具体描述
自莫迪利亚尼和米勒（Modigliani & Miller)1985年提出著名的MM定理以来，企业融资方式选择及其形成的资本结构问题开始进入主流学视野，日益成为企业金融理论研究的重要组成部分。尽管这些研究成果与文献日渐丰富，但大都局限于从企业股权融资和债务融资的比较、选择的角度来探讨融资方式选择及融资结构对企业绩效、治理的影响等问题，而对企业不同的债务融资方式选择与企业绩效、治理之间的关系的研究不多，本文旨在这一领域进行一些研究与探索，并谋略建立一个较为全面的分析企业债务融资及其不同的选择对企业绩效、治理影响的框架体系，同时运用这一构架体系及研究的结论与观点对实践中相关的问题与现象进行解释，也为我国企业融资结构优化及企业俩券市场的发展提供理论指导和支持。根据“实践－理论－实践”的逻辑分析提出问题；第二部分包括第三、第四和第五章，从理论角度进行规范研究；第三部分即第六章，运用上理论分析的观点、方法来研究和分析我国实践中的相关问题。
第一章《导论》，阐述本文写作研究的主题与意义，界定有关概念范畴，不容分说京都文章结构、内容，归纳总结主要的研究结论、观点及本文研究的特点和不足以及有待进一步探讨的问题。
第二章《企业融资方式选择的国际比较》，首先根据不同的划分标准对企业债务融资进行分类，介绍了企业主要的债务融资方式及其特点，然后通过对发达市场经济国家和发展中国家企业融资结构的比较分析，总结了市场经济国家中企业融资方式选择和融资结构的主要特征，提出了与债务融资相关的现象与问题：为什么债务融资方式在企业融资结构中占据主导地位：为什么银行贷款在企业债务融资中占据重要地位？与发达国家相比，为什么发展中国家的企业更依赖银行贷款？企业债券融资近几年有稳步上升的趋势，但与发达国家相比，为什么发展中国家的企业债券市场还很不发达？在经济中，运用债务融资发展新项目，为什么有些企业选择银行贷款融资，有些企业则倾向企业债券融资？
第三章《债务融资的功能效应分析》，主要以债务融资对企业绩效及治理的影响为主线，以现代融资结构理论为基础，对企业债务融资的功能效应进行了一个较为系统、全面的梳理，总结出企业债务融资对企业绩效与治理表现出的五种功能效应及其相互关系，从理论上揭示出债务融资对现代企业绩效及治理的重要影响和作用，且认为在企业债务融资的避税效应、破产成本效应、代理成本效应、信号传递效应及控制权转移效应中，破产成本效应是其他功能效应正常的核心和关键，即经济中有效的企业破产机制是企业债务融资功能效应发挥的基本前提。
第四章《影响企业债务融资方式选择的因素分析（Ⅰ）》，主要研究了影响企业债务融资方式选择的一些共性因素，如经济金融环境、筹资成本、信息不对称和债务再谈判等。
第五章《影响企业债务融资方式选择的因素分析（Ⅱ）》，主要从企业个体特征即企业物质角度来分析不同物质的企业如何选择债务融资方式，这些特质差异包括行业特征、企业规模大小、净值高低、现在债务水平、企业所处发展阶段、自有资本大小及企业声誉状况等。
第六章《我国企业债务融资方式选择与资本结构问题研究》，主要在分析甸企业的融资结构演变及特征的基础上，运用前述的理论分析方法、结论和观点对我国企业的高负债问题及我国企业债券发展问题进行了剖析和研究，并就我国融资结构的优化及企业债券市场发展的问题提出了相应的政策建议。
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用户评价
这本书的叙事风格极其古典和严谨，仿佛是对某一特定历史时期企业融资实践的档案整理。它最大的价值在于其深厚的文献回顾和理论溯源。作者花费了大量篇幅来梳理自战后至今，不同经济体制下关于债务资本结构理论的演变，从早期的MM理论到信息不对称理论的修正，每一步的逻辑推进都清晰可循，脉络分明。阅读起来，虽然知识的密度非常高，需要反复咀嚼，但这种“笨功夫”带来的扎实感是其他流于表面的畅销书无法比拟的。我尤其欣赏其中对特定历史时期（例如亚洲金融危机前后）企业融资行为的侧写，通过历史的镜子映照当下的困境，使得许多看似新奇的融资模式，实则有着深厚的历史渊源。对于希望从宏观经济学和公司金融学角度打牢理论基础的研究生或者理论工作者来说，这本书无疑是一部不可或缺的“压舱石”，它为后续更前沿的研究提供了一个坚不可摧的理论基座。
评分这本书的阅读体验是充满挑战和兴奋的结合体，它跳脱了传统金融学的数学模型窠臼，转而聚焦于“人”和“信任”在融资决策中的核心地位。作者似乎更倾向于从社会学和行为经济学的角度来解读企业融资的选择，探讨为什么在财务指标相似的两家企业，一家能够获得更优的融资条件。大量的篇幅被用于分析创始人背景、董事会构成、管理层声誉以及与特定投资机构之间的长期关系网络如何悄然影响了最终的估值和条款设计。这种关注“软信息”和“关系资本”的视角，在充斥着量化分析的今天，显得尤为珍贵。它提醒我们，金融决策的背后，永远是基于不完全信息的、带有强烈主观色彩的人类判断。书中对于如何构建和维护这种“信任资本”的策略探讨，极具操作价值，让人在惊叹于资本逻辑的冷酷之余，也看到了人性在其中扮演的微妙角色。
评分这部作品的深度和广度令人印象深刻，它不仅仅停留在对传统融资工具的罗列和分析上，更像是一次对现代企业投融资图景的宏观扫描。作者显然花费了大量时间去梳理那些复杂且相互交织的金融逻辑链条。特别是对于那些非银行金融机构在企业融资中所扮演角色的探讨，视角非常新颖。我尤其欣赏书中对“融资结构最优性”这一概念的剖析，它不再是一个静态的、教科书式的答案，而是结合了行业周期、企业生命周期以及宏观经济波动等多维变量的动态平衡艺术。阅读过程中，我感觉自己仿佛置身于一家大型企业的CFO办公室，面对着决策树上的每一个关键岔路口，需要权衡的不仅是成本与收益，还有控制权稀释的风险、市场预期的影响，以及监管环境的潜在变化。这种实践导向的理论深度，使得本书超越了一般的学术专著，成为了一份极具参考价值的实战指南。它成功地将晦涩的金融模型转化为企业管理者可以理解和应用的决策框架，对于那些正在寻求突破传统融资瓶颈的中型企业领导者来说，无疑是一剂良方。
评分我是在一个关于供应链金融创新的研讨会上偶然接触到这本书的，发现它在对新兴融资渠道的捕捉上具有惊人的前瞻性。它没有沉溺于传统的银行贷款或债券发行，而是花费了不少篇幅深入探讨了票据资产证券化（ABS）、资产支持票据（ABN）等更具结构化特征的融资工具的实际应用与风险定价。作者对于如何利用企业自身的应收账款、存货乃至知识产权作为支撑，设计出满足不同资本市场偏好的证券化产品，描述得细致入微，甚至涉及到了底层资产池的筛选标准和现金流预测的敏感性分析。这种对工具的“工程学”式拆解，使得原本高不可攀的结构化融资变得清晰可见。对于那些处于产业供应链中游，资产结构相对稳定但对流动性要求极高的企业而言，书中提供的思路无疑是打开了一扇通往低成本、高效率融资的新大门，它将融资视为一种精妙的结构设计而非简单的资金筹措。
评分坦率地说，这本书给我的感觉更像是一部详尽的“金融侦探小说”，只不过主角不是探案，而是追踪资金的流向与博弈的本质。文字的张力十足，节奏把握得非常好，尤其在描述私募股权和风险投资的运作机制时，那种步步为营、充满博弈的氛围感被刻画得淋漓尽致。作者没有回避融资过程中那些灰色地带和潜在的道德风险，而是选择直面它们，并通过大量的案例研究，揭示了在信息不对称环境下，如何构建防御性的融资契约。我特别注意到了其中关于“柔性负债”与“硬性股权”之间边界模糊性的讨论，这在当前资本市场快速迭代的背景下尤为重要。书中对不同法律架构下融资工具的细微差别进行了极其精密的对比分析，比如境内外不同交易所上市对未来再融资策略的影响，这种对细节的执着，体现了作者深厚的实务功底。读完后，我感觉我对资本市场的“潜规则”有了更深刻的、不带感情色彩的理解，不再是盲目乐观或过度悲观，而是具备了一种审慎的批判性视角。
评分郭老 大作
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