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出版者:人民卫生出版社

作者:蒂尔顿

出品人:

页数:264

译者:

出版时间:2001-12

价格:21.5

装帧:平装

isbn号码:9787117045841

丛书系列:

图书标签:

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深入解析全球金融市场：从宏观视角到微观操作的全面指南 本书聚焦于全球金融市场的复杂运作机制、核心理论基础、前沿实践工具以及未来发展趋势，旨在为专业人士和深度学习者提供一套系统、详尽的分析框架与操作蓝图。 本指南将带领读者穿越传统金融的藩篱，进入一个由数据驱动、算法优化和全球互联构成的动态世界。我们不会触及任何与医学考试或特定国家执照相关的内容，而是将视角完全聚焦于资本的流动、风险的定价以及价值的创造。 --- 第一部分：金融理论的重塑与宏观经济的引擎 第一章：金融市场的演进与核心功能 本章首先追溯金融市场自早期票据交易所到现代电子化衍生品市场的历史轨迹。我们将详细剖析金融市场的关键功能：资源配置、流动性提供、风险分散与价格发现。不同于教科书式的简单罗列，本章将引入“市场有效性”的现代辩论，特别是针对高频交易和信息不对称环境下，效率边界的实际测度方法。 市场微观结构研究： 深入探讨订单簿的形成机制、做市商策略（Market Making Strategies）的利润来源与风险敞口。我们将分析不同交易场所（如交易所、暗池、电子通信网络ECN）的结构性差异如何影响交易成本和价格冲击。 资产定价的范式转换： 回顾CAPM、APT等经典模型，并重点解析在零利率下限（ZLB）和量化宽松（QE）背景下，它们解释力的局限性。引入行为金融学（Behavioral Finance）的洞察，探讨非理性因素如何系统性地影响资产估值。 第二章：宏观经济指标的精细解读与传导机制 理解宏观经济是驾驭金融市场的第一步。本章超越了对GDP、CPI等基础指标的表面解读，着重分析这些指标如何通过货币政策、财政政策与国际收支渠道，影响全球资本的流向和资产类别的相对表现。 货币政策的复杂工具箱： 全面解析中央银行的政策工具，包括基准利率、准备金率、前瞻性指引（Forward Guidance）以及非常规工具（如量化紧缩QT）。重点分析央行资产负债表规模变化对市场流动性和风险偏好的长期影响。 全球失衡与汇率动力学： 探讨国际收支平衡表（BOP）在现代金融流动中的作用。使用存量法和流量法分析货币的相对价值变化，并使用购买力平价（PPP）与利率平价理论（IRP）作为基准，结合实际市场走势，揭示汇率偏离均衡的驱动因素。 --- 第二部分：固定收益与衍生工具的深度剖析 第三章：固定收益市场的精细化管理 债券市场被视为金融体系的基石，本章提供从基础国债到复杂结构性产品的全景图。 利率风险的精确计量： 详述久期（Duration）与凸性（Convexity）的应用，以及如何利用它们对冲利率波动。引入关键的风险指标，如Key Rate Durations，以应对收益率曲线不同期限的非平行移动。 信用风险建模： 剖析投资级债券、高收益债券（垃圾债）的信用评级体系和违约概率（PD）的估计方法。深度解析结构性产品，如抵押贷款支持证券（MBS）和资产支持证券（ABS）中的“瀑布分配”（Waterfall）机制及其特有的提前偿付风险（Prepayment Risk）。 第四章：衍生品市场的架构与风险对冲 本章专注于金融工程学的核心——衍生工具，它们是风险转移和杠杆操作的关键工具。 期权定价的黑箱突破： 详细解析Black-Scholes-Merton模型的假设与局限性。重点讲解波动率表面（Volatility Surface）的构造，以及如何利用Delta、Gamma、Vega、Theta等希腊字母（The Greeks）进行精细的风险敞口管理。 期货与互换（Swaps）的实战应用： 分析远期和期货合约在基差交易（Basis Trading）和套期保值中的应用。深入探讨利率互换（IRS）、信用违约互换（CDS）的结构和在机构资产负债管理中的核心作用。 --- 第三部分：权益投资与量化策略的前沿应用 第五章：基本面分析的量化升级 本章旨在将传统的财务分析提升到可供量化回测和高频执行的层面。 超越杜邦分析： 建立基于经济增加值（EVA）、自由现金流（FCF）的估值框架。侧重于识别“经济护城河”（Economic Moat）的量化指标，如资本回报率的持续性、无形资产的变现能力。 另类数据源的整合： 探讨卫星图像、社交媒体情绪、供应链交易数据等非传统信息源如何被转化为可交易的因子（Factors），并融入投资决策流程。 第六章：量化投资的因子模型与算法交易 这是全书最侧重现代金融工程的部分，面向希望构建和实施复杂交易系统的专业人士。 多因子模型构建： 详细阐述Fama-French五因子模型，并扩展到包含动量（Momentum）、质量（Quality）、低波动（Low Volatility）等现代因子的构建、检验（如Fama Regressions）和组合优化。 高频交易（HFT）的生态系统： 解析延迟（Latency）、市场接入（Market Access）与交易策略的紧密关系。介绍执行算法（如VWAP, TWAP的先进变体）的优化目标（最小化市场冲击成本Slippage）和策略类型，如统计套利（Statistical Arbitrage）。 --- 第四部分：风险管理、合规与未来展望 第七章：系统性风险与流动性压力测试 系统性风险的识别与缓释是维护金融稳定的核心议题。 网络分析与传染效应： 应用图论（Graph Theory）分析金融机构间的相互关联性。通过测算系统重要性指标（如CoVaR），评估单一机构的倒闭对整个系统的潜在冲击。 压力测试的量化方法： 介绍巴塞尔协议III及后续框架下，对信用风险、市场风险和操作风险进行情景分析的数学工具，如蒙特卡洛模拟在计算极端尾部损失（Tail Risk）中的应用。 第八章：金融科技（FinTech）与监管科技（RegTech）的交汇 展望金融市场的未来形态，区块链技术、人工智能在金融服务中的渗透将是关键驱动力。 分布式账本技术（DLT）的应用： 探讨DLT如何重塑清算、结算和资产代币化（Tokenization）的效率与信任机制，而不涉及任何医疗或执照相关领域。 监管合规的自动化： 分析如何利用机器学习技术实时监控交易模式，识别潜在的市场操纵行为（如洗售Wash Trading），并自动化生成监管报告，以应对日益复杂的全球合规要求。 --- 总结： 本书提供了一个不带偏见的、纯粹面向全球资本市场运作逻辑的深入研究。它要求读者具备扎实的数学基础和对宏观经济动态的敏锐洞察力，是金融分析师、基金经理、风险官及高级金融学研究生的必备参考书。全书内容专注于金融资产的定价、交易、对冲与风险控制，是理解现代金融运作的权威指南。

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