《基于内部资本市场视角的企业集团治理研究》一书是在李艳荣博士论文基础上修改而成的,它是从参与内部资本交易的成员企业之间利益冲突的角度来研究内部资本市场组织成本的,核心研究内容包括以下五个部分:第一,《基于内部资本市场视角的企业集团治理研究》揭示了内部资本市场中利益冲突产生的根源。在研究中作者是从内部资本市场上的具体财务行为入手,利用最优线性规划方法建立了内部资本市场中的各种融投资分配模型。通过对模型的分析,发现由于成员企业的融投资能力的不同以及各种复杂交易动机的存在,使得每个成员企业在内部资本市场中的融资贡献和获得的投资并不匹配,集团总部对于不同成员企业存在着财务歧视的现象,这也就成为内部资本市场中潜在的利益冲突根源。第二,分析了上述利益冲突所带来的负面后果。《基于内部资本市场视角的企业集团治理研究》通过设定内部资本交易中的关键参数和母子公司的博弈对策,建立了母子公司资本转移的博弈支付矩阵,并进一步分析了由此可能导致的多种博弈均衡结果。研究结果发现,以效率为目标的内部资本交易在加入了利益冲突的因素以后可能会异化为其他几种次优结果,并会带来整个社会的效率损失和公平侵害。第三,尝试性地分析了利益冲突的影响因素,以进一步寻求相关的解决途径。企业集团中的内部资本市场可以看作是一个团队协作行为,协调利益冲突时既要发挥内部的自发协调性,也需要外部力量的介入。《基于内部资本市场视角的企业集团治理研究》利用重复博弈中的可自我执行协议理论框架分析了促使有效交易达成的影响因素,试图了解在交易方自发博弈下最优交易状态可能实现的途径,在此基础上又进一步分析了外部法律规制对内部资本运作状态的影响和作用。第四,对我国上市公司的内部资本交易行为进行了实证分析。在具体研究中通过选取适当的研究方法和计量指标,研究了三方面的内容。首先,通过分析内部资本交易与公司融投资行为之间的关系,从内部资本市场财务歧视的角度对我国上市公司的股权融资偏好行为做出了一个新的解释。其次,研究了内部资本交易的影响因素,发现上市公司的股权结构会显著影响到内部资本交易的发生情况。最后,研究了不同类型内部资本交易对公司价值的影响,发现资产置换类型的内部交易会严重损害上市公司的价值。上述结论证明了控股母公司利用内部资本市场行利益侵害行为的存在性,支持了前述的理论研究假设。第五,对内部资本市场中的利益,中突及协调情况的现实情况进行了阐述,并提出了相关对策。在研究中作者首先确定了协调内部资本市场利益冲突的两个目标:提高有效协作交易和减少利益冲突及侵害行为,然后分别从内部资本市场的内部自纠机制和外部制衡机制两方面详细探讨了协调内部利益冲突的多种手段。接着对当前世界各国主要集团类型中内部资本交易的治理情况进行了阐述分析,最后针对我国企业集团中的内部资本交易现状和协调机制提出了相关的政策建议。
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我必须得说,这本书的行文风格非常具有个人特色,它不像某些学术著作那样冷冰冰、公式化。作者的文字功底深厚,遣词造句既有学者的严谨,又不失文学的韵味。在论述一些复杂概念时,他总能找到非常形象且恰当的比喻,使得那些晦涩的理论变得易于理解和记忆。比如,他描述集团内部资源配置效率低下时,用到的那个比喻,让我瞬间理解了“沉没成本陷阱”在集团层面的具体体现。这种“润物细无声”的教学方式,极大地降低了阅读门槛,让那些对公司治理领域抱有兴趣但又担心理论难度大的读者也能从中获益良多。这本书的阅读体验,完全可以媲美那些优秀的商业评论家的作品,既有深度,又不失温度。
评分这本书的结构设计堪称一绝,简直是为系统性学习者量身打造的。它不是简单地堆砌理论,而是构建了一个清晰的分析框架,从宏观的制度环境切入,逐步聚焦到微观的激励机制,最后落脚到治理实践的优化路径。特别是中间关于“治理失灵”的案例分析部分,作者没有采用简单的“好与坏”的二元对立,而是深入挖掘了导致治理结构出现裂痕的系统性原因。这种深入骨髓的剖析,体现了作者深厚的实证研究功底和敏锐的洞察力。每次读完一个章节,我都会有一种豁然开朗的感觉,仿佛作者手中的探照灯,精准地照亮了过去我视为模糊地带的角落。对于希望从事企业管理咨询或高层决策的人士来说,这本书绝对是不可多得的案头必备读物。
评分说句实在话,这本书的学术贡献是毋庸置疑的,但更让我印象深刻的是它所传递的“问题导向”的研究精神。作者在全书中始终紧扣现实世界中企业集团治理面临的痛点和难点,而非仅仅沉溺于理论的自洽性。他提出的许多解决方案,都带有强烈的可操作性预见性,这对于政策制定者和企业高管而言,具有直接的参考价值。例如,书中关于如何平衡总部控制权与子公司经营自主权之间张力的论述,提供了许多兼顾效率与公平的创新思路。读完全书,我感觉到自己不再是一个旁观者,而是被邀请进入了一个解决现实商业难题的智力角斗场。这本书的份量和深度,注定了它将是该领域内一本具有长期影响力的著作,我强烈推荐给所有对公司治理前沿思考感兴趣的人。
评分这本书的阅读过程,对我来说更像是一场思维方式的重塑之旅。我原以为对企业集团治理的理解已经足够深入,但阅读后才发现,自己的视角还停留在较为传统的框架内。作者巧妙地引入了“内部资本市场”这一核心视角,极大地拓宽了我们审视集团内部资源流动的维度。特别是书中关于信息不对称与代理成本在集团内部如何演化和解决的章节,写得尤为精彩。它没有停留在泛泛而谈的层面,而是深入到具体的机制设计,比如转移定价、内部股权激励等工具在实现资源最优配置中的作用与局限。这种细致入微的探讨,让我对如何构建一个既能保持集团整体协同效应,又能激发各子单元活力的管理结构有了全新的认识。这本书的价值,不仅仅在于知识的传递,更在于思维模式的启发和升级。
评分这本书的封面设计简直太引人注目了,那种沉稳又不失深邃的色调,一下子就抓住了我的眼球。我迫不及待地翻开第一页,就被作者那种扎实的理论功底所折服。开篇就对现有企业集团治理结构进行了全面而深刻的剖析,尤其是在阐述不同治理模式的内在逻辑和外部制约因素时,展现出了极高的学术水准。书中对资本如何在集团内部进行优化配置的探讨,简直就是教科书级别的分析,用大量的案例和数据支撑起复杂的理论框架,让原本枯燥的治理议题变得生动起来。读着读着,我仿佛置身于一个高级的研讨会现场,与一众顶尖的学者和实务专家进行思想的碰撞。作者的逻辑链条设计得非常精妙,层层递进,使得每一个概念的引入都水到渠成,让人在不知不觉中就被带入了作者构建的知识体系之中,这种阅读体验实在是难得的享受。
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