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出版者:立信会计出版社

作者:李敏

出品人:

页数:462

译者:

出版时间:2003-4-1

价格:25.00

装帧:平装(无盘)

isbn号码:9787542911155

丛书系列:

图书标签:

• 收益法
• 房地产评估
• 资产评估
• 投资分析
• 估价原理
• 房地产投资
• 财务分析
• 评估技术
• 商业地产
• 固定资产评估

好的，这是一本关于项目投资决策与企业价值评估的专业书籍的详细简介： 投资决策与企业价值评估实务指南 深入解析现代企业价值的量化模型与实战应用 内容概述： 本书旨在为企业管理者、财务分析师、投资银行家以及高校师生提供一套全面、系统且高度实用的企业价值评估与投资决策框架。在当前瞬息万变的商业环境中，准确评估资产、识别投资价值、优化资本结构已成为企业持续成长的核心竞争力。《投资决策与企业价值评估实务指南》摒弃了纯理论的空泛探讨，聚焦于如何将复杂的经济学原理转化为可操作的、具有说服力的评估报告和决策依据。 本书的结构围绕价值评估的“三大支柱”——市场法、成本法和收益法（非本书核心内容）——展开，但将重点放在前两者及其相互印证的综合应用上，同时融入了对无形资产和新兴技术投资的独特视角。 第一部分：价值评估的基础构建与环境分析 本部分奠定了价值评估的理论基础和宏观视角。我们首先探讨价值的经济学本质、评估的目的（如并购、融资、税务筹划）对评估方法选择的影响。 宏观经济与行业分析的量化工具： 详细介绍了如何运用波特五力模型、PESTEL分析等工具，并将定性分析转化为可量化的风险因子。重点阐述了行业生命周期分析在确定折现率和增长率假设中的关键作用。 企业经营分析的深度剖析： 区别于简单的财务报表解读，本部分教授如何穿透财务数字，识别企业的核心竞争力、可持续的竞争优势（Moat）以及潜在的运营风险。内容涵盖了营运资本的动态管理分析、资产周转效率的深层挖掘，以及如何构建稳健的财务预测模型。 法律与合规环境对价值的影响： 探讨了知识产权保护、劳动合同规范、环保法规等非财务因素如何通过影响未来的现金流稳定性和潜在的法律成本，对企业价值产生显著的折现效应。 第二部分：市场比较法（Comparable Company Analysis, CCA）的精深运用 市场法是实践中最常用、最直观的价值评估手段之一。本书对市场法的介绍达到了前所未有的细致程度，强调“同类可比性”的筛选标准与调整艺术。 可比公司的筛选标准与偏差修正： 详细定义了何为“真正可比”的公司，不仅关注行业代码，更关注业务模式、地理市场、客户结构和成长阶段的一致性。阐述了如何通过定量指标（如Beta值、规模效应）来衡量差异性。 乘数（Multiples）的选择与优化： 深入分析了各类乘数（如EV/EBITDA, P/E, EV/Sales, EV/Gross Profit）的适用场景与内在缺陷。重点讲解了“向下修正”与“向上调整”的实战技巧，例如，如何根据可比公司报告期末的平均值与交易发生日的即时值进行时间序列的调整。 并购案例的深度拆解（Precedent Transactions）： 详细分析近期发生的重大行业并购案例，剖析交易溢价的构成（控制权溢价、协同效应溢价），并演示如何反向推导出当时市场对目标公司隐含的估值乘数，以此校准当前评估的合理区间。 第三部分：成本法（Asset-Based Approach）的精细化评估 成本法在评估重资产企业、清算价值或特定金融工具时至关重要。本书将成本法提升到“重置成本”与“公允价值”相结合的高度。 重置成本法的应用边界与构建： 详细说明在评估特定基础设施、定制化生产线时的工程估算流程。强调区分“全新重置成本”与“现有重置成本”的重要性，并引入了成新率的客观测算模型，考虑了技术过时性（Obsolescence）这一关键因素。 无形资产的成本法视角： 针对技术专利、软件开发成果等，介绍了如何系统地归集研发投入（R&D Capitalization）与内部开发成本。这部分内容对于评估初创科技企业的基础价值提供了重要参考，避免了对这些资产价值的完全忽视。 资产负债表的价值重构： 讲解如何将历史成本的资产负债表转化为反映当前公允价值的“重估资产负债表”。重点关注了递延所得税负债的准确计算、或有负债的暴露以及表外融资对净资产的真实影响。 第四部分：综合分析与决策支持 价值评估的最终目的在于支持决策。本部分专注于如何整合不同方法的结论，并应对实际操作中的复杂性。 结论的加权平均与敏感性分析： 系统讲解了如何根据评估目的和企业特点（如成长阶段），为市场法、成本法的结果分配合理的权重。引入多元线性回归分析，探索影响企业价值的关键驱动因素。 敏感性分析与情景模拟： 提供了构建“乐观情景”、“基准情景”和“悲观情景”的详细步骤。重点展示如何使用数据表（Data Tables）和情景管理器，快速展示关键假设（如终端增长率、税率）变化对最终价值区间的影响。 私募股权（PE/VC）投资的特殊视角： 探讨了在非公开市场中，如何利用交易成本分析（Transaction Costs Analysis）、资本结构调整（Capital Structure Adjustment）等方法，对初步评估结果进行修正，以更贴近实际的股权交易定价。 核心价值与读者获益： 本书提供的不是一个单一的“答案”，而是一套严谨的“思维流程”。读者将学会： 1. 跨越学科的整合能力： 将财务会计、企业战略、宏观经济分析无缝集成到价值评估框架中。 2. 拒绝“黑箱操作”： 掌握每一步估算背后的逻辑依据，能够清晰、有力地向董事会或监管机构解释评估结论的合理性。 3. 实战工具箱： 书中包含大量可直接应用于Excel的计算模型和调整清单，确保理论知识能够迅速转化为生产力。 本书适合于寻求深度、注重实操的企业高管、财务部门负责人、专业的评估机构人员，以及希望掌握现代企业估值核心技术的金融从业者。它是一本将“知识”转化为“洞察力”的实用性手册。

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