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☆☆☆☆☆

出版者:Wiley

作者:Martin S. Fridson

出品人:

页数:400

译者:

出版时间:2011-7-5

价格:USD 85.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9780470635605

丛书系列:

图书标签:

• 金融
• 财务分析
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• 财务报告

《投资决策的基石：深入理解企业财务报告》 书籍定位： 本书旨在为商业分析师、投资经理、信贷人员、以及任何需要做出基于财务数据决策的专业人士提供一套全面、深入且实用的财务报表分析框架和工具。它超越了基础会计知识的讲解，聚焦于如何将财务报表转化为有洞察力的商业智能。 核心内容概述： 本书构建了一个从宏观到微观的分析体系，旨在帮助读者剥离数字背后的真实商业逻辑和经营质量。全书结构围绕三大核心支柱展开：报表阅读与重构、盈利能力与运营效率评估、以及财务风险与估值基础。 第一部分：财务报告的解读与重构——透视企业全景图 本部分首先对资产负债表、利润表和现金流量表这三大核心报表进行了深入的“去粉饰化”解读。我们不满足于介绍这些报表的组成要素，而是着重讲解如何识别报表中的潜在操纵空间和会计估计的倾向性。 资产负债表的深度挖掘： 重点分析了营运资本的结构性变化、无形资产的真实价值评估（特别是商誉的减值信号）、以及表外融资工具对杠杆率的隐藏影响。书中提供了“经济价值资产负债表”的构建方法，用于调整 GAAP/IFRS 下的某些特定处理方式，使之更贴近企业的真实清算价值和持续经营价值。 利润表的质量检验： 强调收入确认的可靠性分析，区分“高质量收入”与“一次性或非持续性收入”。详细剖析了成本和费用中的资本化与费用化界限，特别是研发（R&D）和营销费用（SG&A）在不同行业中的合理性区间。 现金流量表的逻辑链条： 现金流被视为检验利润质量的最终试金石。我们细致探讨了经营活动现金流（OCF）与净利润的偏离分析，以及投资活动现金流中资本支出（CAPEX）的可持续性。特别引入了“自由现金流（FCF）”的多种计算口径及其在不同资本结构下的适用性。 第二部分：盈利质量与运营效率的量化评估——驱动价值的核心引擎 本部分是本书的实战核心，致力于将报表数据转化为驱动企业价值的核心绩效指标（KPIs）。 盈利能力分解模型： 运用杜邦分析法（Extended DuPont Analysis）的升级版本，将 ROE 分解至更精细的运营、定价和杠杆三个维度。引入了“经风险调整后的回报率（RAROC）”的概念，用以评估不同业务线或资产组合的真实风险回报特征。 运营效率的行业对标： 提供了针对不同行业（如零售、高科技制造、金融服务）的关键效率比率（如存货周转天数、应收账款周转率、固定资产周转率）的基准和动态趋势分析。书中包含了详细案例，说明如何通过分析运营周期（Operating Cycle）的变化来预测未来现金流压力。 资本结构与偿债能力分析： 偿债能力分析不仅停留在传统的利息保障倍数（ICR），更侧重于分析企业的“现金流覆盖能力”。引入了“基于现金流的债务负担率”和“敏感性分析”，模拟在经济衰退或利率上升情景下，企业履行债务的弹性。同时，深入探讨了租赁会计准则（如 IFRS 16/ASC 842）对资产负债表和杠杆比率的重塑效应。 第三部分：财务风险预警与估值基础——从数据到决策 最后一部分将分析结果应用于风险管理和初步价值判断。 财务预警系统构建： 基于 Z-Score 模型（以及其针对非上市公司或特定新兴市场的修正版本），构建多变量的财务困境预警模型。重点分析了盈利质量下降、营运资本恶化和非经常性损失在预警模型中的权重分配。 会计政策对估值的影响： 阐述了不同会计政策选择（如折旧方法、收入确认时点）如何系统性地扭曲企业的内在价值。通过“政策中性化”的调整方法，确保跨公司和跨时期的比较具有可比性。 估值模型的输入验证： 本书认为，任何估值模型（无论是 DCF 还是可比公司分析）的可靠性完全取决于输入参数的质量。因此，本章指导读者如何利用财务分析的结果，来确定 WACC 中的股权风险溢价、输入准确的资本化增长率，以及对预测期自由现金流进行保守且合理的假设。例如，如何根据 ROCE 与 WACC 的关系，来判断企业是否在创造或消毁股东价值。 本书的特色与受众： 本书摒弃了教科书式的理论堆砌，侧重于案例驱动和批判性思维的培养。每一个分析工具都配有来自全球不同市场、不同行业的真实企业数据实例进行演算。它不是教你如何做会计分录，而是教你如何像企业的首席财务官或资深投资人那样思考：如何从看似枯燥的数字中，提炼出关于管理层能力、竞争优势和未来增长潜力的关键叙事。 本书适合具有基础会计知识，渴望从“记账”思维跃升至“决策”思维的金融专业人士和高级管理者。 --- (总字数约1500字)

评分☆☆☆☆☆

只有知道幸福的婚姻，才会明白什么是不幸的婚姻。投资则是相反，只有了解各种问题，才知道什么是正常的企业运营，这本书对财务三大表“损益表”、“资产负债表”、“现金流量表”以及相关的财务知识，做了深入的剖析，并对各种财务欺诈手法进行了案例解析，对于进一步理解财务...

评分☆☆☆☆☆

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评分☆☆☆☆☆

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评分☆☆☆☆☆

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评分☆☆☆☆☆

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评分☆☆☆☆☆

我对《Financial Statement Analysis》这本书真的充满了期待，因为我一直对理解一家公司的财务状况充满好奇。我身边很多朋友都在谈论投资，分析股票，而我总是感觉有点跟不上节奏，总觉得财务报表像是一串串晦涩难懂的符号。这本书的标题就非常直接地击中了我的痛点，它承诺要教会我如何解读这些“密码”，从而更明智地做出投资决策。想象一下，翻开这本书，里面不是干巴巴的理论，而是生动地解释了资产负债表、利润表和现金流量表之间的内在联系，就像是在讲述一个公司的生命故事。作者是如何将这些看似枯燥的数字转化为有意义的信息的？是不是会用真实的案例来演示，比如某个公司的财务报告是如何揭示其潜在的增长前景，或者隐藏的风险？我特别希望书中能提供一些实用的工具和技巧，比如计算关键财务比率的方法，以及如何比较不同公司在同一行业内的表现。如果它能教会我如何识别财务报告中的“陷阱”或“猫腻”，那就更棒了。我渴望知道，通过学习这本书，我是否能够自己去分析一家公司的财务健康状况，判断它是否值得我投入辛勤工作换来的资金。这本书的到来，对我而言，不仅仅是一本学习工具，更像是打开了一扇通往更深层次商业理解世界的大门，让我能够更自信地参与到财务分析的讨论中，不再是那个只能听别人侃侃而谈的旁观者。我相信，通过这本书的学习，我能够真正掌握“读懂”财务报表的技能，这对于我在个人理财和未来的职业发展上都将是宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融投资充满热情但又缺乏系统性财务知识的爱好者，我一直渴望能找到一本能够真正帮助我“读懂”公司财务报表的书。《Financial Statement Analysis》这本书的名字，无疑正是我所寻找的。我非常好奇，作者是如何将那些复杂的财务概念，例如折旧、摊销、预付账款、应付账款等，用一种易于理解的方式来阐释的。它是否会从最基础的资产负债表、利润表和现金流量表入手，详细讲解它们各自的构成要素以及它们之间是如何相互关联的？我特别期待书中能够教授我如何计算和分析各种关键的财务比率，并且能够指导我如何运用这些比率来评估一家公司的盈利能力、偿债能力、营运效率和成长潜力。例如，当看到一个公司的负债率很高时，这本书会如何帮助我判断这是一种风险还是战略性的杠杆？如果一个公司的利润很高，但现金流却不理想，这又意味着什么？我希望这本书能够提供一些实用的分析工具和方法，甚至是一些案例分析，通过对真实公司的财务报表进行深度剖析，来帮助我理解如何识别投资机会，以及如何规避那些可能隐藏着财务风险的公司。我相信，通过这本书的学习，我能够建立起一套属于自己的财务分析逻辑，从而做出更明智、更自信的投资决策，并且能够更好地管理我的个人财富。

评分☆☆☆☆☆

我一直对学习如何更深入地理解一家公司的经营状况充满热情，尤其是在投资决策方面。《Financial Statement Analysis》这本书的出现，让我看到了希望。我常常在阅读财经新闻时，对那些关于公司盈利、负债、现金流的讨论感到一知半解，总觉得财务报表是一本加密的文件。我希望这本书能够像一位经验丰富的向导，带我揭开这层神秘的面纱。我特别想知道，这本书是如何解释资产负债表、利润表和现金流量表这三大财务报表的？它们各自反映了公司在不同时间点的哪些信息，又彼此之间是如何相互关联的？我很想了解，作者会如何教授我计算和分析关键的财务比率，比如盈利能力比率、偿债能力比率、营运效率比率和市场价值比率，以及如何利用这些比率来评估公司的表现。我期待书中能够提供一些实际的案例，通过分析真实公司的财务报表，来展示如何识别潜在的投资机会，或者如何规避那些财务上可能存在风险的公司。我希望这本书能够给我一套系统性的分析框架，让我能够独立地、有逻辑地评估一家公司的价值，而不是仅仅依赖于市场情绪或者片面的信息。这本书的价值，对我而言，在于它能够赋予我洞察公司“内在价值”的能力，让我能够在复杂的金融市场中做出更理性的选择，并且对我的投资组合进行更有效的管理。

评分☆☆☆☆☆

对于我来说，财务报表一直像是一本天书，充满了令人生畏的数字和晦涩的专业术语。《Financial Statement Analysis》这本书的出现，仿佛是一道光，照亮了我对财务世界探索的道路。我一直在思考，如何才能真正理解一家公司的经营状况，而不仅仅是看到表面的盈利数字。这本书是否会像一位经验丰富的向导，带领我深入探索资产负债表、利润表和现金流量表这三大核心报表的奥秘？我特别好奇，作者是如何将那些复杂的会计原则和财务概念，用清晰、易于理解的方式呈现出来的。它是否会提供一些实用的工具和方法，比如如何计算关键的财务比率，以及如何利用这些比率来评估公司的盈利能力、偿债能力、营运效率和成长潜力？我迫切地想知道，这本书能否教会我如何识别财务报表中的“信号”，例如，一个公司不断增长的应收账款是否预示着销售质量问题？持续下降的毛利率又可能暴露了哪些经营风险？如果书中能够包含一些真实公司的案例分析，通过对它们的财务报表进行深度剖析，展示如何从中发现投资价值或规避潜在的陷阱，那将是莫大的福音。我希望通过这本书的学习，我能够建立起一套属于自己的财务分析框架，能够独立地、理性地评估一家公司的价值，从而做出更明智的投资决策，让我的财富能够稳健地增长，而不是像无头苍蝇一样乱撞。

评分☆☆☆☆☆

这本书的出版，对于我这样的初学者来说，无疑是一场及时雨。我之前尝试过自己去接触一些财经资讯，但往往被那些专业的术语和复杂的图表弄得晕头转向。感觉自己就像站在一座巨大的信息迷宫入口，却找不到任何指引。《Financial Statement Analysis》这个名字，就像是一张藏宝图，预示着它将为我揭示隐藏在财务报表背后的财富密码。我特别好奇作者是如何将复杂的财务概念，比如折旧、摊销、营运资本等，用通俗易懂的语言来阐释的。它是否会采用一些可视化的方法，比如图表、流程图，来帮助我理解这些概念之间的关联性？我非常期待书中能够详细介绍如何分析一家公司的盈利能力、偿债能力、运营效率等关键指标，并且能够提供一套系统性的分析框架。我希望它不仅能教我“是什么”，更能教我“为什么”和“怎么做”。比如，当看到一个公司的毛利率很高时，作者会如何引导我去思考这背后的原因？是成本控制得当，还是产品定价能力强？又或者，当看到一个公司的负债率很高时，如何判断这是否是一个危险信号？我希望这本书能够提供一个循序渐进的学习路径，让我从最基础的知识开始，逐步深入到更复杂的分析技巧。我相信，通过这本书的学习，我能够建立起一套自己的财务分析逻辑，不再盲目跟风，而是能够基于事实和数据做出更理性的判断。

评分☆☆☆☆☆

我一直在寻找一本能够真正帮助我理解公司财务状况的书籍，而《Financial Statement Analysis》的名字立刻吸引了我。作为一名希望在投资领域有所建树的人，我深知财务报表是了解一家公司“健康状况”的基石。然而，每次面对那些密密麻麻的数字和专业术语，我总感到一种无力感。我希望这本书能够打破这种壁垒，它是否会像一位经验丰富的导师，一步一步地引导我走进财务分析的世界？我特别期待书中能够详细讲解如何解读资产负债表、利润表和现金流量表这三大报表，并且能够清晰地阐述它们之间的相互关系。例如，利润表中显示的高利润，在现金流量表中是否能够得到印证？高额的应收账款又会对公司的现金流产生怎样的影响？我希望书中能够提供一些实用的分析工具，比如如何计算和运用各种财务比率，以及如何进行趋势分析和行业比较。如果书中能够包含一些真实的案例分析，通过对具体公司的财务报表进行深入剖析，展示如何从中发现投资机会或规避风险，那将是极大的帮助。我渴望能够通过这本书，掌握独立分析一家公司财务状况的能力，从而做出更明智的投资决策，告别“凭感觉”投资的时代。这本书的价值，对我而言，在于它能赋予我洞察公司内在价值的“慧眼”，让我在复杂的市场环境中更加从容和自信。

评分☆☆☆☆☆

在我看来，想要真正理解一家公司的价值，就必须能够深入解读它的财务报表。《Financial Statement Analysis》这本书的出现，正好满足了我对这方面知识的渴求。我一直以来都对那些数字背后的故事感到好奇，但往往因为缺乏专业知识而无从下手。我希望这本书能够像一位优秀的老师，将那些复杂的会计原则和财务概念，以一种清晰易懂的方式呈现给我。我特别想知道，这本书是如何讲解资产负债表、利润表和现金流量表这三大财务报表的，以及它们各自所传达的核心信息。它是否会提供一些实用的方法，让我能够理解公司是如何计算各项财务指标的，比如净利润、毛利率、资产周转率等等，并且能够知道这些指标的含义以及它们对公司整体表现的影响。我期待书中能够教我如何利用这些财务数据进行分析，比如如何进行横向和纵向的比较，从而发现公司在行业中的地位以及其经营趋势。如果书中能够包含一些真实的案例研究，通过对不同类型公司的财务报表进行剖析，展示如何从中发现投资的价值或者识别潜在的风险，那将是对我最大的帮助。我希望通过阅读这本书，我能够建立起一套自己的分析模型，能够更自信地评估一家公司的财务健康状况，从而做出更明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

我一直对金融领域充满兴趣，但总觉得在理解财务报表这方面存在着一道难以逾越的鸿沟。《Financial Statement Analysis》这本书的书名，立刻引起了我的注意，因为它精准地抓住了我想要解决的核心问题。我一直渴望能够独立地分析一家公司的财务健康状况，而不仅仅是听信市场上的各种信息。我特别好奇，这本书是否会从最基础的概念讲起，例如，资产负债表中的“资产”和“负债”到底代表什么？利润表中的“收入”和“费用”又是如何被记录和计算的？它是否会提供一些实用的方法，让我能够更直观地理解这些数字背后所蕴含的意义？我非常期待书中能够详细介绍如何计算和解读各种关键的财务比率，例如市盈率、市净率、流动比率、速动比率等等，以及这些比率分别揭示了公司哪些方面的特征。我希望这本书能够提供一个清晰的分析框架，让我能够系统地评估一家公司的盈利能力、偿债能力、营运效率和成长潜力。如果书中能够包含一些真实的案例分析，通过对不同行业、不同类型公司的财务报表进行深入剖析，展示如何从中识别投资机会和潜在风险，那对我来说将是无价的。我希望通过阅读这本书，我能够真正掌握“读懂”一家公司的能力，为我的投资决策提供坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

我一直对投资理财抱有浓厚的兴趣，但每当我试图深入了解一家公司的财务状况时，常常被那些密密麻麻的数字和专业术语所困扰，感觉自己就像一个门外汉。《Financial Statement Analysis》这本书的名字，恰好击中了我内心的渴望，它承诺要教会我如何剖析公司财务的“肌理”。我非常好奇，作者是如何将那些看似枯燥的财务报表，转化为具有洞察力的信息来源的。它是否会以一种循序渐进的方式，从最基础的财务概念入手，例如资产、负债、权益、收入、费用等，然后逐步深入到更复杂的财务分析方法？我尤其期待书中能够详细介绍如何解读资产负债表、利润表和现金流量表这三大核心报表，并且清晰地阐述它们之间的内在联系。例如，利润表中显示的高利润，在现金流量表中是否能够得到有效的支持？高额的应收账款又会对公司的现金流产生怎样的影响？我希望这本书能够提供一些实用的分析工具和技巧，例如如何计算和运用各种财务比率，以及如何进行行业比较和趋势分析，从而帮助我评估公司的盈利能力、偿债能力、营运效率和成长潜力。如果书中能够包含一些真实公司的案例分析，通过对它们的财务报表进行深入剖析，展示如何从中发现投资机会或规避潜在的风险，那将是极大的帮助。我希望通过这本书的学习，我能够真正掌握“读懂”一家公司财务状况的能力，从而做出更明智、更自信的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

我一直希望能够掌握独立分析一家公司财务状况的能力，而《Financial Statement Analysis》这本书的出现，让我觉得这是一个绝佳的学习机会。我常常觉得，在理解一家公司的真实价值方面，财务报表就像是一把隐藏的钥匙，而我之前一直找不到开启它的方法。我希望这本书能够提供一个清晰的指引，它是否会从最基础的财务概念讲起，例如，如何理解公司的资产、负债和所有者权益之间的关系？利润表中的收入和费用又是如何影响公司的盈利能力的？我尤其好奇，作者会如何教授我解读现金流量表，以及它在评估公司经营、投资和筹资活动中的重要性。我期待书中能够详细介绍各种关键的财务比率，比如流动比率、速动比率、资产负债率、净资产收益率等等，并且能够说明如何运用这些比率来评估公司的偿债能力、盈利能力和运营效率。如果书中能够提供一些案例分析，通过对真实公司的财务报表进行深入的剖析，展示如何从中发现投资的“蛛丝马迹”或者识别潜在的“财务陷阱”，那将非常有价值。我希望通过这本书的学习，我能够建立起一套系统性的财务分析框架，能够理性地判断一家公司的投资价值，并且在面对复杂市场信息时，能够保持清醒的头脑，做出更明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

书中用大量实例来讲解了一些会计中容易造价的会计准则，类似不同行业的收入确认方法，等等。读后可以让人对于财报重塑一个正确的认知观点。 书中侧重点不是基本的会计学，而是实战中最容易被管理层忽悠的点。虽然不够十分系统，不过处处几乎都是精华。读的时候推荐做笔记，不然容易遗忘。 作者的行业经验足以作为质量保证，把书放在工作台，时时温习。

评分☆☆☆☆☆

书很难读，用词扭捏，可以说是英语写作书的典型反面材料，书配套的练习册不错，任务型学习也学到了不少名词。

评分☆☆☆☆☆

书很难读，用词扭捏，可以说是英语写作书的典型反面材料，书配套的练习册不错，任务型学习也学到了不少名词。

评分☆☆☆☆☆

书中用大量实例来讲解了一些会计中容易造价的会计准则，类似不同行业的收入确认方法，等等。读后可以让人对于财报重塑一个正确的认知观点。 书中侧重点不是基本的会计学，而是实战中最容易被管理层忽悠的点。虽然不够十分系统，不过处处几乎都是精华。读的时候推荐做笔记，不然容易遗忘。 作者的行业经验足以作为质量保证，把书放在工作台，时时温习。

评分☆☆☆☆☆

奋战CFA的日子当时也是很充实的。1. 读过好些FSA的书，这本书的视角是比较新颖的；2. 作者一直强调去scrutinize financial statements，提醒哪些地方有雷，应该mark red flag。将scrutiny（怀疑上市公司高管的financial shenanigans）贯彻整个FSA. 3. 后面的部分感觉还是太基础了。可能对于所有的prediction来说都一样，模糊的正确>>精确的错误。