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出版者:Wiley-Blackwell

作者:Soren S Nielson

出品人:

页数:198

译者:

出版时间:2010-2-9

价格:USD 100.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9781405133715

丛书系列:

图书标签:

金融优化
投资组合
量化金融
风险管理
运筹学
数学建模
Python
算法交易
资产定价
财务工程

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具体描述

In Practical Financial Optimization: A Library of GAMS Models, the authors provide a diverse set of models for portfolio optimization, based on the General Algebraic Modelling System. ‘GAMS’ consists of a language which allows a high-level, algebraic representation of mathematical models and a set of solvers – numerical algorithms – to solve them. The system was developed in response to the need for powerful and flexible front-end tools to manage large, real-life models. The work begins with an overview of the structure of the GAMS language, and discusses issues relating to the management of data in GAMS models. The authors provide models for mean-variance portfolio optimization which address the question of trading off the portfolio expected return against its risk. Fixed income portfolio optimization models perform standard calculations and allow the user to bootstrap a yield curve from bond prices. Dedication models allow for standard portfolio dedication with borrowing and re-investment decisions, and are extended to deal with maximisation of horizon return and to incorporate various practical considerations on the portfolio tradeability. Immunization models provide for the factor immunization of portfolios of treasury and corporate bonds. The scenario-based portfolio optimization problem is addressed with mean absolute deviation models, tracking models, regret models, conditional VaR models, expected utility maximization models and put/call efficient frontier models. The authors employ stochastic programming for dynamic portfolio optimization, developing stochastic dedication models as stochastic extensions of the fixed income models discussed in chapter 4. Two-stage and multi-stage stochastic programs extend the scenario models analysed in Chapter 5 to allow dynamic rebalancing of portfolios as time evolves and new information becomes known. Models for structuring index funds and hedging interest rate risk on international portfolios are also provided. The final chapter provides a set of ‘case studies’: models for large-scale applications of portfolio optimization, which can be used as the basis for the development of business support systems to suit any special requirements, including models for the management of participating insurance policies and personal asset allocation. The title will be a valuable guide for quantitative developers and analysts, portfolio and asset managers, investment strategists and advanced students of finance.

《金融决策艺术：驾驭不确定性，实现价值最大化》在瞬息万变的金融世界中，每一个决策都关乎企业的生死存亡，个人的财富增长。从宏观经济的潮起潮落，到微观市场的精细波动，金融领域的复杂性令人望而却步。然而，隐藏在这片迷雾之下的，是无数的机遇，等待着那些能够精准把握、有效利用的智慧。《金融决策艺术：驾驭不确定性，实现价值最大化》并非一本枯燥的教科书，它是一次深度探索金融本质的旅程，一次赋能读者理性决策、拥抱价值增长的实用指南。本书旨在打破金融理论与实践之间的壁垒，用清晰易懂的语言，揭示驱动金融决策的核心原理，教会你如何在这种充满不确定性的环境中，识别风险、捕捉机遇，并最终实现自身财富和企业价值的稳健提升。第一部分：金融决策的基石——理解不确定性与风险本书的起点，并非直接跳入复杂的模型，而是回归金融最根本的要素：不确定性与风险。我们生活在一个信息不对称、未来不可预测的世界。理解不确定的来源，区分可控与不可控的因素，是所有理性决策的基石。不确定性的本质与维度：从概率分布到情景分析，我们将深入剖析不确定性在金融市场中的具体表现形式。你将了解到，并非所有不确定性都等同于风险，理解它们的差异，有助于我们采取更具针对性的应对策略。风险的度量与分类：市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险……我们将系统梳理各类金融风险，并介绍主流的风险度量工具，如VaR（风险价值）、CVaR（条件风险价值）等。这并非让你成为一个风险管理专家，而是让你掌握理解和评估风险的“语言”。行为金融学视角下的决策偏差：人类并非永远理性的“经济人”。本书将引入行为金融学的洞见，探讨常见的认知偏差，如过度自信、锚定效应、损失厌恶等，这些偏差如何影响我们的金融决策，以及如何通过自我认知和反思来规避陷阱。信息不对称与信号传递：在金融市场中，信息永远是不对等的。我们将探讨信息不对称如何导致市场失灵，以及企业和个人如何通过“信号传递”来沟通自身价值，赢得市场的信任。第二部分：价值创造的引擎——投资组合理论与资产配置认识到不确定性与风险后，我们便进入了如何主动创造价值的领域。投资组合理论是现代金融学的基石之一，它告诉我们，分散投资并非简单地“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，而是一种能够以更低的风险获得相同甚至更高回报的科学方法。现代投资组合理论（MPT）的核心思想：从马科维茨的均值-方差模型出发，我们将逐层揭示MPT如何通过资产间的相关性来构建最优的投资组合。理解风险与回报的权衡，是做出明智投资决策的第一步。资产配置的艺术与科学：资产配置是实现长期投资目标的关键。本书将详细介绍不同风险偏好、不同投资期限的投资者，如何进行有效的资产配置。我们将探讨股票、债券、房地产、大宗商品、另类投资等各类资产的特性、收益特征和风险点，以及如何构建一个符合自身需求的多元化资产组合。因子投资与多因子模型：随着金融研究的深入，我们发现一些“因子”能够解释资产的超额收益。本书将介绍价值、成长、动量、质量、低波动等经典投资因子，以及如何利用多因子模型来优化投资组合，追求更优的风险调整后收益。动态资产配置策略：市场是不断变化的，静态的资产配置难以应对所有挑战。我们将探讨如何根据市场环境、经济周期和自身情况，动态调整资产配置的比例，以期在不同阶段实现最优表现。第三部分：企业金融的智慧——融资、投资与股利政策对于企业而言，金融决策直接关乎其生存发展和股东价值的实现。如何有效地融资、明智地进行投资，以及如何合理地分配利润，是企业管理者必须面对的核心课题。资本结构决策：债务与股权的比例如何影响企业的成本和风险？本书将深入分析不同资本结构下的权衡利弊，探讨影响资本结构的关键因素，如行业特点、税收优惠、财务困境成本等，并介绍MM理论及其修正，帮助你理解最优资本结构的形成。投资决策：资本预算是企业生存的命脉。我们将详细介绍净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、投资回收期等关键的投资评估方法，并讨论如何在这种方法之外，纳入战略性考量和风险溢价，做出真正能够为企业创造长期价值的投资决策。股利政策的博弈：公司应该将利润留在内部 reinvest 还是分发给股东？本书将探讨股利政策对公司估值、信号传递和股东价值的影响，分析不同股利政策（如现金股利、股票回购）的优劣，并给出指导性的建议。并购与重组的金融逻辑：并购是企业扩张的重要手段，但同时也伴随着巨大的风险。本书将从金融的角度，剖析成功的并购案例，探讨并购的驱动因素、估值方法、融资策略以及整合过程中的关键挑战，帮助你理解其内在的金融逻辑。第四部分：金融工具的运用——衍生品与风险管理在现代金融体系中，各种金融工具层出不穷，其中衍生品尤其成为风险管理和价值创造的重要工具。然而，不当使用衍生品，也可能带来灾难性的后果。期权、期货、远期与掉期：本部分将深入浅出地介绍这些核心衍生品的功能、定价原理以及在不同场景下的应用。你将了解到，它们并非投机者的专属工具，更是企业规避汇率风险、利率风险、商品价格波动等市场风险的“盾牌”。套期保值的策略与实践：如何利用衍生品进行有效的风险对冲？我们将通过具体的案例，展示企业如何构建套期保值策略，锁定成本，稳定现金流，从而在不确定性中保持竞争力。期权策略的进阶应用：除了简单的买卖期权，本书还将介绍更复杂的期权组合策略，如价差策略、跨式策略等，并探讨它们如何帮助投资者在特定市场条件下实现盈利，或以更低的成本获得风险敞口。信用衍生品与结构性产品：随着金融创新，信用衍生品和结构性产品日渐普及。本书将简要介绍其基本原理和潜在风险，提醒读者在参与这些复杂产品时，需要具备更专业的知识和审慎的态度。第五部分：展望未来——金融科技与可持续金融金融的未来，离不开科技的驱动和对社会责任的关注。金融科技（FinTech）正在重塑金融服务的格局，而可持续金融则将环境、社会和公司治理（ESG）纳入投资决策的核心。金融科技的颠覆与机遇：区块链、人工智能、大数据等技术如何改变金融交易、信贷审批、投资顾问等领域？本书将探讨FinTech带来的效率提升、成本降低以及潜在的监管挑战。智能投顾与量化投资：算法驱动的投资建议和交易策略，正在改变着大众的投资方式。我们将分析智能投顾的优势与局限，以及量化投资的原理和发展趋势。可持续金融的崛起： ESG投资不再是边缘化的概念，而是主流的投资策略。本书将解读ESG评分的含义，探讨如何将ESG因素纳入投资组合，以及可持续金融如何驱动企业行为的改变，创造长期价值。数字货币与区块链的未来：探索加密货币、稳定币和央行数字货币（CBDC）的潜力与挑战，以及区块链技术在金融领域的更多应用前景，包括跨境支付、证券登记等。《金融决策艺术：驾驭不确定性，实现价值最大化》是一场关于智慧、策略与实践的融合。它为你提供的，不是包治百病的“特效药”，而是一套系统性的思考框架和一套实用的决策工具。无论你是渴望实现财富增值的个人投资者，还是致力于提升企业价值的管理者，本书都将为你打开一扇通往金融世界深处的窗户，让你在复杂多变的市场中，找到属于自己的航向，实现真正的价值最大化。这本书相信，每一个掌握了金融决策艺术的人，都能在时代的洪流中，乘风破浪，抵达成功的彼岸。