Closed-end Fund Pricing pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:Kluwer Academic Pub

作者:Anderson, Seth C./ Born, Jeffery A.

出品人:

页数:113

译者:

出版时间:2001-12

价格:$ 202.27

装帧:HRD

isbn号码:9780792376347

丛书系列:

图书标签:

• Closed-end Funds
• Investment Funds
• Pricing
• Finance
• Investment
• Asset Management
• Portfolio Management
• Financial Markets
• Economics
• Valuation

好的，这是一份关于一本名为《Closed-end Fund Pricing》的书籍的简介，内容将围绕金融、投资、量化分析等主题展开，避免提及该书本身的内容，并力求自然流畅，符合专业书籍的介绍风格。 --- 金融市场动态与投资策略解析：构建稳健的资产配置框架 在日益复杂且高度互联的全球金融市场中，理解并掌握有效的投资策略与风险管理工具，是实现可持续资产增值的关键。本书旨在深入探讨现代投资组合理论（MPT）的实际应用、资产定价模型的演变及其在各类金融工具中的实证检验，为投资者、基金经理及学术研究人员提供一个全面而深入的分析框架。 第一部分：现代投资组合理论的深化与拓展 本书的开篇部分着重于回顾和审视马科维茨（Markowitz）现代投资组合理论（MPT）的基础构架，并将其置于当前的市场环境中进行批判性评估。我们首先详细解析了均值-方差优化（Mean-Variance Optimization）的数学基础，探讨了其在构建有效前沿（Efficient Frontier）中的作用。然而，面对真实世界中资产收益分布的非对称性和厚尾现象，均值-方差模型往往存在局限性。 为此，我们引入了更具鲁棒性的风险度量工具，如条件风险价值（Conditional Value-at-Risk, CVaR）和下行半方差（Lower Partial Moments, LPM）。通过比较这些替代性风险度量指标，本书阐释了如何在构建投资组合时，更有效地管理下行风险，尤其是在市场极端波动时期。我们还深入分析了如何利用历史模拟法、蒙特卡洛模拟以及参数化方法来估计这些风险指标，并讨论了它们在不同资产类别（股票、债券、大宗商品）应用中的技术细节和潜在陷阱。 第二部分：资产定价模型的实证检验与应用 理解资产如何定价，是投资决策的核心。本书随后转向对主流资产定价模型的深入剖析。从经典的资本资产定价模型（CAPM）出发，我们详细考察了其关键假设——市场组合的定义与可观测性问题。随后，本书系统性地介绍了多因子模型，特别是法玛-弗伦奇（Fama-French）的三因子和五因子模型。我们不仅重述了这些模型的理论基础，更着重于其在不同国家和市场周期的实证表现。 研究表明，因子溢价（Factor Premia）并非一成不变，其有效性会随时间、宏观经济周期和市场结构的变化而波动。本书通过大量的历史数据回溯分析，探究了规模（Size）、价值（Value）、动量（Momentum）、质量（Quality）和低波动性（Low Volatility）等主流因子在不同投资环境下的相对表现。我们详细讨论了因子挖掘（Factor Mining）的风险，并提出了如何构建更具跨周期稳定性的“因子组合”的实用建议。 此外，行为金融学的最新成果也被纳入考量。我们探讨了有限套利（Frictions and Limits to Arbitrage）如何解释某些资产的短期异常定价，以及投资者情绪（Investor Sentiment）指标如何作为辅助预测因子，对市场方向产生短期影响。 第三部分：固定收益证券的估值与风险管理 固定收益市场作为全球最大的金融市场之一，其估值复杂性不容忽视。本书用专门的章节来分析债券定价的核心机制，从零息债券（Zero-Coupon Bonds）到附息债券的定价方法。我们详细介绍了期限结构理论，包括水平期限结构（Level Term Structure）和向上/向下倾斜期限结构下的利率风险分析。 利率风险的度量主要依赖久期（Duration）和凸性（Convexity）。本书不仅清晰界定了经典久期和修正久期的计算方法，更引入了更先进的利率风险管理工具，例如关键利率点分析（Key Rate Durations）和利率风险的凸性调整。对于复杂的浮动利率票据（FRNs）和期权化债券（如可赎回债券和可回售债券），我们采用了树形模型（Lattice Models）和蒙特卡洛模拟，来精确评估嵌入期权的内在价值和对利率波动的敏感性。 第四部分：金融衍生品的定价与对冲策略 衍生品市场为投资者提供了对冲和投机工具。本书深入探讨了期权定价的数学基础，从布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型开始，分析了模型假设（如恒定的波动率和连续交易）在现实中的失效之处。随后，我们聚焦于波动率微笑（Volatility Smile）和波动率曲面（Volatility Surface）的形成机制，这直接挑战了BSM模型的同质波动率假设。 为了解决这些问题，本书介绍了随机波动率模型（Stochastic Volatility Models），如赫斯顿模型（Heston Model），以及跳跃扩散模型（Jump-Diffusion Models），这些模型能更好地捕捉市场中突发的剧烈变动。在应用层面，我们提供了实用的Delta、Gamma、Vega和Theta等希腊字母的计算方法，并展示了如何利用这些工具构建复杂的价差交易（Spreads）和跨式策略（Straddles）进行精准对冲。对于更复杂的奇异期权（Exotic Options），本书提供了数值方法，如有限差分法（Finite Difference Methods）的应用实例。 第五部分：宏观经济因素与资产定价的联动 金融市场的表现与宏观经济环境密不可分。本书的最后一部分致力于建立宏观经济变量与资产收益之间的桥梁。我们分析了通货膨胀、货币政策、经济增长预期等关键宏观因子如何通过贴现率和现金流预期来影响各类资产的估值。 我们引入了宏观经济状态变量（Macroeconomic State Variables）来构建动态资产定价模型，例如，如何将利率期限结构的变化、消费者信心指数或失业率数据纳入到因子模型中，以提高资产收益的预测能力。同时，本书还探讨了全球化背景下，跨国资本流动如何通过汇率风险溢价来影响本国资产的定价，为进行全球配置的投资者提供了必要的理论工具。 通过对上述多层次、多维度的金融理论和实证分析的整合，本书力求为读者提供一套全面、严谨且具有高度可操作性的投资分析与风险管理方法论。 ---

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