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出版者:中国政法大学出版社

作者:

出品人:

页数:530

译者:

出版时间:2015-1-1

价格:CNY 78.00

装帧:平装

isbn号码:9787562057949

丛书系列:

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• 法律
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《全球金融市场前沿趋势与策略解析》 导言 在全球化深入发展、技术迭代加速、地缘政治格局持续变动的复杂背景下，金融市场正经历着前所未有的深刻变革。传统的投资逻辑和风险管理框架面临严峻的挑战。本书旨在为资深金融专业人士、机构投资者以及政策制定者提供一份全面、深入、前瞻性的指南，剖析当前驱动全球金融市场运行的核心力量，并提供一套在不确定性中寻求稳健回报的实战策略。本书不侧重于某一特定地域或资产类别的局部分析，而是聚焦于跨市场、跨周期的系统性趋势，力求构建一个宏观审慎的分析框架。 第一部分：宏观经济范式的重塑与全球流动性图景 本部分首先审视自2008年金融危机以来，全球宏观经济范式（Paradigm）的演变，特别是“低增长、低利率、高债务”的常态化对资产定价产生的深远影响。 第一章：新常态下的货币政策边界与财政协同 本章深入探讨了发达经济体央行在后量化宽松时代（Post-QE Era）所面临的政策困境。内容包括：非传统货币工具（如负利率、收益率曲线控制YCC）的有效性评估及其潜在的结构性副作用；通胀预期的重塑——结构性通胀压力与周期性通胀波动的辨析；以及财政政策如何日益成为稳定经济增长的主要工具，以及财政扩张与中央银行资产负债表之间的微妙互动（财政主导假说）。特别分析了发达国家与新兴市场在应对财政赤字扩张时所展现出的不同韧性。 第二章：全球价值链重构与地缘政治溢出效应 全球化并非不可逆转，逆全球化（Deglobalization）与“友岸外包”（Friend-shoring）正在重塑国际贸易与资本流动模式。本章分析了地缘政治冲突、技术脱钩（Decoupling）对供应链效率和企业盈利能力的影响。重点研究了“去风险化”（De-risking）战略如何影响全球直接投资（FDI）流向，并构建了一个衡量地缘政治风险对固定收益和股票市场波动影响的动态模型。 第三章：全球流动性周期的精准把握 流动性是驱动资产价格的核心引擎。本章摒弃了单一的利率指标，构建了一个包含美元强度、银行信贷扩张速度、影子银行体系活动以及全球央行资产负债表规模在内的“综合流动性指标”（CLI）。通过历史回溯，识别出流动性收缩期投资组合的典型特征，并提出在流动性拐点临近时，如何前瞻性地调整久期敞口和信用风险暴露。 第二部分：前沿资产类别的深度挖掘与风险量化 面对传统股票和债券市场的低回报率，本部分将焦点投向了新兴的、具有高增长潜力的资产类别，并提供了严格的风险管理框架。 第四章：私募市场与非流动性溢价的再评估 私募股权（PE）、私募信贷（PC）和基础设施投资正成为机构投资组合的核心。本章剖析了在当前估值高企环境下，私募市场如何维持其历史上的超额回报（Alpha）。重点分析了“估值滞后效应”对私募市场回报报告的扭曲，并提出了基于现金流折现和可比公司分析（CCA）的私募资产“公允价值重估模型”。此外，详细阐述了私募信贷市场中，杠杆贷款和夹层融资的结构性风险与机遇。 第五章：数字资产与代币化经济体的投资逻辑 本章将数字资产视为一种新的、正在成熟的资产类别，而非单纯的投机工具。内容涵盖：加密货币的“价值存储论”与“支付媒介论”的实证检验；去中心化金融（DeFi）协议的风险敞口分析，尤其是预言机风险和智能合约漏洞的量化评估；以及RWA（真实世界资产）代币化如何重塑传统证券市场的清算与结算效率，并预估其对传统托管业务的颠覆潜力。 第六章：气候金融与ESG投资的实物转型 ESG不再是合规问题，而是影响资本配置的长期结构性力量。本章着重分析了从“ESG评分”到“物理风险敞口”的转化过程。构建了评估转型风险（Transition Risk）和物理风险（Physical Risk）对不同行业固定收益发行人信用评级影响的敏感性分析模型。探讨了绿色债券和可持续发展挂钩债券（SLB）的溢价水平，并识别出“漂绿”（Greenwashing）行为对投资组合净值的潜在侵蚀。 第三部分：动态投资组合构建与系统性风险对冲 在高度互联的金融体系中，单一资产类别的分散化已不足以抵御系统性冲击。本部分聚焦于跨资产类别的动态配置与先进的风险平价策略。 第七章：跨资产风险平价（Cross-Asset Risk Parity）的精细化实施 传统的风险平价模型往往过度依赖历史波动率的估计。本章引入了基于条件波动率模型（如GARCH族模型）和极端尾部风险度量（如CVaR）的动态风险平价策略。探讨了在大宗商品、外汇、股票和固定收益之间，如何根据市场微观结构的变化实时调整杠杆与权重，以确保投资组合的风险贡献度均衡，尤其是在市场恐慌时期。 第八章：利率结构性风险的对冲：期限溢价与曲线形态预测 利率市场的波动不再仅仅由政策利率决定，期限溢价（Term Premium）的剧烈波动成为关键驱动力。本章深入分析了宏观因素（如人口结构、预期通胀）对期限溢价的长期影响。提出了一套基于利率期权市场隐含波动率的曲线形态预测模型，帮助投资者有效管理利率久期暴露，并针对“牛市陡峭化”或“熊市平坦化”等特定曲线运动进行策略性对冲布局。 第九章：尾部风险管理与压力测试的超越 历史回溯无法预测下一次“黑天鹅”事件。本章强调了情景分析（Scenario Analysis）和压力测试（Stress Testing）的重要性，但更进一步，引入了基于Copula函数的联合分布建模技术，用于更精确地模拟不同资产类别在极端市场条件下（如信用紧缩与通胀飙升同时发生）的相关性结构变化。提供了基于动态对冲的波动率卖出策略，用以捕获尾部风险溢价。 结论：面向下一轮经济周期的韧性投资哲学 本书的最终目标是培养一种超越短期市场噪音的、具有韧性的投资哲学。这种哲学要求投资者不仅要理解当前市场的运作机制，更要预见未来五年驱动资本流向的结构性力量，并将不确定性视为创造超额收益的必要条件。通过对宏观范式、前沿资产和动态风险管理的深入剖析，本书为读者提供了在复杂环境中做出审慎决策的理论基础与实践工具。

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一本令人振奋的阅读体验，我本以为《中国资产管理》会是一本严肃而枯燥的专业书籍，充斥着晦涩的金融术语和复杂的模型。然而，它以一种出人意料的亲和力，将中国庞大且日新月异的资产管理行业展现在我眼前。作者并非简单罗列数据和现象，而是深入浅出地剖析了中国资产管理市场崛起的驱动因素，从宏观的政策导向，到微观的投资者行为，都进行了细致入微的描绘。我尤其被书中关于“资管新规”的影响和后续发展的部分所吸引。作者并没有简单地描述规则的改变，而是着重探讨了这些变革如何重塑了行业的生态，如何迫使传统的通道业务转型，如何催生了更多创新性的产品和服务。读到这里，我仿佛置身于那个转型浪潮之中，感受着市场参与者们面临的挑战与机遇。书中还穿插了许多生动的案例，这些案例不仅丰富了内容的深度，也让抽象的金融概念变得触手可及。比如，作者在分析不同类型资管机构的竞争力时，就引用了一些头部基金公司和银行资管部门的实践经验，这些真实的细节让我对行业的运作有了更直观的理解。此外，本书在语言运用上也颇具匠心，既保持了专业性，又不失可读性，很多时候，我甚至忘记了自己是在读一本关于金融的书，而是像在听一个经验丰富的行业老兵讲述他的故事。这本书不仅为我打开了了解中国资产管理行业的一扇窗，更激发了我对这个充满活力的领域产生更深层次的兴趣。它提供了一种看待中国金融市场演进的独特视角，也让我对未来中国资产管理行业的走向充满了期待。

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《中国资产管理》这本书，对于我这样一个长期关注中国金融市场发展，但又并非业内专业人士的读者来说，其价值难以估量。作者以一种极为专业且富有洞察力的方式，将中国资产管理行业的复杂图景展现在我们面前，使得我对这个领域的理解得到了极大的提升。我特别欣赏书中对于“资管新规”前后市场变化的细致分析。这一政策的出台，无疑是中国资产管理行业一个划时代的里程碑，它打破了原有的利益格局，推动了行业的深刻变革。作者深入剖析了新规对不同类型资管机构的影响，以及各机构如何应对挑战，抓住机遇，进行转型升级。书中关于银行理财产品净值化转型的论述，就让我对银行资管业务的未来发展有了更清晰的认识，了解到这种转型不仅是产品形式的改变，更是对投资理念和风险管理模式的重塑。此外，书中对中国本土资产管理公司在差异化发展战略上的探讨，也让我印象深刻。在日益激烈的市场竞争中，如何找到自己的差异化优势，例如在特定资产类别上的深耕，或者在客户服务上的创新，是每一个资产管理机构都需要思考的问题。作者通过列举一些成功案例，为我们揭示了可能的路径。我对书中关于养老金投资的分析尤为关注，在中国人口老龄化日益严重的背景下，养老金体系的建设和管理至关重要，而资产管理公司在其中扮演着关键角色。作者对这一领域的深入探讨，让我看到了中国资产管理行业在服务国家战略、应对社会挑战方面的潜力。这本书的语言风格既有专业深度，又不失可读性，让我在汲取知识的同时，也享受到了阅读的乐趣。

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从我拿到《中国资产管理》这本书的那一刻起，我就预感到这将是一次不寻常的阅读之旅。作者以一种令人惊叹的洞察力，深入剖析了中国资产管理行业的现状和未来趋势。我尤其欣赏书中对行业监管政策演变及其影响的详尽阐述。在中国这个金融监管体系不断完善的市场中，理解政策如何引导和塑造行业发展至关重要，而这本书在这方面做得非常出色。作者并没有简单罗列政策条文，而是深入分析了每一项重要政策出台的背景、目的以及对市场参与者产生的深远影响，例如，书中关于打破刚兑、净值化转型等议题的讨论，就让我对资产管理行业的合规性和风险防范有了更清晰的认识。此外，书中对中国本土资产管理公司在差异化竞争策略上的探讨，也让我印象深刻。作者通过对不同类型机构的比较分析，揭示了它们如何在激烈的市场竞争中找到自己的定位，以及如何通过产品创新、服务升级和技术赋能来提升核心竞争力。我尤其关注了书中关于养老金投资、ESG投资等新兴领域的分析，这些前沿话题的引入，让我看到了中国资产管理行业在满足社会多元化需求、承担社会责任方面的努力和潜力。这本书的语言风格严谨而不失活泼，既有专业的深度，又不乏可读性，很多时候，我甚至会被作者描绘的行业图景所深深吸引，仿佛自己也成为了这个庞大生态中的一员。它不仅填补了我对中国资产管理行业知识的空白，更激发了我对这个充满机遇和挑战的领域的无限好奇。

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这次阅读《中国资产管理》的经历，着实让我大开眼界，仿佛置身于中国金融市场的波澜壮阔之中。我一直对国内的金融机构以及它们是如何运作的感到好奇，而这本书恰恰满足了我这份求知欲。作者通过对中国资产管理行业发展脉络的梳理，勾勒出了一幅清晰的图景。我特别留意了书中关于不同类型资管产品之间的相互关联和影响的论述。例如，书中详细分析了公募基金、私募基金、信托产品、银行理财产品等各种产品形态的特点、优势以及它们在中国金融体系中扮演的角色。这让我了解到，并非所有理财产品都是独立的个体，它们之间存在着复杂的嵌套关系和传导机制，而这些关系又深刻地影响着整个市场的风险传导和流动性。书中对于中国本土资产管理公司如何在全球资管巨头的竞争中找寻自身的发展路径，以及如何借鉴国际经验并融入中国国情，也进行了深入的探讨。我印象深刻的是，作者并没有简单地将“中国模式”与“西方模式”对立起来，而是强调了中国市场在消化和吸收外来先进经验的同时，也在不断孕育出具有自身特色的创新。这种 nuanced 的分析，避免了流于表面的评判，让我对中国资产管理行业的独特性有了更深的认识。书中对风险管理和合规性的强调，也让我意识到，在一个快速发展的市场中，如何平衡创新与风险，是所有参与者都需要面对的严峻挑战。整体而言，这本书提供了一个非常全面和深入的视角，帮助我理解了中国资产管理行业不仅仅是财富增值的工具，更是连接实体经济、促进资本形成的重要引擎。

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我必须坦诚地说，《中国资产管理》这本书，远远超出了我最初的预期。我本以为会是一本充斥着枯燥术语和复杂模型的专业著作，但它却以一种令人意外的亲和力和深度，将中国资产管理行业的发展演变，以及其背后蕴含的深刻逻辑，展现在我面前。作者在书中对中国资产管理行业发展历程的梳理，极为详尽且条理清晰。从早期的通道业务，到如今的回归主动管理，再到未来对ESG投资、科技赋能的强调，作者都进行了深入的分析。我尤其被书中关于“资管新规”实施后，市场参与者如何应对挑战，以及如何抓住机遇进行转型的案例所吸引。这一政策的出台，无疑是中国资产管理行业一个重要的分水岭，它打破了原有的利益格局，推动了行业朝着更健康、更可持续的方向发展。作者对这一过程的细致描绘，让我对行业的未来充满信心。此外，书中对中国本土资产管理公司在差异化竞争策略上的探讨，也让我看到了这个行业的活力与创新。在日趋激烈的市场竞争中，如何找到自己的独特定位，例如在某个细分领域深耕，或者在客户服务上做到极致，是每一个资产管理机构都需要思考的问题。作者通过列举一些成功案例，为我们揭示了可能的路径。我特别关注了书中关于养老金投资的分析，在中国老龄化日益加剧的背景下，养老金体系的建设和管理至关重要，而资产管理公司在其中扮演着关键角色。作者对这一领域的深入探讨，让我看到了中国资产管理行业在服务国家战略、应对社会挑战方面的潜力。这本书的语言风格严谨而不失生动，让我在汲取专业知识的同时，也感受到了作者的真诚与热情。

评分☆☆☆☆☆

我必须说，《中国资产管理》这本书带给我的体验是独一无二的。作为一名对中国金融市场发展一直保持关注的读者，我一直在寻找一本能够系统性梳理这个行业发展脉络，并深入剖析其内在逻辑的书籍，而这本书恰好满足了我的所有期待。作者在书中展现了其深厚的专业功底和广阔的视野，从宏观经济政策的演变，到微观的市场参与者策略，都进行了细致入微的描绘。我特别被书中关于中国资产管理行业在国际化进程中的独特路径的分析所吸引。在过去几十年里，中国资产管理行业经历了从无到有、从小到大的飞跃，在这个过程中，既有对国际先进经验的借鉴，也有对中国本土市场特点的深刻理解和创新。作者在书中详细梳理了这一过程，并分析了外资机构如何在中国市场落地生根，以及如何与本土机构展开合作与竞争，这种分析让我对中国金融市场的开放程度和全球化趋势有了更深的认识。此外，书中对科技在资产管理领域的应用，特别是大数据、人工智能等技术如何改变投资决策、风险管理和客户服务模式的探讨，也让我印象深刻。作者并没有将科技视为简单的工具，而是将其视为驱动行业变革的核心力量。我尤其欣赏作者在评价不同资产管理机构时，能够跳出简单的规模和业绩比较，而是深入分析其核心竞争力、风险控制能力以及长期发展战略，这种全方位的评价方式，让这本书更具深度和价值。它不仅为我提供了一个了解中国资产管理行业的窗口，更让我对这个行业的未来发展方向有了更清晰的预判。

评分☆☆☆☆☆

这次阅读《中国资产管理》的经历，着实让我耳目一新。我一直以来都对中国金融市场的蓬勃发展充满好奇，而资产管理作为其中一个极为活跃的领域，其发展历程和未来趋势更是我想要深入了解的。作者在这本书中，以一种令人信服的逻辑和丰富详实的案例，为我描绘了一幅中国资产管理行业的壮丽画卷。我特别被书中对于行业监管政策的演进及其对市场格局影响的分析所吸引。中国资产管理行业的发展，很大程度上受到宏观政策的引导和规范，而作者深刻地洞察了这一点，并详细阐述了从通道业务到主动管理、从刚性兑付到净值化转型等一系列政策变化如何重塑了行业的生态。书中关于打破刚性兑付的讨论，就让我对如何真正实现投资者教育和风险责任的匹配有了更深刻的理解。此外，书中对中国本土资产管理机构在人才引进和培养方面的策略分析，也让我看到了行业发展的驱动力所在。在金融行业，人才是核心竞争力，而中国资产管理行业如何在吸引和留住高端人才方面做得更好，是其未来发展的关键。作者通过对一些优秀资产管理公司的案例研究，揭示了它们在这方面的成功经验。我特别关注了书中关于ESG投资（环境、社会和公司治理）的讨论，这反映了中国资产管理行业在国际化和责任投资方面的最新趋势。作者对这一领域的深入分析，让我看到了行业在追求经济效益的同时，也在积极承担社会责任，这对于行业的长期健康发展至关重要。总的来说，这本书不仅为我提供了一个了解中国资产管理行业的全面视角，更让我看到了这个行业在推动经济社会发展中的重要作用。

评分☆☆☆☆☆

《中国资产管理》这本书，给我带来了前所未有的震撼和启发。作为一个对金融行业抱有浓厚兴趣的普通读者，我一直想深入了解中国这个庞大经济体背后支撑其运转的金融体系是如何运作的，尤其是资产管理这个日益重要的领域。这本书的写作风格非常接地气，作者运用大量生动的语言和引人入胜的案例，将原本可能枯燥的金融知识变得易于理解。我特别被书中关于“大资管”时代背景下，各种金融机构如何打破藩篱、竞合发展的故事所吸引。它描绘了一个动态变化的市场，在这个市场里，银行、券商、保险、基金公司等传统金融机构都在积极转型，而新兴的科技金融力量也在不断涌入，带来了新的玩法和商业模式。书中对于中国资产管理行业在国际化进程中的挑战与机遇的分析，也让我受益匪浅。作者探讨了外资机构如何进入中国市场，如何与本土机构展开竞争与合作，以及这种互动对整个行业带来的影响。这种国际化的视角，让我了解到中国资产管理行业并非孤立存在，而是全球金融体系中的重要一环。此外，书中对投资者教育和理性投资理念的强调，也让我反思了自己的投资习惯和认知。作者并没有鼓吹一夜暴富的神话，而是倡导长期主义和价值投资，这对于在信息爆炸时代容易被短期市场波动所干扰的投资者来说，无疑是一股清流。总的来说，这本书以其深刻的洞察力、丰富的案例以及清晰的逻辑，为我提供了一个关于中国资产管理行业的全面而深刻的理解，让我对这个行业的发展前景充满了信心。

评分☆☆☆☆☆

《中国资产管理》这本书，为我提供了一个前所未有的机会，去深入理解中国这个经济巨兽背后，那些默默运转的金融齿轮是如何协同工作的。我一直对金融市场抱有浓厚的兴趣，但对于资产管理这个概念，总觉得有些模糊不清。直到我读了这本书，才仿佛拨开了迷雾，看到了一个清晰而宏大的全景图。作者以一种极为系统和深入的方式，从宏观经济的视角，剖析了中国资产管理行业的发展逻辑和驱动因素。我特别欣赏书中对于“大资管”时代下，各金融机构如何打破藩篱、竞合发展的描述。在过去，银行、券商、基金公司等机构的业务相对独立，但随着市场的发展和监管的演变，“大资管”的概念应运而生，各机构开始寻求合作与协同，共同为客户提供更全面的资产管理服务。书中对这一过程的细致描绘，让我看到了中国金融市场在不断整合和升级。此外，书中对科技赋能在资产管理领域的应用，尤其是人工智能、大数据等技术如何改变投资决策、风险管理和客户服务的模式，也让我印象深刻。作者并非简单地提及技术，而是深入分析了这些技术如何落地，如何被资产管理机构所利用，以及由此带来的机遇与挑战。我特别关注了书中关于中国资产管理公司在国际化战略上的探索，随着中国经济的崛起，越来越多的中国资管机构开始走向世界，参与全球资产配置。作者对这一进程的分析，让我看到了中国资产管理行业在国际舞台上的竞争力。这本书的语言风格严谨而不失生动，让我在汲取专业知识的同时，也感受到了作者的真诚与热情。

评分☆☆☆☆☆

《中国资产管理》这本书，无疑是我近年来阅读过的最有价值的金融类书籍之一。我一直认为，理解一个国家的经济发展，就必须深入了解其金融体系的运作，而资产管理作为连接储蓄与投资、服务实体经济的重要桥梁，其在中国的发展状况更是值得深究。作者在这本书中，以一种极为系统和严谨的态度，为我们展现了中国资产管理行业的全貌。我特别被书中关于客户需求变化与产品创新的关系的分析所打动。书中详细阐述了随着中国经济的转型升级和居民财富的增长，投资者对于资产管理服务的需求也日益多元化和个性化，这促使资产管理机构不断推出更具创新性和适应性的产品，以满足不同投资者的风险偏好和收益目标。例如，书中对量化投资、FOF（基金中的基金）、MOM（管理人中的管理人）等产品的出现和发展进行了深入的剖析，让我看到了中国资产管理行业在专业化和精细化方面的不断进步。此外，作者在探讨中国资产管理行业面临的挑战时，并没有回避问题，而是直面行业存在的同质化竞争、人才瓶颈、科技赋能不足等问题，并提出了富有建设性的解决方案。这种坦诚的态度，让这本书更具可信度和参考价值。我尤其喜欢书中对于“价值投资”和“长期主义”等理念的阐述，这对于引导投资者树立正确的投资观，避免盲目追逐短期热点，具有重要的意义。这本书不仅让我对中国资产管理行业有了更全面的认识，更让我对未来中国金融市场的健康发展充满了信心。

评分☆☆☆☆☆

本书对于包括银行和非银金融机构的业务阐述比较全面。但是在如今监管越来越严的情况下，所主张的脱虚向实，回归本源，更加规范化等概念，让我们需要以新的视角来看待每周出台的监管政策性文件，而书中提到的一些业务模式也可能就不能再做了。

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资产管理lesson 101

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方达团队的作品，好书

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本书对于包括银行和非银金融机构的业务阐述比较全面。但是在如今监管越来越严的情况下，所主张的脱虚向实，回归本源，更加规范化等概念，让我们需要以新的视角来看待每周出台的监管政策性文件，而书中提到的一些业务模式也可能就不能再做了。

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专业。关于相关法规的内容、原由、应用的简要综述，对各类资管发展历史的概述。