国债定价:中国国债投资价值分析 (平装) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:吉林人民出版社

作者:郝联峰

出品人:

页数:257 页

译者:

出版时间:2001年1月1日

价格:18.0

装帧:平装

isbn号码:9787206036910

丛书系列:

图书标签:

• eDESD
• 国债
• 债券投资
• 固定收益
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• 国债定价

宏观经济与金融市场前沿深度报告：全球视角下的固定收益投资策略 本书聚焦于当前复杂多变的全球宏观经济格局下，固定收益资产，特别是主权和高信用等级债券的投资价值、风险管理与资产配置策略。它旨在为专业投资者、金融分析师以及高级经济学研究人员提供一套系统化、前瞻性的分析框架，用以理解和驾驭全球债券市场的深层逻辑。 --- 第一部分：全球宏观经济的结构性重塑与固定收益资产的基石 第一章：后疫情时代的全球经济复苏分化与通胀的长期性 本章深入剖析了自2020年以来，全球主要经济体（美国、欧元区、新兴市场）在财政刺激、货币政策非常规操作下的复苏轨迹差异。重点讨论了供应链瓶颈、地缘政治冲突对成本推动型通胀的结构性影响，并评估了“高利率常态化”的可能性。报告详细比较了不同国家央行在对抗通胀与维持增长之间的权衡艺术，特别是美联储、欧洲央行等在加息周期中的政策溢出效应如何传导至全球资本市场。 第二章：主权债务的再审视：风险、可持续性与信用评级动态 在全球财政赤字显著攀升的背景下，主权债务水平成为衡量国家经济韧性的关键指标。本章采用跨国比较的方法，构建了一套用于评估主权债务可持续性的分析模型，该模型超越了传统的债务/GDP比率，纳入了债务期限结构、融资成本、未来潜在支出承诺（如养老金、气候转型成本）等多个维度。分析涵盖了发达国家高杠杆风险与部分新兴市场的主权违约风险敞口，并探讨了国际评级机构在评估主权信用时的局限性与演变趋势。 第三章：基准利率曲线的非线性运动：期限结构理论的实证检验 本章从理论基础出发，系统回顾了市场预期理论、偏好栖息地理论等期限结构理论，并运用高频数据对这些理论在当前负利率退出后的市场环境中进行了实证检验。重点分析了收益率曲线的“牛平”、“熊陡”等形态变化背后的驱动因素，区分了由短期政策预期变化引起的曲线平移与由长期增长或通胀预期的重塑导致的曲线变陡或变平的结构性变化。为投资者提供了如何利用收益率曲线的预期信息来指导久期和凸性管理的方法论。 --- 第二部分：高质量固定收益工具的精细化分析 第四章：投资级公司债券的信用风险画像与行业轮动策略 随着利率回升，公司债的再融资压力显著增加。本章专注于投资级（Investment Grade, IG）债券市场，建立了一个基于财务杠杆、盈利稳定性、现金流覆盖率和行业竞争地位的“综合信用质量指标”（CQI）。报告详细对比了科技、医疗保健、能源和工业等不同行业公司的信用质量演变，并提出了基于经济周期的行业轮动策略，指导投资者在信用利差收窄或扩大的阶段如何优化信用敞口。 第五章：高收益债券的结构性变化与风险再定价 本章深入探讨了全球高收益（High Yield, HY）债券市场的风险特征。通过对LBO（杠杆收购）活动、借贷契约条款（如Covenant Lite的扩散）以及违约率的跟踪分析，揭示了当前高收益资产池的质量变化。章节特别关注了在流动性收紧环境下，杠杆率过高企业的偿债压力路径，并提供了在不同宏观情景下，如何运用信用违约互换（CDS）对冲高收益风险的实战技巧。 第六章：金融机构债务工具的特殊考量：次级债与AT1工具的结构性风险 本章聚焦于银行、保险等金融机构发行的次级债（Subordinated Debt）和额外一级资本（Additional Tier 1, AT1）工具。详细解读了巴塞尔协议III/IV框架下，这些工具的吸收损失机制（如触发事件、自动转股或减记条款）。通过对近期欧洲和亚洲特定金融机构的案例分析，量化了这些工具在银行面临压力时可能面临的突然减记风险，强调了理解监管资本结构对投资决策的重要性。 --- 第三部分：高级投资组合构建与风险管理框架 第七章：债券投资组合的久期与凸性优化：利率波动的对冲艺术 本章从量化角度出发，阐述了在不确定性加剧的市场环境中，如何精细化管理债券组合的久期和凸性。报告提供了使用期货、期权以及互换合约对冲利率风险的多种策略组合，包括“子弹头式”久期管理和利用收益率曲线斜率变化的凸性交易。强调了在利用金融衍生品进行对冲时，必须考虑交易成本和保证金要求的实际约束。 第八章：跨资产类别联动性分析：股票-债券相关性的动态变化 传统上，债券被视为股票的避险资产。本章通过高频协方差分析，检验了在全球通胀压力下，股票与债券负相关性的强度和稳定性。报告构建了一个“相关性预测模型”，用以指导投资者在不同市场阶段（通胀主导或增长主导）调整股票与固定收益的配置比例。并讨论了信用风险暴露如何作为连接股权和债权的桥梁，影响整体投资组合的夏普比率。 第九章：新兴市场本地货币债券的价值捕获与汇率风险管理 新兴市场本地货币债券以其较高的息差吸引力，是追求超额收益的重要组成部分。本章构建了评估新兴市场本地货币债券吸引力的多因素模型，该模型综合考虑了实际利率、外汇储备、政治稳定性及资本管制风险。章节详细介绍了如何利用利率平价理论和技术分析方法，结合宏观经济指标，对冲或管理由美联储政策和全球风险偏好驱动的汇率波动风险。 --- 结论：面向未来的固定收益资产配置蓝图 本书最后总结了在当前宏观环境下，构建一个更具韧性、更注重风险调整后收益的固定收益投资组合的关键原则。它主张从被动持有转向主动的、基于宏观情景分析的战术调整，强调了在利率结构性变化中，精选信用质量和灵活运用久期管理工具的重要性。本书提供的分析工具和深度洞察，是现代固定收益投资实践不可或缺的参考指南。

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这本书的目录结构设计得非常合理，逻辑清晰，层层递进，从宏观的背景介绍到具体的分析模型，再到实务操作层面的探讨，内容覆盖面很广。我特别欣赏它在章节划分上的细致程度，每个小节的标题都非常精准地概括了该部分的核心内容，让人在阅读前就能对内容有一个大致的把握。这种结构不仅方便了快速查找特定信息，也使得初次接触这个领域的读者能够循序渐进地理解复杂的概念。章节之间的衔接自然流畅，没有生硬的跳跃感，整体阅读体验非常顺畅。

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从阅读体验来看，这本书的排版和字体选择非常人性化，字号大小适中，行距也处理得恰到好处，长时间阅读下来眼睛不易疲劳。大量的图表和案例分析穿插在文字中间，有效地缓解了纯理论带来的枯燥感，使得抽象的概念更容易被理解和记忆。作者在关键信息点上常使用加粗或斜体等方式进行强调，便于读者抓住重点。整体来说，这本书在版式设计上兼顾了美观与实用，体现了对读者阅读体验的重视。

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这本书的装帧设计确实很讲究，拿到手里就有一种厚重感，纸张的质感也很好，拿在手上翻阅起来非常舒适。封面设计简洁大气，用色沉稳，符合金融类专业书籍的调性，让人一眼就能感受到内容的严谨性。书脊的排版清晰，即使是放在书架上，也能迅速找到这本书。开本适中，便于携带和阅读，无论是放在办公室还是家里书桌上，都显得很专业。装订方面也很扎实，感觉这本书可以长期保存，不用担心翻几次就散架的问题。从外观上来说，这本书的品质是完全可以信赖的，体现了出版社对内容的重视程度。

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