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页数:311

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出版时间:2010-6

价格:48.00元

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isbn号码:9787301172773

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• 金融
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2010年全球金融衍生品市场发展报告 图书简介 本书旨在为读者提供一个全面、深入且独立于特定年份市场表现的分析框架，用以理解金融衍生品市场的内在机制、历史演变、核心功能及其对全球宏观经济的潜在影响。本书的焦点在于剖析衍生品市场的结构性特征、监管理念的演变路径以及技术进步如何重塑交易范式，而非详尽记录2010年某一时间点上各国或各资产类别的具体价格波动与交易量数据。 本书的叙事结构围绕衍生品市场的“基石”展开，力求构建一个跨越不同市场周期的理论与实践参照系。我们深信，理解衍生品市场的本质，关键在于掌握其风险转移与价格发现的底层逻辑，而非被短期市场噪音所干扰。 --- 第一部分：衍生品市场的结构性基础与功能再审视 本部分将对金融衍生品的定义、种类及其在现代金融体系中的不可替代性进行系统梳理和批判性审视。 1. 衍生品的生命周期与分类系统： 我们将追溯远期、期货、期权和互换（Swaps）等四大类工具的概念起源，并探讨它们在不同金融市场（利率、外汇、股票、大宗商品）中的具体应用场景。重点分析场内（Exchange-Traded）与场外（OTC）市场在风险敞口、信息透明度以及监管介入程度上的根本差异。此处的分析将侧重于合同结构设计如何影响风险的再分配，而非罗列特定合约的到期日或名义本金规模。 2. 核心经济功能的确证： 本书深入探讨衍生品对实体经济的两大支柱性贡献：风险对冲（Hedging）与价格发现（Price Discovery）。我们不仅描述对冲的机制，更通过理论模型展示如何量化对冲的有效性（Hedge Ratio）以及在市场波动加剧时，对冲策略的有效性衰减曲线。在价格发现方面，我们将分析期货曲线的结构（升水与贴水）如何反映市场对未来供需预期的集体判断，并探讨套利行为（Arbitrage）如何维持市场定价的合理性边界。 3. 保证金制度与清算机制的内在逻辑： 本章着重分析推动衍生品市场高效运转的信用风险管理体系。我们将详细阐述初始保证金、维持保证金与追缴保证金（Margin Calls）的动态平衡原理。对于中央对手方清算所（CCP）的作用，我们聚焦于其“吞吐风险”（Bilateral Risk Absorption）的设计理念，及其如何通过对冲和抵押品管理来维护系统稳定性。此处的讨论着眼于机制设计，而非特定清算机构在某一年的具体盈亏情况。 --- 第二部分：监管范式的历史演进与挑战 本部分将分析全球金融监管体系如何应对衍生品市场快速创新与系统性风险之间的张力，重点聚焦于监管理念的哲学基础及其对市场结构的影响。 1. 早期放松管制与“影子银行”的崛起： 回顾自上世纪八十年代以来，金融自由化浪潮如何推动场外衍生品市场进入快速、非标准化增长期。我们分析了在特定历史阶段，监管套利现象如何驱动创新向场外市场集中，以及由此带来的透明度黑洞问题。重点探讨了信息不对称性在OTC市场中如何放大潜在的道德风险。 2. 危机后的监管重塑：从分散治理到集中化框架： 本书详细剖析了全球主要经济体在面对2008年金融危机后，对衍生品市场采取的监管转向。这包括对互换交易集中清算（Mandatory Central Clearing）的要求、交易信息报告制度（Transaction Reporting）的建立，以及对金融中介机构（如大型银行）资本充足率的提升。此处的分析旨在揭示不同监管框架（例如，美国的多德-弗兰克法案与欧洲的EMIR/MiFID II的理念差异）在风险识别与控制目标上的异同。 3. 衍生品监管中的跨境协调难题： 我们探讨了全球化金融市场中，管辖权冲突对衍生品监管一致性构成的挑战。如何在全球范围内定义同一金融工具、如何实现跨国监管机构之间的数据共享与执法协作，是本章讨论的重点。这涉及对“国内化”与“全球化”监管工具的权衡。 --- 第三部分：技术赋能与未来趋势的结构性展望 本部分超越对现有市场的描述，转向对驱动市场长期变革的技术要素及其可能引发的结构性演化进行前瞻性分析。 1. 电子化交易对市场微观结构的影响： 深入分析高频交易（HFT）和算法交易如何渗透到期货和期权市场。重点研究延迟（Latency）在不同交易阶段的作用，以及自动化做市商（Automated Market Makers）如何改变了传统的流动性提供者角色。本书将讨论电子化对隐含波动率表面（Volatility Surface）的平滑效应或加剧效应。 2. 区块链技术与衍生品结算的效率革命： 本书展望了分布式账本技术（DLT）在解决衍生品市场中初始资本占用（Collateral Lock-up）和交易后对账（Settlement Reconciliation）效率低下的潜力。我们分析了智能合约在自动执行保证金要求和违约处理方面的可行性，并评估了在现有监管框架下，DLP技术在衍生品结算路径中试点应用的障碍。 3. 新兴风险要素：环境、社会与治理（ESG）对衍生品的需求重塑： 本章探讨了气候变化等非传统风险如何催生新的对冲工具需求。例如，碳排放权交易市场的衍生品结构，以及如何将气候压力因素纳入传统的信用风险和利率风险模型中。这代表了市场对长期、低概率、高冲击事件定价机制的探索。 --- 结论：衍生品市场的韧性与永恒的辩证关系 本书的最终目标是确立一个观点：金融衍生品市场本质上是一种高效但需要持续校准的社会契约。它的发展史是创新与监管、效率与稳定之间永恒博弈的历史。读者将获得一套审视任何特定年份金融衍生品市场表现的稳健方法论，理解当前市场格局是复杂技术、历史监管决策和持续经济需求相互作用的产物，而非孤立的事件集合。本书提供的是理解衍生品生态系统的“操作系统”，而非记录某一特定“软件版本”的说明手册。

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作为一名对金融衍生品工具在风险管理方面应用极感兴趣的学术研究者，我始终在寻找能够提供深刻见解和前沿理论的书籍。《2010年全球金融衍生品市场发展报告》为我提供了一个观察2010年市场动态的窗口，它详细地介绍了当年全球衍生品市场的规模、产品结构和交易活动。报告中对2008年金融危机后，全球范围内加强对衍生品市场监管的趋势进行了详尽的描述，特别是对提高中央对手方清算（CCP）覆盖率、加强信息披露以及限制高风险交易的政策性变化进行了阐述。然而，我发现报告在对这些监管措施的理论基础、实施效果以及对市场微观结构的影响进行深入分析方面，存在一定的不足。例如，报告中虽然提及了加强CCP的重要性，但对于CCP在不同司法管辖区下的运营模式、资本要求以及其在降低系统性风险方面的实际作用，未能提供更具学术深度的论证。此外，我也希望能在报告中看到更多关于衍生品在资产负债管理、信用风险对冲以及保险产品创新等方面的具体案例研究，以及这些案例背后所应用的金融工程技术和风险模型。报告虽然提到了这些应用领域，但未能提供足够的细节和深入的分析，使得我在构建更完善的理论框架时，仍需参考其他更专业的学术文献。

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我是一名在金融行业从业多年的专业人士，深知金融衍生品在现代经济体系中的核心作用。因此，《2010年全球金融衍生品市场发展报告》的出现，无疑是一本值得我细细品读的案头之作。然而，在仔细研读之后，我感到这份报告在对2010年全球金融衍生品市场的趋势预测和前沿性研究方面，未能达到我的预期。报告中详尽地阐述了当年全球宏观经济环境的变化，例如欧洲主权债务危机、新兴市场国家的崛起等，以及这些宏观因素如何影响了衍生品市场的走势。但是，对于那些引领市场未来方向的创新型衍生品，比如与可持续发展、绿色金融相关的衍生品，或者利用大数据、人工智能等技术进行量化交易的衍生品，报告中的提及寥寥无几，甚至可以说是近乎空白。我非常期待能在这份报告中看到关于这些新兴领域的研究进展、潜在的应用场景以及可能带来的风险与机遇，但报告的重心似乎仍然停留在传统的大宗商品、利率和外汇衍生品市场。此外，对于不同参与者（如对冲基金、共同基金、养老金基金等）在2010年对衍生品的策略调整和资产配置变化，报告虽然提供了一些汇总数据，但未能深入分析其背后的决策逻辑和市场影响。总的来说，这份报告更像是一份对过去的回顾，而对于未来趋势的洞察和前瞻性思考，则稍显不足。

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我是一名对金融衍生品在企业风险管理中作用的实践者，一直在寻找能够提供实际应用案例和解决方案的书籍。《2010年全球金融衍生品市场发展报告》为我提供了一个了解2010年全球衍生品市场整体发展状况的平台。报告中详细介绍了当年全球经济环境的变化，如美元汇率波动、大宗商品价格上涨等，以及这些因素如何影响了企业对冲成本和风险管理策略。例如，报告中提到了当年许多跨国企业利用外汇期权和掉期来管理汇率风险，以应对日益增长的汇率波动。然而，我发现这份报告在提供具体的企业案例分析、成功或失败的对冲策略以及风险管理工具的适用性评估方面，存在一定的不足。我期待能够看到更多关于企业如何根据自身的业务特点、风险偏好和市场条件，选择最适合的衍生品工具，并制定有效的风险管理计划的详细案例。报告中虽然提及了“风险对冲”这一概念，但未能提供足够的细节和深入的分析，例如不同行业企业在面临相同风险时，其衍生品对冲策略的差异化，或者在市场剧烈波动时，如何调整和优化已有的对冲策略。

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这本书的出版，恰逢全球金融市场在经历了2008年那场史无前例的危机后，正处于一个复杂而关键的转型时期。作为一名长期关注并研究金融衍生品市场的投资者，我怀着极大的期待翻开了《2010年全球金融衍生品市场发展报告》。然而，当我深入阅读时，我发现这份报告似乎更侧重于对已发生事件的宏观梳理和数据呈现，而对于金融衍生品市场内在的、深层次的演进逻辑，以及未来发展可能出现的各种路径，则略显不足。例如，报告中对2009年以来各大经济体为了刺激经济而采取的量化宽松政策及其对衍生品市场流动性、波动性带来的影响，虽然有所提及，但对于这些政策工具如何具体地影响不同类型衍生品（如期权、期货、掉期）的定价机制、交易活跃度以及风险敞口，则未能提供足够深入的分析。特别是对于那些在危机中暴露出的，与场外衍生品（OTC derivatives）相关的系统性风险，报告更多的是对其规模和监管收紧的必要性进行陈述，但对于如何构建更有效的风险缓释机制、如何识别和应对那些隐藏在复杂金融产品下的潜在黑天鹅事件，以及各国监管机构在推动衍生品市场透明度和效率提升方面所面临的挑战和策略，我认为报告可以提供更具前瞻性的视角和更具体的解决方案。总而言之，虽然它是一份有价值的参考资料，但对于渴望理解市场深层驱动力、并寻求实操指导的读者而言，可能还需要更多来自学术界和实务界的深度剖析。

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作为一名对金融市场的历史周期和泡沫形成机制有着深入研究的学者，我一直试图从历史数据中寻找规律。《2010年全球金融衍生品市场发展报告》为我提供了一个研究2010年这个特殊时期全球衍生品市场动态的宝贵机会。报告中详细地梳理了2008年金融危机后，全球主要经济体为了稳定金融市场而采取的各项措施，以及这些措施对衍生品市场的影响。例如，报告中对当年各国央行实施的超低利率政策如何影响了固定收益衍生品市场，以及量化宽松政策如何增加了市场的流动性，但同时也带来了资产泡沫的风险。然而，我发现这份报告在对衍生品市场过度金融化、杠杆化以及与实体经济脱节的现象进行深入剖析方面，未能提供足够有力的论据和清晰的逻辑。我希望能在报告中看到更多关于衍生品市场投机行为的实证研究，以及这些投机行为如何放大市场波动，甚至可能引发新的金融危机。此外，报告中对于当年新兴市场国家衍生品市场的快速发展及其带来的挑战，也未能进行足够详尽的分析，而这些新兴市场恰恰是未来全球金融格局演变的重要力量。

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作为一名对金融市场监管体系和风险控制机制的研究者，我一直关注着金融衍生品市场的合规性和稳定性。《2010年全球金融衍生品市场发展报告》为我提供了一个观察2010年全球衍生品市场监管政策和市场行为的视角。报告中详细地描述了在经历2008年金融危机后，各国监管机构对衍生品市场加强监管的决心和措施，例如提高资本充足率要求、强制实行中央清算、扩大信息披露范围等。报告中对这些政策的出发点和目标进行了阐述，并对当年衍生品市场交易量和交易结构的变动进行了数据分析。然而，我发现报告在对这些监管措施的实际执行情况、潜在的副作用以及不同国家在监管方式上的差异化影响进行深入评估方面，还有待加强。例如，报告虽然强调了加强中央清算的重要性，但对于中央清算机构在应对系统性风险时的承受能力、其清算费用对市场交易成本的影响，以及不同类型衍生品（如利率掉期、信用违约掉期）在中央清算下的具体操作流程，报告中的论述较为笼统。此外，对于当年市场上出现的一些新型衍生品，例如与气候变化、社会责任投资相关的衍生品，报告中几乎没有提及，而这些新兴领域恰恰是未来金融市场监管和风险控制的重要关注点。

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作为一名对金融市场结构和效率的研究者，我一直关注着金融衍生品市场在信息传递、价格发现和资源配置方面所扮演的角色。《2010年全球金融衍生品市场发展报告》为我提供了一个观察2010年全球衍生品市场效率提升和风险管理能力增强的视角。报告中详细地阐述了在金融危机后，各国监管机构为提高衍生品市场的透明度和效率所采取的各项措施，例如推行标准化的衍生品合约、建立集中的交易平台以及加强信息披露要求。报告中对这些措施的预期效果进行了分析，并对当年衍生品市场交易活动的活跃度进行了数据统计。然而，我发现这份报告在对这些监管措施的具体实施细节、对市场微观结构的影响以及对价格发现机制的改善程度进行深入评估方面，还有待加强。例如，报告虽然强调了提高信息披露的重要性，但对于哪些信息应该被披露、如何确保披露信息的准确性和及时性、以及这些信息如何被市场参与者有效地利用来做出更明智的交易决策，报告中的论述较为概括。此外，对于当年市场上出现的一些新型交易机制，例如电子交易平台和自动化做市商，报告中几乎没有提及，而这些机制恰恰是影响市场效率和流动性的重要因素。

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作为一名对金融市场历史演变充满好奇心的爱好者，我一直对金融创新及其对经济格局的影响深感着迷。当我接触到《2010年全球金融衍生品市场发展报告》时，我期待能从中一窥那个时期全球金融衍生品市场的全貌，特别是危机过后，这个曾经被认为是“罪魁祸首”的市场是如何浴火重生、自我革新的。然而，这份报告给我的感觉更像是一份详尽的历史记录，它细致地罗列了2010年全球各主要经济体衍生品市场的交易量、交易品种、交易场所等数据，并对一些重要的市场事件进行了梳理。比如，报告中提到了当年各国监管机构为应对金融危机而推出的《多德-弗兰克法案》等一系列改革措施，但对于这些改革措施在实际操作层面如何影响衍生品的设计、交易、清算和结算，以及它们是否真正达到了预期的效果，报告中的论述显得较为表面化，缺乏对改革背后复杂博弈和实际执行过程中可能遇到的阻碍的深入探讨。我特别希望能够看到关于不同国家在衍生品监管方面的差异化处理，以及这些差异如何影响全球衍生品市场的格局，但报告在这方面的内容也相对有限。此外，对于金融衍生品在资产管理、风险对冲和投资组合优化方面的应用，报告虽然提到了其重要性，但未能提供足够多的案例分析或者实用的模型工具，这让我觉得它更像是一本政策导向型的文献，而非一本能够启迪投资智慧的实用指南。

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我是一名对量化交易策略有着浓厚兴趣的业余投资者，一直在寻找能够提供市场洞察和交易思路的书籍。《2010年全球金融衍生品市场发展报告》为我提供了一个了解2010年全球衍生品市场整体状况的平台。报告中对当年全球主要经济体的经济增长情况、通货膨胀水平以及货币政策进行了概述，并分析了这些宏观因素对衍生品市场价格的影响。例如，报告中详细介绍了2010年由于美元走强而导致的商品价格波动，以及这种波动如何体现在石油、黄金等期货合约中。然而，我发现这份报告在提供具体的量化交易策略和模型方面，略显单薄。我期待能够看到更多关于如何利用衍生品进行套利、对冲以及趋势跟踪的实操性指导，但报告中的内容更多是宏观层面的分析和数据罗列。例如，报告中虽然提到了“高频交易”这一概念，但并未深入探讨其背后的算法、执行方式以及在衍生品市场中的应用。同样，对于如何利用期权波动率微笑（volatility smile）进行交易，或者如何构建复杂的期权组合来锁定收益、对冲风险，报告中也未能提供足够详尽的说明。因此，对于我这样希望从市场数据中挖掘交易机会的读者来说，这份报告在实操性方面还有很大的提升空间。

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我是一名对金融市场创新和发展趋势保持高度关注的经济学博士生。当我接触到《2010年全球金融衍生品市场发展报告》时，我期待能从中找到对当年全球衍生品市场发展背后驱动因素和未来演变方向的深刻洞察。报告中详细地列举了2010年全球经济复苏的进程、主要经济体的货币政策走向以及地缘政治风险等宏观背景，并以此来分析衍生品市场的波动性和交易活跃度。例如，报告中对当年欧洲主权债务危机如何引发避险情绪，导致国债期货和信用违约互换（CDS）交易量激增的情况进行了描述。然而，我发现这份报告在对金融衍生品市场自身的技术创新、产品创新以及市场参与者行为的深入分析方面，存在一定的局限性。我希望能够看到更多关于金融科技（FinTech）如何影响衍生品交易、定价和风险管理的研究，例如算法交易、区块链技术在衍生品清算中的应用潜力，以及人工智能在市场预测和策略制定方面的最新进展。报告中虽然提到了“金融创新”这一概念，但未能提供足够具体的研究案例和前瞻性分析，这使得它在我进行前沿性学术研究时，显得不够具有启发性。

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读了点，能看懂的不多，大致概念还行

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