到各类金融工具（债务工具、权益工具、衍生品）的特征和定价原理，构建起完整的市场认知框架。特别关注了信息不对称理论在市场失灵中的作用，以及金融监管体系（如巴塞尔协议）如何旨在维护系统性稳定。 第二部分：固定收益证券的深度剖析与风险管理 固定收益市场作为全球最大的金融市场之一，其复杂性要求精准的分析。本书抛弃了过于简化的描述，转而聚焦于信用风险、利率风险和流动性风险的量化模型。 在利率风险方面，我们详细阐述了久期（Duration）和凸性（Convexity）的实际应用，解释了如何利用这些度量工具对债券投资组合进行主动管理，以应对收益率曲线的非平行移动。关于信用风险，本书引入了信用评级模型（如Merton模型的基础思想），并讨论了违约概率（PD）、违约损失率（LGD）和违约暴露（EAD）的估计方法。对于信用衍生品（如CDS），提供了其定价和套期保值策略的详细案例分析。 此外，本书对可转换债券（CB）和可赎回债券等混合型证券的定价模型进行了详尽的数学推导，揭示了嵌入期权对债券价值的影响。 第三部分：股权估值与投资组合理论的实战应用 权益市场是企业价值发现的核心场所。本书超越了传统的市盈率（P/E）和市净率（P/B）的简单应用，转而强调基于现金流折现（DCF）模型的精细化操作。我们探讨了如何准确预测自由现金流（FCFF与FCFE），如何选择合适的折现率（WACC的精确计算），以及在不确定性下进行敏感性分析和情景分析的技巧。 在价值投资领域，本书结合了本杰明·格雷厄姆的“安全边际”理念与迈克尔·波特的竞争战略框架，指导读者如何识别具有可持续竞争优势（护城河）的公司。 投资组合理论部分，重点强化了现代投资组合理论（MPT）的实战性。不仅回顾了马科维茨模型，更强调了如何利用历史数据或贝叶斯方法估计协方差矩阵，并解决了在资产数量庞大时协方差矩阵估计不稳定的实际问题。资本资产定价模型（CAPM）的局限性被充分讨论，随后引入了多因子模型（如Fama-French三因子和五因子模型），解释了规模因子、价值因子、动量因子等如何系统性地解释超额收益的来源。构建有效前沿和最优风险预算的量化步骤被清晰地展示。 第四部分：衍生工具的复杂定价与风险对冲 衍生工具是金融工程学的结晶。本书从布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）期权定价模型出发，详细解析了其核心假设，并指出了在实际市场中（如跳跃风险和波动率偏斜）如何进行修正。重点讲解了隐含波动率的计算、波动率曲面（Volatility Surface）的结构及其在期权交易中的应用。 对于更复杂的奇异期权（Exotic Options），如障碍期权、亚洲期权和复合期权，本书提供了使用偏微分方程（PDE）和蒙特卡洛模拟方法的求解思路和程序框架。 风险管理部分，聚焦于对冲策略的设计。讲解了 Delta、Gamma、Vega、Theta 等希腊字母（Greeks）的实际操作意义，如何利用这些指标来构建Delta中性或Gamma中性的头寸，以实现对特定风险的精确剥离或放大。 第五部分：金融工程与量化策略前沿 本章面向追求技术创新的读者，探讨了如何利用计算方法解决复杂的金融问题。 我们介绍了时间序列分析在金融预测中的应用，包括自回归移动平均（ARMA/ARIMA）模型，以及处理金融数据非平稳性和异方差性的工具，如GARCH族模型，它们是波动率预测的关键。 此外，本书还概述了机器学习和深度学习在量化交易中的新兴应用，例如使用循环神经网络（RNN）处理序列数据以改进价格预测精度，以及利用强化学习（Reinforcement Learning）进行自适应的交易策略优化。 结论 本书提供了一个从宏观洞察到微观操作的完整知识体系，旨在培养读者批判性思维和严谨的定量分析能力，以期在变幻莫测的金融市场中，实现稳健的价值创造与风险控制。

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