Description
Multinational Finance is an authoritative and comprehensive description of the theory and practice of international finance and its management. This fifth edition builds on the strengths of previous editions, offering a user-friendly guide to the subject that moves through the basics to the advanced with clarity and conciseness. The content has been thoroughly revised to incorporate the most up to date information in terms of markets, coverage of new financial instruments, and the latest empirical work (in particular in relation to discount rates and required rates of return). A key feature of this edition is its strong European orientation, a theme that runs throughout the book and makes Multinational Finance unique in its field.
Multinational Finance is recommended for undergraduate, MBA and other postgraduate courses in international financial management taken as a part of a degree programme in finance or international business. The book also caters for professionals in the financial field.
Features
Strong European orientation with full coverage of markets and issues relating to this region make the book ideal for courses in Europe.
Plenty of exercises and multiple choice questions are provided for each part to allow students to track their own progress.
Each chapter ends with an extensive summary, sign-posted with bullet points to ease the revision of key points.
Much-praised, comprehensive glossary.
New to this Edition
Up-to-date coverage of international accounting (IFRS) and recent empirical studies.
Foreign exchange coverage fully revised with Euro currency referenced throughout the book.
Improved coverage of essential areas and issues such as international capital budgeting, and country risk bring students entirely up-to-date.
Two-colour text design greatly improves readability.
Companion website with extra support for both lecturers and students.
New end of chapter questions with answers provided at the back of the book.
Table of Contents
Preface and acknowledgements
PART A: ESSENTIAL BACKGROUND
1. Introduction
2. The international monetary system
3. Corporate finance around the world
PART B: FOREIGN EXCHANGE
4. Exchange rates: the basic equations
5. Foreign exchange markets
6. The balance of payments
7. Theories and empiricism on exchange rate movements
8. Definitions of foreign exchange risk
9. Financial accounting and foreign exchange
TEST BANK 1
Exercises
Multiple choice questions
PART C: HEDGING
10. Does foreign exchange exposure matter?
11. Principles of exposure management
12. Internal techniques of exposure management
13. External techniques of exposure management
TEST BANK 2
Exercises
Multiple choice questions
PART D: DERIVATIVES
14. Swaps
15. Financial futures and foreign exchange
16. Options
17. Currency options
18. Interest rate risk
19. Financial engineering
TEST BANK 3
Exercises
Multiple choice questions
PART E: INTERNATIONAL CAPITAL BUDGETING
20. The internationalization process
21. Exchange controls and corporate tax in international investment
22. The international capital budgeting framework
23. The international capital budgeting model
24. International investment: what discount rate?
25. Country risk analysis and political risk
26. International capital budgeting: the practicalities
TEST BANK 4
Exercises
Multiple choice questions
PART F: INTERNATIONAL FINANCING
27. International debt instruments
28. Financing the multinational and its overseas subsidiaries
29. Cash management
30. Project finance
31. Financing international trade and minimizing credit risk
PART G: MISCELLANEOUS
32. Miscellaneous issues in multinational finance
TEST BANK 5
Exercises
Multiple choice questions
Suggested answers to selected exercises Suggested answers to end of chapter questions
Solutions to multiple choice questions
Appendix 1: Present value of $1
Appendix 2: Present value of $1 received annually for n years
Appendix 3: Table of areas under the normal curve
Appendix 4: Black and Scholes value of call option expressed as a percentage of the share price
Appendix 5: Present value of $1 with a continuous discount rate, r , for T periods.
Values of e-rt Appendix 6: SWIFT codes
Glossary
References
Index
Back Cover
Multinational Finance
is an authoritative and comprehensive description of the theory and practice of international finance and its management.
This fifth edition builds on the strengths of previous editions, offering a user-friendly guide to the subject that moves through the basics to the advanced with clarity and conciseness. The content has been thoroughly revised to incorporate the most up-to-date information in terms of markets, coverage of new financial instruments, and the latest empirical work (in particular in relation to discount rates and required rates of return). A key feature of this edition is its strong European orientation, a theme that runs throughout the book and makes Multinational Finance unique in its field.
New to this edition:
Up-to-date coverage of international accounting (IFRS) and recent empirical studies.
Foreign exchange coverage fully revised with euro currency referenced throughout the book.
Improved coverage of essential areas and issues such as international capital budgeting and country risk bring students entirely up to date.
Two-colour text design greatly improves readability.
Companion Website with extra support for both lecturers and students at www.booksites.net/buckley.
New end of chapter questions with answers provided at the back of the book.
Features:
Strong European orientation with full coverage of markets and issues relating to this region make the book ideal for courses in Europe.
Plenty of exercises and multiple choice questions are provided for each part to allow students to track their own progress.
Each chapter ends with an extensive summary, sign-posted with bullet points to ease the revision of key points.
Much-praised, comprehensive glossary.
Multinational Finance is recommended for undergraduate, MBA and other postgraduate courses in international financial management taken as a part of a degree programme in finance or international business. The book also caters for professionals in the financial field.
Dr Adrian Buckley is Emeritus Professor of Finance at Cranfield School of Management. He has been a visiting professor at numerous universities around the globe and has lectured in every continent in the world. Prior to entering academic life, Adrian worked in investment banking, management consulting and as Group Treasurer to a FTSE-100 company. He has been a director of various companies, ranging from the construction industry to treasury consultancy. He is the author of the widely-adopted text Multinational Finance, now in its fifth edition. He has published thirty two papers in refereed journals, over one hundred articles in the technical press plus forty case studies.
这是一本基本,却一针见血的国际金融知识丛书。 阐述比较学术扎实,但是比起其他的画报类来的深刻易懂。 容易接受作者观点和逻辑。 作者Buckley对于汇率和利率对于公司的在国际形势下的投资有独特的见解。 对于套利和避险的金融衍生品用法有基本的阐述,但并不详细。 角度是...
评分这是一本基本,却一针见血的国际金融知识丛书。 阐述比较学术扎实,但是比起其他的画报类来的深刻易懂。 容易接受作者观点和逻辑。 作者Buckley对于汇率和利率对于公司的在国际形势下的投资有独特的见解。 对于套利和避险的金融衍生品用法有基本的阐述,但并不详细。 角度是...
评分这是一本基本,却一针见血的国际金融知识丛书。 阐述比较学术扎实,但是比起其他的画报类来的深刻易懂。 容易接受作者观点和逻辑。 作者Buckley对于汇率和利率对于公司的在国际形势下的投资有独特的见解。 对于套利和避险的金融衍生品用法有基本的阐述,但并不详细。 角度是...
评分这是一本基本,却一针见血的国际金融知识丛书。 阐述比较学术扎实,但是比起其他的画报类来的深刻易懂。 容易接受作者观点和逻辑。 作者Buckley对于汇率和利率对于公司的在国际形势下的投资有独特的见解。 对于套利和避险的金融衍生品用法有基本的阐述,但并不详细。 角度是...
评分这是一本基本,却一针见血的国际金融知识丛书。 阐述比较学术扎实,但是比起其他的画报类来的深刻易懂。 容易接受作者观点和逻辑。 作者Buckley对于汇率和利率对于公司的在国际形势下的投资有独特的见解。 对于套利和避险的金融衍生品用法有基本的阐述,但并不详细。 角度是...
这本书的出现,无疑为我打开了一扇通往跨国金融世界的大门。 在阅读之前,我对国际贸易、跨境投资、汇率波动等概念都只有模糊的认识,而《Multinational Finance》则以一种系统而全面的方式,将这些概念有机地联系起来,并提供了深入的分析。 让我印象最深刻的是书中关于国际套利的详细论述。 作者不仅仅是介绍了套利的基本原理,更是深入分析了在真实市场中,由于信息不对称、交易成本、以及监管差异等因素,套利机会是如何产生和消失的。 让我受益匪浅的是,书中通过大量的实例,生动地展示了跨国公司是如何利用这些套利机会来获取超额收益,并在这个过程中理解了市场效率的重要性。 此外,书中关于国际金融市场的相互关联性以及传染效应的讨论,也让我对全球金融体系的稳定性和脆弱性有了更深的认识。 这种从微观的套利行为到宏观的市场传染效应的全面分析,让我对跨国金融的运作机制有了更清晰、更深刻的理解。 读完这本书,我感觉自己不仅仅是在学习金融知识,更是在学习一种“市场洞察力”。 它教会我如何去观察市场,如何去分析市场,并最终如何在市场中做出更优的决策。
评分《Multinational Finance》这本书,简直就是一本宝藏。 我一直对国际金融市场那些纷繁复杂的变化感到好奇,特别是当一个企业需要在全球范围内进行融资和投资时,它所面临的挑战和机遇是如何被衡量的。 而这本书,就像一位经验丰富的向导,一步一步地引领我深入这个领域。 我特别喜欢书中关于国际直接投资(FDI)的章节,作者详细阐述了FDI的动机、模式、以及它对东道国和母国经济的深远影响。 让我印象深刻的是,书中分析FDI时,不仅仅从微观的企业决策角度出发,还将其置于宏观的国际经济格局中进行考量,比如地缘政治、贸易协定、以及全球产业链的重塑等因素。 这种多维度的分析,让我看到了FDI背后更加宏大和复杂的图景。 此外,关于国际税务筹划的部分,也是书中一大亮点。 作者清晰地解释了跨国公司如何利用不同国家的税收政策差异,来优化其全球税务负担,但同时也强调了合规性和道德的重要性。 这种平衡的视角,避免了将读者引向不当的避税行为,而是引导读者思考如何在法律框架内实现最优的税务效率。 读完这本书,我感觉自己对跨国企业的运营模式有了更全面、更深入的理解,也对未来国际金融市场的发展趋势有了一定的预判能力。 它的内容丰富且实用,不仅适合金融专业的学生,也对那些希望拓展国际视野的企业家和管理者具有极高的参考价值。
评分《Multinational Finance》这本书,给我带来的不仅仅是知识的积累,更是一种思维方式的转变。 在阅读之前,我总是习惯于从单一国家的视角来审视金融问题,而这本书则强迫我跳出这个舒适圈,去拥抱一个更加广阔的全球性视野。 让我印象深刻的是书中关于国际货币体系的演变以及不同货币体系对跨国贸易和投资的影响的论述。 作者清晰地梳理了从布雷顿森林体系到如今的浮动汇率体系的演变历程,并分析了不同体系下跨国企业所面临的汇率风险和管理策略。 这种宏观的视角,让我对国际金融格局有了更深层次的理解。 此外,书中关于国际金融机构在促进全球资本流动中的作用的分析,也让我受益匪浅。 作者详细介绍了国际货币基金组织、世界银行等机构的功能和运作机制,以及它们如何影响全球金融市场的稳定和发展。 这种对国际金融基础设施的深入解读,让我看到了金融体系背后更为庞大和复杂的运作力量。 读这本书的过程,就像是在攀登一座知识的高峰,每一章的完成都意味着我对跨国金融的理解又迈上了一个新的台阶。 它不仅提升了我的专业知识,更重要的是,它培养了我用全球化思维解决问题的能力,这在当今这个互联互通的世界里,无疑是一项极其宝贵的财富。
评分《Multinational Finance》这本书,给我带来的启发是多方面的。 在阅读之前,我总觉得国际金融市场的运作是神秘而难以捉摸的,但这本书则以一种极其清晰且逻辑严谨的方式,为我揭示了这个领域的奥秘。 我尤其喜欢书中关于国际资本结构优化的讨论。 作者不仅仅是探讨了传统的资本结构理论,更是深入分析了在跨国经营背景下,影响企业资本结构的特殊因素,例如不同国家的税收政策、资本管制、以及当地投资者偏好等。 让我受益匪浅的是,书中通过详细的案例分析,展示了企业是如何在复杂的国际环境中,找到最优的资本结构,以实现融资成本的最小化和企业价值的最大化。 此外,书中关于跨国公司的股息政策和盈利再投资决策的分析,也让我看到了企业在面临全球化运营时,如何平衡股东回报和长期发展之间的关系。 这种对企业微观决策在宏观国际环境下的互动关系的深入解读,让我对跨国金融有了更深刻的理解。 读完这本书,我感觉自己不仅仅是在学习知识,更是在学习一种“全球化思维”。 它教会我如何在一个更加广阔的舞台上分析问题,如何识别潜在的风险和机遇,并最终做出更加明智的决策。
评分当我拿起《Multinational Finance》这本书时,我其实是带着一种既好奇又略带忐忑的心情。 我知道跨国金融是一个极其复杂且充满挑战的领域,而我一直觉得自己在这方面所知甚少。 然而,这本书的出现,却在很大程度上消除了我的疑虑,并点燃了我深入探索的激情。 让我印象深刻的是书中关于国际现金流管理和汇率风险对策的详细阐述。 作者不仅仅是罗列了各种管理工具,而是深入分析了不同工具的优劣势,以及它们在不同情境下的适用性。 让我受益匪浅的是,书中通过大量的案例分析,生动地展示了企业是如何在实际操作中运用这些工具来规避风险、优化收益的。 比如,书中对跨国公司如何通过自然对冲、货币掉期等方式来管理汇率风险的详细描述,让我对这些看似抽象的概念有了具体的认识。 此外,书中关于国际融资决策的讨论,也让我看到了企业在面临全球资本市场时,如何进行最优的融资结构设计,以及如何平衡融资成本和风险。 读完这本书,我感觉自己仿佛经历了一场“金融的洗礼”,我对跨国金融的理解不再是停留在表面,而是进入到了一个更加深入、更加实用的层面。 它不仅提升了我的专业能力,更重要的是,它让我对未来在国际金融领域的职业发展充满了信心。
评分《Multinational Finance》这本书,就像一本为我量身定制的跨国金融百科全书。 在我阅读之前,我对很多国际金融的概念都停留在零散的了解,而这本书则将这些零散的知识点编织成了一张清晰的网络,让我对整个跨国金融体系有了前所未有的系统性认识。 我尤其喜欢书中关于国际项目融资的详细分析。 作者不仅仅介绍了项目融资的基本模式,还深入探讨了在不同国家和地区进行项目融资时需要考虑的法律、政治、以及环境因素。 让我受益匪浅的是,书中对不同类型的风险进行了细致的划分,例如政治风险、经济风险、市场风险、以及操作风险,并且为每一种风险都提供了相应的管理策略。 这种详实的风险管理指导,让我对跨国项目的实施有了更加稳健的信心。 此外,书中关于国际金融监管环境的对比分析,也让我大开眼界。 作者清晰地介绍了不同国家对金融市场的监管方式、以及这些监管差异如何影响跨国金融机构的运营。 读完这本书,我感觉自己不再是对国际金融市场一知半解,而是能够以一种更加专业、更加系统的方式去理解和分析各种金融现象。 它的内容不仅具有很高的学术价值,更重要的是,它为我在未来的国际金融实践中提供了坚实的理论基础和操作指南。
评分这本书的出现,就像在浩瀚的金融学术海洋中投下了一块巨石,激起了层层涟漪,也为我这位初涉跨国金融领域的读者打开了全新的视野。 在阅读之前,我总是觉得国际间的资金流动、汇率波动、跨国投资决策这些概念朦胧而遥远,仿佛只存在于宏观经济报告和华尔街的灯红酒绿之中。 然而,《Multinational Finance》以一种极其详实且逻辑严谨的方式,将这些复杂的议题一一剖析,让我得以窥见其背后深刻的原理和实际的应用。 我尤其被书中对跨国公司面临的各种风险的深入探讨所吸引,无论是政治风险、经济风险还是汇率风险,作者都不仅仅是罗列,而是层层递进地分析其成因、影响,以及最重要的——企业如何通过各种金融工具和战略来规避和管理这些风险。 比如,关于汇率风险的管理,书中不仅介绍了远期合约、期货、期权等衍生品工具,更重要的是阐述了这些工具在不同情境下的适用性,以及它们如何被整合到企业的整体风险管理框架中。 这种将理论知识与实践操作紧密结合的写作风格,对于我这样希望理论能够指导实践的读者来说,简直是如获至宝。 此外,书中对国际资本预算、国际融资决策、以及跨国并购等议题的讲解,也让我对企业如何在全球范围内进行最优的资源配置有了更清晰的认识。 每当我读到一个章节,都会有一种豁然开朗的感觉,仿佛之前困扰我的许多问题,都能在书中找到解答的钥匙。 这本书的价值,不仅仅在于传授知识,更在于培养一种思考问题的角度和解决问题的能力。 它让我意识到,在当前全球化的经济环境下,理解跨国金融的运作机制,已经不再是少数专业人士的专利,而是每一个希望在商业世界中取得成功的个体都必须掌握的必备技能。 《Multinational Finance》无疑为我在这条学习之路上铺就了一条坚实可靠的道路。
评分初读《Multinational Finance》,我最直接的感受便是其深厚的学术功底与严谨的逻辑链条。 书中的每一个论断,都建立在扎实的理论基础之上,并且引用了大量的实证研究和经典案例,使得整个叙述既有学术的深度,又不失现实的指导意义。 尤其是在探讨国际营运资金管理的部分,作者并没有停留在教科书式的概念介绍,而是深入剖析了不同国家和地区在支付习惯、信用制度、以及法律法规上的差异,以及这些差异如何影响企业的现金流管理和营运资本效率。 例如,关于应收账款管理,书中详细比较了不同国家在催收机制、法律保障方面的差异,以及跨国公司如何在这些差异中找到平衡点,既能有效回收资金,又能避免过度得罪客户。 这种细致入微的分析,让我意识到即便是看似简单的营运资金管理,在跨国经营的背景下,其复杂性和挑战性会呈指数级增长。 此外,书中对股息政策和资本结构决策在跨国企业中的特殊性进行了深入探讨,解释了为什么跨国公司在制定这些决策时,需要考虑更多的因素,例如税收协定、资本管制、以及当地投资者偏好等。 这些内容对我来说是全新的视角,让我看到了全球化运营对企业内部管理带来的深远影响。 我觉得这本书的阅读过程,更像是在接受一次系统性的金融思维训练,它教会我如何在一个全球性的框架下思考问题,如何识别不同市场和环境下的独特挑战,并如何运用相应的金融工具和策略来应对。 它的深度和广度,远远超出了我最初的预期,也让我对跨国金融领域的复杂性和魅力有了更深刻的理解。
评分坦白说,在翻开《Multinational Finance》之前,我对跨国金融的理解是相当模糊的。 我知道汇率会变,跨国公司会融资,但具体是如何运作的,有哪些风险,以及如何进行管理,则是一团迷雾。 这本书的出现,可以说是为我点亮了这片迷雾。 我尤其欣赏书中对国际金融市场的微观层面进行的深入挖掘。 比如,书中对不同国家的资本市场结构、监管环境、以及金融工具的差异性进行了详细的对比分析。 这让我意识到,在进行跨国融资或投资时,不能简单地套用母国的经验,而是需要充分研究和理解目标市场的具体情况。 让我受益匪浅的是关于国际证券投资的部分,作者详细解释了跨国投资者如何进行资产配置,如何评估不同国家股票和债券的风险与收益,以及如何规避政治和经济动荡带来的影响。 书中对行为金融学在国际投资中的应用也进行了探讨,让我对投资者的非理性行为以及它们对市场的影响有了更深刻的认识。 这种理论与实践相结合的讲解方式,使得这本书既具有学术价值,又具备极强的实操性。 它不仅仅是一本关于理论的书,更像是一位经验丰富的投资顾问,用清晰的语言和翔实的案例,为我揭示了国际金融市场的奥秘。
评分这本书的深度和广度,让我不得不佩服作者在跨国金融领域的深厚造诣。 我一直认为,跨国公司的财务管理是一个极其复杂且充满挑战的领域,而《Multinational Finance》则以一种系统而全面的方式,将这些复杂性一一呈现,并提供了清晰的解决方案。 让我格外着迷的是书中关于跨境并购和资产剥离的章节。 作者不仅仅是列举了并购的财务流程,而是深入探讨了并购背后战略考量、文化整合、以及跨国交易中可能出现的各种陷阱。 让我印象深刻的是,书中分析了不同国家在并购法律法规、会计准则上的差异,以及这些差异如何影响并购的成本和效益。 此外,关于跨国公司的资本退出策略,书中也进行了详细的阐述,比如如何通过IPO、二次发行、或者出售给战略投资者来实现资产的价值最大化。 这种从战略到执行、从微观到宏观的全面解读,让我对跨国公司的资本运作有了更清晰、更深刻的认识。 读完这本书,我感觉自己不仅仅是在学习金融知识,更是在学习一种跨国企业运作的“哲学”。 它教会我如何在一个全球性的舞台上思考问题,如何识别风险,如何抓住机遇,并最终实现企业的长期价值增长。
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