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出版者:高等教育

作者:本社

出品人:

页数:524

译者:

出版时间:2007-7

价格:43.50元

装帧:平装

isbn号码:9787040217704

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投资学原理与实践 本书是一部全面深入探讨投资学核心理论与实践应用的专著。它旨在为金融专业学生、投资分析师、资产管理者以及对资本市场运作有浓厚兴趣的读者，提供一个坚实而系统的知识框架。 本书内容横跨投资学的理论基础、工具方法、资产类别分析到前沿的投资策略研究，力求在理论深度和实务操作性之间取得完美的平衡。全书结构严谨，逻辑清晰，每一章节都建立在先前知识的基础上，逐步引导读者构建起完整的投资决策认知体系。 --- 第一部分：投资学基础与决策环境 本部分奠定理解投资活动的基础，聚焦于投资者的目标、约束条件以及宏观经济环境对资产配置的影响。 第一章：投资学的基本概念与目标 本章首先界定投资的本质，区分投资、投机与储蓄。重点阐述投资决策者的核心目标——在特定风险水平下实现财富的最大化（或效用最大化）。我们详细讨论了风险与收益的内在关系，引入了衡量收益的指标（如持有期收益率、年化收益率）以及衡量风险的初步工具（如方差与标准差）。此外，本章还探讨了时间价值在投资决策中的核心地位，介绍了货币的时间价值计算方法，为后续的资产估值奠定数学基础。 第二章：风险度量与效用理论 深入剖析风险的性质。我们将风险分解为系统性风险（不可分散风险）和非系统性风险（可分散风险）。着重介绍风险的度量工具，包括波动性、Beta系数、VaR（风险价值）以及CVaR（条件风险价值）。在效用理论方面，本章详细阐述了风险厌恶、风险中性与风险偏好三种投资者的偏好类型，并引入了期望效用理论和无差异曲线的概念，解释了投资者如何在风险与收益之间进行权衡取舍，最终做出最优决策。 第三章：金融市场与机构 本章描绘了现代金融市场的结构和功能。我们分类探讨了货币市场、资本市场（包括一级市场与二级市场）、衍生品市场和外汇市场。重点分析了不同类型金融中介机构（如商业银行、投资银行、共同基金、保险公司）在资金配置和市场流动性提供中的作用。同时，本章也讨论了金融市场有效性假说（弱式、半强式和强式有效市场）的内涵及其对投资策略制定的启示。 第四章：法律与监管环境 有效的投资决策必须在合规的框架内进行。本章概述了全球主要金融市场的监管体系，讨论了信息披露、内幕交易、利益冲突等关键的监管议题。探讨了保护投资者利益的法律框架，以及ESG（环境、社会和治理）因素日益成为投资决策中不可或缺的一部分。 --- 第二部分：资产的估值与分析 本部分将焦点转向具体资产类别的定价模型和分析方法。 第五章：固定收益证券分析 本章详细剖析了债券的特征、分类（政府债券、公司债券、市政债券）和定价原理。核心内容包括久期（Duration）和凸性（Convexity）对利率风险的精确衡量，以及如何利用这些工具管理债券组合的利率敏感性。此外，我们深入探讨了信用风险分析，介绍了信用评级体系、违约概率模型（如Merton模型）以及固定收益产品的高级结构，如抵押担保证券（MBS）和资产支持证券（ABS）。 第六章：股票估值模型 股票估值是投资分析的核心。本章系统介绍了三种主要的估值范式：折现现金流法（DCF）、相对估值法和期权定价法。在DCF部分，详细讲解了股利贴现模型（DDM）和自由现金流贴现模型（FCFF/FCFE）的推导与应用，强调了对增长率和折现率的敏感性分析。相对估值部分，对比分析了市盈率（P/E）、市净率（P/B）、企业价值倍数（EV/EBITDA）等指标的适用场景与局限性。 第七章：衍生工具基础 衍生工具是风险管理和策略构建的关键工具。本章从远期、期货、互换（Swaps）和期权的基础开始，详细解释了它们各自的风险和回报特征。重点介绍期权的内在价值与时间价值的构成，并推导和应用布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）期权定价模型，讨论影响期权价格的关键变量，以及 Delta、Gamma、Vega 等希腊字母指标在风险对冲中的作用。 --- 第三部分：投资组合管理与绩效评估 本部分将个体资产分析提升至组合构建层面，关注系统化的投资过程。 第八章：现代投资组合理论（MPT） 本章是投资学的基石。我们详细阐述了哈里·马科维茨的现代投资组合理论，包括如何计算两个或多个资产构成的组合的期望收益和风险。核心内容是有效前沿（Efficient Frontier）的构建，以及如何利用无风险资产与有效前沿相结合，形成资本市场线（CML）和证券市场线（SML），从而确定最优风险资产组合。 第九章：资本资产定价模型（CAPM）与套利定价理论（APT） 本章聚焦于资产的均衡定价模型。详细解释了CAPM如何通过系统性风险（Beta）来解释和预测资产的期望收益。随后，引入更具弹性的套利定价理论（APT），探讨多因子模型在解释超额收益方面的优势，并简要介绍Fama-French三因子模型及其对CAPM的修正意义。 第十章：资产配置与投资组合构建 本章侧重于实务中的资产配置策略。区分了战略性资产配置（长期固定比例）与战术性资产配置（短期动态调整）。讨论了生命周期投资组合理论、风险平价（Risk Parity）策略以及核心-卫星策略。同时，强调了投资组合的再平衡（Rebalancing）机制，以确保组合风险水平始终符合投资者的风险承受能力。 第十一章：投资绩效衡量与归因 评估投资管理的成功与否至关重要。本章介绍多种绩效衡量指标，包括经风险调整后的衡量标准，如夏普比率（Sharpe Ratio）、特雷诺比率（Treynor Ratio）和詹森阿尔法（Jensen's Alpha）。重点在于绩效归因分析，即如何将组合的回报分解为资产选择效应（Selection Effect）和资产配置效应（Allocation Effect），从而精准评估投资经理的能力。 --- 第四部分：前沿投资策略与风险管理 本部分关注超越传统模型的投资方法和对冲策略。 第十二章：行为金融学导论 本章挑战了理性人假设，引入行为金融学的视角。讨论了投资者常见的认知偏差（如过度自信、锚定效应、损失厌恶）和情绪偏差（如羊群效应）。分析了这些行为偏差如何导致市场中的异常现象（如资产泡沫和崩盘），并探讨了如何利用行为洞察来规避投资者常见陷阱。 第十三章：对冲基金策略与另类投资 本章拓展了投资范围，涵盖了传统股票和债券之外的资产类别。详细介绍了主要的对冲基金策略，如长短仓（Long/Short Equity）、全球宏观（Global Macro）和事件驱动（Event Driven）。对房地产、私募股权（PE）和风险投资（VC）的结构、流动性特征和估值挑战进行了深入分析，并探讨了将另类资产纳入多元化投资组合的意义。 第十四章：动态投资组合管理与时间序列分析 探讨如何利用时间序列分析工具（如自回归模型ARIMA）预测资产收益率和波动率。介绍动态对冲策略、时间分散策略以及基于期权和期货的动态套利策略，重点关注在市场结构变化时如何调整投资组合以维持最优风险敞口。 第十五章：投资风险管理 本章系统化投资风险管理流程。涵盖市场风险、信用风险、操作风险和流动性风险的识别、计量和管理。强调压力测试（Stress Testing）和情景分析在评估极端市场条件下投资组合稳健性的关键作用，确保在实现收益目标的同时，将尾部风险控制在可接受的范围内。 --- 本书的特点在于其对跨学科知识的整合，不仅教授“是什么”（理论模型），更强调“如何做”（实务应用），为读者提供了在复杂多变的全球金融市场中做出审慎、理性投资决策所需的全部工具和思维模式。

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我一直对金融领域充满好奇，尤其对企业如何运作、如何筹集资金、如何进行投资等方面有着浓厚的兴趣。《公司财务学》这本书，恰好满足了我对这些问题的探究欲望。它以一种非常系统化的方式，梳理了公司财务的各个方面，从基础的财务报表分析，到复杂的资本预算和估值模型，都进行了详尽的阐述。阅读的过程中，我仿佛在学习一门全新的语言，这门语言的语法是财务报表，它的词汇是各种财务比率，而它的逻辑则是企业价值的最大化。作者在讲解财务比率时，并没有仅仅列出公式，而是深入剖析了每个比率背后的含义，以及它们如何反映公司的经营状况和财务健康程度。比如，流动比率和速动比率，它们不仅是衡量公司短期偿债能力的数据，更是判断企业运营效率的重要指标。我学会了如何通过对比不同时期、不同公司的财务比率，来发现异常，识别机会。此外，书中对于风险管理和股利政策的探讨，也给我留下了深刻的印象。我理解了企业在面对不确定性时，如何通过多元化投资、套期保值等方式来规避风险，以及股利政策的制定，是如何影响股东回报和公司再投资能力的。这本书让我的财务视野更加开阔，也让我对企业的决策过程有了更直观的认识。

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作为一名对商业世界充满好奇的观察者，《公司财务学》这本书为我揭示了企业运作的“心脏”——财务。它以一种非常系统且深入的方式，让我理解了公司财务的逻辑和运作机制。我尤其被书中关于公司估值的章节所吸引，作者详细介绍了市盈率（P/E）、市净率（P/B）等常用的估值方法，并解释了在不同情况下应如何选择和应用。我学会了如何通过这些指标，来判断一家公司的股票是“便宜”还是“昂贵”，以及如何评估一项投资的合理价值。书中对于企业兼并与收购（M&A）的探讨，也让我大开眼界，我了解了企业进行M&A的动机，以及如何评估潜在的协同效应和整合风险。作者在讲解现金流量表时，用了非常生动形象的比喻，让我更容易理解企业在经营、投资和融资活动中产生的现金流变化。这本书不仅教授了我财务知识，更培养了我一种批判性的思维方式，让我能够更深入地思考企业决策背后的逻辑和潜在影响。

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我一直认为，理解一家公司的核心，在于理解它的财务。这本书《公司财务学》恰恰为我提供了这样一个视角。《公司财务学》这本书，给了我一个全新的角度去审视企业。它不仅仅是关于数字的游戏，更是关于企业战略和决策的体现。我尤其对书中关于资本预算的讲解印象深刻，例如内部收益率（IRR）和净现值（NPV）的计算和应用，我理解了企业在进行大型投资项目时，如何权衡收益和风险，以及如何做出最优的决策。作者在解释股票定价模型时，用了非常易于理解的方式，让我明白了股票的内在价值是如何由其未来预期现金流决定的。它让我意识到，财务报表不仅仅是记录过去，更是预示未来的一个窗口。我开始能够从财务报表的角度，去评估一家公司的竞争力，识别其潜在的增长点，以及预测其未来的发展趋势。这本书的语言风格非常亲切，让我仿佛在与一位经验丰富的财务专家交流，受益匪浅。

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我一直认为，要理解一家公司，就必须理解它的财务。这本书《公司财务学》恰恰为我打开了这扇大门。它就像一位经验丰富的向导，带领我在错综复杂的财务迷宫中前行。我从书中学习到的不仅仅是冰冷的数字和公式，更是数字背后所代表的企业战略和管理智慧。例如，在分析长期投资决策时，书中详细介绍了净现值（NPV）和内部收益率（IRR）等方法，我不仅学会了计算，更理解了它们为何是评估投资项目可行性的重要工具。我开始能够透过财务报表，看到一家公司的增长潜力，评估其经营模式是否可持续，以及其管理团队的决策是否明智。作者在阐述股息折现模型（DDM）时，用了非常形象的比喻，让我更容易理解股票价值是如何由未来预期现金流决定的。这本书的结构安排也非常合理，循序渐进，从最基础的概念入手，逐步深入到更复杂的财务理论。我尤其喜欢书中穿插的真实案例分析，这些案例让我能够将学到的理论知识与实际应用相结合，加深了对财务概念的理解。读完这本书，我感觉自己对企业的“健康状况”有了更敏锐的洞察力，也对投资决策有了更科学的判断依据。

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一直以来，我都对企业如何通过精细的财务管理来驱动增长和价值创造感到着迷。《公司财务学》这本书，给了我一个非常系统化的框架来理解这一切。我被书中对公司融资策略的深入分析所吸引，作者详细解释了股权融资和债务融资的优劣势，以及企业如何根据自身的特点选择最合适的融资方式。我理解了，融资不仅仅是为了获得资金，更是为了优化公司的资本结构，降低融资成本，从而提升股东价值。书中对于营运资本管理的论述，也让我受益匪浅，我明白了现金、存货和应收账款的管理，对于企业的日常运营和现金流健康至关重要。作者在讲解风险管理时，用了非常生动的生活化例子，让我更容易理解企业在面对市场波动和不确定性时，如何运用各种工具来规避风险。这本书让我对企业的财务决策有了更深刻的认识，也让我对如何评估一家公司的长期价值有了更科学的方法。

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我一直认为，财务是企业的命脉，《公司财务学》这本书，更是让我对这一点有了更深刻的体会。它以一种非常严谨且易于理解的方式，系统地介绍了公司财务的各个重要环节。我尤其对书中关于股利政策的讨论印象深刻，作者详细阐述了现金股利、股票股利等不同的股利支付方式，以及它们对公司价值和股东回报的影响。我理解了，股利政策的制定，不仅仅是财务部门的任务，更是关乎企业发展战略和股东利益的重要决策。书中对于企业估值的讲解，也让我大开眼界，我学习了如何运用各种估值模型，来评估一家公司的内在价值，以及如何识别被低估或高估的公司。作者在讲解财务杠杆时，用了非常贴切的金融术语，让我更容易理解其双刃剑效应。这本书不仅教授了我财务的理论知识，更培养了我一种商业洞察力，让我能够从财务的角度去理解企业的经营和战略。

评分☆☆☆☆☆

对于我这样一个对财务报表和财务分析感到有些畏惧的人来说，《公司财务学》这本书给了我莫大的帮助。它以一种非常平易近人的方式，化解了我对于复杂财务概念的恐惧。我发现，财务分析并非高不可攀，而是基于逻辑和常识的。书中在讲解杜邦分析法时，我不再是面对一堆公式，而是理解了它如何将净资产收益率（ROE）分解为利润率、资产周转率和权益乘数，从而更全面地评估企业的盈利能力和经营效率。作者在阐述无风险收益率和风险溢价时，用了非常有启发性的比喻，让我更容易理解股票市场和债券市场之间的差异。我开始能够从不同的角度去审视一家公司的财务报表，发现其中隐藏的信息，识别潜在的风险和机会。这本书不仅仅是教授我如何“看懂”财务报表，更是教会我如何“读懂”报表背后的故事，理解企业管理者的决策意图。它让我对公司的价值评估、融资策略以及风险管理有了更深的认识。这本书的语言风格非常流畅，案例分析也十分贴切，让我在学习过程中充满了乐趣和成就感。

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《公司财务学》这本书，为我打开了理解企业运作的另一扇大门。它不仅仅是一本教科书，更像是一位循循善诱的导师，带领我一步步探索公司财务的奥秘。我被书中关于资本结构理论的讲解所吸引，作者详细阐述了MM定理、代理成本理论等，让我理解了公司在融资决策时所面临的各种权衡和考量。我理解了，资本结构不仅仅是资金的来源，更是影响公司价值和风险的重要因素。书中对于投资决策的分析，也让我受益匪浅，我学习了如何运用净现值（NPV）和内部收益率（IRR）等工具，来评估一项投资的盈利能力和可行性。作者在讲解现金流量表时，用了非常贴切的商业语境，让我更容易理解企业在经营、投资和融资活动中的现金流状况。这本书让我对企业的财务管理有了更全面、更深入的认识，也让我对如何评估一家公司的长期发展潜力有了更清晰的思路。

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这本书的名字叫《公司财务学》，但它给我的感觉却远不止于此。在翻阅这本书的过程中，我仿佛置身于一个宏大的商业世界，亲身感受着企业资金的流动、投资的决策、以及风险的管控。作者以一种非常引人入胜的方式，将那些原本可能枯燥的财务概念，描绘得生动而富有逻辑。例如，在讲解资本结构理论时，我不再是面对一堆复杂的公式，而是通过生动的案例，理解了不同融资方式对公司价值的影响，以及如何在债务和股权之间找到一个微妙的平衡点。那种“啊，原来是这样！”的顿悟感，贯穿了阅读的始终。这本书并非只是知识的堆砌，它更像是一个导航图，指引我在纷繁复杂的财务世界中找到方向。它教会了我如何去分析一家公司的财务报表，如何识别潜在的风险，如何评估一项投资是否值得。更重要的是，它让我对“钱”这个概念有了更深层次的理解，不再仅仅是账面上的数字，而是企业生存和发展的生命线，是驱动创新和增长的引擎。我尤其欣赏作者在解释诸如自由现金流、折现率等核心概念时，所采用的比喻和类比，它们极大地降低了理解的门槛，让我在学习过程中少走了许多弯路。总而言之，《公司财务学》不仅是一本教科书，更是一本激发我对商业世界深入探索的启迪之书。

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我一直对经济学和金融学有着浓厚的兴趣，尤其是在理解企业如何运作这一层面。《公司财务学》这本书，无疑是满足了我在这方面的求知欲。它以一种非常清晰且富有条理的方式，系统地介绍了公司财务的方方面面。从公司治理的结构，到资金筹集的各种渠道，再到投资决策的评估，每一个环节都阐述得非常透彻。我特别欣赏书中在讲解财务杠杆时，不仅给出了计算公式，更详细解释了财务杠杆的双刃剑效应，即它既能放大收益，也能放大风险。这让我对企业在融资决策时需要考虑的因素有了更深刻的理解。书中对于营运资本管理的论述也让我受益匪浅，我明白了现金、存货、应收账款等短期资产的有效管理，对于保证企业日常运营的顺畅至关重要。作者在解释无风险利率和风险溢价时，用了生活化的例子，让我更容易理解投资回报与风险之间的关系。这本书让我学会了如何从宏观的角度审视一家公司的财务状况，如何识别其优势和劣势，以及如何在复杂的市场环境中做出明智的投资选择。它不仅仅是一本教科书，更是一本培养商业思维的指南。

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准备考研时读的

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