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出版者:

作者:罗烨

出品人:

页数:197

译者:

出版时间:2008-6

价格:25.00元

装帧:

isbn号码:9787810889957

丛书系列:

图书标签:

• 股票
• 散户
• 解套
• 投资技巧
• 股市
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• 股票交易

《价值的坚守：如何在波动的市场中建立长期投资体系》 图书简介 在这个信息爆炸、市场情绪驱动的时代，我们常常被短期的噪音所淹没，迷失在追涨杀跌的怪圈中。本书并非提供让你一夜暴富的“秘籍”，也不是鼓吹任何单一投资流派的圣经。它是一本旨在帮助严肃投资者构建稳健、理性、能够穿越牛熊周期的长期投资哲学与实践指南。 《价值的坚守》的核心在于“理解”与“耐心”。我们深入探讨了市场波动的本质，区分了信息流中的噪音与真正有价值的信号。本书的目标是，让你从一个被动跟随市场的交易者，转变为一个主动理解商业本质、并能基于深刻洞察做出决策的价值投资者。 第一部分：重塑投资心智——摆脱情绪的枷锁 投资的战场，首先是内心的战场。本书首先着手解决投资者最根本的心理障碍。 1. 市场非理性之源：行为金融学的深度剖析 我们详细分析了认知偏差（如锚定效应、羊群效应、损失厌恶）是如何在不知不觉中侵蚀你的投资回报。书中不仅列举了这些偏差的理论模型，更结合了近几十年来几次重大市场事件（如互联网泡沫破裂、次贷危机），展示这些心理陷阱在实际操作中的具体表现。理解人性中的弱点，是建立理性投资体系的第一步。 2. 风险认知的革命：从波动性到永久性资本损失 许多投资者将“波动性”等同于“风险”，这是一个致命的误区。本书严格区分了价格波动风险（暂时的、可恢复的）与资本永久性损失风险（不可逆的）。我们将引导读者关注企业资产负蚀的真正驱动力，建立基于安全边际的风险评估框架，确保每一次投资决策都是对“本金安全”的优先考量。 3. 时间复利的力量与耐心资本的培养 时间是价值投资者最强大的盟友。本书深入探讨了爱因斯坦所说的“世界第八大奇迹”——复利效应。我们通过历史数据模型展示了长期持有优质资产的惊人回报潜力，并提供了具体的心态训练方法，帮助投资者在市场恐慌时保持镇定，在狂热期保持警惕，真正做到“用被动的心态做主动的决策”。 第二部分：商业洞察的深度挖掘——像企业主一样思考 成功的投资，本质上是对优秀商业的股权投资。本书将投资分析的视角从股价图表拉回到企业的真实运营层面。 4. 护城河理论的实战应用：识别持久的竞争优势 彼得·林奇曾言：“没有护城河的公司，就是等待被收购的目标。”本书系统性地拆解了五大核心“护城河”类型：网络效应、无形资产（品牌/专利）、成本优势、转换成本和规模经济。我们提供了详尽的案例分析，教你如何通过阅读年报、行业报告，量化评估一家公司的护城河深度和宽度，并判断其可持续性。 5. 财务报表的“侦探工作”：超越表面数字的真相 财务报表是企业健康状况的“体检报告”。我们将引导读者跳出利润和营收的同比增长率这些表面指标，深入挖掘资产负债表和现金流量表中的关键信号。重点探讨如何识别：隐藏的债务风险、异常的应收账款增长、以及自由现金流质量的真实水平。目标是识别那些被市场低估的、财务结构稳健的“隐形冠军”。 6. 估值艺术与科学：寻找安全边际 估值不是一门精确的科学，而是一门严谨的艺术。本书全面介绍了折现现金流（DCF）方法的构建逻辑，强调其假设的敏感性。同时，我们也提供了更具操作性的相对估值方法（如市盈率、市净率、EV/EBITDA）在不同行业中的适用性与局限性。最重要的是，我们强调估值必须围绕“安全边际”展开，明确买入价格与内在价值之间的合理差距，这是抵御未来不确定性的最后一道防线。 第三部分：构建你的投资体系——从策略到执行 理念的建立必须落实到可执行的体系中，才能转化为持续的盈利能力。 7. 行业轮动与主题投资的审慎运用 虽然长期持有所强调的是个股的优秀，但理解宏观经济周期和行业演变趋势同样重要。本书探讨了如何利用“产业生命周期”理论来判断投资时机，识别那些处于爆发前夜的结构性增长行业（如技术迭代、人口结构变化带来的新需求），并指导读者如何将这些宏观判断与个股选择相结合，优化配置比例。 8. 投资组合的构建与动态再平衡 一个健康的投资组合需要适度的分散化，但过度分散则会导致“平均化回报”。我们将教授如何根据个人的风险承受能力和投资期限，构建一个“核心-卫星”投资组合结构。核心部分应由高确定性的价值资产构成，卫星部分则可用于捕捉高增长潜力。书中详细介绍了在不频繁交易的前提下，如何进行定期的、理性的再平衡操作，确保投资组合始终符合最初的风险预算。 9. 交易执行与税收效率 投资的最后一步是如何高效地将理念付诸行动。我们讨论了不同交易策略对市场冲击成本的影响，以及如何利用大宗交易或限价单来优化执行价格。此外，针对不同司法管辖区，书中还简要分析了长期资本利得与短期交易在税收效率上的差异，强调了“买入并持有”的税务优势。 结语：持之以恒的价值创造 《价值的坚守》不是一部快速致富手册，而是一份对长期主义的承诺书。它要求读者投入时间去学习、去思考、去理解商业的底层逻辑。真正的投资成功，来自于持续的自我教育、坚定的原则以及对市场波动的超然态度。这本书提供的是工具箱、思维框架和哲学基础，而最终的成就，将取决于你愿意为理解和耐心投入的程度。读完本书，你将拥有一个清晰、可执行的框架，带领你的资本穿越下一次周期的迷雾。

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这家伙，我真是要给这本书点个大大的赞！本来还挺担心自己手里那些深套的股票，看着K线图都心凉半截，感觉自己就是个纯纯的韭菜，任人收割。没想到，这本书简直就是我的“及时雨”啊！它没有给我那种空洞的口号，什么“明天就会涨回来”之类的屁话，而是实实在在地教你如何去分析市场情绪，如何识别那些主力资金偷偷摸摸的“小动作”。特别是它对几种常见形态的解读，细致入微，让我这个新手都能看懂其中的门道。我记得有一次，我看着一个股票，感觉它好像要反弹了，正准备加仓，突然想起来书里讲的那个“空中加油”的陷阱，赶紧停手，结果第二天果然是高开低走，差点又栽进去。这本书的价值就在于，它不是教你一夜暴富，而是教你如何在亏损的时候，把伤害降到最低，并且找到那个“逃生”的出口。读完这本书，我感觉自己就像是手里拿着一张新的地图，虽然迷路的情况还是会有，但至少知道该往哪个方向走了，那种踏实感，是其他那些花里胡哨的投资书籍给不了的。

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作为一个在股市里摸爬滚打了好几年的老兵，我见过太多“神书”了，它们要么是故弄玄虚地引用晦涩难懂的理论，要么就是简单粗暴地推荐几只股票，结果市场一变脸，书就成了废纸。而这本书，给我的感觉是“返璞归真”。它没有去谈什么宏大的经济周期或者复杂的金融衍生品，而是完全聚焦在“个股被套后如何应对”这个最核心、最让散户头疼的问题上。它把大量篇幅放在了对不同套牢程度下，不同类型股票（成长股、周期股、垃圾股）的差异化解套策略上，这一点做得非常到位。比如，对于那些基本面已经恶化的股票，作者明确指出，不要幻想解套，而是要果断“换股优化”，把资金转移到更有潜力的板块中去，而不是死守着一个已经“僵死”的筹码。这种务实的态度，让我觉得作者真的是站在散户的立场上思考问题的。书中的很多图例，都是非常典型的市场走势图，配上简洁明了的文字注释，让人一看就懂，可以说是图文并茂，非常直观。

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说实话，一开始我对这种名字听起来有点“江湖”气息的书是抱有怀疑态度的，总觉得能真正解决问题的硬核干货，名字都不会这么直白。但翻开这本书后，我才发现自己错得离谱。作者的文笔非常老练，没有那种高高在上的说教感，更像是邻居家那个炒股有点心得的大哥在跟你拉家常，分享他的血泪教训。最让我印象深刻的是关于“止损的哲学”那一章节。以前我总是纠结于“我不卖就不算亏”的自我安慰，结果越套越深。这本书里用几个非常经典的案例，把“认错是最大的智慧”这个道理掰开了揉碎了讲，而且还给出了非常实用的量化标准，比如跌破某个均线组合或者某个关键成交密集区的支撑位，就必须毫不留情地离场。这不仅仅是技术层面的讲解，更是一种心态上的重塑。它让我明白了，投资是一场马拉松，不是百米冲刺，活下来比跑得快更重要。这本书对我最大的帮助，就是把我从那种赌徒心态中解救了出来，让我开始用更理性的眼光看待每一次买卖。

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我得说，这本书的叙事结构非常流畅，读起来一点都不累，甚至有点像在看一部关于如何在战场上反败为胜的战术手册。它不是那种一页一页堆砌指标的教科书，而是更注重“思维路径”的搭建。作者花了不少笔墨去探讨市场情绪的传染性和非理性行为对股价的影响，这对于那些总是试图用纯粹逻辑去理解股市的人来说，是一个很好的警醒。我特别喜欢作者描述的“套牢后的自我对话”那一部分，它精准地刻画了散户在被套后，从最初的“不相信”到“抱怨市场”再到“寻找理由自欺欺人”的心理变化过程。通过剖析这些心理陷阱，作者引导我们如何建立一套有效的心理防火墙，确保在股价下跌时，不会因为恐慌而做出错误的二次操作。这本书最大的贡献，是把技术分析和行为金融学巧妙地结合起来，提供了一套完整的“操作+心理”双重应对方案，非常适合那些被套后手足无措的朋友。

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坦白讲，我以前对于那些宣称能“解套”的书籍持保留意见，总觉得这听起来像是对市场规律的挑战。但是，这本书真的让我有了一种拨云见日的感觉。它没有承诺“保证你解套”，而是提供了一套科学的方法论，让你知道在不同的市场阶段，你的资金应该采取什么样的“防御姿态”和“反击时机”。让我印象深刻的是，作者非常强调“时间成本”的重要性。很多人只关注金钱上的亏损，却忽略了资金在低效资产上浪费的时间成本，这些时间本可以用来寻找更好的机会。书中通过几个关于“资金效率”的对比案例，让我深刻认识到，有时候，快速、小幅度的“割肉换股”，远比长期僵持 esperando 奇迹发生要划算得多。这本书的分析框架，我已经开始应用到我日常的投资决策中了，它教会我的，是如何将每一次亏损，都转化为一次学习和优化投资组合的机会，而不是简单地把它看作是失败的印记。它真正做到了将复杂的市场行为，转化为简单、可执行的步骤。

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