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出版者:South-Western College Pub

作者:Eugene F. Brigham

出品人:

页数:1071

译者:

出版时间:2007-03-20

价格:USD 218.95

装帧:Hardcover

isbn号码:9780324422696

丛书系列:

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《财务管理：理论与实践》 一、 内容概述 本书是一本深度探讨企业财务管理核心理论与实际操作的著作。它旨在为读者构建一个全面、系统的财务管理知识框架，帮助理解企业在经济活动中如何进行资金的筹集、运用、分配与控制，从而实现股东财富最大化这一终极目标。本书内容涵盖了财务管理从基础概念到高级应用的广泛领域，理论阐述严谨，实践案例丰富，力求理论联系实际，帮助读者掌握财务管理的精髓。 二、 核心章节详情 第一部分：财务管理基础理论 导论：财务管理概述 财务管理的基本概念： 深入剖析财务管理的定义、目标（如股东财富最大化）、范围与内容。解释货币的时间价值、风险与收益的关系，这些是理解后续所有财务决策的基础。 财务管理在企业中的地位与作用： 阐述财务管理作为企业核心职能之一，如何通过有效的资金管理，支持企业战略的制定与执行，提升企业竞争力。 财务管理环境分析： 探讨影响企业财务活动的宏观经济环境、法律法规环境、金融市场环境等，以及微观的企业内部环境，为企业财务决策提供背景认知。 财务报表分析 财务报表的种类与作用： 详细介绍资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表等主要财务报表的结构、内容及其相互关系。 财务比率分析： 系统讲解偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率、发展能力比率等关键财务指标的计算方法、解读意义及局限性。通过案例分析，展示如何利用财务比率评估企业的经营绩效、财务状况和潜在风险。 现金流量分析： 强调现金流量对于企业生存的重要性，深入分析经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量，并介绍现金流量预测的常用方法。 第二部分：长期财务决策 资本预算与投资决策 投资项目评估的常用方法： 详细介绍净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期法、平均报酬率法等投资决策评价指标的计算原理、优劣分析及适用场景。 资本成本的计算： 阐述股权资本成本、债务资本成本、混合资本成本的计算方法，以及如何综合运用加权平均资本成本（WACC）来评估投资项目的可行性。 风险在投资决策中的应用： 探讨如何识别、评估和管理投资项目风险，例如敏感性分析、场景分析、模拟分析等方法。 资本结构决策 债务融资与股权融资的优劣： 分析不同融资方式的特点、成本、风险及对企业财务状况的影响。 资本结构理论： 深入探讨MM理论（Modigliani-Miller Theorem）、权衡理论（Trade-off Theory）、信号理论（Signaling Theory）等经典资本结构理论，解释最优资本结构的存在性及影响因素。 影响企业资本结构的因素： 考察行业特点、企业规模、盈利能力、经营风险、税收政策等多种因素如何影响企业的资本结构选择。 股利政策决策 股利政策的种类： 介绍固定股利政策、固定股利支付率政策、剩余股利政策等不同股利分配模式。 股利政策理论： 探讨MM股利无关论、信号效应理论、代理成本理论等，理解股利政策对企业价值的影响。 影响股利政策的因素： 分析公司盈利能力、现金流量、投资机会、法律限制、股东偏好等因素如何决定公司的股利分配策略。 第三部分：短期财务决策 营运资本管理 营运资本概念与管理目标： 定义营运资本（流动资产减去流动负债），阐述其在维持企业日常运营、满足客户需求、应对短期支付义务中的关键作用，以及平衡盈利与风险的管理目标。 流动资产管理： 现金管理： 探讨现金的交易需求、预防性需求和投机性需求，介绍巴莫尔模型（Baumol Model）、戈登模型（Miller-Orr Model）等现金管理模型，以及短期证券投资策略。 应收账款管理： 分析信用政策（信用标准、信用条件、催收政策）对销售额和坏账损失的影响，讲解信用风险评估与管理的方法。 存货管理： 介绍存货的经济订货批量（EOQ）模型、安全存量、最高存量等概念，以及先进先出（FIFO）与后进先出（LIFO）等存货计价方法对财务的影响。 流动负债管理： 短期融资策略： 分析商业信用、银行短期贷款、票据融资、短期借款等短期融资工具的特点、成本与风险。 营运资本与短期融资的平衡： 探讨保守型、激进型和折中型营运资本融资策略，以及如何通过有效的营运资本管理降低资金占用，提高资金周转效率。 第四部分：企业估值与并购 企业估值 估值基本原理： 阐述价值是未来现金流的折现，介绍折现现金流（DCF）法在企业估值中的核心地位。 估值方法： 详细介绍DCF法的不同应用，包括自由现金流估值、股利折现估值等，以及市场比较法（市盈率、市净率、市销率等）、资产重估法等。 风险与折现率： 探讨在企业估值中如何合理确定折现率，并考虑不同风险因素对估值的影响。 公司并购与重组 并购动机与类型： 分析企业进行并购的战略动因，如市场扩张、技术获取、协同效应等，并介绍横向并购、纵向并购、混合并购等。 并购的程序与过程： 讲解并购的初步评估、尽职调查、交易谈判、合同签订、交割与整合等关键环节。 并购的财务影响： 评估并购交易的财务可行性，包括支付方式、融资结构、估值差异、协同效应的量化等，以及并购后的整合管理。 三、 学习目标与读者群体 本书适合以下读者群体： 企业财务从业人员： 如财务经理、财务分析师、会计师等，通过本书可以深化理论理解，提升实操技能。 企业管理者： 经营者、决策者能够更好地理解财务信息，做出更明智的战略和经营决策。 投资机构从业人员： 如基金经理、分析师、投行人士，能够运用本书知识进行公司估值、项目评估和投资分析。 金融专业的学生： 作为学习财务管理理论与应用的经典教材。 对企业财务管理感兴趣的读者： 任何希望系统了解企业资金运作规律的读者。 本书强调理论与实践的结合，通过丰富的案例分析，帮助读者将抽象的财务理论转化为可操作的实践工具，最终提升企业的财务管理水平和整体价值。

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这部作品给我的阅读体验是极其丰富的，它不仅仅是一本关于财务管理的入门书籍，更像是一张通往现代企业运营核心的地图。作者的叙事方式非常引人入胜，他没有堆砌那些晦涩难懂的专业术语，而是巧妙地将复杂的概念融入到一系列生动的商业案例分析之中。我尤其欣赏它对“价值创造”这一核心理念的深度挖掘，它不像其他教材那样止步于介绍利润最大化，而是深入探讨了如何通过合理的资本结构调整和有效的投资决策，实现股东和利益相关者的长期共赢。书中关于营运资本管理的章节，那种强调流动性与盈利性之间微妙平衡的论述，让我对日常的现金流管理有了全新的认识。对于那些刚刚踏入金融领域的新手来说，这本书提供了一个扎实的基础，而对于经验丰富的管理者而言，它所提供的宏观视角和战略思考，也足以引发深刻的反思。全书的逻辑结构如同精密的手术刀，层层递进，清晰有力，让人在阅读过程中总能感受到一种步步为营的掌控感。这种将理论与实践紧密结合的写作手法，极大地提升了阅读的实用价值。

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我不得不承认，这本书的阅读难度并非零门槛，它要求读者具备一定的数学基础和商业常识。然而，正是这种适度的挑战性，使得学习过程充满了成就感。作者在处理资本成本（WACC）的计算部分时，展现了极高的教学天赋，他通过反复引入新的情境，让读者逐步理解边际资本成本的概念，而不是简单地给出一个公式。最让我印象深刻的是，书中对于兼并与收购（M&A）的章节，它不仅覆盖了交易结构和估值，还深入探讨了交易后的协同效应实现和文化整合的难题，这远超出了传统财务书籍的范畴。这本书的价值在于它成功地架起了理论象牙塔与真实商业世界之间的鸿沟，提供了一套可操作、可衡量的决策框架。它不是让你学会如何计算数字，而是让你学会如何通过数字来驱动战略，这才是真正的管理智慧所在。

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如果要用一个词来形容这本书的阅读体验，那便是“结构严谨”。它的章节布局和知识点的串联，简直是一件艺术品。从宏观经济环境分析到微观的企业资本结构优化，每一步都衔接得天衣无缝，很少出现知识点上的跳跃或断层。书中对估值方法的介绍尤其详尽，无论是贴现现金流（DCF）模型的构建，还是可比公司分析的挑选标准，都提供了极其细致的操作指南。我发现，作者在解释敏感性分析时所采用的比喻非常巧妙，让我一下子明白了在面对不确定性时，如何科学地设定决策的边界条件。此外，书中对不同行业财务特征差异的考察，也避免了“一刀切”的理论僵化，体现了对商业复杂性的尊重。这本书的深度和广度都达到了一个很高的水准，它迫使我跳出日常琐碎的财务报表分析，去思考更上层的企业价值创造的驱动力。

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这本书的语言风格是极其沉稳且富有洞察力的，它没有追求华丽的辞藻，但每一个词语的选择都精准地传达了作者深刻的理解。我从这本书中学到的最宝贵的一课，是如何看待企业融资的长期战略意义，而不仅仅是短期融资成本的高低。作者对不同融资工具的优缺点进行了极其细致的对比分析，从股权融资的稀释效应到债务融资的财务杠杆风险，论述得面面俱到。更值得称赞的是，书中对于可持续发展和环境、社会及公司治理（ESG）因素在现代财务决策中的地位的探讨，显示了作者紧跟时代步伐的敏锐性。这不再是一本只关注利润的书，它开始关乎企业存在的社会价值。阅读这本书的过程，就像是接受了一次高水平的智力体操训练，它要求读者不断地调动批判性思维去审视每一个案例背后的深层逻辑和潜在的替代方案。

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坦白说，当我拿起这本书时，我原本预期会是一部传统、略显枯燥的教科书，但接下来的阅读体验完全颠覆了我的固有印象。这本书最令人称道之处，在于它对风险评估和不确定性分析的处理手法。它并没有采用过于理想化的假设，而是直面现实世界中充斥着的各种市场失灵和信息不对称。特别是关于期权定价和衍生工具应用的章节，作者运用了大量的图表和图形来可视化复杂的数学模型，这使得原本高深莫测的金融衍生品，变得可以被一个非金融专业背景的读者所理解和消化。我特别喜欢作者在讨论资本预算决策时，加入的那些关于行为金融学的片段，这揭示了决策者心理偏见如何影响看似理性的财务选择。这种跨学科的融合，让整本书的视野更加开阔，不仅仅局限于数字的跳动，更关注人性的作用。这本书的排版和索引设计也做得非常出色，使得查找特定知识点非常便捷，这在快速参考和实际工作应用中显得尤为重要。

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