"總序寫在《百萬莊財經評論》叢書齣版之前/（Ⅰ）
自序齣來混總是要還的/（Ⅵ）
第一章要懂房地産先懂貨幣/00
一、房地産不是貨幣蓄水池，而是貨幣發行器/00
（一）房地産不是貨幣蓄水池/00
（二）房産是房産，土地是土地/00
（三）土地可以成為貨幣發行的基礎/00
二、現代貨幣的本質在於國傢暴力支持的稅收/00
（一）貨幣與財政不可分割/00
（二）中國古代紙幣發行的經驗/00
（三）政府負債越多，貨幣發行越多/0
（四）財政控製基礎貨幣發行量/0
三、信用也是一種貨幣/0
（一）信用就是債權債務關係/0
（二）銀行信用也是一種貨幣/0
（三）控製貨幣量的工作/0
四、桃花島銀行與桃幣：貨幣內生論/0
（一）貨幣內生性/0
（二）桃花島銀行的故事/0
（三）商業銀行與地方政府創造內生貨幣/0
五、信貸的逆嚮選擇與道德風險/0
（一）逆嚮選擇與道德風險/0
（二）中小企業貸款難的原因/0
（三）中小企業為什麼要舉藉高利貸/0
六、房地産價格上漲的自我實現/0
（一）房地産是貸款的主要抵押品/0
（二）房地産抵押貸款的曆史/0
（三）房價上漲的自我實現/0
第二章抬高房價的第一推動力/0
一、從放權讓利到“諸侯經濟”的盛行/0
（一）1978年，走嚮崩潰的計劃經濟/0
(二）倒逼式改革的核心內容是中央
對地方的分權讓利/0
（三）鄉紳自治的古代傳統/0
（四）“諸侯經濟”的興起/0
二、分稅製改革拉開垂直管理的序幕/0
（一）分稅製改革削弱地方財力/0
（二）水過地皮濕，經手三分肥/0
（三）地方政府的鋪張浪費/0
（四）垂直管理拉開序幕/0
三、地方財政麵臨的睏境/0
（一）剛性的地方支齣/0
（二）中央請客，地方買單/0
（三）官場是一種封閉性的人力資源市場/0
（四）窮則思變的地方官員/0
四、銀行體係與國企改革導緻經營城市理念的泛濫/0
（一）地方國企大擴張導緻銀行虧空/0
（二）國企改製進一步削弱地方財力/0
（三）國企改製亂象叢生/0
（四）經營城市理念的蔓延/0
五、土地國傢所有製本質是地方政府所有製/0
（一）土地所有權不等於土地實際控製權/0
（二）地方政府擁有土地實際控製權/0
（三）土地垂直管理力度有限/0
（四）地方政府藉鑒的是“香港經驗”/0
六、冰火兩重天的香港：萬眾矚目的香港房産富豪
與百萬貧民/0
（一）港英統治下的香港既不自由也不民主/0
（二）香港畸形發達的房地産市場/0
（三）香港高房價是港英殖民政府有意為之
的結果/0
（四）內地引入香港房地産政策是巨大的失誤/0
第三章地方政府融資平颱的興起/0
一、賣地收入成為地方財政的救命稻草/0
（一）拆遷讓少數人暴富/0
（二）荒謬的拆遷補償製度/0
（三）地方政府賣地創收/0
（四）地方融資平颱的形成/0
二、地方融資平颱是地方政府天纔般的創造/0
（一）地方政府無權發行債券/0
（二）地方融資平颱的興起/0
（三）銀行是融資平颱最大的債主/0
（四）地方中小銀行是地方政府的錢袋子/0
三、地方融資平颱最終依靠的是土地/0
（一）國有土地是地方融資平颱的主要抵押品/0
（二）融資平颱是地方政府左手倒右手的遊戲/0
（三）融資平颱還債靠地方政府/0
四、土地財政與地方融資平颱一榮俱榮、一損俱損/0
（一）土地升值是地方融資平颱運作的前提/0
（二）土地滾動開發/0
（三）地方政府的企業化行為/
（四）房價拉動地價/
五、房價不斷上漲是地方政府的如意算盤/
（一）城市拆遷導緻社會不穩定因素暴增/
（二）任誌強的高檔小區住瞭下崗失業的拆遷戶/
（三）地方政府推動房價上漲的諸多手段/
（四）地方政府的兩大殺手鐧/
六、地方政府與房産商的閤謀/
（一）房地産最大的炒傢是地方政府/
（二）炒房炒地的典型案例：上海迪斯尼項目/
（三）地方政府八仙過海各顯神通/
（四）與房地産業相關的官員腐敗潛規則
變成瞭明規則/
第四章投機的房産商與癲狂的大眾/
一、房産商的本質不是建房而是金融投機/
（一）中國房地産開發本質是期貨交易/
（二）購房者處於不利的地位/
(三)銀行貸款是房産商的主要資金來源之一/
（四）建築商是房地産商的馬仔/
二、房産商的利潤高得離譜/
（一）房地産開發的成本/
（二）幾個房地産項目的實例/
（三）房産商鮮為人知的避稅技巧/
三、2000%的利潤率在房地産開發項目中並非神話/
(一)閤法正常操作，利潤率可以超過2000%/
（二）違法操作，利潤率更高得驚人/
（三）人脈關係是房産商的核心競爭力/
四、房産商造勢與營銷的手法/
(一)洗售抬高房價/
（二）欺詐性的廣告宣傳/
（三）資本營銷是一種新手段/
（四）房産商勾結在一起聯閤控製輿論/
五、大兵團作戰與散兵作戰相結閤的炒房團/
(一)炒房團背後有影子操盤手/
（二）炒房團與房産商勾結在一起炒高房價/
（三）炒房團是房産商避稅的得力助手/
六、虛幻的安全感與麵子：房地産的非理性需求
與羊群效應/
（一）房子變成安全感與麵子/
（二）車子也變成瞭一種麵子/
（三）君子之澤，五世而斬/
（四）社會轉型時代的羊群效應/
第五章房地産泡沫必然引發經濟危機/
一、房地産的內在價值由租金決定/
(一)租金來源於土地實際控製權/
（二）租金決定房地産內在價值/
（三）壟斷性強，租金越高/
二、房地産是理想的金融投機品/
(一)租金其實是一種對未來的預期/
（二）少量資金就可以撬動房地産市場/
（三）房地産市場變成投機者的舞颱/
（四）房地産投機遊戲玩下去的條件是新籌碼的
不斷加入/
三、寬鬆的貨幣政策是房地産泡沫膨脹的前提條件/
(一)信貸支持是房地産泡沫形成的基礎/
（二）加按揭與轉按揭/
（三）房地産泡沫是一種金融加速器/
（四）房價上漲帶動通脹加速/
（五）通脹與房價之間相互刺激/
四、房地産泡沫是經濟健康發展的毒藥/
（一）房地産泡沫遺禍子孫/
（二）長期來看，房價上漲導緻就業率下降/
（三）實體經濟將遭受巨大打擊/
五、日中則昃，月盈則食：房價從上漲到下跌的拐點/
（一）危機就要來臨/
（二）危機來臨的徵兆/
（三）房價終將下跌/
六、房地産泡沫破滅引發信用危機與經濟危機/
（一）信用危機的到來/
（二）房地産泡沫崩潰/
（三）經濟大危機的降臨/
第六章房地産調控如履薄冰/
一、凱恩斯主義政策拯救房地産經濟/
（一）外嚮型經濟對促進就業非常重要/
（二）外貿的萎靡不振/
（三）不得不采用凱恩斯主義政策/
（四）凱恩斯主義政策隻能延緩危機/
二、熱錢湧入或將引發惡性通脹爆發的嚴重危機/
（一）惡性通脹的後果很嚴重/
（二）房地産是引發惡性通脹的定時炸彈/
（三）熱錢湧入更可怕/
三、目前的房地産調控是應急的權宜之計/
（一）房地産調控政策之分析/
（二）房地産調控是醉翁之意不在酒/
（三）想讓房價下來很簡單/
（四）金融體係的穩定性比擠壓泡沫更重要/
四、幾傢歡樂幾傢愁：房地産業迎來大洗牌/
（一）房地産供給明顯過剩/
（二）成也杠杆，敗也杠杆/
（三）大魚吃小魚，快魚吃慢魚/
五、地方融資平颱債務：地方政府不能承受之重/
（一）房地産泡沫崩潰本身並不可怕/
（二）真正可怕的是地方融資平颱債務/
（三）通脹或增稅是消化地方債務的兩種方法/
六、尷尬的兩難抉擇：房地産調控政策如履薄冰/
（一）一些地方政府的小動作是一廂情願/
（二）降息減輕地方債務壓力/
（三）降息緩解不瞭房價下跌壓力/
（四）曆史的經驗與教訓/
第七章中國房地産的未來/
一、人口結構的變化決定中國房地産業已度過黃金期/
（一）人口左右房地産經濟/
（二）人口城市化是中國房地産泡沫興起的
曆史條件/
（三）中國城市化進程基本結束/
二、住宅房將迴歸理性，工商業房地産兩極分化/
（一）住宅房去金融化是大勢所趨/
（二）一鋪養三代的想法未免太天真/
（三）從中低檔餐飲業看經濟蕭條/
（四）商業房地産兩極分化/
三、稅製改革尤其是財産稅的徵收乃是大勢所趨/
（一）財産稅是抑製房地産泡沫的利器/
（二）王莽都曾建設過廉租房/
（三）地方政府的新財源/
四、全球經濟大蕭條與中國産業升級/
（一）全球經濟大蕭條/
（二）投資拉動經濟增長亦不可行/
（三）唯一的路隻有産業升級與科技進步/
五、是時候拋棄土地經濟瞭/
（一）個人應該如何購買住房/
（二）房地産的轉型關係到國傢的長期戰略/
（三）是時候拋棄房地産經濟瞭/
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· · · · · · (收起)