具体描述
衍生性金融商品蘊藏著無限的利得，同時也存在著無限的風險，它可以成就首富，也可以摧毀巨擘，如何運用得當，祕訣就收錄在本書中。
衍生性金融商品是一種極具魅力的理財工具，有些企業藉著它大發利市，但是因著它陷入萬劫不復者也不勝枚舉。如何巧妙地運用衍生商品，除了熟悉其分析方法和風險管理技術，許多實務上的案例更能協助投資者鑑往知來，踏出成功的第一步。
本書所收錄的，皆是真實且具代表性的案例，全書分二大部份：第一部份介紹一些創新的衍生商品，如微軟的員工股票選擇權、瑞士羅氏大藥廠的牛市價差權證以及選擇權交易策略；第二部份則是介紹衍生商品投資失敗案例，如德國梅特吉不當提供能源衍生商品合約、寶僑和信孚銀行的利率交換合約事件、美國地方史上最大的投資失敗案、李森讓霸菱銀行瀕臨破產，以及長期資本管理公司的套利團隊如何大起大落。
有別於坊間有關衍生商品分與風險管理的書籍大多艱澀難懂，需要大量的先備知識才能上手，本書以個案詳實介紹投資過程的來龍去脈，仔細剖析投資策略的制定邏輯，讓讀者在流暢的字裏行間，輕鬆地進入衍生商品的專業領域。
作者简介
作者簡介
John E. Marthinsen
康乃迪克大學(University of Connecticut)博士，曾任貝森學院(Babson College)經濟學系系主任，現為該系所教授。專長領域：公司理財、銀行體系與國際金融市場，尤其專長於經濟學、國際金融、貨幣政策╱財政政策與瑞士銀行體系等。合著有《瑞士資本市場與貨幣市場》與《企業家精神、生產力與資訊公開法案》。曾任銀行界及美國政府顧問、聯合國經濟政策委員會委員、 瑞士伯恩大學授課，瑞士Givaudan香水公司董事。1997年榮獲貝森學院選為瑞士經濟傑出學者。
譯者簡介
蔡文馨
東海大學統計系、臺灣大學財務金融研究所畢業。曾任職上市公司海外財務部門，餘暇從事線上教材編寫及翻譯，譯有《投資學》、《個人理財規劃》等書
目录信息
第一章 當許多公司已採用股票選擇權作為員工薪資部分報酬的同時，本章將先探討何謂員工股票選擇權制度、其採用原因、運用方式，以及該選擇權對員工與公司的價值。
第二章 介紹瑞士羅氏大藥廠(Roche Holding)如何成功建置創新財務策略，並以多頭權證債券為例說明（債券＋多頭權證）
第三章 從三個朋友的對話內容，分析如何透過買賣權評價式規劃其交易內容。
第二部份（四至九章）依事件先後順序，列出市場普遍認為不名譽的衍生商品失敗案（衍生商品誤用與濫用）
第四章 說明德國梅特吉(Mettalgesellschaft)公司不當提供能源衍生商品合約，導致一九九三年發生十三億美元損失的事件始末。
第五章 分析寶僑(P&G)與信孚銀行(Bankers Trust)在1993-4年間震驚產業的利率交換合約事件，該事件不但造成寶僑損失一億五千七百萬美元，卻也留下財務領域的著名法院判例。
第六章 描述美國史上最大的鄉鎮投資失敗案，即美國加州橘郡於一九九四年的十六億美元虧損事件始末。
第七章 介紹霸菱銀行(Barings Bank)新加坡分行交易員李森，如何虧空這家全英國最古老且極具聲望的銀行，讓該銀行在一九九五年虧空近十二億美元並幾乎瀕臨破產的事件。
第八章 長期避險基金(Long-Term Capital Management, LTCM)醜聞事件。解釋該公司如何因建構市場普遍認為低風險的中立投資組合策略，卻在1998年遭受全球情勢衝擊，而於短短兩個月內虧損近三十五億美元。
附 錄 長期避險基金的主要交易型態。
· · · · · · (收起)
读后感
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用户评价
这本书对于知识体系的构建是极其系统的，它显然不是零散观点的堆砌，而是一个经过精心设计的知识阶梯。从基础的风险度量工具开始，逐步向上构建起复杂的结构化产品模型，最后落脚于宏观的政策影响和系统性风险防范。我发现自己不仅仅是在学习具体的金融工具构造，更是在构建一个看待金融世界运作的“底层操作系统”。书中对各种模型假设前提的批判性审视尤其深刻，它不盲目推崇任何单一的理论框架，而是鼓励读者认识到所有模型都是对现实的简化，其有效性永远受制于特定的环境参数。这种批判性的思维训练，远比记住几个公式来得宝贵。读完之后，我感觉自己对当前市场上的很多金融新闻和分析报告的解读角度都有了质的飞跃，能够更清晰地穿透表面现象，直达事物运行的核心逻辑。
评分这本书在案例的选取和呈现方式上，展现出一种近乎偏执的专业精神。我注意到，它似乎刻意避开了那些已经被嚼烂的、人尽皆知的教科书式案例，而是深入挖掘了一些在行业内部流传已久、但鲜有公开详尽分析的复杂交易。例如，其中对某个特定时期跨国套利策略的剖析，逻辑链条之长、涉及的司法管辖区之广，令人叹为观止。它不是简单地告诉你“赚了多少钱”，而是详尽地重建了决策树的每一步，包括那些被市场参与者视为“次优”却最终被证明是关键的迂回路径。阅读这些内容时，我必须全神贯注，甚至需要借助外部资料来交叉验证某些专业术语的精确含义。这种高强度的脑力投入，虽然有些疲惫，但一旦真正理清了其中错综复杂的结构，随之而来的成就感是无可替代的。这绝对不是一本可以“泛读”的书，它要求读者拿出计算器和笔记本，与作者一起在思维迷宫中探索。
评分我花了大量时间研究了这本书中对于市场结构演变的宏观叙述，它并没有停留在简单的技术性描述上，而是巧妙地将金融工具的发展置于全球经济周期的宏大背景之下。作者的笔触非常老练，对于几次重大的金融危机前后的市场情绪变化捕捉得极为精准，那种从狂热到恐慌的瞬间转换，被描绘得惊心动魄，读起来简直像是在看一部精心编排的金融史诗。书中对监管政策每一次重大调整背后驱动力的分析，更是鞭辟入里，揭示了制度设计与市场创新之间那种永恒的拉锯战。我特别喜欢它在论述某些创新工具出现时的哲学思考，探讨了人类对于风险的认知边界是如何被一次次拓宽和挑战的。这种高度的理论提炼能力，使得这本书超越了一般的案例集，更像是一部关于金融理性和非理性的深度哲学探讨。它迫使我不断自问：我们所依赖的金融体系，其稳固性究竟建立在何种脆弱的假设之上？
评分从叙事风格的角度来看，这本书的行文节奏变化多端，非常富有层次感。有时，它会突然转入一种近乎学术论文的严谨论证，大量使用精确的数学表达和严密的逻辑推理，让人感觉仿佛置身于顶尖金融实验室中进行推导。但紧接着，叙述又会神奇地切换到一种非常具象化、充满戏剧张力的场景描述。仿佛作者在模拟当年交易室里电报声此起彼伏、屏幕光芒闪烁的紧张氛围。这种虚实结合的写作手法，极大地增强了阅读的沉浸感。特别是当作者引用一些当事人的口述回忆片段时，那种第一人称的焦虑与兴奋，瞬间将冰冷的数字和模型赋予了鲜活的人性色彩。这使得即使是那些纯粹基于模型和量化分析的章节，也充满了故事性，让人能够体会到金融市场背后是无数个充满挣扎与智慧的个体在博弈。
评分这本书的装帧设计实在是太吸引人了，那种沉稳的色调搭配上烫金的字体，拿在手里就有一种厚重感和历史感。封面设计得很简约，但又透露出一种专业的气息，让人立刻联想到金融领域的严谨和深度。我特意选了一个阳光很好的午后，在一家安静的咖啡馆里翻开它，空气中弥漫着咖啡的香气，而这本书的纸张触感也十分舒适，那种微微泛黄的纸质让人感觉像是在阅读一份珍贵的档案，而不是一本普通的教材。内页的排版也做得非常用心，字里行间留白得当，阅读起来一点也不费神，即使是面对那些复杂的概念和图表，也能保持相对的清晰度。我尤其欣赏它在引用历史案例时的那种细致入微，仿佛作者不仅是在介绍理论，更是在重现当年的市场风云。光是看着目录，我就能感受到这份资料汇集了多少心血，每一个章节的标题都充满了悬念，让人迫不及待想深入探索。这本书的实体感，从触感到视觉，都传递出一种“值得收藏”的信号，这对于一个热爱纸质书的读者来说，无疑是一种极大的加分项。
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