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出版者:Blackwell Pub

作者:Rendleman, Richard

出品人:

页数:400

译者:

出版时间:2002-3

价格:470.00元

装帧:Pap

isbn号码:9780631215905

丛书系列:

图书标签:

• 金融工程
• 期权定价
• 金融衍生品
• 风险管理
• 随机微积分
• 布朗运动
• 偏微分方程
• 数值方法
• 金融建模
• 投资策略

《金融市场中的数学利器：透视衍生品定价与风险管理》 书籍简介： 在瞬息万变的现代金融市场中，理解和驾驭风险，同时挖掘潜在的投资机会，已成为金融从业者和投资者的核心竞争力。而衍生品，作为金融工具的集大成者，正是实现这一目标的关键所在。《金融市场中的数学利器：透视衍生品定价与风险管理》一书，旨在为读者提供一个全面、深入且实用的视角，去理解那些在金融市场中扮演着至关重要角色的衍生工具，并掌握运用数学模型来对其进行精确定价和有效风险管理的艺术。 本书并非一本枯燥的理论堆砌，而是一场引导读者走进金融数学前沿的探索之旅。我们相信，理解衍生品，不仅仅是学习一套公式，更重要的是掌握一套思维方式——一种能够将复杂的金融现象转化为可量化的模型，并通过严谨的数学推导来揭示其内在价值和潜在风险的思维方式。从最基础的期权和期货，到更为复杂的掉期和结构性产品，本书将层层剥茧，为读者构建起一个清晰的知识体系。 核心内容概述： 第一部分：衍生品基础与市场概览 在深入探讨定价模型之前，建立对衍生品市场及其基本工具的扎实理解至关重要。本部分将首先介绍衍生品的定义、发展历史以及其在现代金融体系中的作用。我们将详细剖析最常见的衍生品类型，包括： 期货 (Futures)： 探讨标准化合约的特点，交易机制，以及其在商品、股指、利率和外汇市场中的应用。我们将深入分析期货的套期保值和投机功能，以及如何通过期货市场来对冲价格波动的风险。 远期 (Forwards)： 介绍远期合约与期货的异同，以及其在满足特定交易者个性化需求方面的优势。我们将考察远期合约的定价基础，以及其在管理汇率风险和利率风险中的实际应用。 期权 (Options)： 这是本书重点关注的领域之一。我们将详尽介绍买入期权 (Call Options) 和卖出期权 (Put Options) 的定义，以及看涨期权和看跌期权的应用场景。我们将区分欧式期权 (European Options) 和美式期权 (American Options)，并初步探讨影响期权价值的关键因素，如标的资产价格、行权价格、到期时间、波动率和无风险利率。 掉期 (Swaps)： 介绍利率掉期 (Interest Rate Swaps)、货币掉期 (Currency Swaps) 和信用违约互换 (Credit Default Swaps) 等主流掉期产品。我们将解析掉期合约如何帮助企业和机构管理现金流风险，以及其在固定收益市场中的重要作用。 除了对基础工具的介绍，本部分还将对全球衍生品市场进行概览，包括其市场规模、主要参与者（如交易所、清算所、交易商、机构投资者和个人投资者）、监管环境以及市场趋势。读者将了解到衍生品市场如何成为连接不同金融市场、促进资源配置和价格发现的重要平台。 第二部分：衍生品定价理论与模型 理解衍生品为何具有当前的价值，是进行有效交易和风险管理的前提。本部分将系统地介绍支撑衍生品定价的数学理论和核心模型： 无套利定价原理 (No-Arbitrage Pricing)： 这是衍生品定价的基石。我们将从直观的角度解释为何在不存在套利机会的市场中，衍生品的价格必须遵循特定的规律。通过构建简单的复制组合 (Replication Portfolio)，我们将展示如何利用标的资产和无风险资产来合成衍生品，从而推导出其理论价格。 二叉树模型 (Binomial Tree Model)： 作为一种直观且易于理解的定价方法，二叉树模型将帮助读者建立对动态定价过程的初步认识。我们将演示如何通过一系列离散的时间步长来模拟标的资产价格的可能变动，并运用风险中性定价 (Risk-Neutral Pricing) 的概念，逐步回溯计算期权的价值。 布莱克-斯科尔斯-默顿模型 (Black-Scholes-Merton Model, BSM)： 这是期权定价领域最具里程碑意义的模型。我们将深入剖析BSM模型的假设条件，并详细推导其核心公式。通过对BSM模型参数的敏感性分析，读者将深刻理解波动率 (Volatility)、到期时间 (Time to Expiration)、利率 (Interest Rate) 和标的资产价格 (Underlying Asset Price) 对期权定价的影响。我们将讨论BSM模型在实际应用中的局限性，以及如何对其进行改进。 风险中性定价 (Risk-Neutral Pricing)： 本部分将进一步深入探讨风险中性测度的概念，并解释为何在风险中性世界下的期望回报率等于无风险利率。我们将展示风险中性定价如何在不考虑投资者风险偏好的情况下，有效地计算衍生品的理论价格。 偏微分方程方法 (Partial Differential Equation Approach)： 对于更复杂的衍生品，偏微分方程提供了更为通用的定价框架。我们将介绍希尔·普里姆克（Hull-White）等定价模型，并展示如何利用布莱克-斯科尔斯偏微分方程 (Black-Scholes PDE) 来描述期权价格的动态演变。我们将初步接触有限差分法 (Finite Difference Method) 等数值方法，以应对无法解析求解的定价问题。 蒙特卡洛模拟 (Monte Carlo Simulation)： 尤其适用于定价具有复杂路径依赖性或多重标的资产的衍生品，蒙特卡洛模拟将是本部分的重要内容。我们将介绍如何通过随机模拟来生成大量可能的未来情景，并计算衍生品的期望收益，从而得出其价格。 第三部分：衍生品在风险管理中的应用 衍生品不仅是定价工具，更是管理金融风险的强大武器。本部分将聚焦于衍生品在风险管理中的实践应用： 希腊字母 (Greeks)： 这是衡量衍生品价格对各种市场因素敏感性的重要指标。我们将详细解释 Delta, Gamma, Theta, Vega 和 Rho 等关键的希腊字母，并演示它们如何帮助交易员和风险管理者理解和管理头寸的风险敞口。例如，Delta 如何指示期权价格相对于标的资产价格的变化，Vega 如何反映期权价格对波动率变化的敏感度。 对冲策略 (Hedging Strategies)： 基于对希腊字母的理解，我们将介绍各种实用的对冲策略。例如，如何利用期货和期权进行静态对冲 (Static Hedging) 和动态对冲 (Dynamic Hedging)，以锁定特定资产的价值或规避不利的价格波动。我们将讨论delta对冲、gamma对冲等具体方法。 价值风险 (Value at Risk, VaR)： 作为衡量市场风险的重要指标，我们将探讨如何利用衍生品来构建和分析投资组合的 VaR。我们将介绍不同 VaR 计算方法，包括历史模拟法、参数法和蒙特卡洛模拟法，并分析它们在衍生品组合风险管理中的适用性。 压力测试与情景分析 (Stress Testing and Scenario Analysis)： 除了 VaR，我们还将介绍压力测试和情景分析在极端市场环境下评估衍生品组合风险的方法。通过模拟极端事件（如市场崩盘、流动性危机等），来检验衍生品头寸的稳健性。 信用风险管理： 信用违约互换 (CDS) 等信用衍生品在管理和交易信用风险方面扮演着关键角色。我们将深入分析 CDS 的运作机制，以及如何利用它来规避违约风险，或进行信用风险的投机。 利率风险管理： 利率掉期 (IRS) 是管理利率风险的核心工具。我们将阐述 IRS 如何帮助企业将浮动利率债务转换为固定利率，或反之，从而稳定现金流，规避利率波动带来的不确定性。 第四部分：高级主题与市场实践 在掌握了基础和核心理论后，本部分将进一步拓展读者的视野，探讨一些更为高级的主题，并将理论与实际市场操作相结合： 奇异期权 (Exotic Options)： 除了标准期权，我们将介绍一些更为复杂的奇异期权，如敲出期权 (Knock-out Options)、敲入期权 (Knock-in Options)、亚式期权 (Asian Options)、障碍期权 (Barrier Options) 和回望期权 (Lookback Options) 等。我们将探讨这些期权的设计理念，其定价的挑战，以及在特定应用场景下的优势。 结构性产品 (Structured Products)： 结构性产品通常是将传统资产与衍生品巧妙结合的金融工具，以满足投资者特定的收益和风险偏好。我们将分析一些典型的结构性产品，如保本型产品、收益增强型产品等，并探讨其定价和风险结构。 算法交易与高频交易中的衍生品应用： 随着技术的发展，算法交易和高频交易在衍生品市场中占据着越来越重要的地位。本部分将探讨这些交易策略如何利用衍生品来捕捉微小价格差异，以及其对市场流动性和波动性的影响。 监管动态与未来展望： 金融衍生品市场受到严格的监管，监管政策的变化对市场参与者至关重要。我们将简要介绍当前的主要监管框架，如多德-弗兰克法案 (Dodd-Frank Act) 和 EMIR 法案，并展望未来衍生品市场可能的发展趋势，如去中心化金融 (DeFi) 对衍生品市场的影响等。 本书特色： 理论与实践并重： 本书不仅深入讲解了衍生品定价的数学理论，更注重其在实际金融市场中的应用。通过大量的案例分析和模型演示，读者将能够将理论知识转化为解决实际问题的能力。 循序渐进的教学方法： 内容从基础概念出发，逐步深入到复杂模型和高级应用，确保不同知识背景的读者都能理解和掌握。 清晰易懂的数学阐述： 尽管涉及较多数学内容，本书力求以清晰、直观的方式进行解释，并配以图示和演算过程，降低读者的理解门槛。 面向未来的视野： 本书不仅关注当前的市场现状，还对未来衍生品市场的发展趋势进行了展望，帮助读者保持前瞻性。 目标读者： 本书适合以下人群阅读： 金融学、经济学、数学、统计学等相关专业的学生。 银行、证券公司、基金公司、保险公司等金融机构的交易员、风险管理师、产品经理、研究员。 希望深入理解衍生品市场，提升投资和风险管理能力的个人投资者。 从事商品、能源、外汇等相关行业的企业财务和风险管理人员。 通过阅读《金融市场中的数学利器：透视衍生品定价与风险管理》，您将获得一套强大的分析工具和深刻的市场洞察力，从而在复杂多变的金融市场中游刃有余，实现资本的保值增值。

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