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出版者:上海财经大学出版社

作者:许谨良

出品人:

页数:384

译者:

出版时间:2006-6

价格:30.00元

装帧:简裝本

isbn号码:9787810986366

丛书系列:

图书标签:

金融
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具体描述

本书就是遵循上述思路展开对保险产品创新研究。针对国内保险产品的现状，主要借鉴美国保险产品的经验，通过比较分析，结合中国国情对若干重要保险产品创新提出多种建议。

全书分为两部分，共十一章。第一部分是财产保险产品创新（第1～7章），第二部分是人身保险产品创新（第8～11章）。第一部分分开始论述了保险产品创新的必要性、原则和方向等。在财产保险部分对企业财产保险、家庭财产保险和责任保险产品的创新进行了探索，并对财产保险产品创新的基础——非寿险精算做了初步探讨。在人身保险部分对变额和万能寿险、企业年寿、重大疾病保险、长期护理保险产品的创新作了探究。在产品创新的每一章的最后均该种产品的创新提出了多种建议，以供保险业界参考。

好的，这是一份关于一本名为《现代金融市场微观结构》的图书简介： --- 《现代金融市场微观结构》书籍简介在瞬息万变的全球金融体系中，市场的有效性与稳定性越来越依赖于其最基础的运行机制——微观结构。本书深入剖析了现代金融市场的微观结构，旨在为金融专业人士、学者、监管机构以及对市场运作机制有深入探究兴趣的读者提供一套全面而深入的理论框架与实证分析工具。我们摒弃了传统金融学中对市场假设的过度简化，转而聚焦于交易者行为、订单流动态、报价机制、清算与结算过程等细节，这些细节共同构成了决定资产价格发现与流动性供给的关键要素。本书结构严谨，内容涵盖了从基础理论到前沿应用的多个维度。我们首先界定了金融市场的基本组成要素，包括交易场所（如交易所、暗池）、参与者（做市商、投机者、套利者）及其激励结构。随后，本书的核心章节将系统梳理不同市场设计对交易效率的影响。第一部分：基础理论与模型本部分奠定了理解微观结构分析的基础。我们从信息不对称的角度出发，详细阐述了格罗斯曼-斯蒂格利茨悖论在市场中的体现，即信息如何影响最优做市策略。随后，我们深入探讨了库存成本模型 (Inventory Models)，解释了做市商如何在承担持有风险与提供流动性之间进行权衡。重点分析了阿米哈德-马丁代尔模型 (Amihud-Mendelson Model)，阐述了流动性与预期收益之间的关系，并对传统有效市场假说 (EMH) 在微观层面的局限性进行了批判性审视。信息流动的模型是本部分的关键。我们引入了欣克尔-奥弗斯通模型 (Hinkley-Overstreet Model)，分析了公共信息和私人信息如何被订单流整合到价格中。此外，本书对理性泡沫与信息瀑布的微观起源进行了建模，解释了在特定交易环境下，小规模信息如何被放大，导致价格剧烈波动。第二部分：交易机制与设计本部分着重于不同交易机制如何塑造市场行为。我们详细比较了连续竞价 (Continuous Double Auction, CDA)、订单驱动市场 (Order-Driven Markets) 与报价驱动市场 (Quote-Driven Markets) 的优劣。对于 CDA 市场，本书运用队列模型 (Queueing Models) 来分析订单到达与执行的效率，并探讨了限价订单 (Limit Orders) 与市价订单 (Market Orders) 之间的动态博弈。尤其值得一提的是，本书对做市商制度的演变进行了深入研究。从传统的指定做市商（Designated Market Makers, DMMs）到现代的电子做市商 (Electronic Market Makers)，我们分析了监管框架（如美国的 Reg NMS）如何影响做市商的激励，以及算法交易如何改变了报价的频率与深度。在暗池 (Dark Pools) 方面，本书提供了详尽的分析。我们构建了模型来衡量暗池交易对公开市场价格发现的“信息泄漏”效应，并讨论了监管机构在平衡效率与防止市场分割方面的挑战。第三部分：算法交易与高频动态进入数字化时代，算法交易，特别是高频交易（HFT），已成为重塑市场微观结构的主导力量。本书投入大量篇幅，系统解析了 HFT 的策略、技术及其对市场性能的影响。我们首先对延迟套利 (Latency Arbitrage) 和 “嗅探”策略 (Sniffing Strategies) 进行了技术性阐述，解释了微秒级的速度差异如何转化为利润。本书还详细考察了 HFT 如何通过“订单投掷与撤销” (Quote Stuffing and Spoofing) 影响市场深度与波动性。我们利用时间序列分析和高频数据，实证检验了 HFT 对市场冲击成本（Slippage）和买卖价差（Spread）的长期影响。此外，我们探讨了算法的相互作用 (Interactions)。当大量同质化算法在同一市场执行策略时，可能导致“闪电崩盘” (Flash Crashes) 等系统性风险事件。本书提出了基于随机微分方程的模型来模拟这种算法间的反馈循环，并探讨了熔断机制 (Circuit Breakers) 的有效性与局限性。第四部分：监管、风险与未来趋势最后一部分将视角投向了监管环境与未来的技术变革。本书评估了不同监管工具，如交易税、跳频规则 (Tick Size Rules) 和最佳执行原则 (Best Execution)，对市场微观结构的影响。我们分析了去中心化金融 (DeFi) 的发展，特别是自动化做市商 (Automated Market Makers, AMMs) 如何挑战传统交易所的范式，并预测了区块链技术对证券结算流程的潜在颠覆。对于系统性风险，本书强调了市场微观结构的脆弱性。我们将流动性风险从宏观层面深入到微观层面——即在压力下，市场参与者迅速撤离流动性供给，导致交易成本瞬间飙升的现象。目标读者与价值《现代金融市场微观结构》不仅是金融工程、量化分析和金融计量学的理想教材，也是投资银行家、对冲基金经理、监管分析师不可或缺的参考书。它提供了一种“自下而上”的视角，帮助读者理解金融市场的表象之下，价格是如何在毫秒间被计算、报价和执行的。通过掌握这些核心机制，读者将能更有效地设计交易策略、评估市场风险，并参与到未来金融市场基础设施的建设与监管讨论中去。本书汇集了最新的学术研究与行业实践，是理解现代金融生态系统的权威指南。 ---