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☆☆☆☆☆

出版者:John Wiley & Sons

作者:Taleb

出品人:

页数:528

译者:

出版时间:1996-12-31

价格:GBP 105.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9780471152804

丛书系列:

图书标签:

金融
风险管理
衍生品
期权
Derivatives
trading
finance
Nassim_Nicholas_Taleb
动态对冲
金融工程
投资策略
风险管理
衍生品
对冲基金
期权定价
市场波动
资产配置
量化交易

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具体描述

Destined to become a market classic, Dynamic Hedging is the only practical reference in exotic options hedgingand arbitrage for professional traders and money managers Watch the professionals. From central banks to brokerages to multinationals, institutional investors are flocking to a new generation of exotic and complex options contracts and derivatives. But the promise of ever larger profits also creates the potential for catastrophic trading losses. Now more than ever, the key to trading derivatives lies in implementing preventive risk management techniques that plan for and avoid these appalling downturns. Unlike other books that offer risk management for corporate treasurers, Dynamic Hedging targets the real-world needs of professional traders and money managers. Written by a leading options trader and derivatives risk advisor to global banks and exchanges, this book provides a practical, real-world methodology for monitoring and managing all the risks associated with portfolio management. Nassim Nicholas Taleb is the founder of Empirica Capital LLC, a hedge fund operator, and a fellow at the Courant Institute of Mathematical Sciences of New York University. He has held a variety of senior derivative trading positions in New York and London and worked as an independent floor trader in Chicago. Dr. Taleb was inducted in February 2001 in the Derivatives Strategy Hall of Fame. He received an MBA from the Wharton School and a Ph.D. from University Paris-Dauphine.

现代投资组合风险管理：深度解析与实战策略在瞬息万变的金融市场中，有效管理投资组合的风险是每一位投资者、交易员和资产管理专业人士的核心挑战。本书《现代投资组合风险管理：深度解析与实战策略》并非旨在探讨特定动态对冲技术，而是从更宏观、更基础的视角，系统性地审视现代投资组合理论在风险管理方面的演进，并提供一系列行之有效的实战策略。本书首先将带领读者回顾投资组合管理的历史沿革，从早期朴素的资产配置理念，逐步深入到现代投资组合理论（MPT）的核心框架。我们将详细解析MPT的基石——均值-方差分析，阐释预期收益、波动率和相关性这三个关键要素如何构建起投资组合的风险收益图谱。在此基础上，本书将重点探讨MPT在实际应用中面临的挑战，例如参数估计的敏感性、对市场效率的假设以及对投资者理性行为的依赖。随后，本书将聚焦于风险度量指标的演变和应用。除了经典的波动率和VaR（Value at Risk）之外，我们将深入分析CVaR（Conditional Value at Risk）以及其他更先进的风险度量方法，例如期望缺口（Expected Shortfall）和极端风险指标。我们将详细讨论这些指标的数学原理、计算方法以及在不同市场环境下（如高波动、非正态分布的收益率）的适用性。通过理论阐述与案例分析相结合的方式，读者将掌握如何选择和运用最适合自身投资目标的风险度量工具，从而更精准地量化和理解投资组合面临的潜在损失。风险分散化是投资组合风险管理的重要手段，本书将对此进行深度剖析。我们将超越简单的资产类别分散，深入探讨因子风险分散、宏观经济风险分散以及地域性风险分散的策略。读者将了解到如何通过构建多元化的资产组合，有效降低特定风险因素对整体投资组合的影响，从而提升组合的稳健性。同时，本书还将讨论风险分散化的局限性，以及在某些极端市场环境下，系统性风险可能带来的挑战。在理解了风险度量和分散化的基础后，本书将重点关注资产配置的动态调整策略。不同于静态的资产配置，动态资产配置要求根据市场环境的变化、经济周期的波动以及预期的风险收益特征，灵活调整投资组合的构成。我们将介绍多种动态资产配置的理论模型和实践方法，例如基于宏观经济指标的配置、基于技术分析信号的配置以及基于机器学习预测的配置。本书将强调，有效的动态资产配置并非简单的择时交易，而是基于对市场规律的深刻理解和对风险收益权衡的审慎判断。此外，本书还将专题讨论特定资产类别和衍生品在风险管理中的作用。我们将深入探讨股票、债券、商品、房地产等主要资产类别的风险特性，以及如何在投资组合中有效配置它们。同时，本书将详细介绍各类衍生品（如期货、期权、掉期）的定价原理、交易机制以及它们在对冲特定风险、增加收益或实现复杂投资目标方面的潜力。我们将通过生动的案例，展示如何利用衍生品来管理汇率风险、利率风险、商品价格波动风险，甚至股票市场的系统性风险。最后，本书将着眼于投资组合的绩效评估和风险调整后的收益衡量。我们将介绍夏普比率、索提诺比率、信息比率等常用的绩效评估指标，并深入探讨如何计算和解读这些指标。本书将强调，仅仅关注投资组合的绝对收益是不够的，更重要的是衡量在承担了多少风险的情况下获得了多少收益。通过对风险调整后收益的深入理解，投资者可以更清晰地评估基金经理的真实价值，并做出更明智的投资决策。本书内容旨在为读者提供一套全面、系统且实用的现代投资组合风险管理知识体系。我们希望通过本书，帮助读者建立起对金融市场风险的深刻认知，掌握科学的风险管理工具和方法，并最终能够构建出更稳健、更具竞争力的投资组合，在复杂多变的金融环境中实现可持续的投资成功。

作者简介

目录信息

读后感

评分☆☆☆☆☆

以非数学的语言让trader或者risk manager对option的实务有了非理论化的, 相当现实的理解. 当然, 书的对象读者较为狭窄, 利用option进行投机和对冲的读者可能收获得有限.

评分☆☆☆☆☆

一直以为NNT就是一个社科畅销书作家，充其量最多玩玩哲学。今天才知道这哥们也写高端著作啊。这本书就是黑天鹅思想在对冲方面的应用。估计写这种书费力不讨好。不如黑天鹅、反脆弱啥的好赚钱。抄一段凑字数：做动态对冲的困难： 1. 无法精确预知未来的波动性。 2. ...

评分☆☆☆☆☆

用户评价

评分☆☆☆☆☆

《动态对冲》这本书的名称本身就充满了吸引力，让我对它充满了好奇与期待。在金融市场中，风险无处不在，而如何有效地进行风险管理，始终是所有投资者和交易员最为关心的问题。这本书所强调的“动态”二字，暗示了其内容将超越传统的静态对冲策略，而是更侧重于在不断变化的市场环境中，如何实时地调整和优化对冲方案。我非常希望能在这本书中找到一些关于构建自适应性风险管理体系的宝贵经验。例如，书中是否会探讨如何识别和量化不同类型的市场风险，以及在风险暴露增加时，如何及时地进行对冲操作？我期待能够学习到一些实用的模型和工具，来帮助我在实际交易中更好地应用动态对冲的理念。比如，如果书中能详细介绍一些常见的对冲工具，如期货、期权、掉期等，以及它们在不同市场环境下如何被动态地运用，那将非常有价值。此外，我对书中关于如何平衡对冲成本与风险规避效果的探讨也十分感兴趣。毕竟，对冲并非免费，过于激进的对冲可能会蚕食掉大部分的潜在收益，而过于保守的对冲又可能无法有效抵御风险。我希望这本书能为我提供一些关于如何在这种权衡中找到最佳解决方案的见解。

评分☆☆☆☆☆

读完《动态对冲》这本书，我脑海里挥之不去的是它那种极具前瞻性和操作性的论述风格。这本书并没有停留在对传统对冲策略的简单罗列，而是将重心放在了“动态”二字上，强调了在不断变化的市场中，对冲方案也需要具备高度的灵活性和适应性。我尤其欣赏书中对于不同市场周期下风险特征的细致剖析，以及由此衍生的相应动态调整思路。例如，书中是如何在牛市的贪婪情绪中识别潜在泡沫，在熊市的恐慌中找到避险资产，在震荡市中捕捉短期机会的？这些都是我在实践中常常感到困惑的地方。我期待书中能提供一些具体的量化模型或算法，来指导读者如何根据市场指标的实时变化，自动或半自动地调整头寸的敞口，从而达到最优的风险收益比。另外，书中对于衍生品在动态对冲中的应用也进行了深入探讨，这对我来说是极具价值的。了解如何利用期权、期货等工具，在不影响核心资产收益的前提下，为组合添加一层保护网，是提升投资组合韧性的重要手段。我希望书中能够提供一些构建复杂期权策略的案例，并分析其背后的逻辑和潜在风险。总体而言，《动态对冲》这本书为我提供了一个全新的框架来思考风险管理，它让我明白，真正的对冲并非一成不变的防御，而是一种积极主动、与市场共舞的艺术。

评分☆☆☆☆☆

《动态对冲》这本书的阅读体验，可以用“豁然开朗”来形容。在阅读之前，我对“对冲”的理解更多停留在静态、一次性的风险规避层面，比如简单地买入看跌期权来保护股票仓位。但这本书彻底颠覆了我这种片面的认知。它所阐述的“动态”对冲，是一种持续的、与市场演进相伴随的过程。我非常赞同书中关于“风险非恒定”的观点，市场中的各种风险因子，无论是宏观经济的变动、行业政策的调整，还是地缘政治的不确定性，都在不断地变化和重塑。因此，任何僵化的对冲策略都可能在未来的某个时刻失效。这本书的价值在于，它提供了一种思维方式，一种应对不确定性的方法论。我尤其对书中关于“预测与适应”的平衡的探讨印象深刻，如何在一定程度上预测未来的市场走向，但又不会过度依赖预测，而是将重点放在如何根据实际情况做出最优的调整。书中或许还会涉及一些量化交易的策略，比如如何利用高频数据来捕捉瞬间的套利机会，或者如何构建复杂的交易系统来实现自动化对冲。这些内容如果能够得到详细的阐述，将是极具启发性的。总而言之，《动态对冲》不仅仅是一本关于金融技术的书籍，更是一部关于如何在复杂环境中保持冷静、做出明智决策的智慧之作。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字叫《动态对冲》，光是这个名字就足够吸引我了，在金融的世界里，“动态”二字总是意味着变化、适应与精进，而“对冲”则是风险管理的核心策略。我一直在金融领域摸爬滚打，深知市场并非一成不变，过去的经验固然宝贵，但如何根据瞬息万变的市场状况调整策略，才是决定成败的关键。这本书的标题暗示了它将深入探讨如何构建一套能够随市场波动而灵活调整的对冲机制，这对于我这样追求稳健收益的投资者来说，无疑是一盏指路明灯。我特别期待书中能揭示一些实操层面的方法论，比如在不同的市场环境下，应该如何识别风险的蛛丝马迹，以及采取何种具体的对冲工具和技术来规避潜在的损失。毕竟，理论知识再丰富，也需要落地的实践指导。我希望这本书能够提供一些鲜活的案例分析，让我能够更好地理解抽象的理论是如何在复杂的交易环境中发挥作用的。想象一下，如果书中能够详细解析某个大型金融机构是如何通过动态对冲策略应对某次重大的市场危机，那将是多么宝贵的学习机会。总而言之，我对于《动态对冲》这本书寄予了厚望，希望它能为我打开新的视角，提升我的风险管理能力，帮助我在波诡云谲的金融市场中乘风破浪。

评分☆☆☆☆☆

《动态对冲》这本书的名字，直接点出了金融领域最核心的两个议题：风险与策略。对于任何一个在市场中寻求生存与发展的参与者而言，理解并掌握如何有效地管理风险，是至关重要的。而“动态”这个词，则赋予了这种风险管理以生命力，它意味着策略并非僵化不变，而是能够随着市场的呼吸而调整。我尤其对书中可能涉及的“情景分析”和“压力测试”这类内容充满了期待。我希望它能指导我如何预设各种极端市场情景，并提前设计好相应的对冲预案。这就像为自己的投资组合穿上了一层又一层的防护甲，并且还能根据战场的变化，灵活地调整甲胄的配置。书中对衍生品市场及其在动态对冲中的应用，或许也是一个重要的切入点。如何利用期权的 Gamma、Theta、Vega 等希腊字母的变化，来调整对冲敞口，以适应市场的波动性变化，这些都是我非常渴望深入了解的内容。我相信，这本书不会仅仅停留在理论的层面，而是会提供大量可操作的案例，帮助读者将抽象的金融概念转化为具体的交易决策。总而言之，《动态对冲》这本书，在我看来，是一本能够帮助读者提升金融市场认知水平，掌握更高级风险管理技巧的力作。

评分☆☆☆☆☆

very readable. as an option book. 国内先只上沪深300的欧式期权，exotic部分还用不上，先领会精神。

评分☆☆☆☆☆

Trader Must Read!

评分☆☆☆☆☆

第一遍，迟早会过第二遍。

评分☆☆☆☆☆

作者是个灌水小王子

评分☆☆☆☆☆

第一遍，迟早会过第二遍。