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出版者:McGraw-Hill Trade

作者:Jake Bernstein

出品人:

页数:0

译者:

出版时间:2001-09-01

价格:339.6

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isbn号码:9780071376778

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市场脉动：驾驭股价动能的精髓 在变幻莫测的金融市场中，成功的投资者往往不是追逐最新的热点，而是能够洞悉隐藏在价格变动背后的深层驱动力。本书并非一本关于特定选股公式的速成指南，而是一次对市场本质及其运行机制的深入探索。我们将聚焦于如何识别和利用那些驱动资产价格持续上涨或下跌的内在力量——即市场动能。 本书旨在为寻求更系统、更具洞察力投资方法的读者提供一个坚实的理论框架和一套可操作的分析工具。我们相信，市场并非完全随机，价格走势中蕴含着可被量化和利用的模式。理解动能，就是理解市场参与者的集体行为、情绪的传染性，以及信息在不同时间尺度上传播的方式。 第一部分：动能的理论基石 成功的投资策略必须建立在对市场运行机制的深刻理解之上。本部分将剥离那些华而不实的市场叙事，回归到对动能现象本身的探讨。 第一章：什么是真正的动能？超越表象的定义 动能，并非简单地指“价格正在上涨的股票”，而是一种持续的时间序列效应。我们将区分不同类型的动能——绝对动能（与基准比较）和相对动能（在同类资产中比较）。本章会深入剖析学术界和实务界对动能现象的定义与争议，解释为何这种效应在不同市场环境下依然顽强存在。我们将探讨行为金融学视角下的动能成因，例如投资者的信息处理滞后性、过度反应与反应不足的交织，以及羊群效应如何固化既有趋势。理解这些心理学根源，是成功应用动能策略的前提。 第二章：时间尺度与动能的衰减 动能并非永恒不变。一个在过去三个月表现优异的资产，其动能可能在未来一个月迅速衰竭。本章将详细分析动能效应在不同时间尺度上的表现差异。短期动能（如日内或周度）往往受到交易噪音和流动性的影响；中期动能（如3到12个月）则可能更接近于信息消化与市场预期的修正过程。我们将讨论如何选择最适合您的交易频率的时间窗口，并介绍用于衡量动能衰减的统计工具，例如动能寿命指标和速度衰减分析。 第三章：市场结构与动能的载体 动能效应在不同市场结构中表现出显著差异。例如，在流动性充裕的大盘股中，动能可能更平稳且持续；而在高波动性、低流通性的小盘股中，动能的爆发力和反转速度都更为剧烈。本章将探讨宏观经济周期、市场波动率（VIX）以及行业轮动如何影响动能信号的可靠性。了解市场环境，能够帮助投资者更好地调整其动能模型的参数设置。 第二部分：量化动能的实践工具 理论必须转化为可执行的交易信号。本部分侧重于介绍一系列被广泛验证的、用于构建和评估动能投资组合的量化方法。 第四章：构建动能强度指标 一个有效的动能系统需要一个可靠的“强度计”。本章将介绍多种用于计算和排名股票动能的指标，它们远超简单的价格比较。我们将详细阐述： 1. 相对强度排名（Ranks）： 如何基于历史回报构建一个公正的排名系统。 2. 平滑移动平均线（SMAs）的应用： 如何利用不同周期的均线交叉与价格相对均线的位置来确认动能的力度和方向。 3. 价格包络与通道突破： 利用通道理论来捕捉动能的加速阶段，并设定止损位。 第五章：风险调整后的动能筛选 高回报的背后往往伴随着高风险。单纯追逐最高回报的股票可能导致投资组合的波动性急剧上升。本章的核心是引入风险意识。我们将讨论如何使用如夏普比率（Sharpe Ratio）或特雷诺比率（Treynor Ratio）的变体来评估动能信号的质量，确保我们选择的是“稳健的动能”，而非“脆弱的爆发”。此外，我们将探讨如何将波动率纳入动能计算中，以实现风险平价的动能配置。 第六章：构建与维护动能投资组合 一旦选定了动能强的资产，如何将它们组合成一个有效的投资组合？本章将指导读者如何进行： 1. 等权重与市值加权的选择： 哪种方法能更好地捕捉动能的持续性？ 2. 再平衡的频率与机制： 过于频繁的交易会侵蚀收益，而过慢的调整会错失动能的衰减。我们将探讨最佳的再平衡周期和触发机制。 3. 动能衰减信号的离场策略： 如何设置有效的退出规则，以避免在动能反转时遭受重创。 第三部分：策略的整合与稳健性检验 最好的策略必须在历史数据中经受住严峻的考验，并且能够适应未来的市场变化。本部分着重于策略的实证检验和风险管理。 第七章：回测的艺术与陷阱 任何基于历史数据的策略都需要严格的回测。本章将深入探讨回测中的关键陷阱，例如： 1. 幸存者偏差： 如何确保样本中包含了那些未能存活下来的公司。 2. 过度拟合（Overfitting）： 如何设计出能够在不同市场状态下保持稳健性的模型参数，而非仅仅在特定历史期间表现完美。 3. 交易成本的真实模拟： 纳入滑点和佣金，以获得更接近实际操作的净回报。 第八章：动能策略与其他因子的融合 纯粹的动能策略在某些市场环境下（如熊市初期或市场剧烈震荡期）表现不佳。本章探索如何通过与其他成熟投资因子进行交叉验证，来增强策略的韧性： 1. 价值与动能的结合： 如何在动能强的股票中，进一步筛选出那些估值尚未完全反应到价格中的“被低估的动能股”。 2. 质量因子（Quality）： 结合财务稳健性指标（如高ROA、低杠杆）来过滤掉那些仅因投机泡沫而产生动能的股票。 第九章：应对市场逆风：风险管理与危机应对 动能策略最大的风险在于其“趋势跟随”的本质——当趋势突然中断时，策略会面临显著的回撤。本章提供了一套全面的风险管理框架： 1. 波动率过滤器： 当整体市场波动率达到历史高位时，如何系统性地减少仓位或转向防御性资产。 2. 止损的动态设定： 抛弃静态的百分比止损，转而使用基于市场结构或平均真实波幅（ATR）的动态止损机制。 3. 情景分析： 针对“熊市中的动能”、“横盘市场中的动能”等特定情景，预设应对方案，确保在最坏情况下也能控制损失。 本书提供了一个严谨的、以数据驱动的框架，帮助投资者理解和应用市场动能的力量。它不是一个关于“买什么”的清单，而是一个关于“如何思考”的蓝图，旨在帮助您在复杂多变的市场中，捕捉到那些持续推动价格前进的无形力量。

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在我看来，一本真正有价值的投资书籍，不应该仅仅是理论的堆砌，更重要的是它能够提供一套可操作的、并且经过验证的策略。这本书的标题——“Momentum Stock Selection: Using The Momentum Method For Maximum Profits”——给我留下了深刻的印象，它清晰地传达了其核心内容：利用动量方法进行股票选择，并以最大化利润为目标。我一直对动量投资非常着迷，因为它似乎是唯一一种能够在市场中“顺势而为”，并从中获得超额回报的策略。然而，我始终在寻找一种能够真正把握动量的“方法”，而不是仅仅停留在对概念的理解上。我希望这本书能够详细阐述作者所提出的“动量法”的具体步骤和逻辑。这个方法是否包含一套独特的指标组合？作者是如何识别和过滤掉那些虚假的动量信号的？此外，关于“最大化利润”这一点，我非常期待能够从中学习到一些更高级的技巧。例如，在动量股上涨的过程中，如何设定最佳的卖出点，如何通过调整仓位来捕捉更大的利润空间，以及如何管理风险以确保利润不被侵蚀。我希望这本书能够提供一套完整的、可复制的动量投资体系，帮助我在充满挑战的股票市场中取得长期的成功。

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这本书的封面上“Momentum Stock Selection: Using The Momentum Method For Maximum Profits”几个大字，一开始就牢牢抓住了我的目光。作为一名在股市摸爬滚打多年的投资者，我对各种投资策略都有过尝试，也经历过不少起伏。市场上充斥着各种各样的投资指南，很多都让人眼花缭乱，但真正能够触及核心，并且能够帮助我们理清思路、提升实操能力的却不多。我一直对动量投资这个概念深感兴趣，因为它似乎有一种直观的吸引力——跟随市场的趋势，利用已有的动量去获利。然而，“动量”究竟是什么？如何精确地捕捉它？又如何在变化莫测的市场中规避那些虚假的信号？这些疑问一直在我脑海中盘旋。当我看到这本书的标题时，一种强烈的预感告诉我，这或许就是我一直在寻找的答案。它不仅仅是关于动量，更强调了“最大化利润”这个目标，这无疑是所有投资者都梦寐以求的。这种承诺，加上“动量法”这个具体的方法论，让我对这本书的内容充满了期待。我渴望了解作者是如何将抽象的动量概念转化为一套可操作的交易体系，并且能够带来实实在在的收益。我相信，一本真正有价值的书，应该能够提供清晰的逻辑框架，丰富的实战案例，以及能够帮助读者建立起自己独立思考和决策的能力，而不是仅仅给出一些模棱两可的建议。这本书的标题，恰恰传递出一种自信和专业，让我迫不及待地想翻开它，一探究竟。

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当我看到这本书的名字“Momentum Stock Selection: Using The Momentum Method For Maximum Profits”时，我就知道我可能找到了我一直在寻找的东西。作为一名业余投资者，我花费了大量的时间和精力去研究各种投资策略，希望能够找到一种既有效又可操作的方法来提升我的投资回报。动量投资一直是我的重点关注领域，因为它的理念——跟随趋势，利用市场惯性——听起来非常有吸引力。但是，真正将动量转化为可观利润，却是一个巨大的挑战。很多时候，我发现自己很难准确地把握动量股的买卖时机，也容易因为市场的一点波动而错过后续的上涨。我迫切希望这本书能够提供一个清晰的、系统的“动量法”，能够帮助我解决这些实际操作中的难题。我尤其关心书中是否会深入讲解如何识别动量的强度和持续性，如何规避那些看似强劲但转瞬即逝的动量信号，以及如何在动量策略中融入有效的风险管理措施，比如止损和仓位控制。我渴望从书中学习到一套能够真正帮助我实现“最大化利润”的具体方法，而不仅仅是一些泛泛而谈的理论。

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初次翻阅这本书，我被其严谨的结构和条理清晰的论述所吸引。虽然书名直接点出了“动量选股”，但我预期的是，它不会仅仅停留在简单的技术指标罗列。我更看重的是作者如何构建一套完整的动量投资框架，包括了对动量原理的深刻剖析，以及如何将其与市场周期、宏观经济因素等联系起来。我希望能从书中了解到，动量并非简单的“追涨杀跌”，而是建立在一系列经过验证的心理和行为经济学基础之上。这本书是否会深入探讨动量衰竭的迹象？是否会提供识别和过滤虚假动量信号的方法？这些都是我非常关注的。同时，我希望作者能够分享他自己独特的动量分析工具或指标，这些工具是否是市面上已有的，还是他自行开发并优化的？如果是后者，那么这本书的价值将大大提升。我一直在寻找一种能够让我摆脱情绪干扰，依靠数据和逻辑进行投资的方法，而动量投资似乎就是这样一种可能性。我对书中是否会详细阐述如何构建一个动量投资组合，如何进行仓位管理，以及如何在不同的市场环境下调整策略等具体操作细节充满了好奇。一本优秀的书，应该能让读者在掌握核心理念的同时，也能够将其应用于自己的实际交易中，并且能够持续地优化和改进。

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这本书最大的亮点之一，无疑在于其对“利用动量法实现最大化利润”这一目标的精细化处理。很多投资书籍会提及动量，但往往止步于概念的介绍，或是提供一些模糊不清的建议。而这本书，从标题到内容，都围绕着一个核心——如何通过动量来最大化利润。我一直在思考，究竟是什么样的“方法”才能真正实现这一目标？是特定的指标组合？是独特的交易规则？还是某种独到的市场洞察？我希望书中能够提供一套明确的、可复制的交易流程，包括如何选择动量股、如何确定买卖点、如何止损止盈等。尤其是关于“最大化利润”这一点，我希望书中能够解释，除了跟随动量之外，是否还有其他的辅助手段能够帮助我们捕捉到更大的收益空间，例如如何利用期权来放大收益，或者如何通过对冲来降低风险。同时，我也非常关注书中对于风险管理的讨论。任何投资策略，如果忽视了风险，那么追求利润的努力都会付诸东流。这本书是如何将风险控制融入动量投资策略中的？是否有关于如何设置止损、如何进行仓位管理来控制潜在损失的详细指导？我期待这本书能够提供一套真正能够帮助我在追求高收益的同时，也能有效控制风险的实用工具。

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随着阅读的深入，我发现这本书的魅力远不止于标题所能概括的。作者在开篇就对动量这一概念进行了非常细致的定义和阐述，并且引用了大量的学术研究和历史数据来支撑其观点。我一直认为，任何一种投资策略，如果缺乏坚实的理论基础和历史实证的支持，都很难在实践中取得长久的成功。这本书显然在这方面做得非常出色。我特别欣赏作者对动量驱动因素的深入挖掘，他不仅仅停留于表面现象，而是试图去理解是什么在驱动着价格的持续上涨或下跌。这种深度的分析，能够帮助我们构建一个更具韧性的投资体系，而不是仅仅盲目地跟随。书中关于如何识别不同类型的动量，以及如何区分“健康”的动量和“泡沫”动量的部分，对我来说尤其有价值。我曾经因为误判动量而遭受过损失，因此，如何更准确地辨别信号，避开陷阱，是我迫切需要解决的问题。这本书是否有提供具体的量化方法来衡量动量的强度和可持续性？是否有关于如何构建动量因子投资组合的详细指导？这些都是我高度关注的内容。我期待这本书能够帮助我建立起一套更加系统化、更加科学化的动量投资方法论，并且能够在我未来的交易中发挥实际作用。

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这本书的书名“Momentum Stock Selection: Using The Momentum Method For Maximum Profits”给我一种耳目一新的感觉。与市场上许多仅仅停留在技术分析层面的书籍不同，它似乎更侧重于“方法”和“利润最大化”这两个核心概念。我一直认为，单纯学习技术指标是远远不够的，关键在于如何将这些指标融会贯通，形成一套完整的交易体系，并且能够持续地产生利润。我特别希望书中能够详细讲解作者所提出的“动量法”的具体操作步骤。这个方法是基于哪些核心的动量指标？是否涉及多指标的组合应用？在选择动量股时，作者是如何界定“强劲动量”和“衰竭动量”的？此外，关于“利润最大化”这一点，我希望能从书中了解到，除了简单地持有动量股直到动量消失，是否有更高级的策略能够帮助我们进一步提升收益。例如，作者是否会分享一些关于如何结合基本面分析来筛选动量股，或者如何利用期权等衍生工具来放大收益的技巧？我对书中是否会提供具体的案例分析，展示如何在实际交易中应用这些方法，并且取得显著的利润增长，充满了期待。一本真正能够帮助投资者实现“利润最大化”的书，应该能够提供清晰的逻辑、具体的工具，以及实实在在的案例支撑。

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这本书的标题“Momentum Stock Selection: Using The Momentum Method For Maximum Profits”直接点明了其核心内容，并且包含了所有投资者都梦寐以求的目标——“最大化利润”。我之前也接触过不少关于动量投资的书籍，但很多要么过于理论化，要么操作性不强，无法真正落地。我希望这本书能够提供一种更加实用、更加精炼的“动量法”，能够帮助我更有效地识别和捕捉市场中的动量。我特别期待书中能够详细阐述作者是如何定义和量化动量的，是否有独特的指标体系或者分析框架？在选股过程中，作者是如何筛选出那些具有持续上涨潜力的股票，同时又如何规避那些即将见顶的股票？此外，关于“最大化利润”这一点，我希望能够从中学习到一些进阶的交易技巧，比如如何通过恰当的止损和止盈策略来锁定利润，如何根据市场情况调整仓位以优化风险回报比，以及如何避免因为情绪化交易而破坏动量策略的有效性。我期待这本书能够提供一套完整的、可复制的动量投资体系，帮助我在波动的市场中找到稳定盈利的路径。

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我一直对能够捕捉市场趋势并从中获利的策略深感兴趣，而“动量”无疑是其中最引人注目的一种。然而，在实际操作中，如何精准地识别和把握动量，避免被市场的短期波动所误导，一直是我面临的挑战。这本书的标题“Momentum Stock Selection: Using The Momentum Method For Maximum Profits”正是我所追求的。我希望它不仅仅是关于动量的理论，更重要的是，它能够提供一套行之有效的“方法”，并且能够指导我如何“最大化利润”。我特别期待书中能够深入探讨作者所提出的“动量法”的具体构成。这个方法是否是基于一套独特的指标体系？作者是如何定义和量化动量的？在选股过程中，是否有明确的标准来区分哪些股票的动量是可持续的，哪些是短暂的？此外，关于“利润最大化”，我希望书中能够提供一些进阶的策略，例如，如何通过仓位管理来优化风险回报比，如何在动量策略中融入止损和止盈的技巧，以及如何在不同的市场周期下调整策略以适应变化。我非常希望这本书能够提供一套完整的、可执行的动量投资框架，帮助我提高投资的成功率，并最终实现更高的收益。

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我之前尝试过几种不同的动量策略，但往往难以坚持，或者在市场风格转换时表现不佳。这本书的出现，让我看到了解决这些问题的希望。它不仅仅提供了一种方法，更重要的是，它似乎提供了一种“心态”和“哲学”。我希望书中能够阐述动量投资的内在逻辑，以及它与人类心理行为之间的深层联系。例如，为什么在市场中，趋势会自我强化？为什么人们会倾向于追逐表现好的股票？理解这些根本原因，能够帮助我们更好地理解和应用动量策略。我尤其关注书中关于如何应对市场情绪波动，以及如何避免因为短期市场噪音而过早放弃动量信号的章节。很多时候，我们在动量策略执行过程中，会因为一时的市场回调而感到恐慌，从而过早离场，错失了后期的更大涨幅。这本书是否能够提供一些心理上的指导，帮助我们保持耐心和纪律，坚持既定的交易计划？此外，我希望书中能够分享一些关于市场适应性的内容。市场在不断变化，过去的成功经验并不代表未来的持续胜利。这本书是否能够帮助我们理解，如何根据不同的市场环境（例如牛市、熊市、震荡市）来调整动量策略，从而保持其有效性？我期待这本书能够成为我在动量投资道路上的一个可靠的指南针，帮助我更深入地理解市场，更有效地执行策略。

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