独立董事制度研究 pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:江西人民

作者:刘晓青

出品人:

页数:263

译者:

出版时间:2007-6

价格:20.00元

装帧:

isbn号码:9787210036159

丛书系列:

图书标签:

独立董事
公司治理
资本市场
证券法
公司法
董事会
内部控制
股权结构
上市公司
治理结构

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具体描述

独立董事制度是在英美法系国家“一元董事会”的公司治理结构基础上形成并发展起来的。“一元董事会”的特点是董事会集决策权与监督权于一身。在20世纪60年代，西方公司高层管理人员的权力不断扩大，并在很大程度上控制了董事会，使得董事会的监督职能弱化，出现了普遍的“内部人控制”现象。为此，英美法系国家在20世纪六七十年代之后，对“一元董事会 ”模式进行了改良性制度创新，在不改变“一元制”模式的前提下，通过引入外部独立董事来强化董事会的监督权。经过数十年的发展，独立董事在董事会中的地位日益加强，据DELI)2000年调查，董事会中的独立董事比例，美国为62％，英国为34％。《财富》500强企业董事会成员平均11人，其中独立董事平均9人；标准普尔500指数的1164家公司中，独立董事比例为62． 2％。

中国从20世纪80年代后期开始，实施股份改造和现代企业制度建设。当时的公司制度采用的是大陆法系“二元制”的公司治理结构，即在董事会之外另设与董事会平行的监事会，负责对董事会和公司高层管理人员的监督。

从十几年的实践来看，中国“二元制”下的监事会监督效果，与制度设计者的初衷相云甚远，因而学术界近几年关于引入独立董事制度的呼声日渐高涨。这种呼声最终在2001年8月31日中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》中得到体现。《指导意见》要求“上市公司董事会成员中应有l／3以上为独立董事”。将英美法系公司治理中的独立董事制度引入大陆法系的公司治理中，实际上这可看作是一种制度嫁接。这种制度嫁接可能会产生三种不同的效果：1．最优效果，制度嫁接成功。中国的公司治理实现改良性制度创新。新的董事会结构中，独立董事与监事会各司其职，互为补充，实现对公司高管人员的有效监督；同时对公司决策的有效性产生积极影响。这种效果无疑是制度设计者的最优目标。2．次优效果，制度嫁接比较成功。公司治理成功地实现制度转轨。监事会的职能逐渐萎缩，独立董事逐步取代监事会的职能，并在实践中逐步强化独立董事的监督职能。中国的公司治理实际上成为一元董事会结构，虽然无法避免其固有缺点，但相对于无效的二元结构，仍不失为一种次优结果。3．非优结果，制度嫁接失败。独立董事虽然大量进入董事会，但同监事在职能上会有冲突，造成监督权的混乱；或者，独立董事无法有效行权，“内部人控制”得不到缓解；甚至由于独立董事对企业营运管理的生疏，造成董事会决策资源损失，决策科学性下降。这无疑是制度设计者最不希望看到的结果。

独立董事制度的研究是一个重要的课题．国内外许多学者对此做了大量的理论研究和实证研究，而且许多研究是非常有价值的。笔者的选题正是在前人大量有参考价值研究工作的基础上进行的。该课题研究主要出于以下几个目的： 1．对国内外关于独立董事制度的研究进行综述，从而了解国内外研究已经取得的成果和有待深入研究的问题。

2．构建独立董事制度研究的理论基础体系，从而为独立董事制度的研究和设计、独立董事制度的实践探寻理论渊源。

3．对国(境)外两种不同法律体系条件下(“一元法系”和“大陆法系” 即“二元法系”)独立董事制度的典型进行分析，并对中国和国外独立董事制度进行比较，从而探寻独立董事制度的一般性和特殊性规律，为中国独立董事制度的建立和完善提供一定的参考和借鉴。

4．对独立董事制度用博弈分析方法进行分析，构建博弈模型，这在分析的视角上有一定的新意和深度，从而使独立董事制度的分析比较深入，进而有助于加深对独立董事制度的理解。

5．对中国上市公司独立董事制度与企业业绩的相关性进行实证分析，从2002年和2003年上市公司中选出一定数量的样本，用计量经济学的分析方法和数量经济的计算机分析软件(Eviews3．1)进行分析，探寻中国独立董事制度的效果及其程度，找出中国独立董事的基本态势。

6．对中国独立董事制度存在的问题进行分析，探讨中国独立董事制度的目标模式，提出完善中国独立董事制度的对策建议。

…… 笔者认为，中国应选择目标模式三。这个目标模式，笔者把它称为综合型独立董事制度模式。这种模式在中国有其可行性：一方面，引进了比较有效的独立董事及其委员会制度；另一方面，符合现行的公司法律规范，实施难度小。在短期内一股独大和董事长兼总经理等问题不会有很大改观的情况下，引入外部监督力量，能发挥较好的监督作用。当然，独立董事与监事会并存履行监督职能，肯定监督成本过高。从长远看，随着上市公司股权结构、治理结构、独立董事制度的改进和完善，应逐步缩小监事会职能，加强独立董事职能，充分发挥独立董事制度的作用。

4．完善中国独立董事制度的对策建议： (1)完善独立董事运行机制。注重发挥专门委员会的作用；重视独立董事召集人的作用；建立独立董事与股东的联系渠道；改进独立董事的提名和选举办法；进一步明确对独立董事的激励方式。

(2)建立有效的制度环境和政策体系。逐步进行股权结构的调整；为中小股东更方便地参与公司治理创造条件。

(3)制定独立董事法，构建执业准则。

(4)建立独立董事的行业自律体系。成立独立董事协会；成立独立董事事务所。

(5)完善独立董事责任与保障机制。责任与薪酬挂钩；健全独立董事的保险机制。

(6)营造诚信的外部环境。

关于独立董事制度的研究，有待进一步深入探讨的问题还很多，如对独立董事制度的成本和收益的分析，独立董事制度的法律体系的架构，社会、文化、政治、道德等制度环境对独立董事制度的制度绩效的影响，独立董事制度的制度体系架构，独立董事制度绩效的评价指标体系，中国独立董事制度与监事会制度的协调和整合，中国独立董事制度所需要的制度环境等问题，都需要在今后加强研究。

现代企业治理的基石：股东权益保护与独立董事制度的演进本书并非一本关于“独立董事制度研究”的学术著作，而是旨在揭示现代企业治理架构中，股东权益如何成为核心关注点，以及在这一演进过程中，独立董事制度扮演的不可或缺的角色。本书将带领读者深入剖析驱动企业治理变革的关键因素，理解不同利益相关者之间的权力动态，并最终认识到，一个健全的制度设计，特别是独立董事制度的有效运作，是如何为所有股东创造长期可持续价值的。第一章：股东权益的神圣性：现代企业治理的初心在现代企业制度的宏伟蓝图下，股东权益并非一个抽象的概念，而是企业存在的根本意义所在。从古典经济学理论中“股东至上”的朴素理念，到如今日益复杂的公司治理实践，股东作为企业所有者，其合法权益的保护始终是衡量一个企业是否健康发展的核心指标。本章将从历史的维度出发，追溯股东权益概念的起源和演变。我们将探讨在不同经济发展阶段，股东在企业决策和利润分配中的地位如何被重新定义。从早期的合伙企业形式，到大规模股份公司的崛起，再到机构投资者成为市场主导力量，每一次变革都伴随着对股东权利的重新审视和完善。我们将详细分析股东所拥有的基本权利，包括：所有权权利：股东对企业资产拥有所有权，并享有分享企业经营利润的权利。参与决策权：股东通过股东大会等形式，对公司的重大事项进行表决，如选举董事会成员、批准重大投资、修改公司章程等。知情权：股东有权了解公司的财务状况、经营情况以及其他可能影响其权益的重要信息。监督权：股东有权对董事会和管理层的行为进行监督，防止滥用职权和损害股东利益的行为。剩余索取权：在公司解散清算时，股东有权优先于债权人获得剩余资产的分配。此外，本章还将深入讨论股东权益面临的挑战。在实践中，一股独大、信息不对称、代理问题等现象普遍存在，严重侵蚀了中小股东的利益。我们将分析这些挑战的具体表现形式，以及它们对企业长期发展可能造成的负面影响，为理解后续章节中独立董事制度的必要性奠定基础。第二章：代理问题与信息不对称：股东与管理者之间的博弈 “代理问题”是现代公司治理理论中的核心概念之一，它深刻揭示了股东（委托人）与管理者（代理人）之间可能产生的利益冲突。当股东将企业的经营管理权委托给职业经理人时，如何确保管理者真正以股东的最佳利益为出发点行事，就成为一个至关重要的问题。本章将详细剖析代理问题的根源和表现。我们将探讨：信息不对称：管理层通常比股东更了解公司的日常运营、财务状况和市场动态。这种信息上的优势可能被用于谋取自身利益，而损害股东的知情权和决策权。利益不一致：管理者的报酬和激励机制可能与股东的长期回报目标不完全一致。例如，管理者可能更倾向于追求短期利润以获得更高的奖金，而非进行长期投资以实现可持续增长。风险偏好差异：管理者可能比股东更规避风险，因为他们的个人财富和职业生涯往往与公司的短期表现紧密相连。这可能导致公司错过潜在的增长机会。机会主义行为：在缺乏有效约束的情况下，管理者可能利用职务之便，进行与股东利益相悖的决策，例如过度扩张、不当关联交易，甚至财务造假。我们将通过具体的案例分析，展示信息不对称和代理问题在现实中是如何发生的，以及它们对企业价值和股东回报造成的具体损害。例如，我们会探讨一些因内部人交易、信息披露不充分或管理层决策失误而导致股价大跌、股东损失惨重的案例，以此凸显解决代理问题的紧迫性。第三章：公司治理的演进：从内部控制到外部监督面对日益严峻的代理问题和信息不对称，公司治理的实践也在不断演进，寻求更有效的制衡机制。本书将回顾公司治理模式的演变历程，从早期较为粗放的内部控制，到如今强调外部监督和独立性的发展趋势。本章将重点阐述：内部控制的局限性：早期，公司治理主要依赖于内部审计、监事会等内部监督机制。然而，这些机制往往容易受到内部权力的影响，难以做到真正意义上的独立和公正。监管机构的作用：随着资本市场的成熟，证券监管机构在规范信息披露、打击内幕交易、保护投资者等方面发挥了越来越重要的作用。我们将介绍相关法律法规的演进，以及它们对提升公司治理水平的贡献。机构投资者的兴起：机构投资者凭借其资金规模和专业能力，逐渐成为公司治理的重要参与者。他们通过积极行使投票权、与公司管理层沟通等方式，对公司治理施加影响。外部审计的独立性：注册会计师的外部审计被视为一项重要的外部监督手段。本章将讨论如何确保外部审计的独立性和有效性，以及其在揭示财务风险方面的作用。公司治理的国际化趋势：随着全球化进程的加速，跨国公司对公司治理的要求也日益提高。国际通行的公司治理准则和最佳实践，正在对各国企业产生深远影响。通过对这些演进过程的梳理，我们将为理解独立董事制度为何应运而生，以及它在整个公司治理体系中处于何种位置，提供坚实的背景和理论基础。第四章：独立董事制度的诞生与使命：守护股东的“守护者” 在公司治理的不断探索中，独立董事制度作为一种重要的创新，被视为解决代理问题、提升治理水平的有效途径。本书将深入探讨独立董事制度的核心理念、产生背景以及其所承担的关键使命。本章将详细阐述：独立董事的定义与特征：独立董事是指在董事会中拥有一定数量的，与公司管理层、控股股东以及其他可能影响其独立判断的利益主体不存在直接或间接重大利害关系的董事。我们将深入分析“独立性”的内涵，包括职业背景、股权关系、交易关系等方面的要求。产生背景与必要性：为什么需要独立董事？本书将重点分析，在传统的董事会结构中，管理层和控股股东往往占据主导地位，可能出现“内部人控制”或“一股独大”等问题，损害中小股东的利益。独立董事的引入，旨在打破这种权力格局，提供独立的第三方视角。独立董事的核心使命：独立董事的首要使命是维护全体股东的合法权益，特别是中小股东的权益。他们需要扮演“忠诚的信托人”和“警惕的监督者”的双重角色。独立董事的职责范围：本章将细致梳理独立董事在公司治理中的具体职责，包括但不限于：监督董事会和管理层的决策：对重大决策进行审慎评估，必要时提出异议。审查关联交易：确保关联交易的公平性，防止利益输送。监督信息披露：确保公司信息披露的真实、准确、完整。审核高管薪酬：确保高管薪酬与公司业绩和股东价值挂钩。评估内部控制：审查公司内部控制的有效性，防范舞弊行为。提名和评估董事候选人：确保董事会成员的专业性和独立性。处理股东投诉：为股东提供反映问题的渠道。我们将通过对比不同国家和地区的独立董事制度实践，展示其在应对代理问题和保护股东权益方面的共性和差异。第五章：独立董事制度的实践困境与改进之路尽管独立董事制度的理念崇高，但在实际运作中，仍然面临诸多挑战和困境。本书将以务实的态度，探讨这些挑战，并提出可能的改进方向。本章将深入分析： “独立性”的现实挑战：尽管有明确的定义，但在实际操作中，如何界定“独立性”仍然存在模糊空间。例如，长期担任独立董事可能形成“裙带关系”，或者独立董事的专业能力不足以应对复杂的公司事务。信息获取的障碍：独立董事可能难以获得足够、及时、准确的信息，从而影响其判断的公正性。权力制约的不足：在实际的董事会中，独立董事的意见有时可能被忽视，或者受到其他董事的压力。激励机制的考量：独立董事的责任重大，但其报酬和激励机制是否充分，直接影响其履职的积极性。 “橡皮图章”的风险：在一些治理薄弱的企业，独立董事可能沦为形式，仅是对管理层决策的“橡皮图章”，未能真正发挥监督作用。针对这些困境，本章将进一步探讨：完善独立董事的选聘机制：如何确保选聘过程的公正透明，以及选拔真正具备专业能力和独立判断的候选人。加强信息披露与沟通：建立更畅通的信息沟通渠道，为独立董事提供充足的信息支持。提升独立董事的专业能力与培训：持续的培训和知识更新，帮助独立董事更好地理解行业动态和公司治理要求。健全问责机制：对于未能尽责的独立董事，应建立相应的问责和追责机制。发挥其他治理主体的协同作用：强调独立董事与股东、监事会、审计委员会等其他治理主体之间的协同配合，形成有效的监督合力。结语：构建以股东为中心的健康企业生态本书并非提供一套包罗万象的“独立董事制度研究”手册，而是希望通过对股东权益保护、代理问题、公司治理演进以及独立董事制度的深入剖析，勾勒出一幅现代企业治理的清晰图景。一个健康的企业生态，不应仅仅关注短期利润，更应以保护全体股东的长期价值为己任。独立董事制度，作为现代公司治理不可或缺的一环，其有效运作，是实现这一目标的重要保障。我们相信，通过对本书内容的理解和实践，无论是企业经营者、投资者，还是关注企业治理的社会各界人士，都能更深刻地认识到，股东权益的神圣性，以及构建一个更加公正、透明、负责任的企业治理体系的意义。这不仅是对现有法律法规的遵循，更是对企业可持续发展和资本市场健康运行的承诺。